L’inflazione hè “Transitoria”? Eccu u vostru Test Semplice

Autore di Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

L'inflazione hè "transitoria" in u bilanciu di a vostra casa? Veramenti? Induve?

A Riserva Federale hà dichjaratu chì l'inflazione hè "transitoria" – ma chì ne pensemu di u mondu reale chì campemu, à u cuntrariu di u divertimentu astrattu di e statistiche truccate? Eccu un test simplice per aiutà à decide se l'inflazione hè "transitoria" in u mondu reale.

Cuminciamu cù alcune stipule simplici: u prezzu hè u prezzu, ùn ci sò trucchi cum'è edonica o sostituzione . À nimu li importa se u camion stereo hè megliu ch'è era 40 anni fà, u prezzu di u camion hè u prezzu chì paghemu oghje, è hè tuttu ciò chì conta.

(Divertente, l'aggiustamenti statistichi di u divertimentu ùn anu mai cunsideratu chì l'apparechji chì duravanu 30 anni avà si rompenu è sò spazzati dopu à 3 anni – se avemu adattatu per quessa, a lavatrice di 500 $ sarebbe taggata à 5.000 $ oghje perchè hà persu 90% di a so durabilità in l'ultimi 30 anni.)

Siconda, l'inflazione deve esse ponderata à "big ticket" articuli non discrezionali. A burla statistica funhouse conta una goccia di $ 10 in u prezzu di una TV (chì cumprate ogni pochi anni à u megliu) cum'è uguale à una crescita di $ 100 in a cura di i zitelli, chì paghe mensilmente. Innò, nò, nò: una crescita di 10% in a rente, l'assicuranza sanitaria è a cura di i zitelli hè di 400 $ à u mese o circa 5.000 $ à l'annu. Una calata di 10% in una TV chì cumprate ogni trè anni hè di $ 50. Ancu una calata di 50% di u prezzu di una TV (250 $) hè di 83 $ à l'annu – assolutamente banale, assolutamente senza significatu paragunatu à 5.000 $ in spese di biglietti maiò più alti.

Pudete rinunzià à a nova TV ma micca a renta, a cura di i zitelli o l'assistenza sanitaria. Hè a differenza trà "big ticket" non discrezionale è discrezionale (pasti fora, 3a TV, ecc.).

U terzu, eliminemu a manipulazione dolorosamente evidente di u "pruprietariu affittu equivalente" per i costi di l'alloghju. I costi di l'alloghju sò i prezzi chì paghemu per l'affittu, pussede una casa è paghemu imposte di pruprietà, assicurazioni è costi di mantenimentu per avè a casa. (Avete un prezzu per avè un novu tettu messu nantu à a vostra casa da un cuntrattu licenziatu è di bona reputazione? Innò? Ebbè, hè diventatu assai più caru ch'è era qualchì annu fà. Induva si trova quellu saltu di prezzu enorme in "affittu equivalente di i pruprietarii"? Cumu stupidu crede chì a Fed simu?)

OK, eccu u test: dicemu chì i mercati piglianu infine una immersione deflazionaria da altezze sopravvalutate. L'alloghju, l'azzioni è altri assi à risicu cadenu 30%. Trillioni di dollari in "ricchezza" (chì ùn esistevanu micca prima di l'inflazione di Tuttu Bubble ) sò spariti, generendu un effettu inversu di ricchezza postu chì tutti i pruprietari di sti beni si sentenu più poveri è menu inclinati à imprestà è spende. Questu hè classicamente cunsideratu altamente deflazionariu: a domanda scende, i prezzi calanu.

I trè miliardarii chì detenenu più patrimonii cà u 50% inferiore di l'Americani (165 milioni d'Americani) piangeranu, ma cumu cambia a vita per i 165 milioni d'Americani chì detenenu una fetta scarsamente sottile di questi assi? U so affittu casca? No, per e ragioni chì aghju spiegatu in The Fed Is Wrong: L'inflazione hè appiccicosa : i grandi pruprietarii d'imprese devenu tene l'affitti alti per calmà i so prestatori. (È ùn ci scurdemu di l'avidità: i golosi ùn volenu mai fà calà i prezzi, preferendu aggrappassi à a fantasia di a Fed di prublemi "transitori").

Avà dumandemu nantu à i redditi più alti 150 milioni d'Americani chì detenenu case è paganu imposte di pruprietà, chì paganu l'assicuranza sanitaria, e scole universitarie è i diritti, a cura di i zitelli è l'assistenza anziana. Ancu s'ellu ci hè un crash deflazionariu in l'azzioni è l'alloghju, chì sò e probabilità chì i costi generali di avè è mantene a vostra casa diminuinu significativamente?

Chì sò e probabilità chì u guvernu lucale lascià calà e tasse immubiliare cù e valutazioni? Seremu onesti è diceremu zeru ? Se e valutazioni immubiliarie si precipitanu, allora i tassi di l'impositu di a prupietà aumenteranu per cumpensà. O altri tassi "creativi" seranu imposti per cumpensà a carenza di i rivenuti fiscali.

Chì ne pensi di a cura di i zitelli? Chì sò e probabilità chì i costi di a cura di i zitelli falinu 30%? Seremu onesti è diceremu zeru ? I costi pagati da i fornitori di cura di i zitelli aumentanu solu, è cusì quelli chì ùn paganu micca abbastanza (fornitori marginali) si chjuderanu, generendu una carenza di offerta chì elevi i prezzi.

Chì ne pensi di a cura di l'anziani? L'installazioni di vita assistita caderanu improvvisamente di 30% solu perchè spuntanu e bolle d'assi? Innò. I costi di a vita assistita marchjanu più alti indipendentemente da ciò chì facenu e valutazioni di l'assi è i tassi d'interessu.

È a salute? Tutti questi costi scenderanu 30% perchè l'assi sò rifiutati? Innò. Tutti quelli esposti à i prezzi di u mondu reale di l'assistenza sanitaria pagheranu di più.

Ma chì ne dici di l'imprenditore di tetti? Ùn faranu micca carica 30% in menu? I più grandi spese per u cuntrattu sò l'assicuranza di compensazione di i travagliadori, l'assicuranza di responsabilità civile, l'assicuranza d'invalidità, FICA (Sicurezza Sociale è Medicare) è l'assicuranza sanitaria, è nimu di quessi calerà un dollaru solu ancu se l'azzioni calanu 30%.

Cum'è l'85% di e spese di u guvernu lucale sò relative à u travagliu, a maiò parte di e spese di l'imprenditore di tetti sò legate à u travagliu. I materiali di tetti chì caccianu uni pochi di soldi puderebbenu calà u costu di qualchì puntu percentuale, ma i costi di u materiale sò basati annantu à i costi di i pruduttori, di i distributori, di i camionisti, etc., è quessi sò ancu basati nantu à e spese di travagliu, tasse, assicurazioni è assistenza sanitaria – chì nimu ùn abbandunarà un centesimu, indipendentemente da ciò chì facenu i prezzi di l'assi.

L'economistu Michael Spence hà elucidatu a differenza trà i beni è i servizii cumerciabili è micca tradibili . Se vulete chì a vostra lavatrice sia riparata, quellu serviziu ùn hè micca tradibile, cume u trasportu di a vostra lavatrice rotta in Cina per a riparazione ùn hè micca finanziariamente fattibile. Quandu i costi di u travagliu aumentanu in Cina è in altre economie offshore, ciò aumenta i costi ancu per i beni scambiabili.

A maggior parte di i servizii essenziali ùn sò micca tradibili è i costi dipendenu da e spese di "big ticket" chì ùn ponu micca calà senza implode l'ecunumia è u guvernu: tasse, assicurazioni, assistenza sanitaria, cura di i zitelli, cura di l'anziani, etc. ùn ponu calà 30% perchè sò basatu annantu à i costi di u travagliu, una frizione sistemica altamente redditiziale (Big Pharma, u Cartellu di l'Educazione Superiore, Big Ag, assistenza sanitaria è altri quasi monopoli) è a necessità di rivenuti fiscali sempre più alti per furnisce servizii chì u publicu dumanda.

Pensemu dinò à e cunsequenze di l'estrema cuncentrazione di ricchezza è di redditu in u primu 5% di e famiglie americane. U top 10% pussede circa u 85% di tutte e ricchezze, è u top 1% pussede più di a metà di a ricchezza finanziaria.

Ogni calata significativa di l'assi finanziarii ùn averà guasgi alcun effettu nantu à u 90% inferiore perchè ùn detenenu micca abbastanza di questi assi per esse conseguenziali. Dunque l'effettu deflazionariu di l'effettu inversu di ricchezza serà cuncentratu in a spesa discreziunale di u top 10%: i veiculi impurtati di lussu, i pranzi di 100 $ per piattu (quelle bottiglie di vinu di $ 60 aghjunghjenu), e vacanze di resort $ 500 / ghjornu, u $ 2.500 / settimana Affittu AirBnB, ecc.

A calata di u costu di questi lussi discreziunali pò benissimu rimarcà, ma ci sò soglie sottu à i quali i prezzi ùn ponu calà. U ristorante di fascia alta hà spese ugualmente di fascia alta, è cusì i fornitori marginali chjuderanu, lascendu solu quelli pochi chì ponu mantene a redditività cum'è dumanda di crateri di pranzu di lussu.

U resort hà ancu spese elevate, è una volta persa a redditività, i resorts chjuderanu cum'è l'altri fornitori marginali. L'offerta si riduce cun a dumanda, è i sopravviventi mantenenu i prezzi abbastanza alti o ancu elli si chjuderanu.

Dunque i costi essenziali di u "big ticket" continueranu à cresce è i lussu discreziunali solu u top 10% si pò permette caleranu – ma micca da tantu chì tutti quelli fornitori di lussu anu i listessi costi fissi.

Dunque per riassume u test: chì sò e probabilità di ste spese di "big ticket" chì calanu 30% se i prezzi di l'assi calanu 30%?

• Imposti: zeru.

• Sanità: zeru.

• Puericultura: zeru.

• Cura di l'anziani: zeru.

• Costi di fà affari: zeru.

In quantu à l'alloghju: l'ipoteca ùn cala micca se u valore di mercatu di a casa scende di 30%, è ogni calata di l'assicuranza serà modesta. Nemmenu i costi di manutenzione diminuiranu assai, è puderebbenu aumentà in misura chì l'offerta di travagliadori qualificati diminuisce. (Nunda ùn hè più caru chè a riparazione "economica" chì deve esse rifatta currettamente.)

I renti ponu calà in e zone chì nimu ùn vole più campà, ma i renti aumenteranu in i lochi chì a ghjente vole campà.

U puntu più grande quì hè chì i lunghi cicli ecunomichi anu giratu. A calata di 40 anni di i tassi di interessu hè girata, chè no a ricunnoscimu o micca. A calata di 40 anni di i prezzi di e merchenzie per via di a finanzializazione (più bassi tassi d'interessu, più alti attivi speculativi) è di a mundialisazione hè girata. L'espansione di 40 anni di a forza lavoro hè girata. A calata di 40 anni di i prezzi di l'oliu / carburante / risorse hè girata. A fantasia di 40 anni chì pudemu dipende da altre nazioni per e nostre risorse è cumpunenti essenziali si avvicina.

I beni è servizii intradevuli, soglie di costi, sicurezza di risorse, a fine di a finanzializazione / mundialisazione è a diminuzione di i tassi d'interessu contanu. A fantasia chì u top 10% pò sustene l'ecunumia imprestendu è spende a ricchezza fantasma di bolle d'assi insanamente sopravvalutate si avvicina.

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