Per u Rallye Stagionale di i Minatori, a Cina hè a carta salvatica

Da Michael Msika, Bloomberg marketer in diretta è stratega

Ghjennaghju è ferraghju sò generalmente mesi abbastanza boni per i stock minieri europei, postu chì e fabbriche in Cina si precipitanu à ricuperà e so riserve di metalli. Quist'annu, quellu ascense staghjunali dipenderà da Pechino chì passa cun stimulu .

L'indice Stoxx 600 Basic Resources hè ghjuntu in u 2023 dopu à una decente serie di guadagni, rimbalzendu u 13% da u 23 d'ottobre, postu chì hè diventatu chjaru chì i banche cintrali anu fattu una crescita di i tassi d'interessu. I mudelli storichi di l'ultimi dui decennii indicanu chì i guadagni puderanu cuntinuà – Ghjennaghju hè statu un mesi pusitivu per i minatori 65% di u tempu, cù un guadagnu mediu di 1,3%. È ferraghju, cù un avanzu mediu di 3%, hè ancu megliu.

Malgradu quelli segni promettenti, un 26% nettu di i gestori di fondi europei eranu sottopesi di risorsi di basa , l'indagine di l'investitori di u Bank of America hà truvatu in dicembre, u settore più disprezzatu dopu à i chimichi. A so prudenza prubabilmente deriva da i timori di una recessione ecunomica, è ancu di l'incertezza nantu à quantu stimulu a Cina implementerà per sustene a crescita in a più grande nazione siderurgica di u mondu.

L'analista di Jefferies, Christopher LaFemina, nota chì e prospettive di i tassi di i tassi di i Stati Uniti, a caduta di i rendimenti di u Treasury è un dollaru più debule tendenu à agisce cum'è signali di compra per l'azzioni di minieri. Hè pusitivu nantu à u settore annantu à l'orizzonte di un trè mesi, cù Anglo American, Alcoa è Teck Resources i so primi scelte.

"U risicu hè chì stu scenariu Goldilocks puderia esse seguitu da una recessione. S'ellu succede, allora a forza à breve termine in queste azioni prubabilmente s'invierterà ", avvirtenu LaFemina.

Parechji altri sò bancari in Pechino. Dopu tuttu, a Cina cuntene trà u 25% è u 60% di i rivenuti di i minatori di grande capsula, secondu a dati compilati da Bloomberg.

U minerale di ferru, particularmente, serà chjave. À Rio Tinto è BHP – trà i più grandi minatori di u mondu – comprende circa 50% di i rivenuti. U materiale di a fabricazione di l'acciaio hà ghjuntu à i massimi di 18 mesi sta settimana, dopu chì u presidente Xi Jinping hà prumessu di rinfurzà l'ecunumia di u so paese è in mezzu di speculazioni chì u bancu cintrali di a Cina riduce i tassi. U flussu di dati recenti, cumprese l'impurtazioni è i sondaggi PMI, indicanu ancu una dumanda resistente di materie prime, dice Caroline Bain in Capital Economics.

L'aspettativa chì a Cina ghjunghjerà cù l'aiutu hè di mantene i strateghi di Citi in sovrappeso di azioni minerarie. Sò particularmente bullish nantu à Rio Tinto è South32, scumesse chì a pruduzzione di l'acciaio resterà forte, chì guidanu l'analista à elevà l'estimazioni di u prezzu di u minerale di ferru. Chì à u turnu duverebbe sustene l'impulsu di guadagnà per l'equità cunnesse à traversu u primu trimestre è possibbilmente u sicondu, cuntanu.

L'analisti di Morgan Stanley guidati da Alain Gabriel aspettanu una dispersione più larga in i rendimenti di l'accionista da u settore mineru questu annu, datu l'incertezza intornu à a pulitica cinese, i tassi d'interessu è u potenziale inversione in u dollaru. Evidenziando l'aumentu di e tensioni di supply in i mercati di ramu, sò tatticamente bullish nantu à i pruduttori cum'è Lundin è Antofagasta.

Infine, a valutazione puderia pruvà un ventu in contra per i stock minieri. U so rivuluzione recente hà purtatu avanti i rapporti P / E à circa 11, torna à i medii longu, mentre chì u scontu à u mercatu più largu hè ristrettu à 12%. I rendimenti di dividendi una volta stellari sò ancu sbulicati – à circa 4%, offrenu solu un pocu più di u 3,7% di l'indice Stoxx.