L’azzioni picchi dopu à u WSJ “Fed Whisperer” suggerisce à Pausa / Pivot

U sussurru di WSJ Fed Nick Timiraos hà stabilitu a narrativa una volta di sta mane, scrivendu chì mentre 75bps hè un affare fattu per a riunione di nuvembre, a discussione FOMC serà un "terra di staging criticu" per un potenziale passu à 50bps in dicembre.

A Fed sbarca versu una quarta crescita diretta di 75 punti di basa à a riunione di u FOMC di nuvembre.
⁰Sta riunione puderia serve cum'è un terrenu di staging criticu per i piani futuri, cumpresu se è cumu abbandunà à 50 punti di basa in dicembre https://t.co/vPMSXDjHL8

– Nick Timiraos (@NickTimiraos) 21 ottobre 2022

Simply put, Timiraos spiega chì certi funzionari di a Fed volenu discutiri un rallentamentu di a velocità di l'aumentu di i tassi (à 50bps in dicembre da 75bps exp) senza pruvucà una fusione di u mercatu di borsa (è a sussegwente facilità di e cundizioni finanziarii). Allora u rapportu di Timiraos hè un omu di paglia destinatu à scuzzulate e reazioni iniziali è custruisce a narrativa chì 50bps hè sempre una crescita significativa …

I rendimenti di u Treasury 2Y anu reagitu (dovishly) immediatamente à i cumenti di Timiraos…

E di sicuru, algos anu aumentatu i stock più altu …

U prublema hè chì l'aspettative di l'aumentu di i tassi di a Fed sò cambiate modestamente, ma e speranze di taglià di i tassi si sò ristrette, suggerendu chì questu s'assumiglia più à una "pausa" chè à un "pivot" in u prezzu …

È e probabilità di crescita in nuvembre, dicembre è ferraghju restanu elevate, ma sò cascate nantu à stu rapportu (8% probabilità di 100bps in novembre, 40% probabilità di 75bps in dicembre , 45% probabilità di 50bps in ferraghju) …

Più signalazioni … malgradu u chatter falcu constante sta settimana da i parlanti Fed. Tuttavia, u mercatu pare esse interpretatu questu cum'è un "pivot" quandu hè assai chjaru chì ciò chì hè discututu hè un caminu è mantene, tassi più alti per più.

L'investituri anticipanu una sequenza di pivots, da un rallentamentu in l'aumentu di a tarifa à un stop in l'aumentu di a tarifa à i taglii di i tassi. "Cuntinueghjanu à saltà davanti à l'ultimu pivot, è simu assai luntanu da i tassi di taglio di a Fed", hà dettu Kathy Bostjancic, economista capu di i Stati Uniti in Oxford Economics.

"U mercatu di l'equità hè statu tantu ansiosu di vede pivots da a Fed", disse.

"I funzionari di a Fed anu da spiegà chì 50 punti di basa hè sempre un aumentu significativu".

Demu l'ultima parola à u presidente di a Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, chì hà dettu u marti: "U prublema per mè per pruvà à dì:" Ehi, hè ora di pause ", hè chì ùn simu ancu sicuri chì avemu i tassi abbastanza alti. per spinghje l'inflazione di i servizii ".