L'America "Stimulus Era" Serà detestata per Generazioni

Autore di MN Gordon via EconomicPrism.com,

I ghjorni in l'emisferu nordu sò più brevi. A bughjura prima di a matina ci saluta mentre scendemu di a nostra piazza davanti à a mattina. A notte ci accoglie quandu tornemu a sera.

Eppuru mentre i ghjorni sò più brevi. U mercatu di borsa zigs è zags. Un ghjornu hè paura. U lindumane hè avidità.

Quandu a settimana hà iniziatu, l'avidità era l'emozione dominante. Cù u presidente elettu Kamala Harris – per via di ziu Joe è falsi voti – prontu à piglià Washington, tuttu è tuttu era pussibule. Superimpone e promesse di un novu vaccinu contra u coronavirus nantu à e prospettive è u futuru ùn era mai statu più luminosu.

Luni, u Dow Jones Industrial Average (DJIA), una volta di più, hè ghjuntu in un scratch di 30.000. Mercuri, un barile di Petroliu Greggio WTI hà supranatu brevemente 42 $. L'azzioni di Chevron eranu ancu in u verde per dui ghjorni di fila. Ma era tuttu prima chì a paura ripigliessi.

A ghjente strappava a testa da i so bunker. Anu lampatu un ochju intornu. È chì anu vistu?

Anu vistu minacce di 'Lockdown 2.0' da u capimachja di COVID di Biden Dr.Michael Osterholm. Anu vistu nuvole scure di Janet Yellen chì probabilmente era u prossimu secretariu di u Tesoru. Anu vistu chjamate pazze da Elizabeth Warren per Biden per annullà miliardi di dollari in debiti studenteschi.

Di ghjovi, i magazini limitavanu l'acquistu di carta igienica è u DJIA hà rimessu più di 300 punti. Bitcoin, in ogni modu, era in crescita – sopra à 16 000 $. E dumande di più cuntrolli di stimulu eranu ancu in crescita …

Mancanza à longu andà

Gridi per un'altra fattura di stimulu di coronavirus sò fatti praticamente ogni ghjornu. L'ultimu fundamentu hè chì u vaccinu ùn serà micca prontu per una distribuzione larga finu à l'estate 2021. Dunque, u Cungressu deve agisce subitu per chì l'America possa attraversà in modu sicuru i prossimi nove mesi di morte è di distruzzione.

Robert Pozen, maestru di cunferenza à u MIT Sloan School of Management è anzianu presidente di Fidelity Investments, diffonde u messagiu via MarketWatch :

"Ancu cù l'annunziu di sta settimana di u prugressu nantu à un vaccinu per u coronavirus, a pandemia serà sempre un attrazzu maiò per a forza di travagliu è l'ecunumia finu à a prossima estate. I tassi di ogni ghjornu di e nuove infezioni in i Stati Uniti stanu avà culpendu novi massimi di più di 100 000 per ghjornu, chì u coronavirus si sparghje in novi lochi. Ancu se a FDA approva un novu vaccinu prima di a fine di u 2020, ci vulerà almenu sei à nove mesi per mette in opera ".

Soluzione di Pozen:

"L'Americani anu bisognu di un altru prughjettu di stimulu fiscale per rinfurzà e parti debuli di l'ecunumia di i Stati Uniti finu à l'estate prossima."

Pozen, senza dubbitu, hè un scemu. Pensa di sapè ciò chì l'Americani anu bisognu. Quì à u Prisma Ecunomicu ùn avemu micca tali intuizioni. Lascemu e cose di ciò chì l'Americani anu bisognu à l'individui Americani per capì da per elli.

Tuttavia, faremu notà ciò chì l'Americani ùn anu micca bisognu. Ùn anu micca bisognu di più stimulu. Anu dighjà avutu troppu troppu.

Stimulus, ricordate, hè finanzatu cù soldi falsi di stampa. È i falsi soldi di a stampa, cum'è una falsa elezzione, hè una bugia. Ùn ci hè nisuna creazione di valore currispundente daretu.

I soldi di a stampa facenu parechje cose. Furta da dumane caricendu e generazioni à vene cù u debitu. Arrubba da ieri calendu u dollaru. Distorsiona è sfigureghja i prezzi in modi grezzi è offensivi. Finanzia ancu un guvernu illimitatu.

Perpetuà a bugia di i soldi di a stampa ùn hè micca un mezu per a prosperità à longu andà. Piuttostu, hè un mezzu per a carenza à longu andà.

E pulitiche fiscali è monetarie di l'ultimu decenniu sò state di stimulu quasi infinitu.

Induve cunduce? Quì giremu versu u mercatu di creditu per e risposte …

Odiu per l'Era Stimulus

I cicli di i tassi di interessu spazianu lunghi periodi di tempu. Spessu duranu trà 25 è 35 anni. I renditi di u Tesoru di i Stati Uniti anu raghjuntu un piccu in u 1920 è poi sò scappati pianu pianu finu à a mità di l'anni 1940. Dopu, si sò alzati di novu – cù l'inflazione – è Franz Pick hà dichjaratu famosamente chì "i ligami sò certificati di cunfiscazione garantita".

Ciò chì Mr. Pick ùn hà capitu à u mumentu di a so dichjarazione hè chì un puntu di inflessione era statu ghjuntu. Perchè à l'iniziu di u 1982 i renditi si sò avventurati torna nantu à a muntagna è si sò lampati in una pendenza dolce finu à i minimi storich
i in aostu di questu annu, quandu a nota di 10 anni hà resu circa 0,5 per centu. Dapoi, i rendimenti anu saltatu alcune … ma fermanu sempre sottu à 1 per centu.

A Riserva Federale hè determinata à mantene i tassi d'interessu bassi. In fattu, a Fed hà dettu chì mantene a tarifa di i fondi federali vicinu à u cero finu à u 2023. Ma pò, veramente?

Forse a Fed pò mantene i renditi nantu à a nota di 10 Anni sottu u 1 per centu … basta chì l'ecunumia calassi o ùn ci sia micca inflazione di prezzu. Ma eventualmente, qualcosa darà. O a crescita economica tornerà o e politiche di debasement di u dollaru affundanu u dollaru. In altre parolle, l'inflazione di i prezzi cresce.

Attualmente, a Fed vole una inflazione sustinuta di i prezzi sopra à 2 per centu. Cù persistenza è perseveranza uttene ciò chì vole – più di più. Quandu i prezzi crescenu, u valore di u dollaru cala.

À u primu, a crescita di i prezzi serà confusa cù a crescita di a prosperità. Tuttavia, dopu à decennii d'intervenzione di u guvernu, l'America ùn pò permette a prosperità. Da questu, l'America ùn si pò permette di aumentà i tassi d'interessu.

Quandu u dollaru casca, i tassi d'interessu aumenteranu … sì a Fed li vole o micca. E corporazioni zombi è e famiglie zombi si soffocanu. Washington si stuferà ancu.

Circa l'8 per centu di u bilanciu federale hè attualmente spesu paghendu interessi nantu à u debitu, chì supera u 100 per centu di u PIL. Ma questu hè cù i rendimenti di u Tesoru à i minimi storichi. Chì accade se a nota di u Tesoru di 10 Anni cresce à un rendimentu di 15 per centu cum'è in settembre di u 1981?

U serviziu di u debitu cunsumerebbe a metà di u bilanciu – o più. A crescita economica seria stufata. I prugrammi di u dirittu saranu brindisi.

Benintesa, a grande inflazione sradicherà u dollaru bellu nanzu à stu puntu di dulore incredibile. L'era di stimulu serà odiata per generazioni.