“L’unicu attivu sicuru” – I cunsumatori cinesi superanu l’India in una frenesia di compra d’oru

Quale puderia avè vistu questu vene ?

ICYMI da nuvembre 2023, quandu l'oru era ancu 1900

Daretu à l'esplosione misteriosa di i prezzi di l'oru: "Accumulazione massiva d'oru" in Cina https://t.co/6Yg2HPmMwf

– zerohedge (@zerohedge) 28 aprile 2024

In nuvembre 2023, cù u cummerciu di l'oru intornu à $ 1900/oz, avemu evidenziatu l' iniziu di una compra di metalli preziosi da a Cina , nutendu chì u prezzu di l'oru fisicu ùn era mai statu più caru à l'epica (mentre i prezzi di l'oru occidentali eranu sempre sottu à u so prezzu). record precedenti).

Inoltre, avemu nutatu a mancanza totale di dumanda di u chjamatu "oru di carta" via ETF, postu chì i holdigs sottumessi à questi veiculi eranu in calata, postu chì l'investituri anu rotatu da a carta à u fisicu:

"L' interessu crescente per i lingotti d'oru è e muniti hè stata principalmente guidata da a dumanda di rifugiu di l'investitori, sustinuta da l'instabilità geopolitica globale è u rendiment debule di i prudutti d'investimentu denominati in yuan cinese".

Fonte: Bloomberg

Avà, uni pochi di mesi dopu, avemu a cunferma cum'è u South China Morning Post informa chì i cunsumatori in Cina anu compru 308,9 tunnellate (10,9 milioni d'onze) d'oru in u primu trimestre, chì rapprisentanu un aumentu di 5,9% cumparatu cù u listessu periodu in 2023 .

Dopu avè brusgiatu in l'ETF d'oru chinesi , avemu nutatu recentemente chì, in mezzu di una cullizzioni notevuli in u volu di capitale chì i Cinesi avianu "afferratu l'oru da a gola".

Di sicuru, cum'è SCMP indica, i cunsumatori cinesi anu aumentatu l'appetite per l'oru, cercandu di prutezzione di i so attivi in ​​mezzu di una borsa volatile, di un yuan di deprezzamentu è di un doldrums di pruprietà , chì l'analisti dicenu chì cuntinueghjanu à rinfurzà i prezzi internaziunali di l'oru accumpagnati da incertezze geopolitiche.

L'acquisti di lingotti d'oru è muniti, chì riflettenu largamente a dumanda d'investimentu è di copertura, anu aumentatu da 26,8 per centu annu à 106,3 tunnellate, mentre chì a vendita di gioielli d'oru hè diminuita di 3 per centu da un annu prima à 183,9 tunnellate.

"L'oru rapprisenta l'unicu attivu sicuru per [i cunsumatori cinesi] per prutege a so ricchezza contr'à l'inflazione domestica, i prezzi di l'assi diminuite è ancu contr'à i risichi geopolitici", disse Chen Zhiwu, u prufessore di finanza di l'Università di Hong Kong.

"Aspettu chì a dumanda di e famiglie cinesi per l'oru aumenterà più in u futuru. È u bancu cintrali cinese hà ancu cuntinuà à cumprà più oru per preparà per più turbulenza geopulitica avanti. "

U bancu cintrali di a Cina hà compru 160 000 once di lingotti d'oru in marzu, marchendu a so 17ª compra mensile consecutiva è purtendu e so riserve totali à 2 262 tunnellate (72,74 milioni d'onze), postu chì hà u scopu di diversificà l'azzioni luntanu da i bonds americani in mezzu di relazioni bilaterali strette.

"L'escalation di l'oru di i banche cintrali glubale, accumpagnata da una crescita di a dumanda d'oru in u mercatu cinese, hè apparsu cum'è mutori significativi chì spinghjenu i prezzi di l'oru recenti oltre l'aspettattivi di u mercatu", u Bancu di Cina hà dettu u venneri.

"In u futuru, i prezzi di l'oru sò previsti per sustene a so robusta trajectoria ascendenti, guidati da i sforzi di a banca centrale glubale in corso per de-dollarize, l'escalendu l'incertezza geopolitica, è i cambiamenti in a pulitica monetaria di a Riserva Federale [US]", hà dettu u rapportu.

Cina hà eclipsatu l'India cum'è u più grande cumpratore di gioielli d'oru in 2023, cun un cunsumu tutale di 630 tunnellate l'annu passatu, chì rapprisenta un aumentu annuale di 10 per centu.

"A storia di a Cina hè unu di i motivi chì sustenenu i prezzi di l'oru, ma u sentimentu globale di risichi-off hè ancu alimentatu a dumanda", disse Gary Ng, economista anzianu di Natixis Corporate and Investment Bank, chì s'aspittava chì a dumanda di l'oru di a China restava resistente in u paese. 2024.

"Al di là di a Cina, se i Stati Uniti ponu piglià l'inflazione hè un altru determinante per i futuri prezzi di l'oru, chì hè probabilmente a più grande incertezza".

Tuttavia, cum'è Daniel Ghali di TD Securities indica una altra fonte potenziale di forza d'oru.

Cù pocu traccia in dati di scambiu, l'attività di compra deve esse OTC. In ogni casu, l'azzione di u prezzu in basa, avanti, è l'oru BoE suggerenu chì u prugramma di compra hè insensibile à u prezzu, hà un sensu d'urgenza, è sacchetti profondi. Questa offerta misteriosa pò indicà à l'attività di compra di l'OTC curiosamente aggressiva, chì pare chì hè assai correlata cù pressioni aguda di deprezzamentu di valuta.

A pressione di valuta in corso puderia spiegà u sensu d'urgenza daretu à questa offerta, cù una alta correlazione cù a deviazione di u CNY da a so correzione chì si avvicina versu a so banda fissa.

Stòricamente, questu hè statu assuciatu cù un rendimentu significativu cum'è l'attività di compra eccezziunale sustene una stretta da quelli chì utilizanu u playbook tradiziunale.

Infine, a dinamica elettorale di i Stati Uniti hè pusitiva per l'oru, secondu Bart Malek di TD Securities.

Una amministrazione republicana hè prubabile di spinghje i tassi più bassi, cù a spesa largamente invariata. I prughjetti di deficit più elevati risultanti, da i numeri dighjà assai elevati, duveranu aiutà l'oru, postu chì suggerisce una inflazione più alta, i tassi reali più bassi è a compra di u bancu cintrali cuntinuatu. Una pusizioni prubabilmente ancu più avversaria versu a Cina è l'Iran pigliata da una amministrazione republicana cuntribuiscenu ancu à a bona furtuna di l'oru è duverebbe vede u petroliu bè sustinutu.

Simply put, l'oru ferma un bonu diversificatore privatu è di banca centrale à prova di sanzione.