I Treasuries affrontanu un ulteriore svantaghju chì impediscenu un scossa di rapportu di l’impieghi

Da Ven Ram, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

A menu chì avemu una grande sorpresa negativa da i dati di l'impieghi d'oghje, i Treasuries allargaranu e perdite chì avemu vistu finu à sta settimana mentre i mercati curregiscenu dopu a so esuberanza di fine di l'annu.

I rendimenti à dui anni di u Tesoru anu calatu circa 80 punti di basa l'ultimu trimestre, una mossa fenomenale chì ùn si vede di solitu, salvu durante i tempi di crisi. In verità, ùn avemu micca vistu quella scala di muvimentu fora di a crisa finanziaria è, più recentemente, durante a prima onda di a pandemia.

In rallye troppu veloce è troppu luntanu, i mercati sò stati posizionati cum'è chì a Fed tagliava i tassi imminenti, una nozione chì hè issa sfida.

A currezzione chì avemu vistu finu à avà hè stata piuttostu ligera, vale à dì chì ci hè più da vene, cù i dati di l'impieghi chì furniscenu una altra scusa per i rendimenti per andà più altu.

U numeru di titulu hè previstu per mostrà un'altra stampa decente, cù alcuni 175k impieghi chì sò aghjuntu in dicembre. Ùn importa pocu da a perspettiva di a Fed se u numeru sbocca intornu à quella stima, sempre chì i patroni sò sempre allargendu e so paghe.

Hè assai più significativu ciò chì face a tarifa di disoccupazione, è finu à quì in questu ciculu, avemu vistu chì u numeru si move solu debbuli intornu à u numeru previstu di 3,8%.

Data quantu hè stata forte l'espansione dapoi a pandemia, avemu bisognu di un numeru più altu di 4% per sguassà u mercatu – un statu induve a dumanda è l'offerta sò in equilibriu.

L'inflazione di u salariu sticky importa ancu assai è dopu un pocu in i numeri d'oghje.

I guadagni orari medii di l'impiegati sò previsti per esse rallentati da una tacca à 3.9% da un annu prima.

Ancu s'è un numeru più bassu seria accoltu da a Fed, un risultatu chì hè in ligna cù l'estimazione mediana seria incompatibile cù u so scopu di inflazione.

A menu chì ùn vedemu un tassu di disoccupazione materialmente più altu di a previsione o un numeru di guadagni orari assai più debuli di l'aspittatu, i Treasuries allargeranu e so perdite.