Omicron Selloff, hè ancu finitu?

Scritta da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Ciò chì guida veramente a vendita di u mercatu Omicron

Mentre chì i media stanu in ghjiru à pruvà à pinsà i tituli nantu à i movimenti di u mercatu da a Fed à a variante Omicron, a realità hè chì simu in u mità di a stagione di distribuzione di fondi mutuale. Cumu Michael Lebowitz hà nutatu:

" Credemu chì a rotazione ùn hè micca un cambiamentu bruscu di mentalità, ma, prubabilmente, l'azzioni di i fondi mutuali riequilibranu i so portafogli. Spessu à a fine di l'annu, i fondi mutualisti vendenu i vincitori chì sò diventati pusizioni sovrappesi è cumprà i perdenti chì sò sottu à i so pesi propiu. I grandi ritorni quist'annu in certi settori facenu queste azzioni più visibili di u normale. "

Ci hè ancu un pocu di sloppiness prubabilmente durante a prossima settimana, ma tali duverebbe teoricamente furnisce à l'investituri u puntu d'entrata per un "Rally di Santa".

Ma tali ùn deve esse una sorpresa.A mità di nuvembre, avemu discututu a necessità di riduce u risicu contru una correzione potenziale. Per sapè:

Questu significa chì u mercatu hà da sperienze una cuntrazione significativa? Un pullback à i medii mobili à cortu termine ùn saria micca surprisante è cumprendi circa un drawdown di 3-4%.

Chì pruvucaria una tale correzione? Ùn sò micca. In ogni casu, entremu in a stagione di distribuzione di fondi mutuale induve i gestori di fondi anu bisognu di distribuzione di guadagnà di capitale, dividendi è interessi. Dapoi chì a maiò parte di i fondi portanu livelli di cash assai bassi, anu da esse prubabilmente venduti per fà queste distribuzioni.

Allora, u 23 di nuvembre , avemu aghjustatu:

"Liste di desideri" di l'investitori sò appiccicate da a caminetta cun cura, sperendu chì u "Rallye di Babbu Natale" sarà prestu. Mentre stanu "snug in i so letti, i dati storichi ballanu in i capi".

Certamente pare chì ci hè pocu da preoccupari.

Eccettu quellu dip à u principiu di dicembre.

Ma a vendita di Omicron hè finita?

Omicron Selloff Tests 100-DMA

In u cortu termini, a pressione di vendita cumencia à u piccu, è u risicu di downside hè riduttu datu e cundizioni più estreme di oversold. In u risultatu, a volatilità hà ancu sbulicatu in livelli eccessivi di overbought, è u mercatu hà tenutu un sustegnu forte à u 100-dma (linea aranciu) u venneri.

Utilizemu a cundizione di oversold più estrema per aghjunghje pusizioni cummerciale à a nostra cartera. L'upside hè prubabilmente limitatu à u fondu di u canali di tendenza precedente (linea trattu blu) chì principia in 2020. Tuttavia, pudemu prufittà di u rallye torna à quelli livelli per rinfurzà i ritorni in cartera.

In particulare, ogni fallimentu in quella linea di tendenza più bassa seria preoccupante. Tali suggerenu sia un retest di i minimi attuali in ghjennaghju o, se stu supportu falla, un mercatu assai sfarente in 2022.

Comu nutatu sopra, mentre chì i media sò frenetici per pinsà a vendita nantu à a " variante Omicron " , tuttu hè abbastanza normale in u cuntestu di i tendenzi storichi. Infine, un altru di i nostri indicatori tecnichi, l'Oscillatore McClellan, cunfirma a nostra analisi di un mercatu prufondamente oversold.

Per piacè nutate chì parlu in modu coerente di opportunità di "curtu termini" .

Mentre chì a decadenza attuale puderia rinfurzà in una tendenza à più longu andà, trattemu ogni aumentu di l'esposizione à l'equità cum'è un cummerciu finu à pruvucà altrimenti.

Un sbagliu chì l'individui facenu hè di pruvà à "cumprà u dip" è di ùn rispettà u potenziale per un "dipping" assai più significativu.

Mantene sempre i vostri livelli di stop-loss.

Nisuna Garanzia s

L'attuale "Omicron selloff" in i mercati, cumminata cù e distribuzioni, lascià e carte "offsides" à a fine di l'annu. In u risultatu, i gestori di portafogli cumincianu à "vestiti di finestra" per i rapporti di fine di l'annu versu a mità di u mese. Cum'è mostra in u graficu di staggione sopra, chì "cumprà " hè ciò chì tipicamente spinge i mercati più altu.

Tale era un puntu chì aghju discututu cù Charles Payne in Fox Business ieri.

Mi sò divertitu assai oghje parlendu cù @cvpayne ,
Disbatemu nantu à #carbone o #rigali in i calze di #Natale di quist'annu . https://t.co/7mjlt5Ic7e

– Lance Roberts (@LanceRoberts) 3 dicembre 2021

Hè garantita una manifestazione di "Santa Claus"? Assolutamente micca.

In ogni casu, cum'è nutatu, a mo mamma hà dettu chì era un "bonu picciottu" questu annu, cusì speru ch'e aghju più di " un pezzu di carbone" in a mo calza.

Inoltre, ùn sò micca sicuru chì u Babbu Natale pò permette di carbone questu annu in ogni modu.

Mentre sò ottimistu mentre andemu à a fine di l'annu, mi mancassi di ùn indicà i risichi evidenti.

Misure Interne Suggerenu Risicu Resta Presente

In l'ultimi settimane, avemu discututu u deterioramentu cuntinuu di l'internu di u mercatu da a larghezza à u voluminu à l'espansione di novi bassi. À u listessu tempu, mentri l'internu di u mercatu si debilitatu, i mercati larghi cuntinuavanu à cresce. Cum'è mostratu, i stocks cummercializazioni sopra i so 50 è 200 dma è l'indice per centu rialzista anu vultatu à a mità di nuvembre. Tali suggerenu chì u mercatu era in risicu di una correzione; tuttu ciò chì era necessariu era un avvenimentu per cambià a psiculugia.

Hè cusì chì ottene u "Omicron selloff".

Tuttavia, cum'è Sentiment Trader hà indicatu sta settimana, altre misure internu suggerenu chì l'investituri ponu vede ritorni più bassi vicinu à u terminu. Per sapè:

"I novi minimi sò una di e misure di larghezza più critiche per monitorà in un mercatu toro, in particulare quelli di longa durata. Quandu si espansione à i livelli attuali cù u mercatu vicinu à un altu, qualcosa hè sbagliatu cù a participazione di u mercatu. U colpu à traversu l'arcu hè un avvirtimentu chì duvemu esse attenti à risichi crescente. Cum'è sempre, hè essenziale per utilizà un approcciu di pesu di l'evidenza è ùn si basa micca in un indicatore unicu.

U signale di risichi precedente da uttrovi 2018 hà purtatu à una diminuzione sustanziale per l'S&P 500 ".

Cum'elli cuncludenu:

"Quandu i novi bassi si allarganu è u mercatu hè vicinu à un altu, qualcosa hè sbagliatu cù a participazione di u mercatu, suggerendu risichi crescente. Configurazioni simili à ciò chì vedemu avà anu precedutu rendimenti debuli è tassi di vincite à cortu è mediu termini ".

Mentre chì u mercatu hè avà assai oversold, u voluminu resta relativamente debule cù i flussi di soldi. Tali suggerenu chì ci hè un risicu di più pressione di vendita dopu à qualsiasi rimbalzi à cortu termine. Dunque, cum'è sempre u casu, assicuratevi di gestisce a vostra esposizione à u risicu in cunseguenza.

Ci sarà un tempu per diventà assai più aggressivu, ma avemu bisognu di migliuramentu à i tecnichi sottostanti prima.

FANG finisce cum'è BRIC?

U mo cullegu Albert Edwards hà avutu un pezzu eccellente sta settimana chì risponde à una dumanda ch'e aghju avutu.

"Hè u 20 anniversariu di l'invenzione di l'acronimu BRIC. I BRIC, per quelli chì anu bisognu di ricurdà, sò stati sognati da u allora Chief Economist à Goldman Sachs, Jim (ora Lord) O'Neil, chì hà preditu chì l'ecunumie emergenti di u Brasile, a Russia, l'India è a Cina goderanu di una crescita ecunomica superiore è d'investimentu. ritorni relative à l'economie sviluppate. Qualchi ghjorni fà, Jim O'Neil hà marcatu questu anniversariu cun un aghjurnamentu in u Financial Times ".

Coincidentamente hè ancu esattamente u 10 anniversariu di a mo nota chì ridiculed 'BRIC' cum'è una idea d'investimentu intitulata 'BRIC = Bloody Ridiculous Investment Concept' – A. Edwards

Ùn ci vole micca sminticà l'impurtanza di u so cummentariu. In u 1999, a bolla "dot.com" era in piena evoluzione, è e valutazioni correvanu à quasi 42 volte i guadagni di fine nantu à una basa di ratio CAPE. Oghje, i primi 10 stocks di l'S&P 500 custituiscenu quasi 30% di a capitalizazione di u mercatu tutale di l'indice. Cù e valutazioni una volta di novu avvicinendu i livelli di esuberanza di dot.com.(I valutazioni sò solu u riflessu di a psiculugia di l'investituri.)

U prossimu crash

Cumu Michael Lebowitz hà nutatu in "Un crash di u mercatu di u 2000 hè pussibule?"

"A valutazioni di P / E sò grossamente allargate, è in i dui calculi vicinu o superendu i livelli in 1999. U graficu mostra ancu e valutazioni sò assai sopra à quelli di 1929".

U puntu quì hè chì e valutazioni importanu. L'aspettattivi di crescita per i stock di FANG superanu assai ogni risultatu realistu cuncepibile. Cum'è Allbert cunclude:

"L'investitori sò disperati di crede in a storia di a crescita EM è BRIC, perchè anu pocu alternativa. A storia di una crescita superiore per l'universu EM hè cum'è cumplettamente plausibile quant'è hè interamente ingannosa. A valutazione hè ciò chì importa per investisce in EM, micca a so storia di crescita superiore è certamente, l'azzioni EM ùn sò micca relativamente boni. Eppuru l'investituri persistanu in a fantasia di crescita superiore BRIC. Ma ùn hè micca sfarente da parechje altre fantasie d'investimentu chì aghju vistu in l'ultimi 25 anni solu per vede chì finiscinu in una delusione severa ". I BRIC sò stati veramente investimenti terribili in l'ultima decada, sottumessi à MSCI World è ancu l'indice EAFE per un margine assai largu.

Mettite una data in u vostru ghjurnale per circà u mo Global Strategy Weekly u 2 di dicembre di u 2031. Perchè aghju un sensu simili chì in un decenniu FAANGs (è a tecnulugia di i Stati Uniti in generale) andaranu a strada di i BRIC cum'è un altru esempiu di l'acronimu d'investimentu. andendu terribilmente sbagliatu. In verità, solu di pocu tempu aghju nutatu chì, malgradu u parente di l'EPS di l'IT di i Stati Uniti chì ora diminuisce drasticamente, a so valutazione PE di sagnamentu nasale à 30x pare vulnerabile versus 22x di u mercatu – u gap più largu dapoi a bolla Nasdaq.

E valutazioni importanu sempre, è importanu assai. U prublema hè chì l'investituri ùn amparanu micca sta lezzione finu à chì hè spessu troppu tardu per importa.