I Sondaggi di Manifattura di i Stati Uniti urlanu Stagflazione Cum’è “Aspettative sò state Moderate”

Cù dati “ duri '' seriamente deludenti aspettative eccessivamente esuberanti per l'ultimi mesi, sondaggi “ dolci '' continuanu à offra 'speranza' (quantunque mista) per bulls di equità di recuperu-hyping chì a vasta lacuna tra u mercatu è a realtà economica serà in qualche modu serà pienu. Dopu à a sorpresa di ISM di u mese scorsu (è di l'aumentu continuu di i dati flash di PMI), i dati finali di maghju eranu previsti di miglioramenti marginali per entrambe le indagini di fabbricazione.

• Markit US Manufacturing PMI hà battutu l'aspettative, aumentendu da 60.5 per aprile è da 61.5 flash per maghju à un 62.1 finale per maghju – un record .

• ISM Manufacturing hà superatu e aspettative , passendu da 60.7 in aprile è aspettative di 61.0 per maghju à 61.2.

Fonte: Bloomberg

Markit nota chì u gradu d'ottimisimu hè firmatu ottimistu in media, ma hè cascatu à un minimu di sette mesi in mezu à e preoccupazioni riguardanti i flussi di fornitura futuri.

È sta mancanza d'ottimisimu hè chjara in i dati d'impiegu ISM chì sò cascati …

Fonte: Bloomberg

Interrugati à l'indagine:

• "A continuità di a strettezza di a catena di fornimentu mundiale è a scarsità di materie prime da u Golfu (timpeste invernali) rendenu menu prubabile chì ogni impresa possa ripiglià quist'annu. A dumanda hè forte, ma à chì ghjova se ùn pudete micca ottene i materiali necessarii per pruduce i vostri beni finiti? " [Prudutti minerali non metallici]

• "E prestazioni di i fornitori – consegne, qualità, tuttu soffre. A dumanda hè alta, è stemu luttendu per truvà impiegati chì ci aiutinu à tene u ritmu ". [Informatica è Prudutti Elettronichi]

• "I cambiamenti in i tassi di cambio di valuta anu cuntribuitu favorevolmente à u nostru rendimentu trimestrale.

• A forte dumanda continuata di i consumatori per i nostri prudutti di alta qualità hà ancu furnitu vendite aumentate ". [Prudutti chimichi]

• "A scarsità di cumpunenti in corsu cunduce à duve sourcing è piani di fornitura à longu andà da mette in opera." [Attrezzatura di Trasportu]

• «A difficultà di truvà i travagliadori à u nivellu di l'usina è di u magazinu ùn hà micca solu un impattu annantu à a nostra pruduzzione, ma ancu per i fornitori: a mancanza di punti è i ritardi sò cumuni per via di l'incapacità di e filiere di u persunale. I ritardi in u portu continuanu à tende i livelli di l'inventariu ". [Prudutti Alimentari, Bevande è Tabacchi]

• "[A] a mancanza di candidati qualificati per occupà à tempu l'uffiziu apertu è i posti di buttrega hà un impattu negativu annantu à a pruduzzione. Montaggio di sfide per riunisce e date di consegna à i clienti per mancanza di materiale è servizi è tempi di consegna prolungati. Questa situazione ùn pare micca migliurà finu à u quartu trimestre di u 2021 o oltre. " [Prudutti metallichi fabbricati]

• «Scarsità di travagliu chì impactanu a pruduzzione interna è di i fornitori. E prestazioni logistiche sò terribili ". [Apparecchiature elettriche, Elettrodomestici & Componenti]

• "L'affari sò boni, ma u travagliu è e materie prime diventanu assai problematiche, cunducendu l'aumentu di i costi". [Mobili è Prodotti Relativi]

• "Videndu una alta dumanda è un attempu di ordini". [Prudutti di plastica è gomma]

• "Assai occupatu, ma cunnosce sempre carenze di travagliu". [Metalli Primari]

Chris Williamson,Chief Business Economist di IHS Markit hà dettu :

«I pruduttori americani godenu di un secondu trimestru di scumpressu, cù u PMI chì hà fattu un novu massimu per u secondu mese in corsu di maghju. I flussi di novi ordini crescenu à un ritmu insuperabile in 14 anni di storia di sondaggi, stimolati da a rinascita di a dumanda interna è di e vendite di esportazioni record cume l'economie riaprenu da e restrizioni COVID-19. Tuttavia, livelli elevati di altri indicatori di sondaggi sò menu benvenuti: i prezzi fatturati da i pruduttori crescenu ancu à un ritmu senza precedenti, ligatu à a crescita di i costi di input è à limitazioni di capacità senza paraguni.

"Non solu a capacità operativa hè limitata da i ritardi di a catena di fornitura record finu à u secondu trimestre, ma e imprese ùn anu ancu pussutu impiegà persunal abbastanza. Dunque i backlogs di travagliu si stanu accumulendu à un ritmu senza precedenti , cume l'imprese luttanu per risponde à a dumanda.

Tuttavia, ci sò alcune nuvole più scure à l'orizonte, cum'è Williamson nota:

"Questi arretrati di cumandamenti devenu supportà a crescita di a produzzione in i prossimi mesi, aghjuntu à i segni di una espansione economica impressiunante durante l'estate. Ma l'aspettative di i pruduttori più avanti si sò muderate, accennendu chì u ritmu di crescita hè culminante , ligatu à e preoccupazioni per i limiti di capacità chì sò ghjunti, a crescita di i prezzi chì colpiscenu a dumanda è un piccu di e misure di stimulu . "

Chì ci lascia una stampa chjara di stagflazione …

Fonte: Bloomberg

A Fed hè agguantata – postu chì i mercati cumincianu à affruntà a realità di a calata di i soldi gratuiti, Powell è i so amichi ùn ponu più calmà in mezu à una sfracicatura "senza precedenti" di u standard di vita di l'Americani da l'inflazione chì cresce in ogni locu.