Jay Powell: un’arma di distruzione di massa respirante?

Scritta da Matthew Piepenburg via GoldSwitzerland.com,

Sottu seguitemu cumu u Powell Fed serve cum'è un'arma cuntempuranea di distruzzione di massa.

A chjamata "guerra contr'à l'inflazione" di Powell falla, ma micca prima di sfracicà tuttu da l'assetu di risicu, i preziosi metalli è i prezzi di valuta à u USD. Cum'è impurtante, Powell accelerà i cambiamenti di u mercatu glubale mentre invià una morte à a classe media ignorata.

Scavamu.

A Fed: Creatori di u so propiu Rock & Hard Place

In innumerevoli interviste è articuli , avemu dichjaratu apertamente chì, dopu à anni di guida monetaria borraccia, a Fed ùn hà micca boni opzioni è hè literalmente chjappu trà una roccia inflazionistica è un locu di depressione.

Vale à dì, stringhjendu u bilanciu mensile di a Fed (cumincendu da settembre à $ 95B) mentre elevendu a tarifa di i Fondi Fed (FFR) in una recessione era, hè è continuarà à esse un capu apertu à i mercati è l'ecunumia; eppuru cliccà dovishly u mouse più soldi (vale à dì, QE) seria fatalmente inflazionistu.

Una volta, roccia è un locu duru.

Ciò chì hè rimarchevule è scunnisciutu per a maiò parte, però, hè chì a Fed di Chicago hà publicatu recentemente un libru biancu durante a riunione di Jackson Hole chì dice a stessa cosa chì avemu avvistatu: Vale à dì chì a postura "Volcker 2.0" di WMD di Powell (arroganza / illusione). ) hè solu per fà l'inflazione (è stagflation) peghju, micca megliu.

Per citari a Fed di Chicago :

" In questa situazione patologica, l'urganizazione monetaria stimularia in realtà una inflazione più elevata è suscitarà una stagflazione fiscale perniciosa, cù u tassu di inflazione chì s'alluntana da u target di l'autorità monetaria è cù a crescita di u PIB chì rallenta considerablemente. Mentre chì in u cortu termini, u strettu monetariu puderia riesce à riduce parzialmente u cumpunente di u ciclu cummerciale di l'inflazione, u cumpunente di tendenza di l'inflazione si move in a direzzione opposta per via di a carica fiscale più altu.

In corta, Powell ùn pò micca esse Volcker.

Perchè?

Semplice.

L'America ùn pò micca permette à Powell (o i so rialzi di tarifa)

Sta realità dura hè ecunomica è matematica, micca pulitica o psicologica, anche se Powell soffre di l'illusione pulitica è di una mancanza psicologica di cuscenza di sè stessu / storica …

Mi piacerebbe dumandà à Powell, per esempiu, cumu i Stati Uniti pensanu à pagà per i so debiti è obbligazioni avà rinfurzati (vale à dì, ancu più caru) in quantu à a spesa di difesa, l'obblighi di u Tesoru, a securità suciale è l'assistenza sanitaria quandu solu i pagamenti di interessi. solu nantu à a tabulazione attuale di a barra di Uncle Sam sò insostenibili?

Powell, parte di a chjamata "Fed indipendente" , avà duverà fà una scelta pulitica (è fiducia in mè, a Fed IS pulitica): Avarà A) intenzionalmente cercà di crash l'ecunumia in a mamma di tutte e recessioni à " cumbattimentu" l'inflazione u so propiu bilanciu di u bancu privatu creatu singularmente, o B) hà da aiutà à turnà l'America in a Republica Banana chì hè digià diventata da stampa (debasing) trilioni di più US "dollari"?

U "inflazione-lotta" Powell, imbarazzatu per andà in a storia cum'è u prossimu Arthur Burns, pò solu A) cuntinuà à alzà i tassi è rinfurzà u USD (attualmente male per l'oru), chì manda l'America à i so ghjinochji, o B) in qualchì tempu di u vaghjimu hà da caver, pivot è lasciarà l'inflazione strappa (mentre u BLS, sicuru, sottumette l'inflazione (vale à dì, bugie) da almenu ½).

Intantu, pudemu solu guardà i mercati è e cundizioni ecunomiche cuntinueghjanu à cisterna cum'è i tassi d'interessu è u USD cullà versu un piccu prima chì u USD faci una caduta record.

E perchè vecu una cascata ?

Facile.

I mercati di creditu gridanu "Oh-Oh!"

Per piglià in prestito / torce da Shakespeare: "U mercatu di bonu hè a cosa".

Tuttu, è vogliu dì tuttu , si basa nantu à i mercati di creditu. Ancu l' offerta di soldi di i Stati Uniti in espansione cancerosa (M0-M4) hè à a radica solu u 95% di creditu bancariu.

Capisce i mercati di creditu hè abbastanza simplice. Quandu u costu di u debitu hè prezzu, e cose (da l'immubiliare à l'azzioni di crescita) si sentenu bè; quandu u costu di u debitu hè altu (cum'è misuratu da u FFR, ma più impurtante da i rendimenti fatali in u US10Y), e cose colapsanu.

Avemu vistu i primi avvisi (è ignorati da i media) di stu colapsu in settembre di u 2019, quandu i mercati repo oh-so critichi (ma ignorati da i media) implosonu , nimu di quale ùn pò esse culpèvule à COVID (2020), Putin (2022) o cambiamentu climaticu.

Quandu a liquidità di u dollaru si secca, ancu i mercati, l'ecunumia è i stili di vita. Ricurdativi: Tutte e crisi di u mercatu sò, in radice, solu crisi di liquidità .

Un veranu di siccità di creditu

Cum'è l'avvertitu prima , i segni di sta liquidità secca sò literalmente in ogni locu. L'indagine trimestrale di l'Ufficiale di Prestitu di a Fed cunfirma chì i banche prestanu menu.

È datu chì u 70% di u mercatu di ubligatoriu di i Stati Uniti hè cumpostu di prestiti junk, high-yield è levered (vale à dì, i peggiori studienti di a classa finu à quì à u prezzu di candidati à u PhD), u ghjocu truccu di roll-overs di u debitu è ​​di ricuperazione di azioni. hè vicinu à finisce in un mercatu di azioni è obbligazioni vicinu à voi cum'è i tassi aumentanu à livelli impagabili.

Inoltre, vale a pena nutà chì i banche americani (levered 10X) è i banche europei (levered 20X per via di anni di tassi nominali negativi ), ora utilizanu i tassi crescente cum'è a scusa largamente attesa per de-lever i so bilanci gonfiati, chì hè fatale. à i mercati d'assi di risicu.

Ancu più allarmante, però, hè ciò chì questu de-leverage significarà à quellu massiva, basata in USD è in espansione (1985 à avà) Arma di distruzzione di massa altrimenti cunnisciuta cum'è i mercati derivati ​​OTC è COMEX.

Piuttostu chì si espansione, stu mercatu fatale si cuntrarà, tuttu ciò chì avarà implicazioni massive per u USD, postu chì i mercati di u debitu passanu lentamente da una euforia passata à un incubo attuale.

U Dangerous USD Powell Ignora

Misuratu da u DXY, u Dollaru hè strappatu.

Ma avete da nutà chì Powell è i so "punti di dati" ùn si trattanu mai di u Dollaru.

Powell, cum'è a maiò parte di l'affare faustiani basati in DC, vive in una casa di vetru centrata in i Stati Uniti, chì ignora u restu di u mondu (vale à dì i Mercati Emergenti, i pruduttori di petroliu è ingannanu "alleati") chì sò de-dollarizing (vale à dì, repricing). u USD) cum'è scrive questu.

In casu chì Powell ùn hà mai pigliatu una classa di storia economica o leghje un ghjurnale chì ùn hè micca scrittu in inglese, puderia vale a pena ricurdà chì e nazioni EM cum'è Venezuela, Libanu, Argentina, Turchia è Sri Lanka, è ancu, sicuru, I BRICS stessi, sò stanchi di impurtà l'inflazione di i Stati Uniti è di pagà trilioni è trilioni di debiti denominati in Dollari o compra forzata di petroliu in dollari.

Siccomu a Fed rinforza artificialmente u USD per via di l'aumentu di i tassi, e nazioni impregnate di debitu sò custrette à: A) abbassà e so valute per pagà i so debiti (chì puderia spiegà u 69,5% di u tassu d'interessu ufficiale di l'Argentina) o B) aumentà i tassi è cercate in altrò. partenarii cummerciale o soldi.

Ancu l'ecunumie "sviluppate" vedenu e so valute à i minimi record vis-à-vis u USD crescente (Yen giapponese à i minimi di 50 anni, a valuta di u Regnu Unitu à i minimi di 37 anni è l'euro avà à i minimi di 20 anni).

È in quantu à quelle nazioni EM accurdate, $ 650B di i prestiti usurati di u FMI 2021 (è basati in dollari) à elli sò digià secchi.

Mercati EM chì guardanu à l'est micca à l'ovest

Allora, induve i paesi EM andaranu à u cummerciu, a sopravvivenza, un megliu prezzu di l'energia, è ancu un prezzu d'oru più ghjustu?

A risposta è i tendenzi sò avà aperti è evidenti: Oriente micca Occidente, è luntanu da (piuttostu cà versu) USD.

A Russia è a Cina facenu cumerci di cummerciu è di valuta micca solu cù i BRICS à un ritmu rapidu, ma cù quasi ogni nazione micca altrimenti "amichevule" (vale à dì, furzatu à esse) cù l'USA (è chì "amici" avà affruntà un friddu . invernu nantu à questu latu di l'Atlanticu.)

Ancu u mercatu di l'oru LBMA notoriamente corruptu , chì passa ogni ora di veglia utilizendu cuntratti avanti per sfracicà artificialmente u prezzu di l'oru di carta, hè vicinu à vede un novu scambiu d'oru basatu in Mosca (u Moscow Gold Standard).

Di sicuru, un tali scambiu di Mosca hà sensu datu chì u 57% di l'oru di u mondu vene da i codici postali eurasiatici induve un Putin post-sanzione vede un'altra opportunità d'oru per riparà ciò chì l'Occidenti hà rottu.

Inoltre, è cum'è dichjaratu sopra, cum'è i mercati di derivati ​​​​de-lever, a dumanda di u USD (è dunque a forza di u dollaru) serà ugualmente tank, postu chì i saldamenti OTC sò fatti in USD, micca Pesos, Yen, euro o Yuan.

Cum'è avemu avvistatu in poche settimane di e sanzioni fallite contr'à Putin, u mondu si dedollarizeghja lentamente ma in modu stabile, è una volta chì u DXY inevitabbilmente scorre da 108, à 107 è dopu sottu à 106, a caduta di Greenback rifletterà a descrizzione di a miseria di Hemingway: "Lentamente. poi tutti in una volta".

Per l'ultimi mesi 14, l'Indice di u Dollaru hè statu cummercializatu sopra à a so media mobile trimestrale, chì cum'è u sempre brillanti Michael Oliver ricorda, hè cum'è un corridore chì ùn mai exhales. À un certu puntu, i pulmoni di u USD colapsanu.

Gold: Aspittendu u USD per Snap

I cambiamenti precedenti è sismichi in i mercati derivati ​​è EM portanu u finale malatu di u USD, è dunque per u prezzu di l'oru attualmente riprimitu. In corta: cum'è l'antichi tanki, l'ultimi surge.

Parechji sò ancu arrabbiati chì l'oru ùn hà micca strappatu in un mondu di risicu geopoliticu è inflazione crescente / persistente, ma hè perchè u USD artificialmente rigged hè statu a so sola misura (è di corta durata).

Siccomu l'assi di risicu in i Stati Uniti è in u mondu sperimentanu cali à doppia cifra, l'oru in ogni valuta maiò, ma u USD hè cresciutu, micca cadutu:

È ancu a diminuzione relativa di l'oru in i mercati di i Stati Uniti resta minima paragunata à e perdite di duie cifre in i portafogli tradiziunali di parità di risicu di i Stati Uniti (vale à dì, azioni / obbligazioni) per u 2022.

Un COMEX in Transizione

Puderete ancu avè trascuratu chì quelli volpi grassi sopra à u BIS anu sbulicatu recentemente u 90% di i so swaps d'oru (da 500 à 50 tunnellate) precisamente à u listessu ritmu chì JP Morgan è Citibank (chì detenenu / cuntrolanu u 90% di a banca cummerciale di i Stati Uniti). derivati ​​d'oru) anu allargatu u valore nozionale di i so derivati ​​d'oru da 520% ​​(!).

Qualchissia è tutti in i mercati di metalli preziosi sapi chì u valore nocionale di quelli cuntratti over-shoots l'offerta attuale di u metale fisicu da 99%.

U COMEX ùn hè nunda più di un conte di fata legalizatu (frode) chì i so dulori non-fictivi (è surge d'oru) sò inevitabbili.

Intantu, però, assai attori in i mercati COMEX (u scambiu di metalli preziosi in NY) sò oghji (è sempre più) cercanu di piglià a consegna di l'oru reale invece di carta.

Perchè?

Perchè vedenu a scrittura nantu à u muru.

L'oru hè un metale monetariu micca un truccu di carta di carta. I ghjucatori di COMEX volenu ottene quant'è metallu fisicu ch'elli ponu prima di falsi idoli cum'è Powel è i currenti glubale EM chì scorrenu l'Est abbattinu l'hegemonia post-Bretton Woods di u USD.

Quandu / cum'è ciò chì succede, l'oru faci ciò chì face sempre quandu e nazioni è e so valute degradate cisterna: Si alza.

È pudete esse sicuru chì JP Morgan è Citi mantenenu u prezzu di l'oru di carta bassu finu à ch'elli anu abbastanza di l'oru fisicu in manu quandu l'oru strappa è l'USD affundanu.

Per avà, più bugie, frasi vuote è distrazioni

Intantu, Powell agirà cum'è u capitanu nervoso di una nave affondata è ghjucà cù i tassi è u USD cum'è l'uffizii d'informazione DC (ie, BLS) sparghjenu più fictions aperti è falsi distrazioni nantu à tuttu, da l'inflazione è u tassu di disoccupazione à subitu scurdatu. minacce virali (?), a libertà di l'Ucraina o u tema puliticu di u cambiamentu climaticu.

È di questu pudete ancu esse sicuru: Powell hà da cuntinuà u rolu storicu di a Fed di sfracicà a classa travagliadora di i Stati Uniti.

Traducendu "Softening Demand" di Powell

Mentre Powell vagava Jackson Hole, hà avvistatu à l'Americani per preparà per "a dumanda di ammorbidimentu", chì hè un eufemismu per sfracicà a classe media via l'aumentu di i tassi è l'inflazione à longu andà (piuttostu chè "transitoria").

Stu riccu.

Dopu à esse l'unicu ventu per spinghje i mercati di l'equità di centinaie di punti percentuali cù soldi clicate da u mouse da u 2009, a Fed hà fattu u top 10% (chì pussede u 85% di a ricchezza di a borsa inflata da a Fed) estremamente riccu.

Avà, deliberatamente aumentando i tassi più alti, a Fed di Powell rende a classe media (in fondu à u 90%) ancu più povera.

A inuguaglianza di ricchezza in i Stati Uniti ùn hè MAI statu più altu, è questu ùn hè mai un auguriu bonu per u futuru di una nazione apertamente fratturata.

In verità, i dolori di l'inflazione è l'aumentu di i tassi certamenti ferite tutti l'Americani.

Per i ricchi, tali dolori inflazionisti sting ; in ogni casu, per a classa obrera, si paralizzanu .

E in quantu à questu effettu crippling di a "demanding demand" và, pudemu culpisce chì direttamente nantu à e spalle strette di tali falsi idoli cum'è Greenspan , Bernanke, Yellen è Powell .

Per anni, anu dettu chì u so mandatu era di cuntrullà l'inflazione è di gestisce l'impieghi.

Ma quellu impiegu (cum'è cunfirmatu da PWC, sondaggi in famiglia è i nostri dui ochji) hè vicinu à vede l'assunzioni congelate, ridimensionamenti è licenziamenti cum'è l'imprese impregnate di debitu cù i guadagni in cisterna è i livelli di fiducia taglianu i costi è l'impieghi.

Di novu: Ùn hè micca "ammollimentu", hè crippling.

Ma cum'è l'aghju dimustratu in Rigged to Fail and Gold Matters , u veru mandatu di a Fed hè di furnisce (oghji sempre più scarsa) liquidità à i mercati di creditu (è dunque i venti di coda per i mercati azionari), chì benefiziu una minurità, micca una maiurità, di i mercati di creditu. pupulazione.

Questu spiega facilmente l'avvertimentu di Andrew Jackson chì un bancu cintrali si riduce solu à a "prostituzione di u nostru guvernu per u benefiziu di i pochi à a spesa di i parechji".

E parolle più veri ùn sò mai state parlate, è avà vedemu sti avvirtimenti ghjucanu in tempu reale, è vedemu ancu più dulore avanti in questa surreale nova nurmale di "a demanda ammorbidita" è una America attuale di servitori è signori creati da a banca centrale.

E parolle di Powell, sicuru, ùn currispondenu micca à i so atti o di a Fed, un difettu di prufilu chì hè stata ammucciatu in u situ pianu da a cuncepimentu micca cusì immaculata di a Fed in u 1913.

Quantu più l'investituri capiscenu induve e decisioni sò prese è perchè, è più seguitanu i signali di u mercatu (renduzioni di ubligatoriu, mercati di creditu è ​​debases di valuta), più ponu preparà per ciò chì hè digià quì è ciò chì ci hè avanti.