Nisun Mood Festivu Per Investitori Prima di Crunch Week

Da Michael Msika, reporter è analista in diretta di Bloomberg Markets

Una settimana crunch hè avanti per i mercati di borsa è cù a manifestazione di u quartu trimestre chì hà digià persu qualchì momentu, l'asimmetria di i rendimenti potenziali hè prubabilmente distorta à u latu.

Cù i vacanze di a fine di l'annu chì venenu in vista, l'appetite per u risicu hè più bassu di quellu chì hè statu davanti à l'avvenimenti cumpresi i dati di inflazione di i Stati Uniti, è e decisioni di tassi da a Riserva Federale, u Bancu Centrale Europeu è u Bancu d'Inghilterra. Cù l'investitori chì cercanu di prutege i so ritorni, u Stoxx 600 hà appena fattu una striscia vincente di sette settimane.

À u listessu tempu, a dumanda di copertura hè aumentata, cù l'interessu tutale di put/call apertu à u so più altu in trè mesi nantu à l'Indice Euro Stoxx 50. Dice questu, ferma sottu à u piccu d'aostu, ancu cù u mercatu avà assai più altu ch'è era allora.

"Hè u tempu di copre", secondu Vincent Rennella, capu di a strategia di l'equità in a sucietà di gestione di patrimoniu Silex, chì dice chì a "spremitura di l'orsu" hà fattu u so cursu, è vede u risicu-ricompensu tatticu per l'azioni cum'è menu attraente.

U stratega s'aspittava chì l'azzioni saranu in un passaghju bumpy in i prossimi mesi, cù i mercati improbabile di truvà un fondu durabile finu à chì u vaghjimu macro-ecunomicu hè righjuntu. A pressione recente nantu à i venditori in cortu per riduce o esce e pusizioni hà ancu cambiatu cumu si posizionanu i fondi di speculazione è i cunsiglieri di cummercializazione di commodità (CTA), è i volumi ligeri anu aggravatu l'azzione di prezzu in l'assi, dice.

Cù calibre per a volatilità di l'equità scendendu sottu à 20, ùn hè micca surprisa chì l'investituri anu apprufittatu di una opportunità di copertura economica, soprattuttu cum'è una calata sottu à quellu livellu hè statu un signalu per vende stocks in u cursu di l'annu.

Di sicuru, l'aziende parevanu dighjà i prezzi in una mansa di bona nutizia, cumprese una ulteriore riapertura cinese è una inflazione più bassa di i Stati Uniti, l'aspettattivi per i quali sò stati sbulicati da a lettura di i prezzi di i pruduttori più caldi di u previstu di u venneri. E mentre chì una recessione hè largamente anticipata l'annu prossimu, hè un prezzu menu aggressivu dopu a ripresa recente, secondu u stratega di Barclays Emmanuel Cau.

Cau dice chì l'equità europee duveranu esse in "un locu megliu" à a fine di u 2023 cum'è un allentamentu di i tassi d'interessu, u dollaru è e tensioni di crescita "apre a porta à un novu ciclu". In ogni casu, u percorsu hè difficiule è dopu à a manifestazione di l'ultimi mesi, "u risichi-ricompensa tattica si senti più neutrali", dice.

Tecnicamente, a tendenza bullish ferma forte sopra à u nivellu 436.4 per u Stoxx 600, secondu l'analista tecnicu di DayByDay Valerie Gastaldy. Se l'indice si rompe sottu à stu supportu, prubabilmente accelerà u downside versu i supporti à 425.8 è 418.5, attivendu un "signale di vendita falsu, chì furnisce u megliu puntu d'entrata longu per u 2023", possibbilmente questu mese, o in ghjennaghju, dice ella. .

Per Michele Morganti, strategist senior di Generali Investments, u rallye puderia esse prolungatu per via di "un posizionamentu depressu, un momentu macro resistente, un piccu di l'inflazione di i Stati Uniti più una bassa volatilità relativa di l'equità". Tuttavia, Morganti resta prudente, dicendu chì e valutazioni sò in "una zona scomoda", mentre chì u strettu monetariu "cuntinuerà à ferisce in i prossimi mesi".