Leonardo s’uniscerà à u Tedesco Hensoldt?
Leonardo (anzianu Finmeccanica) interessatu à ripiglià a participazione di l'alemanu Hensoldt da Kkr. Fatti, numeri, rumore è analisi
Leonardo prova à ripiglià 25% di Hensoldt, un gruppu elettronicu di difesa tedescu, da Kkr.
U 21 d'aprile, Hensoldt AG hà cunfirmatu i media chì Square Lux Holding II, una sucietà chì appartene indirettamente à Kkr, hè in trattative per vende finu à u 25,1% di u fabricatore tedescu di sensori militari.
Dopu à a nutizia, l'azzioni di Leonardo hà aumentatu circa 0,61% ieri à 6,946 € in Piazza Affari, in ligna cù u Ftse Mib.
L'investimentu in Hensoldt (anzianu Airbus DS Electronics and Border Security, listatu da settembre 2020) valeria guasi mezu milliardu d'euros.
"Per l'analisti, a mossa hà un sensu strategicu è puliticu per frenà i scopi espansionisti di a Francia", hà sottolineatu Milano Finanza . D’altronde, un mese fà, quand’ellu pianificava l’IPO di a filiale americana Drs, u direttore generale Alessandro Profumo avia indicatu chì u gruppu hà per scopu di cresce «in e zone core induve hà dighjà fundamenti di affari solidi».
Senza dimenticà chì, dinò nant'à u fronte tedescu, Leonardo puderia prestu esse assuciatu cù Iveco Veicoli Difesa da Rheinmetall per u rinnovu di a flotta blindata di traccia di l'armata .
Tutti i dettagli.
KKR PARTE DA L'EX AIRBUS DS ELECTRONICS
L'impresa di private equity Kkr, u primu azionista di Hensoldt cun una participazione di 43%, solicita offerte per una participazione di 25,1% trà i principali cuntrattori europei di difesa.
Kkr, chì hà ripresu l'anziana divisione Elettronica di Difesa di Airbus in 2017 per circa 1,1 miliardi di euro, averà dunque fattu un passu versu a surtita di l'investimentu. Dopu a vendita à u novu investitore, l'impresa di capitale privatu mantene una participazione di 18%.
LEONARDU À TRAVÀ I GRUPPI AURUPEANI chì CUMPETENU HENSOLDT
Cum'è cunfirmatu da Hensoldt, Kkr hè in trattative avanzate cù alcuni gruppi europei cumpresi u Thales francese è u talianu Leonardo, l'Indra spagnolu è u Saab svedese.
U VALORE DI L'INVESTIMENTU
À i prezzi di u mercatu, u 25% valerà più di 0,4 miliardi, ciò chì implica un rapportu ev / ebitda attesi in 2021 è 2022 di 9,8 volte è un rapportu prezzu / prufittu di 15 è 12 volte, rispettivamente.
I CUNTI DI HENSOLDT
A cumpagnia tedesca hà chjusu u 2020 cù un librettu d'ordini di 3,4 miliardi di euro è di rivenuti di 1,2 miliardi. Hà ancu registratu un EBITDA adattatu di 219 milioni d'euros (circa 18% di i rivenuti) è un flussu di cassa prima di l'impositu di 196 milioni d'euros.
A BUISNESS
Hensoldt furnisce cumpunenti per l'Eurofighter è e nave di a Marina tedesca. Inoltre, u Bundeswehr utilizza ancu a so tecnulugia radar.
DIGIENE PARTNER DI L'EX FINMECCANICA
Ramintemu chì in 2017 Leonardo hà firmatu un accordu cù Hensoldt per offre inseme nantu à u mercatu internaziunale sistemi d'identificazione Mode 5 (IFF – Identification Friend or Foe).
Pocu dopu, e duie cumpagnie anu firmatu un cuntrattu cù u Ministeru di a Difesa di u RU per più di 290 milioni d'euri per aghjurnà l'equipaggiu IFF in più di 400 piattaforme terrestri, marittime è aeree.
A DUMANDA "A PARTE DI L'ORU"
Cumplicà l'operazione hè a "parte d'oru" tenuta in a sucietà da u guvernu tedescu. In u passatu, Berlinu hà manifestatu a so preoccupazione per u mantenimentu di l'impieghi è di a tecnulugia in Germania. L'azzioni danu à Berlinu u pudere di bluccà e decisioni chì toccanu l'impresa.
A CUMPRENDENZA DI U GOVERNU FEDERALE
Tuttavia, cum'è Finance Magazin riporta, Christian Cohrs, analista di Warburg Research, crede chì hè probabile chì u guvernu federale darà u lume verde à a vendita di un'altra participazione minoritaria à un cumpagnu europeu. Dopu tuttu, a Germania travaglia dighjà strettamente cù i so vicini europei in vari prughjetti d'armi cum'è l'Eurofighter. Hè prevedibile, tuttavia, chì Berlinu averà una parolla in a selezzione è strutturazione di a participazione.
L'OPINIONE DI EQUITA SIM
Sicondu Equita Sim, chì hà una valutazione di compra è un prezzu di destinazione di 8,8 € per Leonardo, l'area in cui opera Hensoldt presenta un interessu potenziale per u gruppu di difesa. "L'analisti credenu chì ripiglià una participazione minoritaria (di una sucietà elencata) hà u sensu da un puntu di vista strategicu se rapprisenta un passu per ghjunghje à un accordu di cullaburazione o di joint venture o (chì hè cunsideratu menu prubabile) di cuntrollu" hà dettu MF .
È QUÈ DI BANCA AKROS
D'appressu à Banca Akros (acquistu di rating, prezzu di destinazione 9,5 euro) Hensoldt si adatterebbe bè à l'attività elettronica di difesa di Leonardo per circa 7 miliardi di euro di ricavi.
DUMANDA DI RISORSE PER L'EX FINMECCANICA
Akros ricorda chì durante u prucessu di listinu di a filiale americana Drs (dopu sospesa), Leonardo hà manifestatu u so desideriu di cresce in u settore di l'elettronica di difesa in Europa. È avà chì l'ipo ùn serà micca fattu à cortu andà, l'analisti si dumandanu cumu u gruppu talianu pò "uttene e risorse per acquistà una participazione in a sucietà tedesca", postu chì a transazzione nantu à i Dottori "averia garantitu un cash-in di 0,5 / 0,6 miliardi d’euri ".
E dunque, se l'ingressu in Germania "averebbe un sensu strategicu è ancu puliticu, a mossa seria fattibile", Akros si dumanda cumu Leonardo pò "truvà e risorse finanziarie necessarie avà chì hà posticipatu l'ipopotesi di i Dottori, pò dunque avè bisognu di vende beni o ancu per pianificà una crescita di capitale ".
LEONARDO BEN POSIZIONATU IN A CORSA PER A PARTICIPAZIONE IN HENDSOLDT
Infine, l'analisti credenu chì Leonardo hè ben piazzatu in a corsa per cumprà una participazione in Hendsoldt chì a Germania cerca di rinfurzà a so industria elettronica di difesa. È a Francia, cù Thalès, u so cumpagnu in parechji sviluppi di piattaforma nova, hè troppu forte è "ingombrante".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/innovazione/leonardo-entrera-nella-tedesca-hensoldt/ u Fri, 23 Apr 2021 05:33:08 +0000.