Le Cronache di Bill Gurley: Parte 2

Da Alex di u Macro Ops Substack

E s'ellu ci era una manera di distillà tutte e cunniscenze chì qualchissia hà scrittu annantu à l'ultimi 25 anni in un documentu faciule da leghje ? E se quella persona era un famosu investitore di capitali di venture cunnisciutu per avè scommesse grandi nantu à cumpagnie cum'è Uber, Snapchat, Twitter, Discord, Dropbox, Instagram è Zillow (per citarne uni pochi)? Ebbè, hè ciò chì aghju fattu cù u blog di Bill Gurley Above The Crowd .

Gurley hè un leggendariu investitore di capitale di venture è partenariu in Benchmark Capital. U so blog traspura insights preziosi nantu à l'investimenti VC, valutazioni, crescita è imprese di u mercatu. Stu documentu hè passatu dui à u riassuntu one-stop-shop di ogni blog post chì Gurley hà mai scrittu, a parte 1 pò esse truvata quì .

2 di ferraghju di u 2004: L'ascesa di a radio standard aperta: Perchè 802.11 hè sottumessu ( Link )

Riassuntu: WiFi dominarà e cumunicazioni wireless per u listessu mutivu chì a rete dominata da Ethernet è l'informatica dominata da x86: costi di cambiamentu elevati. Questa adopzione à larga scala face chì u capitale flussu in u standard cum'è l'imprese cercanu di differenzià nantu à a piattaforma esistente. Fendu cusì, rinfriscà ancu u "standard apertu".

Citazione Preferita: "I standard aperti ottennu un altu fattore di "stickiness" cù i clienti per via di a cumpatibilità. Una volta chì i clienti investenu in un standard, sò prubabilmente cumprà più è più infrastruttura di supportu. Cume a so infrastruttura di supportu cresce, i so costi di cambiamentu aumentanu dramaticamente in quantu à l'architetture alternative competitive. I clienti ùn sò più ligati solu à a tecnulugia di u core, ma ancu à i numerosi periferichi è appiicazioni da quale sò avà dipendenu. Tutte queste cose facenu sfida à un standard apertu accettatu un esercitu assai difficiule ".

24 di marzu di u 2004: All Things IP: U futuru di e cumunicazioni in America ( Link )

Riassuntu: Corea di u Sudu è u Giappone guidanu u mondu in a velocità di a banda larga è a cunnessione. A Corea di u Sud, per esempiu, sport 80% adopzione di banda larga. I Stati Uniti, invece, menu di 50%. Diversi ghjucadori battanu per u futuru di a cumunicazione di i Stati Uniti. I servizii gratuiti cum'è Skype offrenu chiamate VoIP d'alta qualità. Ma sò e cumpagnie di cable, cù a so infrastruttura mega-cable, chì guidanu a strada. À a fine di u ghjornu seguite i soldi. Comcast andò dopu à Disney micca per via di a distribuzione, ma per u cuntenutu.

Citazione Preferita: " Avà, mentre a voce deve esse libera, questu ùn significa micca chì serà liberu. E duie cundizioni sopra descritte sò micca triviali. Prima di tuttu, ùn hè micca chjaru chì avemu abbastanza cumpetizione in u mercatu di banda larga di i Stati Uniti. L'innuvazioni in u mercatu wireless, in particulare l'innuvazioni recenti intornu à l'architettura di maglia, anu l'uppurtunità di cambià questu. Attualmente, però, parechji utilizatori ùn mancanu solu di scelta. Inoltre, i numerosi cumuni statali di u paese sò ansiosi di mette e so mani in VoIP. Una pulitica mal eseguita puderia infatti "aumentà" u prezzu à longu andà nantu à i servizii di voce per tutti l'utilizatori (per esempiu, avaristi veramente tassà un serviziu gratuitu?).

6 di maghju di u 2004: L'imprenditoriismu è u prutezionisimu ùn si mischianu ( Link )

Riassuntu: Proteczionisimu è entrepreneurialism ùn viaghjanu micca inseme. Unu si vanta di a diffusione aperta di idee, talentu è prublemi (imprenditorialità). L'altru (prutizionismu) vole à mantene ciò chì hè u so è fà un ochju à a cumpetizione. Ci sò sette ragiuni per chì sti dui ideologii ùn si mischianu micca : male à l'ecunumia (vantaghju cumparatu), i start-up ùn ricevenu micca sussidi di u guvernu (chì incuraghjenu u prutezionisimu), disincentiva a diversità, più start-up partenu cù una prisenza glubale. i mercati caldi sò ex-US, và contr'à i nostri standard aperti glubale (WiFi, etc.) è a so inconsistente cù a mente di l'entrepreneur.

Citazione Preferita: "Hè difficiule d'imaginà un imprenditore di successu chì sustene chì ellu o ella si merita un travagliu più di qualcunu chì hè ugualmente qualificata è disposta à travaglià per un salariu più bassu. Tuttu u spiritu di l'entrepreneurialismu hè basatu annantu à truvà modi per fà qualcosa di megliu, più veloce è più prezzu. Hè tutta a natura di u ghjocu. Se qualchissia pò fà qualcosa di megliu in un altru locu, significa solu chì hè ora di innuvà di novu – cù l'intellettu è a tecnulugia, micca a pulitica ".

19 d'ottobre di u 2004: L'affari rivoluzionariu di i ghjoculi multiplayer ( Link )

Riassuntu: U ghjocu multiplayer hè un affari incredibile cù cinque caratteristiche di l'affari "Buffett-Like": rivenuti recurrenti (prezzi di abbunamentu), fossa cumpetitiva (costu di cambiamentu), effetti di rete / ritorni crescente, vera cumpetizione cù l'altri è un altu impegnu di marca. Quelli chì ùn riescenu à capisce l'impurtanza (è u putere) di u mudellu di cummerciale di video game (40% + marghjini operativi) mancaranu una grande opportunità d'investimentu.

Citazione Preferita: " Alcuni scettichi sustenenu chì MMOG hè sempre un affari di "niche" è chì i stessi mezzo milione d'utilizatori migranu da Everquest à Ultima Online à City of Heroes. Sutta questa teoria, i MMOG ùn saranu mai un mercatu di massa è ùn saranu mai veramente "impurtanti" in l'affari di divertimentu interattivu di $ 20 miliardi. In ogni casu, cù l'imprese di miliardi di dollari chì punteghjanu avà u NASDAQ, diventa sempre più difficiule d'invucà un tali scetticismu. È se novi paradigmi, architetture è velocità di banda larga permettenu tituli chì rispondenu à i bisogni di una demografia più larga, ignurà i MMOG pò esse equivalenti à ignurà u successore di a televisione.

11 di marzu di u 2005: Cridite o micca: i vostri dirigenti di u Statu puderanu agisce per rallentà a proliferazione di a banda larga ( Link )

Riassuntu: In u 2005, i rumuri circulavanu chì e liggi passanu per eliminà u dirittu di una cità à offre servizii di telecomunicazione à i so citadini. Gurley hà suggeritu chì i stati ùn anu da dì "ùn modu" à questa offerta, è hà opinatu sei motivi per quessa (direttu da u post):

1. U mutivu primariu di a pruposta hè di riduce o eliminà a cumpetizione per i telcos incumbente

2. Un oligopoliu ùn face micca un mercatu

3. Piglià i diritti da e municipalità avarà un impattu generale negativu nantu à l'innuvazione americana

4. Ancu s'è una cità ùn hà micca intenzione di implementà servizii wireless, hè sempre in u megliu interessu di a cità di mantene u dirittu di fà.

5. In u 2005, ùn hè micca ragiunate per una cità à sceglie di offre a banda larga cum'è un serviziu cumunitariu ?

6. Un principiu fundatore americanu – u guvernu lucalizatu quandu hè pussibule

Citazione Preferita: " In ciò chì hè apparentemente a "demucrazia" di a petra di u pianeta, unu puderia pensà chì i citadini in ognuna di e cità americane puderanu solu "votà" nantu à i servizii chì credenu chì anu sensu per a so cità à furnisce. A gestione di una rete wireless in una cità cum'è Topeka, Kansas ùn hà micca un impattu maiò in u statu in generale. Cum'è Thomas Jefferson hà scrittu bè in una lettera à William Jarvis in u 1820, "Ùn cunnoscu micca un depositariu sicuru di l'ultime putenzi di a società, ma u populu stessu; è s'è no pensemu chì ùn sò micca abbastanza illuminati per esercità u so cuntrollu cù una sana discrezione, u rimediu ùn hè micca di piglià da elli, ma di informàli ".

21 di marzu di u 2005: U Statu di Texas rifiuta di bluccà a banda larga municipale ( Link )

Riassuntu: u post di Gurley prima chì questu facia u so travagliu è u Texas hà eliminatu a lingua dura intornu à e cità chì offrenu accessu à banda larga à i so citadini. Sicondu Gurley, a battaglia si trasfirìu in Colorado.

Citazione Preferita: " Questa pruposta di legge, in a so forma originale, pruibisce à una cità di aiutà qualsiasi novu trasportatore à inizià. Hè una mossa pura è sfacciata anti-cumpetitiva. Hè statu mudificatu ligeramente, ma hè sempre una di e pruposte più duru di qualsiasi statu, è una volta criatu solu per aiutà i trasportatori incumbente eliminendu a cumpetizione. I cunsumatori ùn prufittà micca di sta lingua ".

24 di marzu di u 2005: Texas Two Step – Backwards ( Link )

Riassuntu: Dopu a celebrazione di a rimozione di a lingua di banda larga restrittiva trè ghjorni prima, u Texas hà reinseritu a nozione. Ciò chì hè pazzu hè chì u membru chì hà reinseritu a lingua, Robert Puente, serve in un distrittu induve una grande cumpagnia di telecomunicazioni hà a so sede. Hmm…

Citazione Preferita: " Hè stupente chì questi rapprisentanti lucali ùn importa micca veramente se l'implementazione di a banda larga in America cuntinueghja sempre più in daretu à u restu di u mondu. Solu sconvolgente. "

2 di ghjugnu di u 2005: Texas stabilisce un precedente chjave per altri stati in ricusà di pruibisce a wireless municipale ( Link )

Riassuntu: Hè interessante chì l'incumbenti di banda larga fissa in Texas sò cusì opposti à a banda larga wireless. L'incumbents pretendenu wireless hè una forma più debule di u so pruduttu. Ma s'ellu hè cusì debule, perchè volenu chì hè pruibitu da u so statu ? Perchè ùn lasciaranu micca chì a cumpetizione naturale curre u so cursu ? S'ellu hè veramente debule, ùn deve esse micca una ragione per impone sanzioni è restrizioni.

Citazione Preferita: " U mutivu di u muvimentu pro-broadband hà successu hè perchè anu urganizatu, anu riunitu i dati veri nantu à u successu di implementazioni wireless municipali, è anu sappiutu informà i citadini nantu à stu sforzu da i so incumbents è i so legislaturi chjave per Aduprà u regulamentu per limità a cumpetizione. Anu sfruttatu l'Internet, i blog, è e mailing lists, è anu fattu una grande diferenza. A cumunità tecnologica hà ancu ghjucatu un rolu cù l'AEA, a Coalizione di Banda Larga è TechNet tutti chì parlanu contru à stu sforzu di prugressu tecnicu intenzionale lento. Queste lezioni è risorse sò avà cuncentrate nantu à altri stati per assicurà u risultatu di u Texas ".

12 di lugliu di u 2005: DVD Glut ( Link )

Riassuntu: Gurley hà vistu a crescita di TiVo è u so effettu nantu à l'industria di DVD. Perchè a ghjente pagava per i DVD quandu ponu registrà i so filmi preferiti nantu à a TV è fighjate quandu volenu? Ùn ci hè micca un usu praticu per i DVD fora di a nostalgia è a cullezzione.

Citazione Preferita: " Puderia esse chì e persone fighjenu Shrek 2 nantu à Tivo è salvà quellu nantu à Tivo per a visualizazione futura? Puderia esse chì altre attività, cum'è l'utilizazione di Internet, sò infringendu u tempu di DVD?

Lugliu 19, 2005: I VC aiutanu à custruisce una piattaforma tecnologica? ( Ligame )

Riassuntu: Ci sò duie implicazioni impurtanti per a mancanza d'investimentu di u venture capital in a piattaforma .NET di Microsoft. Prima, i VC investenu nantu à a piattaforma aperta. Questu hè probabilmente per (ciò chì Gurley chjama) "una piattaforma più benigna". Una tale piattaforma permette più creatività è applicazione. Siconda, i VC ùn investenu micca in l'applicazioni .NET perchè Microsoft hè simplicemente cullà u software verticale (possede ogni locu). Ci hè una mancanza di opportunità in u framework .NET esistente.

Citazione Preferita: "I Capitalisti di Rischiu cercanu à i mercati publichi indizi nantu à induve andà dopu. Ùn ci hè nunda d'invistisce in tecnulugia chì ùn portanu micca à avvenimenti di liquidità. Ciò chì l'articulu mette in risaltu hè chì a maiò parte di i soldi VC in questi ghjorni sò spesi nantu à a piattaforma Open Source invece di a piattaforma .Net di Microsoft.

22 di lugliu di u 2005: Nazione Wifi… ( Link )

Riassuntu: Questu articulu ci dà una scusa per parlà di Dilemma di l'innovatore. Clayton Christensen hà inventatu u terminu in u so libru cù u stessu titulu. Wikipedia definisce u terminu cum'è, "u novu entrante hè prufonda in a curva S è furnisce un valore significativu à u novu pruduttu. Quandu u novu pruduttu diventa interessante per i clienti di l'incumbent, hè troppu tardi per l'incumbent per reagisce à u novu pruduttu ". In breve, u WiFi disturba a banda larga incumbente è i so cunsumatori finali. Inoltre, u WiFi ùn hè micca custruitu per l'incumbents. Hè custruitu per a prossima generazione.

Citazione Preferita: " Ciò chì vi vede, è ciò chì parechji cuntinueghjanu à negà, hè chì u Wifi in scala Metro ùn hè micca una teoria, hè una realità. E rete sò in diretta. Eseguinu assai megliu cà EVDO o qualsiasi alternativa cellulare. Sò più prezzu di implementà. È, ci hè un momentu enormu intornu à più è più rete ".

Anni: 2006 – 2008

5 d'aprile di u 2006: Perchè SOX porta à a morte di i mercati americani ( Link )

Riassuntu: Sarbanes-Oxley (SOX) hà tombu u spiritu di u mercatu publicu chjucu è micro-cap. Cum'è a maiò parte di e regulazioni, i creatori di SOX pensanu chì e so stipulazioni priservà a crescita di i mercati publichi. Invece, hà rallentatu a crescita. SOX hè un requisitu caru per e cumpagnie publiche più chjuche. I costi disincentive l'imprese da andà in publicu. In cambiu, i mercati di capitali di i Stati Uniti offrenu menu opportunità chì i cumpagni mundiali. Questu portarà più soldi chì flussu à l'oltremare?

Citazione Preferita: " Ironicamente, i dui signori chì anu creatu SOX l'anu fattu cù l'intenzione di "priservà" a dirigenza di u mercatu di capitali di i Stati Uniti. A so paura era chì a ghjente vede i nostri mercati cum'è troppu risicatu, è cusì anu creatu SOX per assicurà chì l'investituri "fiducianu" in i nostri mercati.

April, 2006: Cum'è Wifi Grows, So Do The PR Attacks ( Link )

Riassuntu: Ci saranu sempre odiatori quandu a nova tecnulugia rimpiazza i vechji incumbenti risentiti. Pudete culpisce elli? U WiFi hà distruttu cumplettamente u so mudellu di cummerciale. Di sicuru, anu da fà campagni falsi. Ma questu hè a bellezza di u Dilemma di l'Innovatore. U WiFi ùn importa micca a banda larga fissa è incumbenti. Serve a so nova onda di clienti chì volenu qualcosa chì l'incumbenti ùn ponu offre. Cercà questu in altre tecnulugia emergenti.

Citazione Preferita: " Rendimentu megliu cà EVDO à un costu assai più bassu. Ùn fermate micca questu cun un articulu AP. Sò i so prublemi? Di sicuru, ma abbandunò 5 cell calls à ghjornu in Silicon Valley è quella tecnulugia (voce cellulare) hè più di 25 anni.

27 d'aprile di u 2006: MMOs (MMORPGs) Continue To Rock ( Link )

Riassuntu: Gurley enfatiza dinò l'impurtanza di i video games MMO – in particulare fora di l'Asia. In fatti, dice chì Nexon (cumpagnia di ghjoculi giapponesi) hà pensatu à architerà u JSE. Gurley crede chì a filing JSE hè direttamente correlata cù Sarbanes Oxley (da l'articulu sopra). Indipendentemente, i veri vincitori in l'industria di i video games venenu da l'Asia. I ghjochi vincitori seranu basati nantu à a cumunità è l'intrattenimentu, piuttostu cà a pura cumpetizione. Ùn hè micca maravigghiusu chì Fortnite hè cusì populari oghje. Gurley ci hà datu indizi quasi 20 anni fà.

Citazione Preferita: " Parechje di e stelle nascenti di l'intrattenimentu interattivu multiplayer sò più suciali chè interattivi. Anu ancu mira à una demografia assai più larga di quella chì i ghjoculi anu mai sunniatu di colpi. Cunsiderate trè siti destinati à i zitelli più ghjovani è l'adulescenti chì sò tutti estremamente bè – NeoPets, HabboHotel è GaiaOnline (Benchmark hè un investitore in HabboHotel).

19 di ghjugnu 2008: Torna à Blogging (Forse) … ( Link )

Riassuntu: Gurley hà tornatu da a so pausa di scrittura per menzionate alcune di e so fonti di lettura preferite. Gurley nota chì leghje ognunu di sti siti web ogni matina:

• TechCrunch

• GigaOm

• U blog di Marc Andressen

Citazione Preferita: " U fondu hè chì aghju statu veramente occupatu. Impegnatu cù i nostri investimenti quì à Benchmark, è occupatu cù trè zitelli in crescita in casa. Ma à a fine, mi piace assai di scrive, è sò statu inspiratu da alcuni di i grandi scritti di l'altri ".

30 di ghjugnu 2008 : Bleak VC Quarter ? Perchè? ( Ligame )

Riassuntu: ghjugnu di u 2008 hà marcatu un altru trimestre tristu per u venture capital. Nisuna cumpagnia sustinuta da VC hè stata publica. À u primu sguardu, questu pare male per u venture capital . Ma in u prufondu, ùn hè micca u capitale di venture chì hè u prublema. Hè u mercatu publicu. Trà i rigulamenti è i costi SOX, e piccule cumpagnie optanu per esse private à un numeru record. Cum'è Gurley nota, i gestori di fondi volenu una crescita elevata è una apprezzazione di capitale. Ma questi picculi cumpagnie di crescita ùn volenu micca i prublemi di esse una sucità publica.

Citazione Preferita: " Stu desideriu appassiunatu di esse publicu hè cumplettamente andatu in Silicon Valley. Per ragioni pudete facilmente listinu – Sarbanes Oxley; 12b1 regule cummerciale; litigazioni di l'azionisti; scandali di prezzu di l'opzioni; responsabilità persunale nantu à e firme di depositu 10-Q – ùn hè simplicemente micca assai divertente esse un esecutivu publicu ".

22 lugliu 2008 : BAILOUT Chì ? ( Ligame )

Riassuntu: Fascinante quantu hè pertinente sta citazione per 2020. Ciò chì avemu vistu da u guvernu di i Stati Uniti durante a pandemia di COVID hè un sforzu duppiu per e so precauzioni di salvezza. Ancu andendu finu à cumprà ETF di bonu nantu à u mercatu apertu! U capitalismu esige fallimentu. Hè bisognu di l'imprese debbuli per fallu à a strada in cambiu di cuncurrenti più forti.

Citazione Preferita: " U nostru guvernu hà daveru salvarà l'investitori di equità in una impresa cummerciale falluta? Aghju da mantene l'America in tuttu, ma hè criticu chì l'imprese falluti FAIL. Hanu da fallu. Ùn pudete micca furnisce band-aids à u fallimentu di l'equità. Tuttu u sistema si ferma. U risicu chì i panni fora deve esse risultatu in fallimentu. hè una parte cruciale di u sistema ".

1 di dicembre di u 2008: Benchmark Capital: Open For Business ( Link )

Riassuntu: Gurley è a squadra di Benchmark anu cuntinuatu à investisce mentre u restu di i so cumpagni di VC s'ammucciavanu in paura durante l'intestini di a Grande Recessione. Investisce quandu l'altri sò teme ùn hè micca solu un signu di una grande ditta VC, ma ogni grande cumpagnia.

Citazione Preferita: " Ùn possu micca parlà per altre imprese, ma ùn sbagliate micca nantu à … Benchmark Capital hè apertu per l'imprese è simu ansiosi d'investisce novu capitale daretu à grandi imprenditori. Avale avà. In questu ambiente. Oghje. Puderete dumandassi perchè mi sentu u bisognu di fà sta dichjarazione, è pudete ancu cunsiderà questu un stunt. Ùn hè micca. Avemu fattu quattordici investimenti novi quist'annu, è cunsidereghja attivamente novi investimenti ogni ghjornu ".

Dicembre 5, 2008: Do VCs Help In Building A Technology Platform; Parte 2 (Link )

Riassuntu: Microsoft offre trè anni di software / serviziu liberu à startups. Questu hè un signalu chjaru chì Microsoft capisce u putere di e plataforme è induve e cumpagnie sceglienu di custruisce i so prudutti. Altrimenti, cum'è Gurley nota, perchè offre gratuitamente? Questu vene nantu à i tacchi di trè novi tecnulugia di piattaforma di nuvola chì entranu in u spaziu: Facebook, Salesforce è Amazon AWS. I VC ùn ponu micca sceglie quale piattaforma vince, ma sceglienu quale piattaforma riceve capitale. È per certi, hè a stessa cosa.

Citazione Preferita: " Ovviamente seria sopravvalutatu per suggerisce chì i VC aiutanu à "sceglie" a piattaforma chì vince. Dice questu, hè un indicatore assai pusitivu se i VC mostranu cunfidenza in una nova piattaforma cambiando induve implementanu u so capitale ".

Anni: 2009 – 2011

1 di ferraghju di u 2009: Reprezzu di l'Opzioni di Google Stock: Get Over It ( Link )

Riassuntu: Investitori retail, bloggers, è esperti finanziarii sustinienu chì u Repricing di l'Opzioni Stock di Google ferisce l'azionista "cumune". Gurley pensa chì l'opzioni d'azzioni ùn deve micca impurtanza perchè l'azionisti cumuni anu rinunziatu à i so diritti (più o menu) quandu investenu in l'azzioni di Google. U fattu hè, u fundatore di Google è l'azzioni originali di l'accionista portanu 9/10 di u putere di votu. Questu significa chì l'azionisti minoritari (aka citadini di seconda classe) ricevenu 1/10. In altre parolle, trattà cun ella.

Citazione Preferita: " Allora a mo reazione à qualcunu chì pussede azioni di Google è hè dulore per sta decisione – Get Over It. Avete compru un stock induve avete rinunciatu à a capacità di votu nantu à tali cose, è se ùn vi piace micca, vende u stock. Ma ùn avete micca u dirittu di lagnà, postu chì e regule sò state stabilite da u principiu.

11 di ferraghju di u 2009: Pruva di foto di u dilemma di l'innovatore: SlideRocket ( Link )

Riassuntu: Cù una squadra di 3 ingegneri è una frazione di u budget di Microsoft, SlideRocket hà creatu (probabilmente) una versione megliu di PowerPoint. Sicondu Gurley, SlideRocket hè un esempiu perfettu di u Dilemma di l'Innovatore. PowerPoint hà pigliatu (probabilmente) miliardi di dollari in R&D è millaie di ingegneri per creà. SlideRocket hà fattu cù 4 ordini di grandezza menu risorse.

Citazione Preferita: " Una sutilezza di questu hè chì permette à l'altri di catturà è in fondu ricreà a stessa cosa per una frazzioni di u costu. In u casu di SlideRocket, pare chì una squadra di 3 ingegneri cù u travagliu primariu fattu da u fundatore, hà ricreatu PowerPoint (sfruttandu Flex di sicuru).

18 di ferraghju di u 2009: Basta à dì micca à un VC Bailout: Un Green Government Venture Fund hè una idea sbagliata ( Link )

Riassuntu: Certi investitori VC vulianu un salvamentu da u guvernu durante u GFC. Gurley hà inizialmente pensatu chì questu era luntanu da un lagnante solitario. Dopu hà lettu un articulu di Thomas Friedman chì suggerenu a listessa cosa: un salvamentu per VC destinatu à e cumpagnie di tecnulugia verde. Sicondu Gurley, i salvataggi di VC sò difetti per sei motivi:

1. Ùn ci hè micca mancanza di capitale in VC

2. I VC ùn meritanu micca un salvamentu

3. Quelli chì anu bisognu di salvezza sò (probabilmente) idee male

4. L'eccessu di capitale dannu i mercati

5. I boni cumpagnii ùn mancanu micca di capitale

6. Aduprate sussidi di i clienti invece di l'investimentu VC sustinutu da u guvernu

Citazione Preferita: " Idee grandi ùn anu mai patitu di una mancanza di dispunibilità di capitale. Purtendu i dollari di u guvernu extra à u latu di l'investimentu assicurarà solu chì e cumpagnie marginali è sub-par ricevenu più soldi di finanziamentu, chì storicamente hà avutu un effettu perversu è negativu nantu à u mercatu generale ".

22 di ferraghju di u 2009: Dite micca solu à un salvamentu di VC – Parte 2 ( Link )

Riassuntu: Cuntinuendu u rant da u post di blog precedente, Gurley chjappà in trè critichi principali cù u gridu di Friedman per un salvamentu di VC. Prima, Friedman hà suggeritu chì u Tesoru di i Stati Uniti dà à i Top 20 VC imprese finu à $ 1B per "invistisce in e migliori idee VC". Quandu si cunsiderà a tarifa annuale di 2% ogni annu chì VC piglia, in modu efficace dà à queste imprese un $ 4B supplementari in tariffu di i partenarii. Infine, Gurley hammers casa l'idea chì per vince in green-tech avete bisognu à incentivate u cliente nantu à a dumanda. Crea una pruposta ROI positiva per u cliente per utilizà u pruduttu o serviziu.

Citazione Preferita: " A chjave hè di creà un investimentu ROI pusitivu per u cliente finale attraversu sussidi. L'etanol ùn hè micca cascatu per successu per una mancanza di capitale – hè un prublema cù u ROI di i clienti. Investite per via di sussidi in rende u mercatu enormu è u ROI pusitivu. U capitale solu ùn risolverà u prublema cum'è u casu di l'etanol prova ".

27 di ferraghju di u 2009: Modellu di publicità video in linea perfetta: sceglite u vostru publicitariu ( Link )

Riassuntu: Gurley revela u so "mudellu di publicità video in linea perfetta" in quale i cunsumatori ponu sceglie u so publicista. Funziona cusì. Prima di principià un show premium in linea o VOD, i creatori di cuntenutu presentanu u cunsumadore cù una lista di 4-9 sponsors per a prugrammazione. Allora, u cunsumadore sceglie quale patrocinatore li piacerebbe vede quandu l'annunziu inevitabbile corre durante u so prugramma. U benefiziu di questu hè chì i creatori di cuntenutu cunnoscenu l'interessi di i so clienti à u tee, chì li permettenu di elevà i prezzi nantu à i canali di publicità (leghjite: rivenuti più altu).

Citazione Preferita: " Solu perchè sò un omu trà 18-24 anni è fighjendu "Lost" ùn significa micca chì vogliu una XBOX. Hè più prubabile di indovinà chì puderia vulete, ma saria 10X megliu se aghju sceltu XBOX cum'è u mo sponsor à l'iniziu di u spettaculu. Allora sapete chì aghju un interessu – senza più indovinà. Fà predizioni hè sempre un ghjocu periculosu, ma sò abbastanza sicuru chì questu serà u mudellu di publicità video di u futuru. Hè troppu sensu per ùn travaglià ".

2 di marzu di u 2009: In cerca di travagliu: Sò un agente d'assicuranza? ( Ligame )

Riassuntu: Unu di l'investimenti di Gurley hà avutu una circustanza inusual durante u GFC: avianu una dumanda eccessiva di travagliu. LiveOps, un call center SaaS virtuale nantu à u nuvulu, sfrutta una reta di operatori di call center di travagliu da casa. À u mumentu di a scrittura, LiveOps avia più di 20,000 agenti di call-center in diretta chì travaglianu da casa chì aiutanu cumpagnie cum'è Aegon, Colonial Penn è American Idol.

Citazione Preferita: " A so tecnulugia core hè un SAAS "centru di cuntattu in nuvola". Cum'è u call center di qualcunu, hè una operazione di quattru 9 chì hè assai resistente. Ciò chì hè diversu, è assai unicu, hè chì l'agenti à l'altra parte ùn travaglianu micca veramente per LiveOps – travaglianu per elli stessi. Finu a ora, più di 20 000 agenti "crowd-sourced" sò oghji travagliendu da casa in nome di i clienti LiveOps – cumpagnie cum'è Aegon, Colonial Penn, etc. Un esempiu di cliente veramente cool hè American Idol. Per Idol Gives Back, a campagna di carità di AI, più di 4000 agenti LiveOps anu trattatu più di 200,000 chjama in menu di cinque ore. Solu un ghjocu di a folla puderia gestisce una tale rampa ".

9 di marzu di u 2009: Cumu monetizà una rete suciale: MySpace è Facebook deve seguità TenCent ( Link )

Riassuntu: E rete suciale anu avutu prublemi per monetizà i so siti web. MySpace è Facebook ùn anu micca pussutu generà rivenuti cum'è Yahoo, chì hà fattu $ 7B à u mumentu di a scrittura. U prublema ùn era micca crescenu a basa d'utilizatori (i dui siti avianu una crescita tremenda di l'utilizatori). Era a dependenza di a publicità per generà a parte di u leone di i so rivenuti. Gurley compara MySpace è Facebook à Tencent (700.HK). I dui mutori primari di entrate per Tencent sò l'articuli digitale è i pacchetti di ghjocu casuale è l'aghjurnamenti. Quessi sò imprese cun un margine significativamente più altu ch'è a publicità. À a fine di u ghjornu, e rete suciale sò simboli di statutu suciale. Questu significa chì se vulete sfruttà a vostra attività, avete bisognu di furnisce l'utilizatori modi per migliurà u so status suciale.

Citazione Preferita: " Se li sguassate u logu di Chanel, è li offre per $ 50 più prezzu, ùn puderebbe vende un paru. Ùn unu. Perchè? A ghjente compra una maghjina chì volenu prughjettà nantu à elli. Senza u logò, ùn ponu micca fà sta dichjarazione. U stessu hè veru per orologi, vestiti, vitture, sodas, birre, telefunini, è assai più articuli. A ghjente si preoccupa assai di cumu si sò percepiti è sò disposti à sparte cù grandi soldi per ottene. L'articuli digitali sò solu u listessu fenomenu in linea ".

26 di marzu di u 2009: Nota à Timothy Geithner: Startups & Venture Capitalists anu veramente bisognu di più regulazione? ( Ligame )

Riassuntu: U guvernu di i Stati Uniti impone Sarbanes-Oxley à tutte l'imprese publiche dopu tutta a saga Enron, WorldCom. U scopu? Prutegge l'investitori da i frodi futuri. Mentre l'efficacità di "Sarbox" resta in quistione, una cosa ùn hè micca: u costu nantu à e piccule imprese pubbliche. Sarbox costa ~ $ 2- $ 3M per implementà. Questu rende quasi impussibile per i picculi cumpagnie di andà in publicu perchè i costi di Sarbox manghjanu tutti i prufitti putenziali di u funziunamentu. Overburdening picculi imprese puderia restringe u pipeline di novi IPO publichi.

Citazione Preferita: " E ricordate chì e più grande cumpagnie in America chì sò state create in l'ultimi anni 35 (MSFT, GOOG, AAPL, CSCO, INTC) eranu tutte e piccule imprese sustinute da venture in un puntu in u tempu. Vulemu veramente frenà inappropriatamente o throttle u futuru pipeline di tali cumpagnie in America?

2 di maghju di u 2009: A gripe suina: una reazione eccessiva più costosa chè u virus stessu? ( Ligame )

Riassuntu: Hè stupente quantu hè diventatu pertinenti stu blog post durante a pandemia di COVID-19. Gurley suggerisce chì in certi casi, a reazione eccessiva à e nutizie (cum'è a gripe suina) pò avè cunsequenze assai peggiori cà u cursu naturali di u virus stessu. Per esempiu, l'ecunumia di u Messicu si stende à l'orlu di l'insolvenza postu chì u turismu rapprisenta un terzu di a so ecunumia. L'argumentu per a reazione eccessiva hè chì prepara a ghjente per u peghju scenariu. Eppuru sta decisione hà cunsequenze. Cunsequenze chì ùn pudemu micca vede, è puderia micca vede per un bellu pezzu.

Citazione Preferita: " Alcuni raziunalisanu chì sta isteria serve un scopu nobile, in quantu ci prepara per u peghju. Questu, però, ignora u fattu chì ci sò enormi costi ecunomichi veri per a reazione eccessiva, è chì qualchì volta a reazione eccessiva hà un impattu negativu assai largu chì pò esse parechje volte più grande di quellu di u prublema originale ".

8 di maghju di u 2009: Second Life: Secondu Titulu di PC u più ghjucatu, #1 In Minuti / User ( Link )

Riassuntu: L'investimentu di Gurley in Linden Lab hà pagatu assai in maghju 2009 quandu u ghjocu di successu di Linden Second Life hà classificatu cum'è u titulu di PC più ghjucatu n. U ghjocu hà seguitu World of Warcraft in u numeru di utilizatori, ma u primu postu in u numeru di minuti ghjucati per utilizatore. Dati cum'è questu reitera in più l'affirmazioni prima di Gurley chì a vendita di merchenzie in linea (segni digitali di statutu suciale) pò fà un grande affari. Mostra ancu chì e persone amanu distractà da a so vita di ogni ghjornu.

Citazione Preferita: " A verità di a materia hè chì a cumpagnia hè abbastanza grande, hè in crescita, hè prufittuosa, hà assuciatu una quantità di persone fantastiche in questu intervallu di tempu, è cum'è i dati mostranu, hè sbattutu. Nota chì i dati mostranu ancu chì SecondLife guida veramente WOW in termini di minuti ghjucati per utilizatore. 

10 di maghju di u 2009: Snapshot di u mercatu di video in linea di Bill Gurley ( Link )

Riassuntu: Gurley hà fattu una discussione in Hollywood nantu à i cambiamenti massivi in ​​u Mercatu di Video Online. U ligame hà un video di 18 minuti induve Gurley delinea cinque cose chì importanu in a futura battaglia di u mercatu di video in linea:

1. Un grande cuntenutu hè super caru

2. I tariffi di l'affiliate sò un "enorme affare cazzo"

3. U mudellu di Netflix Business hè largamente incomprisu

4. HBO è a NFL sò cumpagnie incredibbilmente ben posizionate

5. Wireless ùn salverà u ghjornu

Citazione Preferita: Ùn aghju micca una citazione preferita da questu post postu chì era principalmente un ligame à u video è u slide deck. Vi cunsigliu assai di fighjà u video è di scanning through the deck. Hè 18 minuti, ma pudete fighjà à 1.5-2x velocità senza prublema.