L’inflazione di Big Tech Values ​​Spell Trouble For S&P

Da Jeran Wittenstein è Ryan Vlastelica, i ghjurnalisti è analisti in diretta di Bloomberg Markets

A borsa face una prova maiò sta settimana quandu e grandi cumpagnie tecnologiche chì anu alimentatu a manifestazione di l'Indice S&P 500 quist'annu sò previste di rapportà i disgrazii trimestrali.

I prufitti per l'imprese di tecnulugia di l'informatica in u benchmark sò prughjetti di falà 15% in u primu trimestre, chì seria a più grande cuntrazione annu da 2009 , secondu a data compilata da Bloomberg Intelligence. I più grandi cumpagnie tecnologiche sò stati i più grandi cuntributori à l'avanzata di 7% di l'S&P 500 quist'annu, in virtù di a so dimensione è di e so prestazioni. Apple Inc., Microsoft Corp. è Nvidia Corp. solu contanu quasi a mità di i guadagni di l'indici, secondu a dati compilati da Bloomberg.

"U premiu di valutazione per i stock di megacap di i Stati Uniti puderia esse problematicu per u rendimentu di S&P 500, postu chì queste azioni di longa durata parevanu flagrantemente mispriced cù i tassi d'interessu à i livelli attuali", i strateghi di Bloomberg Intelligence Gina Martin Adams è Michael Casper anu scrittu in una nota di ricerca u 18 d'aprile. .

Gran parte di l'avanzata di u gauge hè stata alimentata da a speculazione chì a Riserva Federale hè vicinu à a fine di a so campagna di crescita di i tassi d'interessu è un volu per a sicurità percepita – cumpagnie cù bilanci forti – in mezzu di turbulenza in u settore bancariu. L'aumentu hè accadutu cum'è l'analisti cuntinueghjanu à taglià l'estimi di prufitti per u 2023, spinghjendu e valutazioni in un territoriu caru.

Apple è Microsoft, per esempiu, anu un prezzu di circa 27 volte i guadagni previsti per l'annu dopu. Hè vicinu à u più altu rapportu di prezzu à earnings di l'imprese in ottu mesi è assai sopra à a media di azioni in l'ultima decada.

Microsoft è Alphabet lanceranu a stagione di guadagnà megacap u marti dopu a chiusura di u mercatu. Meta Platforms è Amazon.com seguiranu u marcuri è u ghjovi, rispettivamente. Apple hà da fà un rapportu u 4 di maghju.

Ogni deteriorazione ulteriore di e prospettive puderia sperà prublemi per i gusti di Apple – a cumpagnia più preziosa di u mondu cun una capitalizazione di u mercatu di $ 2,6 trilioni – è caccià una forza maiò chì sustene a borsa più larga.

"Tutti avianu a listessa idea d'andà cù e cumpagnie più capitalizate, cù e franchise più forti", hà dettu Tim Pagliara, presidente è direttore d'investimentu di Capwealth Advisors. "Datu l'ambiente in cui simu, è e valutazioni, è i prublemi unichi chì alcune di queste cumpagnie anu da affruntà, ci hè una ragione per esse prudente."

I primi risultati in u settore ponu signalà una causa di preoccupazione. CDW Corp., una cumpagnia di hardware è servizii di tecnulugia cù un valore di u mercatu di $ 22 miliardi, hà trascinatu i pari più grande cum'è Cisco Systems Inc. a settimana passata quandu hà datu risultati preliminari deludenti. A cumpagnia hà culpitu una mancanza di rivenuti annantu à "l'intensificazione di l'incertezza ecunomica" chì hà causatu à i clienti à ritirassi u gastru.

U CEO di International Business Machines Corp., Arvind Krishna, hà ripresu stu sentimentu, nutendu chì a cumpagnia vede "alcuni ammorbidimenti" in a spesa di i clienti.

"Ci hè una preoccupazione per a Fed chì face un sbagliu di pulitica, per i mancati guadagni, e cundizioni di creditu più strette, a situazione cù i banche, è u grande scunnisciutu annantu à u tettu di u debitu", disse Keith Apton, direttore generale di UBS Wealth Management.