L’inversione di a curva di u tesoru hà ancu più da vene chè temutu

Da Ven Ram, reporter è analista di Bloomberg Markets

Unu di i segmenti più guardati di a curva di rendimentu di i Stati Uniti hè avà chjappu in a più grande inversione da l'anni 1980.

I Treasuries di deci anni offrenu avà un rendimentu chì hè di circa 77 punti di basa più bassu di a maturità di dui anni . U strettu ancora da vene da a Riserva Federale mantene i rendimenti di u front-end più alti, mentre chì e preoccupazioni per una perdita di slanciu di l'ecunumia spinghjanu l'investituri versu note più datate.

Ancu s'ellu pò esse tentatore di tirà cunclusioni di vasta portata nantu à a prufundità di l'inversione, l'evidenza hè chì riflette quellu statu di ghjocu interim induve a narrativa ecunomica ùn hè ancu andata completamente in forma di pera. Questu hè soprattuttu u casu cù u mercatu di u travagliu, chì hè sempre estremamente strettu da tutte e evidenza dispunibili. Simultaneamente, l'inflazione in stu ciculu ecunomicu hè una bestia chì i so contorni sò ancu difficiuli di capiscenu cumplettamente, è saria prematuru per equiparà un piccu in a pressione di i prezzi cù una stampa di titulu chì hè in un locu induve a Fed vulia esse.

Mentre chì i mercati anu prestu prestu in avanti cù l'idea di finisce u strettu di a Fed, a storia ùn hè micca cusì simplista. I mo dui centesimi hè chì a Fed ferà una pausa nantu à i tassi una volta righjunghji circa 5% -5.25% è poi fighjate cumu l'ecunumia evoluzione. Se u biscottu di l'inflazione si sfracicà, i primi uccelli ponu avè qualcosa per dimustrà per a so capacità di risichi, ma s'ellu ùn hè micca, a chance chì entremu in una seconda tappa di più strettu da quì ùn pò esse escluditu. Dopu tuttu, a storia ci mostra chì a Fed ùn hè micca stata capace di cuncludi u so ciculu di caminata in ogni mumentu prima chì i tassi di pulitica aghjustatu à l'inflazione righjunghjinu un pienu 200 punti di basa. Per u recordu, quella tarifa hè avà -90 punti di basa.

L'impurtanza di tuttu questu hè chì a curva di rendimentu hè prubabile di invertisce ancu più in i ghjorni à vene cum'è i mercati aspittàvanu quellu puntu d'inflessione cunclusiva nantu à l'ecunumia è l'inflazione.