Perchè a Cina è i banche cintrali dumineranu l’ecunumia per u restu di u 2023
I trè temi chì dominaranu a seconda mità di l'annu seranu a qualità di a crescita, l'azzioni di i banche cintrali è quelli di u guvernu cinese. L'analisi di Carlo Benetti, Market Specialist di GAM (Italia) SGR
A prima mità di l'annu hè stata generosa per i investituri, i stocks sò stati sustinuti da l'assunzione chì a Fed hè vicinu à a fine di u so ciculu di strince è da u settore di a tecnulugia, in particulare da u putenziale di l'intelligenza artificiale. Se l'inflazione cuntinueghja à rinfriscà, serà difficiule per a Fed di fà più aumenti, ma, ancu, a resistenza di l'ecunumia puderia rallentà u stessu rinfrescante. Ci sò quelli chì scommettenu chì questu hè l'ultima risata, cum'è l'ultima sigaretta di Zeno ; altri, cunfirmati da i dati di crescita recenti, escludenu cù forza l'ipotesi di una recessione, altri ancu rispundenu chì u borsu avissi da colapsà da più di 60% per vultà à e cundizioni d'equilibriu.
U ROLO DI BANCHE CENTRALI
A ricessione ùn pò esse inevitabbile in u cortu termini, è questu hè ancu u nostru scenariu principale, l'inversione di a curva di rendimentu è a relazione trà l'inflazione è u disimpiegu identificatu da William Phillips pò merità un studiu approfonditu ma, fundamentalmente, ùn sapemu micca ciò chì si trova davanti à a prossima curva.
Christine Lagarde hà riaffirmatu a so determinazione di calà l'inflazione chì, ancu s'ellu hè falatu assai da u so piccu di 10,6%, puderia stà "troppu altu per troppu tempu". Cum'è in Washington, e prossime decisioni in Francoforte seranu ancu determinate da a qualità di e dati è, cum'è Powell, Lagarde hà ancu sottolineatu a forte incertezza di u scenariu, lascendu a porta aperta à l'ipotesi di una pausa. Comparatu à un mese fà, quandu u presidente di u BCE hà parlatu di portà i tassi à livelli "sufficientemente restrittivi", u registru era più accoltu è u mercatu hà nutatu positivamente questu.
L'ECONOMIA CINESE
L'altra grande surviglianza speciale, in a seconda mità di l'annu, serà l'ecunumia chinesa chì i numeri determinanu i numeri di l'ecunumia glubale. A fine di a pulitica cero-Covid duveria riportà u palcuscenicu è i riflettori à a seconda ecunumia più grande di u mondu, cù e ripercussioni prevedibili nantu à e catene di furnimentu globale è u cunsumu. Chì ùn hè micca accadutu, u risicu geo-puliticu hà tornatu ancu in a regione Indo-Asia, l'ecunumia chinesa hà fattu peggiu di l'espertu, u cunsumu, l'investimenti è l'espurtazioni eranu sottu à l'aspettattivi. A calata di l'investimentu fissu, l'altu disoccupazione di i ghjovani, ottu mesi consecutivi di crescita negativa in i prezzi di i pruduttori è i prezzi statichi di u cunsumu parenu purtà l'ecunumia chinesa in u friddu di a deflazione, qualchissia evoca i decennii persi di u Giappone.
Malgradu e so difficultà, a Cina ùn pò esse ignorata. U Fondu Monetariu Internaziunale prevede chì l'ecunumia di a regione Pacificu hè prevista di cuntribuisce à circa 70% à a crescita globale di questu annu. A Cina, chì cuntribuisce à circa un terzu, resta un mutore chjave per a crescita glubale è ùn mancanu micca i temi strutturali da guardà: servizii favuriti da a riapertura, investimenti in a transizione energetica, tecnulugia digitale, ricerca in Intelligenza Artificiale hè un mutore strutturale. .
I trè temi chì dominaranu a seconda mità di l'annu seranu dunque a qualità di a crescita (cù una attenzione particulari à u settore di a tecnulugia), l'azzioni di i banche cintrali, l'azzioni di u guvernu cinese per ricuperà a fiducia di l'investituri.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/economia-secondo-semestre-2023-cina-banche-centrali/ u Tue, 15 Aug 2023 05:56:20 +0000.