Livelli d’acqua bassi di u Renu aghjunghjenu à i mal di testa tedeschi

Da Michael Msika, reporter è stratega in diretta di Bloomberg Markets

Hè l'ultima cosa chì l'industrii chjave tedesche – digià affruntate à una prospettiva di guadagnu debule – anu bisognu di sta veranu: u Renu hè in calata rapida, un altru mal di testa potenzialmente bruttu per a più grande economia d'Europa.

A diminuzione di i livelli di l'acqua in Kaub, un chokepoint chì pò dimustrà una lotta per i navi in ​​u so viaghju à l'internu, evoca ricordi di l'estate calde di 2022, 2018 è 2015.

Serpente à circa 800 miglia (1,288 chilometri) da a Svizzera à u Mari di u Nordu, u Renu porta spedizioni vitali è esportazioni di oliu di riscaldamentu, benzina, carbone è altre merci. U fiumu hè tornatu in u focu dopu chì l'interruzioni di u trasportu l'estate scorsa anu lasciatu parti di l'Europa interna senza carburante, un prublema aggravatu da una serie di interruzioni di raffineria.

L'Indice DAX hè cascatu di 20% da u principiu di ghjugnu finu à a fini di settembre in u 2022, postu chì l'investitori anu aghjustatu preoccupazioni per a navigabilità di u Renu à una lista di preoccupazioni chì varieghja da altri glitches di a catena di supply è alta inflazione à a guerra in Ucraina è una debilitazione di l'economia glubale.

U Renu puderia esse torna à lascià u DAX altu è seccu. U benchmark blue-chip tedescu hè digià sottumessu à l'altri grandi pari europei cum'è u CAC, u FTSEMIB è l'IBEX, una volta chì i dividendi sò sguassati per stabilisce un paragone ghjustu.

A cattiva nutizia ecunomica cumencia ancu à stallà. I numeri finali di l'attività di fabricazione tedesca per ghjugnu dimustranu un ulteriore deterioramentu, una dolcezza chì pò eventualmente trascinà i stocks più bassi. Finu a ora, i fabricatori tedeschi anu spazzatu a debulezza in i numeri PMI questu annu, cum'è l'imprese in altri grandi mercati europei. Quandu chì a resistenza infine si sfracicà, l'effetti puderianu esse forti: l'industriali, i materiali di custruzzione è i chimichi cuntenenu circa 31% di u DAX è i carmakers circa 12%.

In a prucedura di raportà i so risultati, alcune cumpagnie tedesche prominenti anu avvistatu nantu à e prospettive di prufitti, cumprese i fabricatori chimichi Lanxess è K+S, è u fabricatore di l'equipaggiu di energia elettrica Siemens Energy .

"Videmu u risicu di una stagione di guadagnu deludente di u 2Q23, datu a dati di fabricazione debule è e cumpagnie chì anu sempre più marcatu l'impattu di un ambiente macrou più sfida", dice u stratega di Unicredit Christian Stocker. Ellu nota chì l'avvisi di prufitti di a cumpagnia chimica auguranu male per l'industriali europei in generale, mentre chì una forte calata di e letture di u clima cummerciale Ifo tedesca in l'ultimi dui mesi – una prova di sentimentu in 9 000 imprese – hè ominosa.

Di sicuru, l'imprese anu piani d'emergenza per trattà cù bassi livelli di fiumi, è questi passi puderanu limità a minaccia di sfidi di fornitura o arresti di a produzzione. Utility EnBW, per esempiu, hà custruitu u so stock di carbone. U fabricatore chimicu BASF hà una piccula flotta di barche speciali adattate à un Renu più pocu profundo. Evonik Industries l'annu passatu affrettò navi è camioni supplementari per cumpensà a capacità ridutta di e barge. L'efficacezza di sti stratèggi puderia esse prestu à una nova prova.