Maghju Dati di Pagamenti Non-Agricoltura ùn hè micca tantu nantu à a stampa di i tituli

Scrittu da Ven Ram, stratega di Bloomberg cross-asset,

Forse pochi altri punti di dati generanu tanta discussione in a prucedura di a so liberazione cum'è i salarii non agriculi.

Ma u rapportu di maghju hè improbabile di marcà l'iniziu di un novu puntu di cummerciale tatticu per i mercati.

L'impiegatori di i Stati Uniti anu allargatu i so pagi di 195 mila, secondu a previsione mediana, ma ciò chì hè forse più notevule hè chì a sparghjera di l'opinione hè a più chjuca chì avemu vistu da quandu i mercati si sò cunvulsi in marzu 2020.

A bassa deviazione standard di 25.6k definisce forse a narrativa attuale: a cunvinzione hè alta chì simu sempre in una ecunumia induve u mercatu di u travagliu cuntinueghja à stà caldu . Troppu caldu ancu, da a perspettiva di a Riserva Federale, cunsiderendu chì u tassu di disoccupazione hè sempre più bassu quant'è qualsiasi policymaker puderia desiderate in l'era post-Bretton Woods. Semu à u 3,4%, ma u FOMC cunsidereghja chì u mercatu di u travagliu ùn torna micca in equilibriu, salvu chì u numeru hè più altu. Più altu di più di un puntu percentuale sanu, è dunque sta stampa pò esse assai più impurtante.

Fighjatu contru à quellu sfondate, ùn faria pocu differenza se l'aghjuntu di i salarii mostra 100k – l'estimazione più bassu – o ancu currisponde à l'aspettazione più ottimista di 252k .

Qualchese di questi numeri o qualsiasi in trà ùn dicenu micca veramente qualcosa di novu à a Fed.

U puntu di dati più impurtante per a Fed seria l'inflazioni stampati per u maghju, chì sò dovuti cum'è u bancu cintrali principia i so deliberazioni più tardi stu mese. Cunsiderendu chì l'inflazione di u titulu hà rallentatu per 10 mesi in un trottu, una altra lettura chì mostra chì a disinflazione hè sempre u tema di u ghjornu chì daria à a Fed pocu incentive per elevà i tassi .

È ghjovi ghjustu, avemu intesu da u presidente di Fed St Louis, James Bullard, chì hà rimarcatu chì "a pulitica monetaria hè avà à a fine bassa di ciò chì hè probabilmente abbastanza restrittiva datu e cundizioni macroeconomiche attuali".

Chì ci riporta à i dati di i salarii non agriculi. A menu chì ùn uttene una lettura sconvolgente, a Fed andrà piuttostu tranquillamente in u so periodu tranquillu chì principia u sabbatu – è u cummerciu di Treasury rifletterà questu.