L’inchiesta di i servizii di i Stati Uniti Scream Stagflation: Ordini lenti mentre i prezzi aumentanu à un ritmu record

Dopu à u missaghju mistu da i sondaghji di Manufacturing ( PMI più altu da settembre 2021, ISM più debule da settembre 2020 ) l'analisti aspettavanu u missaghju mistu oppostu per i sondaggi di i servizii (PMI down, ISM up) in April.

• April US Services PMI stampa finale era 55.6, da 58.0 in marzu, ma più altu ch'è a stampa preliminare di 54.7 per aprile

• April ISM Services hè cascatu à 57.1 da 58.3 in marzu (paragunatu à 58.5 previstu).

Fonte: Bloomberg

Allora – per sintetizà – ISM vede a Manufacturing più debule in April è i servizii più debuli ancu, mentri Markit (S&P Global) vede Manufacturing surging in April, ma i servizii più debuli… è i prezzi sò in crescita!

Una parolla: Stagflation !

Fonte: Bloomberg

È l'impieghi in u settore di i servizii hè oghji cuntrattu (sottu 50), chì significa chì, inseme cù i stampi negativi di u PIB, u ciculu di strinzamentu di a Fed serà assai curtu …

I rispondenti cunfirmanu chì ciò chì vene dopu hè assai bruttu:

• housing nuked: "I tassi di l'ipoteca sò sbulicati. Mentre hè relativamente bassu da una perspettiva storica, i novi tassi – cumminati cù i prezzi di casa storicamente elevati – temperanu a nova dumanda di casa in un certu puntu durante i prossimi 12 mesi ".
• U travagliu hè sempre nuke: "A mancanza di talentu cuntinueghja à rende difficiule di fà u travagliu in cumpagnie in parechji settori di l'industria. U travagliu di l'industria ligera hè in alta dumanda, ma ci sò sempre lacune di supply. I salarii cuntinueghjanu à aumentà in quasi tutte e categurie di travagliu, cuntribuendu à l'aumentu di i prezzi di i beni è servizii ".
• L'ecunumia crolla: "L'affari in generale si sò ammorbiditi".
• L'inflazione hè sempre in crescita: "Ritardi cuntinuati per prublemi di logistica di a supply chain; aumentu di i prezzi in tuttu u pianu ".
• È più impurtante, a distruzzione di a dumanda: "A pressione di i costi cumincianu à rallentà a dumanda".

In altrò, u S&P Global US Composite PMI Output Index hà publicatu 56.0 in April, da 57.7 in March.

Ancu s'ellu hè un pocu più lento chì a crescita à a fine di u primu trimestre, l'aumentu di a pruduzzioni generale hè stata forte in generale. Una espansione più veloce in a produzzione di fabricazione hè stata compensata da una crescita di serviziu più dolce.

Chris Williamson, Chief Business Economist di S&P Global, hà dettu:

"À fiancu à l'accelerazione di a crescita di a fabricazione registrata da u S&P Global PMI in April, u solidu rendimentu sustinutu di u settore di i servizii indica chì a crescita di u PIB torna in u sicondu trimestre.

"Ancu se u settore di i servizii hà persu qualchì momentu in aprile, questu riflette solu u rimborsu da l'aumentu di a spesa vistu à a fine di u primu trimestre, quandu e misure di cuntinimentu di virus in relazione à Omicron sò state facilitate.

"Hè chjaru chì a crescita puderia esse ancu più forte se l'attività ùn hè micca stata limitata da i colli di a catena di supply chain è i prublemi di dispunibilità di u travagliu. A dumanda domestica ferma vivace trà e famiglie è l'imprese malgradu a pressione inflazionistica attuale, è l'esportazioni sò stimulati da pent-up. a dumanda di pandemia cum'è e restrizioni di viaghju glubale sò facilitate. L'esportazioni di servizii sò cresciute in aprile à u ritmu più veloce da quandu i dati sò stati raccolti per a prima volta in 2014.

" A cunsiquenza di a dumanda chì corre davanti à l'offerta hè i prezzi più alti, cù i carichi medii imposti per i servizii chì crescenu à un tassu bruscamente aumentatu è senza precedente in Aprile dopu à un aumentu record di i costi di l'imprese. Prufittendu una forte dumanda, l'imprese eranu sempre più capaci di passà più altu. l'energia, i materiali è i costi di u persunale per i clienti, chì indicanu una ecunumia chì cuntinueghja à esse calda ".

Intantu, e pressioni inflazionisti anu intensificatu più in April. I prezzi di l'input è i carichi di output anu aumentatu à i tassi più forti in u record.

A penuria di materiale è di manodopera, inseme à i costi di trasportu più grande anu guidatu l'aumentu di i prezzi.

ISM Manufacturing impiegu stagnant (50), ISM Services impieghi cuntratti (<50), impieghi ADP guadagnà un disastru è PIB negativu in Q1 … Torna à u travagliu Mr.Powell.