Marcus Mauling: Capu di Goldman’s Consumer Bank Partendu per Walmart

Torna in u 2015, quandu Goldman hà stunatu Wall Street cù a decisione di u hedge fund backed di i contribuenti di lancià una banca cummerciale chì face fronte à u cunsumadore – Marcus – chì offrava cunti di depositu "altu rendiment" (di 1,25%) è prestiti à u cunsumu, almenu Goldman avia i tassi crescenti per ripiglià: dopu tuttu questu era un periodu quandu Janet Yellen avia decisu chì era ora di riduce u bilanciu di a Fed è procedere cù i tassi di camminata, svegliando l'infame " fantasma di 1937 " (è culminendu cù u minicrash di 2018 , è infine a più grande iniezione di liquidità di tutti i tempi in marzu 2020).

In ogni casu, l'aumentu di i tassi hà facilitatu a vendita di una banca cummerciale di cunsumatori à investitori Goldman. Ié, u flussu di redditu sarebbe limitatu (dopu à tuttu Goldman duveria arrubà una quota di mercato da banche stabilite cum'è JPM, BofA, Citi è Wells), ma se i tassi aumentavanu abbastanza, u Margine d'Interessu Nettu fornisce una fonte generalmente priva di rischi di rivenutu.

Tuttu ciò chì hè finitu di marzu scorsu quandu a Fed hà fattu capisce chì ZIRP seria cun noi per anni, è invece di un attivu, qualsiasi esposizione à u marghjenu d'interessu nettu hè diventata una passività (soprattuttu quandu si conta un potenziale surghjente di crediti difettosi una volta finita a moratoria di anticipazione ), è di colpu Marcus di Goldman ùn pare micca una idea cusì calda.

Spiega ancu perchè Bloomberg riporta sta mane chì Omer Ismail, u capu di a banca di u cunsumadore di Goldman, hà fattu una "surtita sorpresa" è si dirige versu WalMart cum'è u musculu di u giant retail in l'attività bancaria.

U più grande rivenditore mundiale hà fattu una splash u mese scorsu dopu avè divulgatu i piani di offre servizii finanziarii cù una impresa indipendente in una cunnessione cù l'impresa d'investimentu Ribbit Capital senza offre assai dettagli. È avà, hà inviatu ondi di scossa cù a decisione di braccunà i principali banchieri di u cunsumu di Goldman: in più di Ismail, Bloomberg riporta chì Walmart sta assumendu ancu David Stark, unu di i so tenenti principali in Goldman, chì si unirà à ellu in a nova impresa.

A mossa di Walmart, chì priva una sucietà di Wall Street di u talentu in cima à a so propria incursione in banca online, "sottolinea a serietà di l'intenzione di u rivenditore di intrecciassi in a vita finanziaria di i so clienti".

U braconnage audacieux ponctuates d'annunzii d'avvirtimenti da i dirigenti bancari chì a so industria face fronte à novi sfidatori duri, dopu chì i regulatori anu allentatu a strada per i giganti corporativi è a Silicon Valley per espansione in pagamenti è altri servizii

Ismail hè creditu cum'è unu di l'architetti chjave dietro a spinta di Goldman in Main Street, videndu a crescita di Marcus in un business di miliardi di dollari in cinque anni. Ma, cum'è nutatu sopra, in un tempu di ZIRP (è forse NIRP), l'attrazione di una distribuzione fintech di banca cummerciale hè svanita.

E partenze sò un cuntrastu per Goldman, chì avia appena affidatu à Ismail è Stark un rolu maiò. Ismail hà presu formalmente u cuntrollu di a banca di u consumatore à l'iniziu di l'annu. Ma ci hè statu liatu dapoi chì a banca mercante di Goldman hà stallatu u prugettu laterale parechji anni fà.

In parte di u tentativu di Goldman di espansione oltre i so punti di forza tradiziunali di banca d'investimentu, Ismail hà aiutatu à formulà u pianu per Marcus – a più grande strategia di rinfrescamentu chì l'impresa hà vistu in trè decennii. A sucietà hà decisu di diventà una forza seria in a banca digitale.

Intantu, Stark hà avutu un rolu di primura in a cullaburazione di Goldman cù Apple nantu à una carta di creditu, per a quale a banca furnisce a spina finanziaria. Settimane fà, Goldman hà chjamatu Stark cum'è u capu di i grandi partenariati, chì duvia serve cum'è un piolu chjave per a crescita di Marcus, chì avia recentemente fattu accordi cù Amazon, JetBlue è – iè – ancu Walmart. Tuttavia, Walmart pare avè decisu di andà solu è di lancià a so propria divisione fintech, offre à i clienti prudutti à pocu costu evitendu rami fisichi, è invece utilizendu portali in linea o telefoni per furnisce prestiti, conti di risparmiu o opzioni d'investimentu.

Walmart hà dettu in ghjennaghju chì hà per scopu di cunghjuntà a so "cunniscenza è scala di vendita in vendita cù l'expertise fintech di Ribbit" per serve i cumpratori è i so associati. Walmart pussederà a maggioranza di a nova impresa, ma in Ribbit, hà un cumpagnu chì hà fattu grandi scumesse in u spaziu fintech cumpresu u sustegnu Robinhood, u brokerage scandaluosu chì vende u so flussu di ordine di vendita à i gusti di Citadella.

In quantu à Goldman, in un mondu induve u so cuntu di risparmiu "altu rendimentu" hè avà solu un mischinu 0,50%, a banca pò truvà sfide significative postu chì spera di purtà i clienti luntanu da e relazioni bancarie commerciali esistenti.

In peghju per Goldman, hè in traccia di vede una cuncurrenza ancu più grande: in Dicembre, a FDIC hà appruvatu una regula finale chì guverna e cosiddette cumpagnie di prestiti industriali chì renderebbe più faciule per e grande imprese a ricerca di cartarii bancari mentre scappanu e richieste di capitale è liquidità affrontate da imprese finanziarie dedicate. Questa hè una prospettiva preoccupante per e banche chì affrontanu u risicu di risaltà contr'à i behemoth corporativi chì puderebbenu appughjassi nantu à a so enorme base di clienti per manghjà in u portafogliu bancariu.

U predecessore di Ismail, Harit Talwar, hè sempre presidente di Marcus è probabilmente continuerà à ghjucà un rolu primu cù a divisione dopu a uscita di Ismail. L'unità hà ancu impiegatu un anzianu esecutivu di Stripe Swati Bhatia cum'è capu di a so attività diretta à u cunsumadore prima di stu mese. Dopu a partenza di Ismail è Stark, a so permanenza in Goldman pò esse estremamente breve.