Ognunu hè in piscina. Più Compratori necessarii

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Ognunu hè in piscina

À a mità di ghjennaghju, u mercatu hà luttatu per mantene i so guadagni. Questu hè sorprendente datu u passaghju recente di una fattura di stimulu di 900 miliardi di dollari è a pruposta di Biden per un altru 1,9 trilioni di dollari ghjovi. Cù un altru $ 2,8 trilioni di stimulu chì colpisce l'ecunumia, inducendu a Fed à fà più QE, i mercati eranu apparentemente micca impressiunati.

Per e prime duie settimane di ghjennaghju, u mercatu hè aumentatu di 0,32% YTD.

Cum'è avemu discuttu pocu fà in "Ùn Ci hè Cassa In Cantu", i mercati sò guidati da l'offerta è a dumanda di cumpratori è venditori.

" In l'avanzata attuale di u mercatu toru, poche persone sò disposte à vende, cusì i cumpratori devenu continuà à licità i prezzi per attirà un venditore per fà una transazzione. Finchè questu resterà u casu, è l'esuberanza supera a logica, i cumpratori continueranu à pagà prezzi più alti per entrà in e pusizioni chì volenu avè ".

Tale hè ancu a definizione di a "Teoria di i Maghi Foli:"

"A teoria di i più grandi stupidi afferma chì hè pussibule guadagnà soldi cumprendu tituli, sì sò sopravvalutati o micca, vendenduli per un prufittu in una data successiva. Hè perchè ci serà sempre qualchissia (vale à dì un stupidu più grande o più grande) chì sia dispostu à pagà un prezzu più altu ".

U prublema vene quandu i cumpratori ùn sò più disposti à pagà un prezzu più altu. Quandu i venditori si rendenu contu di u cambiamentu, ci serà una corsa à vende à un gruppu di cumpratori in diminuzione. À a fine, i venditori cumincianu à "vendesi in panicu" mentre i cumpratori si evaporanu è i prezzi scendenu.

3-Rischi In 2021

Cumu discuteremu in un mumentu, ci sò ampie prove chì "tutti sò attualmente in piscina". Queste lascia u mercatu vulnerabile à trè rischi chì avemu discututu l'ultima settimana:

1. Più stimulu è cuntrolli diretti in l'ecunumia portanu à un piccu di inflazione chì face chì a Fed discuta i tassi di escursione è a diminuzione di QE.

2. A crescita attuale di i tassi di interessu cuntinua nantu à i prublemi di inflazione più elevati finu à chì impatta una economia carica di debitu chì face chì a Fed implementi "u cuntrollu di a curva di rendiment".

3. U dollaru, chì hà una pusizione netta-corta contru à ellu, inverteghja i muvimenti più alti, tirendu in riserve straniere, pruvucendu un cortu sprimimentu nantu à u dollaru.

A realità hè chì sia una crescita di u dollaru, cù rendimenti più alti, hè prubabile di cumincià à attirà riserve da i paesi di fronte à una debolezza economica è à un debitu à rendimentu negativu. Tali inverteranu rapidamente i venti di coda chì anu sustenutu u rally di equità da marzu.

U video seguente copre l'esuberanza attuale di u mercatu è l'importanza di u dollaru.

U prublema cù a pulitica monetaria

Ci hè ancu u prublema di a pulitica monetaria. Cum'è discututu in "Periculu Morale", l' investitori caccianu l'assi di risicu più alti perchè credenu avè una polizza d'assicuranza contr'à e perdite, altrimente a Fed.

Tuttavia, questu ci porta à l'unica domanda chì tutti devenu esse dumandati:

"Se i mercati crescenu per via di l'aspettative di migliurà e condizioni ecunomiche è i guadagni, allora perchè e Banche Centrali pompanu a liquidità cum'è una pazzia?"

Malgradu u megliu di l'intenzioni, l'intervenzioni di a Banca Centrale, puru chì aumentanu i prezzi di l'assi ponu sembrà una bona idea à cortu andà, à longu andà hà dannatu a crescita economica. Cum'è tale, porta à u ciclu ripetitivu di a politica monetaria.

1. Aduprà a politica monetaria per trascinà in avanti u cunsumu futuru lascia un enorme vacante chì deve esse continuamente riempitu in futuro.

2. A pulitica monetaria ùn crea micca una crescita economica autosufficiente è richiede dunque quantità sempre più grandi di politica monetaria per mantene u listessu livellu di attività.

3. U riempimentu di u "difettu" trà i fundamenti è a realtà porta à a cuntrazione di u consumatore è, in definitiva, à una recessione mentre l'attività ecunomica si ritira.

4. A perdita di impieghi cresce, l'effettu di ricchezza diminuisce, è a vera ricchezza hè distrutta.

5. A classe media si riduce ancu di più.

6. E banche centrali agiscenu per furnisce più liquidità per cumpensà a trascrizione recessiva è ripartite a crescita economica trascinendu in avanti u cunsumu futuru.

7. Lavate, Risciacquate, Ripetite.

Se ùn mi cridite micca, eccu e prove.

U mercatu di borsa hà tornatu più di 164% dapoi u piccu di u 2007, chì hè più di 3.8x a crescita di e vendite d'imprese, è 7.5x di più cà u PIL.

Ma, per u 10% di a pupulazione chì pussede u 90% di u mercatu di i valori, u sintimu hè avà estremu.

U sentimentu si face un pocu estremu

Mentre u video discute alcuni di l'estremi chì si sviluppanu attualmente in u mercatu, nimu ùn ne mostra megliu chè u nostru calibru di sentimentu di l'investitore. Cum'è spiegatu in precedenza, questu calibru compila parechje misure di "posizionamentu" di l'investitori in i mercati in termini di esposizione attuale à l'equità. Cumu si mostra, simu à livelli chì storicamente anu avutu risultati poveri.

Benintesa, videndu què, ùn duvite micca esse surpresi di vede chì a fiducia di l'investitori à u dettagliu (soldi muti) hè vicinu à i so livelli più alti di u record.

L'interessante di u mercatu hè chì l'investitori si precipitanu in azzioni in previsione di una ripresa economica. Tuttavia, mentre ci sarà daveru una ripresa, hè prubabile di falà assai luntanu da e aspettative di l'investitore. Tale hè generalmente u casu. Tuttavia, cun "euforia" avà à i livelli di mania, l'unica domanda hè quantu saranu delusi?

Cumu l'avete nutatu, hè chjaru chjaru chì tutti sò "avà in piscina". Tale pone a quistione di:

"Quale hè chì resterà per cumprà?"

Segni di Avvertimentu Tecnicu

Mentre chì e misure di sentimentu sò sicuramente degne di cunsiderà, cum'è l'anzianu assiomu dice, "i mercati ponu rimanere irrazionali più di ciò chì pudete restà solvente". Dunque, da u puntu di vista di a gestione di u portafogliu, vulemu fighjà nantu à i segni tecnichi, suggerendu chì cumincià à copre contra "risicu" hè prubabile prudente.

Quandu i mercati sò esuberantemente rialzisti, cun l'investitori chì credenu chì ùn ci hè "nisun risicu" per investisce, vedete praticamente ogni borsa in più. Pudemu vede questu specificamente guardendu u numeru di stock trading sopra i so 200-dma. Cumu l'avete nutatu da Sentimentrader:

Benintesa, senza surpresa, u rapportu put / call hè tornatu à un record chì di solitu hà precedutu correzioni à breve termine.

Ciò ùn significa micca chì u mercatu hè in traccia di crollà, ancu se tali ùn saranu micca senza precedenti. A cumminazione di questi indicatori suggerisce chì una correzione trà 5-10% hè prubabile in u prossimu prossimu settimane.

Chì pruvucarà sta currezzione? Quale hè chì sà. Ma hè per quessa chì avemu lentamente cuminciatu à aghjunghje qualchì "siepe di risicu" in i nostri portafogli sta settimana. A presa di prufitti vene dopu.

Una Carta di Calore Di Valutazioni

Da Michael Lebowitz, CFA

Parlemu assai di valutazioni è di a so impurtanza, ma tali discussioni ponu esse difficiule da mette in cuntestu. Dunque, aghju pruduttu una seria di grafichi chì visualizeghjanu diverse valutazioni di e cumpagnie S&P 500. No sorpresa, tali currisponde ancu à u comportamentu attuale di analisti è investitori di Wall Street. Invece di imbulighjà u spaziu cummentariu in RIAPro.Net (30-day Trial-Free Trial) , avemu pensatu chì apprezzariate megliu i grafichi è pudete sparte li più faciule in un furmatu d'articulu.

I grafichi sottu sò chjamati mape di calore. Ciò chì ci piace di e carte di calore hè a so capacità di mustrà dui punti di dati in un furmatu faciule da leghje. E seguenti carte mostranu a cappa di u mercatu di cumpunenti S&P 500 è cun un secondu fattore. Più grande hè u capu di u mercatu di a cumpagnia in relazione à altre imprese in u settore, più grande hè a piazza. Ogni graffu hà una scala in fondu à dritta in relazione à u secondu fattore. In u primu graficu (Prezzo à Earnings), più u rossu hè chjaru, più una sucietà hè sopravvalutata. Inversu, u verde hè relativamente più prezzu. E cumpagnie sò classificate per i so settori è sottosettori.

I primi trè grafichi sò misure populari di valutazione. U quartu graficu mostra chì e raccomandazioni di l'analisti, malgradu e valutazioni, sò abbastanza alciste. Cumu si mostra in u quintu graficu, l'investitori sò ancu troppu rialzisti postu chì ci hè una percentuale assai bassa di pusizioni corte in generale. Infine, u sestu graficu mostra chì questu ùn hè micca solu naziunale, ma valutazioni elevate si trovanu in parechji altri paesi.

1. Prezzo à Earnings:

Duvete circà abbastanza difficiule per truvà scorte chì ùn sò micca sopravvalutate salvaticamente.

2. Prezzo à e Vendite:

Un rapportu trà 2-3 hè cunsideratu un pocu normale, in particulare per e cumpagnie mature stabilite.

3. Prezzo da Riservà:

P / B hè ancu tipicamente in i numeri singuli inferiori per e cumpagnie mature.

4. Raccomandazioni Analista

Duvete fighjà abbastanza da vicinu per truvà azzioni chì ùn anu micca raccomandazioni di compra.

5. Interessu Cortu cum'è% di u flotazione tutale:

A macinazione cuntinua più alta hà scantatu guasi tutti i venditori corti.

6. U prezzu mundiale à i guadagni:

Quessi ùn sò micca cusì estremi cum'è i Stati Uniti, ma i rapporti P / E in u mondu sò assai alti. Tenite à mente chì i rapporti P / E storichi in a maiò parte di i paesi sò più bassi ch'è in i Stati Uniti per parechje ragioni. Ma impurtante, e relazioni P / E sò relative à u paese chì domicilia l'impresa. Dunque, solu perchè pò sembrà economicu paragunatu à i Stati Uniti ùn significa micca necessariamente chì sia un valore.

Ùn importa micca cumu fighjate i mercati, sia da un puntu di vista tecnicu o fundamentale, u risicu / ricumpensa à longu andà ùn hè micca favorevule.

Ciò chì eventualmente deraglia u preghjudiziu rialzista hè scunnisciutu. Tuttavia, ciò chì hè sicuru hè chì quandu si verifica, datu i livelli più estremi di leva combinati cù una mancanza di liquidità, a reversione sarà rapida.

Durante un avanzamentu di u mercatu toru, l'investitori assumenu sempre assai più rischi di ciò chì si rendenu contu. Sfortunatamente, hè una lezione dolorosa insegnata rapidamente è ripetutamente in tutta a storia.

Risoluzioni di l'investitore

Eccu e mo risoluzioni annuali per l'annu chì vene per esse un megliu investitore è gestore di portafoglio:

Aghju da:

• Fate più di ciò chì travaglia è menu di ciò chì ùn hè micca.

• Arricurdatevi chì u "Trend Is My Friend".

• Esse sia rialzista o ribassista, ma micca "hoggish". (I porchi sò macellati)

• Arricurdatevi chì hè "D'accordu" di pagà l'impositi.

• Maximizà i profitti mettendu in scena i mo acquisti, travagliendu i mo ordini, è uttenendu u megliu prezzu.

• Fighjate per cumprà opportunità dannighjate, micca investimenti danneggiati.

• Diversificà per cuntrullà u mo risicu.

• Cuntrolla u mo risicu avendu sempre livelli di vendita predeterminati è stop-loss.

• Fate i mo duveri. Faraghju i mo duveri. Faraghju i mo duveri.

• Ùn lasciate micca u panicu influenzà e mo decisioni di compra / vendita.

• Arricurdatevi chì "cash" hè per i vincitori.

• Aspettate, ma micca paura, currezzione.

• Aspettate di esse sbagliatu, è correggeraghju rapidamente l'errori.

• Verificate "speranza" à a porta.

• Esse flessibile.

• Avè a pazienza per permette à a mo disciplina è a mo strategia di travaglià.

• Spegni a televisione, lasciate u ghjurnale, è cuncentratevi nantu à a mo analisi.

Queste sò e stesse risoluzioni chì cercu di seguità ogni annu. Ùn ci hè micca scurciatoia per esse un investitore di successu. Ci hè solu e regule di basa, a disciplina è u focu chì hè necessariu per riesce à longu andà.