Meltdown di lusso: L’avvisu di Gucci di Kering manda a più parte di l’azzioni dapoi u 1992

L'azzioni di u gruppu di lussu francese Kering sò cascate finu à u 15% u marcuri – a più grande calata in più di trè decennii. A cumpagnia di beni di lussu hà emessu un avvisu di prufittu, aspittendu chì e vendite in Gucci, a so marca più grande, scendenu 20% annu à l'annu in u primu trimestre, soprattuttu per via di a calata di a dumanda in a regione Asia-Pacificu.

"In a prima mità chì Kering s'aspittava à esse sfida , e tendenze attuali portanu u Gruppu à stima chì i so rivenuti cunsulidati in u primu trimestre di u 2024 duverebbe calà di circa 10% in una basa paragunabile, da u primu trimestre di l'annu passatu", Kering hà dettu una dichjarazione.

A dichjarazione cuntinuava: "Questa performance riflette principalmente una caduta di vendita più forte in Gucci, soprattuttu in a regione Asia-Pacificu . I rivenuti paragunabili di Gucci in u primu trimestre sò previsti per guasi 20% annu annu ".

U rallentamentu di lussu hè urigginatu in l'Asia, soprattuttu in Cina, chì a so recessione ecunomica hà spaventatu i cunsumatori.

L'azzioni di Kering in Parigi anu cascatu finu à u 15%, a caduta più significativa dapoi u 1992.

L'analisti di Jefferies, guidati da James Grzinic, anu dettu à i clienti:

"L'avvertimentu di Kering riflette largamente un forte deterioramentu di a risonanza di Gucci in l'Asia Pacificu, è in Cina in particulare. Questu vene in un mumentu chì a transizione à a firma di De Sarno ferma in i so primi stadi. sfida, a nutizia suggerisce un depressione più profonda ".

L'analisti di Vital Knowledge anu dettu:

"Gucci hà scontru alcuni prublemi specifichi di l'impresa per uni pochi di trimestre, ma sta aghjurnazione suscitarà più preoccupazioni nantu à a spesa di i cunsumatori è l'ecunumia di a Cina".

Eccu ciò chì altri analisti di Wall Street dicenu (lista per cortesia di Bloomberg):

AlphaValue (aghjunghje)

• L'analista Jie Zhang abbasserà e so aspettative di guadagnu per 2024 à u spinu di l'aghjurnamentu di cummerciale inaspettatu di u gruppu.
• A ricuperazione di Gucci "averà bisognu di qualchì tempu per ottene, è l'investimentu più altu cuntinuu piserà nantu à a prufittuità di a marca in tuttu l'annu", scrive Zhang in una nota.

Citi (acquistà)

• "Gucci hà patitu significativamente da esse in mezu à una transizione maiò di cuncepimentu è gestione, cù un rendimentu debule di l'articuli traspurtati è una penetrazione limitata da i primi prudutti", scrive l'analista Thomas Chauvet.
• Mentre chì l'estimazioni di u cunsensu di i guadagni sò state ridotte da un cifru altu pocu più di un mese fà in seguitu à a previsione di a cumpagnia per a diminuzione annuale di u redditu operativu, aspetta chì l'estimazioni Ebit/EPS fiscali di a cumpagnia per 2024 sia ridutta di ~ 15% "solu. per via di Gucci, cù a probabilità di un turnaround di a marca più lento di u previstu "
• L'implicazioni per u settore includenu u risicu "downside" per a vendita di 1H 2024

RBC (superà)

• L'analista Piral Dadhania dice chì "a pazienza hè sempre necessaria", cù Gucci in i primi stadi di una svolta.
• A guida di i rivenuti hè assai peghju di l'aspittatu, soprattuttu in a regione APAC
• U putenziale di Gucci cuntinueghja à esse scunnisciutu, ma cù l'iniziativi strategichi ghjusti in spazii cum'è a Cina è l'elevazione di a marca, ricustruendu a so offerta di produttu in particulare in borse, è cambià in a dirigenza creativa è esecutiva, u prufilu di crescita pò migliurà cù u tempu.

Morgan Stanley (pesu uguale)

• U rendimentu di i marchi / gruppi di lussu prubabilmente s'hè polarizatu più in u 1Q versus 2023, è cù a guida di Kering per i rivenuti comparabili di u primu trimestre per calà di circa 10%, serà "in u fondu di u pacchettu", secondu l'analista Edouard Aubin.
• Kering ùn hà micca furnitu indicazioni per e so altre marche, ma implica chì l'imprese chì ùn sò micca Gucci anu vistu una crescita organica di vendite cum'è flat à ligeramente calata a/a.

Jefferies (tene)

• "Mentre un sfondate CNY mistu pò avè aghjustatu una sfida extra, a nutizia suggerisce un tagliu di stima è materiale più profondu", scrive l'analista James Grzinic.
• Dice chì u pruduttu Gucci legacy ùn hè micca risonante cù i cunsumatori, mentre chì a transizione à u pruduttu di firma De Sarno hè in "stadi iniziali".
• Pensa chì e vendite flattish 1Q per i marchi non Gucci indicanu perdite di cota di mercatu
• L'investituri prubabilmente pesanu se l'ambizioni di M&A di Kering à pocu pressu sò affettate

Bloomberg Intelligence

• "A guida preliminare di u 1Q per una calata di vendita comparable di 10% indica una calata di 20% in Gucci (vs a calata di 6,5% di u consensu) nantu à a dolcezza di l'Asia", scrive l'analista Deborah Aitken.
• Dice chì l'estimazioni di l'EPS 2024 pussibuli ponu esse tagliate da 6% -8%, ancu cù l'altru 50% di a cartera flat è megliu di l'aspittatu.
• "Gucci hè più impurtante per a cuntribuzione operativa è di cash flow (margine di 33% in 2023 versus 24% per Kering)," ella dice.

L'avvisu di prufittu di Kering hè un signu ominoso per i stock di lussu.

MSCI Europe Textiles Apparel & Luxury Goods hà culpitu.

"L'investitori europei di azioni sò diventati più optimisti nantu à a crescita ecunomica è u sfondate di earnings. Eppuru i settori cíclichi cum'è u lussu è l'autos sò affettati da a ripresa lenta di a Cina. Questu crea u lussu, un settore chjave di a crescita europea, per una stagione di rapportu deludente 1Q, è un crack in u sentimentu rialzista per i stock di a regione ", hà dettu Heather Burke di Bloomberg.

Separatamente, l'esportazioni di orologi svizzeri anu registratu u primu calatu in trè anni, principalmente per via di un rallentamentu di e spedizioni in Cina è Hong Kong.

Fonte: Bloomberg

A Cina hè stata u mutore di a crescita glubale, ma e so pressioni deflazioni è altri prublemi ecunomichi crescente si sparghjenu oltre a seconda ecunumia più grande di u mondu in Europa.