Kolanovic di JPM suggerisce chì Omicron puderia esse pusitivu per u risicu è “Fin a Pandemia di Covid”

Dui ghjorni fà, in mezzo à una di e più grandi rotte di u mercatu da marzu 2020 è dopu à u peghju Black Red Friday per i mercati in a storia suscitatu da u panicu è u caosu annantu à a nova variante Omicron, avemu fattu una dumanda simplice è contraria: " Will The Omicron. U virus diventa veramente rialzista per i stock "

U Virus Omicron Risulterà Da Inveru rialzista per i Stock https://t.co/WoA9irHqdy

– zerohedge (@zerohedge) 29 di nuvembre di u 2021

In particulare, avemu citatu i medichi sudafricani chì anu scupertu per prima a variante – cusì duveranu sapè – chì anu dettu u weekend chì Omicron ùn hè micca solu assai più trasmissibile a variante Omicron " estremamente dolce ", ma ancu "assai menu stabile" cà Delta o varianti precedenti. per via di e so numerose, 30+ mutazioni di spike-protein, chì ci hà fattu pensà: "si pudia fà u puntu chì, mentri Omicron puderia diventà prestu a ceppa dominante per via di a so R-nought più altu (o ritmu di trasmissione), chì puderia esse un benedizzione dissimulata mentre spinge fora a ceppa delta assai più periculosa (è più stabile).

Qualche ore dopu, nimu altru ch'è Bill Ackman di Pershing Square apparentemente hà lettu sta presa perchè pocu dopu hà tweetatu ciò chì avemu dettu, à dì chì " Mentre hè troppu prestu per avè dati definitivi, i primi dati rappurtati suggerenu chì u virus Omicron provoca" moderatu "sintomi (menu gravità) è hè più trasmissibile. Se questu hè vera, questu hè bullish micca bearish per i mercati ".

Un pensamentu. Mentre hè troppu prestu per avè dati definitivi, i primi dati riportati suggerenu chì u virus Omicron provoca sintomi "ligeri à moderati" (menu gravità) è hè più trasmissibile. Se questu hè vera, questu hè bullish micca bearish per i mercati.

– Bill Ackman (@BillAckman) 29 di nuvembre di u 2021

L'altri s'amparanu rapidamente à sta vista, cumpresi micca solu i gestori di fondi di speculazione, ma ancu i medichi rispettati , in questu casu u primu scientist russu Anatoly Altshtein, virologu à l'Istitutu di Ricerca di Epidemiologia è Microbiologia di Gamaleya, chì hà pionnieru u jab Sputnik V di Russia, è chì hà ancu ritruvatu ciò chì avemu dettu, vale à dì chì "avemu digià vistu Omicron hà parechje mutazioni, più di Delta. Più di trenta in un genu unicu di a so proteina spike. Questu hè troppu, è significa chì u virus hà un genoma inestabile. In regula, stu tipu d'agente infettivu diventa menu periculosu, perchè evolutivamente, un numeru eccessiva di mutazioni porta à un indebolimentu di a capacità di u virus di causà malatie ".

Sicondu u prufessore, se sta regula hè vera, allora Omicron seria fatale solu in una piccula frazione di casi, è diventerà cum'è l'altri infizzioni staghjunali cumuni.

"Ùn duvemu micca teme chì a variante Omicron si sparghje largamente", hà dettu u prufessore Altshtein, "ma chì puderia esse a variante più patogena, aggravendu l'infezione".

L'ultimi fatti cunfirmanu sta presa: cum'è avemu amparatu oghje (assai à u disgrazia di i toru), u primu casu Omicron hè statu rilevatu in San Francisco in un viaghjatore chì vultò da Sudafrica u 22 di nuvembre. trasmissibile, ciò chì i media anu ignoratu per nutà hè chì l'individuu – chì era cumplettamente vaccinatu – avia solu sintomi ligeri chì anu megliurà .

Appena l'eventu di u livellu di l'estinzione chì a fame di clics i media mainstream prova à fà per esse.

Cusì avanti finu à oghje quandu nimu altru ch'è u capu quant à JPMorgan, Marko Kolanovic – chì a so longa tesi di crescita à u valore hà patitu un collasso spettaculare in i ghjorni recenti, hà ancu parafrasatu ciò chì avemu dettu, è in una nota chì u so titulu hè stranamente familiar , vale à dì. " E se a variante "Nu" Omicron finisci pusitivu per u risicu? "…

… ghjunghje à a listessa cunclusione cum'è noi per i stessi dui motivi: l'Omicron hè i) più trasmissibile è ii) menu severu, chì significa chì eventualmente scacciarà u Delta è altre varianti periculose, è puderia in fatti "accelerà a fine di a pandemia ".

Prima di ghjunghje à u punchline, un rapidu detour in quantu Kolanovic spiega a viulenza di scorta di scorta osservata in l'ultimi 4 ghjorni, chì attribuisce à duie fonti principali di cunfusione: risposte di u guvernu è valutazioni di trasmissibilità, per sapè:

Chì era u timeline è cumu hà reagitu u mercatu nantu à a variante Omicron ? Malgradu chì l'Omicron sia intornu per parechje settimane, un blitz media hè accadutu a sera di Thanksgiving, unu di i punti più bassi di liquidità di u mercatu per tuttu l'annu, chì pruvucò un crash in diversi assi sensibili à a crescita globale è a ricuperazione cum'è l'Oil. Un secondu colpu à i mercati hè statu livatu pocu dopu, ancu in u mezzu di notte in i Stati Uniti (lundi mezzanotti), cù a storia Moderna ( quì ) chì hè stata più tardi largamente invalidata da i rapporti di Pfizer, Oxford, l'OMS è a Salute Israeliana. Ministeru ( quà , quì , quì ). Parechji clienti ci anu dettu chì ùn sò micca preoccupati per l'Omicron stessu, ma a reazione di i guverni. Per esempiu, attualmente i voli sò ristretti da parechji paesi africani chì ùn anu micca Omicron, mentri à l'altra banda, i voli ùn sò micca limitati da i paesi europei chì anu casi, è inconsistenzi apparenti simili.

Un'altra fonte di cunfusione vene da e valutazioni di a trasmissibilità di Omicron. L'affirmazioni in circulazione larga chì a nova variante hè 500 volte più infizziosa di Delta ( quì ) parenu micca plausible. Per esempiu, assume chì R0 per Delta hè 4, cusì Omicron avaristi un R0 di 2,000, chì significheghja una persona infettata duverà risultatu in 2,000 novi infezioni? Questu hè assai improbabile quandu, in media, un individuu hà 16 cuntatti di ogni ghjornu ( quì ), è, da questa matematica, u mondu sanu avaristi digià infettatu in menu di una settimana (vale à dì, 3 ciculi risultà in 2000 ³ = 8Bn infizzioni) . Questa figura hè vinuta da l'estrapolazione di a trasmissibilità da a diffusione relativa di Delta è Omicron, ma senza cuntà u fattu chì Delta hè spargugliatu in una parte significativa per via di infezioni avanzate in una populazione significativamente immune (per esempiu, via vaccini o ricuperazione). In termini simplici, quandu e varianti più vechje si sparghjenu per via di infezioni rivoluzionarie, e varianti novi pareranu sempre esse significativamente più trasmissibili cà i più vechji. Questu hè statu spiegatu in u travagliu di Gabriela Gomes (per esempiu, vede quì ).

Chì ci porta à a punchline di Kolanovic chì, per ciò chì vale, hè identica à a nostra:

Ancu s'ellu hè prubabile chì Omicron hè più trasmissibile, i primi rapporti suggerenu chì pò ancu esse menu mortale – chì si mette in u mudellu di l'evoluzione di virus osservatu storicamente. Se queste tendenze sò cunfirmate in e settimane à vene, a variante Omicron puderia esse in fine di prova di esse positiva per i mercati di risicu, in u sensu chì puderia accelerà a fine di a pandemia?

Se un virus menu severu è più trasmissibile elimina rapidamente varianti più severi, a variante Omicron puderia esse un catalizzatore per trasfurmà una pandemia mortale in qualcosa di più simile à a gripe staghjunale? Stu sviluppu si adatta à i mudelli storichi (durata è nùmeru d'onde) di pandemie di virus respiratorii precedenti, soprattuttu datu l'ampia dispunibilità di vaccini è novi terapii chì sò previsti per travaglià in tutte e varianti cunnisciute (Pfizer, Merck).

Di sicuru, ùn hè micca dettu chì l'ottimismu perpetuu di Kolanovic hè dettatu da una filusufìa simplice generale: hà bisognu di truvà sempre un spinu rialzista in ogni situazione, soprattuttu quandu i clienti di JPM sò sicuru chì u chjamanu ogni ora è dumandanu perchè u crescita à u valore. a rotazione chì hà lanciatu cusì aggressivu per l'annu passatu appena imploded. U Croatu ammette quantu:

Se u mercatu avia da anticipà quellu scenariu [Omicron pusitivu] – Omicron puderia esse un catalizzatore per rinfurzà (micca appiattitu) a curva di rendimentu, a rotazione da a crescita à u valore, a vendita in COVID è i beneficiari di chjusi è a manifestazione in temi di riapertura. De plus, si ce scénario devait se produire, au lieu de sauter deux lettres et de l'appeler Omicron, l'OMS aurait pu sauter jusqu'à Omega. Cum'è tali, vedemu a vendita recente in questi segmenti cum'è una opportunità per cumprà u dip in ciclichi, commodities è temi di riapertura, è di pusizioni per i rendimenti di ubligatoriu più elevati è di steepening.

A sentenza in grassu ùn ci sorprende micca: à u cuntrariu di l'anzianu Marko Koalnovic chì analizò scetticamente, raziunale è diligentemente ogni risultatu pussibule cun un focusu nantu à i lati negativi, dapoi a so prumuzione, u capu JPM quant hà una sola funzione – per spin ogni scenariu pussibule. in un pusitivu (chì cù l'aiutu di u bilanciu di u bilanciu di $ 8+ trilioni di a Fed ùn era micca cusì difficiule). Comu tali, i so tentativi di spin Omicron cum'è un avvenimentu pusitivu ùn hè micca un scossa. Dice questu, per i stessi motivi chì avemu discututu i primi ghjorni fà, questu hè una volta quandu Marko pò esse veramente ghjustu è i prossimi ghjorni revelarà s'ellu hè u casu.