I risichi abbundanu dopu à u Babbu Natale Rally Lifts Stocks

Da George Lei, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

1. L'aziende chinesi anu godutu una manifestazione stellare di Santa Claus, ancu s'è u paese ùn celebra micca ufficialmente u Natale. L'indice CSI 300, u benchmark onshore, hà guadagnatu 2,8% in l'ultima settimana di u 2023, mentre chì l'indice MSCI China hà aumentatu 4,8% in u stessu periodu. U rendimentu era u megliu in cinque mesi per i dui gauge. L'investituri anu largamente attribuitu u saltu à a pesca di fondu è à l'aghjustamenti di a pusizione di fine di l'annu, cù alcuni di i settori più battuti chì guidanu a manifestazione di fine di l'annu.

Malgradu u rimborsu di a settimana passata, l'azzioni chinesi restanu i più grandi perdenti di u mondu in u 2023 è se u rimborsu pò durà in l'annu novu dipende assai da u settore immubiliare impurtante . Wall Street, però, ùn hè micca troppu ottimista. U slump in a custruzzione di l'abitazioni in Cina cuntinuerà in u 2024, trascinendu a crescita ecunomica mentre i sforzi di u guvernu per stabilizzà u settore seranu inadegwate per annunzià a calata, secondu u cunsensu di dece banche d'investimentu è brokerages cumpresi Goldman Sachs, Morgan Stanley è UBS.

Finu à chì u mercatu di l'abitazioni si vulterà, ogni compra di dip in azioni chinesi serà più prubabilmente un cummerciu à cortu termine chè un tema d'investimentu durable.

2. I burocrati sò sempre frullati in a so pulitica ancu quandu i capimachja li urgenu à "custruì u novu prima di abulisce u vechju". Più di dui anni dopu à una ripresa di l'Internet è di i settori di i video games, restanu vestigia di disappruvazioni ufficiali, cum'è a prova di una mansa di pruposte per frenà a spesa in ghjocu è u tempu di ghjocu appena prima di Natale. Qualchidunu di i più grandi nomi in linea di a Cina sparghje $ 80 miliardi prima di ricuperà alcune di e so perdite.

L'argentu, però, hè chì l'ufficiali parevanu capisce rapidamente i danni fatti è reagiscenu quasi subitu à i mercati calmi, cortu di una ammissione esplicita di mea culpa. U 25 di dicembre, i regulatori anu dichjaratu chì anu appruvatu un record di 105 ghjochi per a publicazione domestica è prumessu di riviseghjà i so pruposti cuntruversi.

U settore di i media è di l'intrattenimentu resta una "compra puntuale" basatu annantu à l'analisi di u ciculu di l'affari, secondu un rapportu di ricerca di JPMorgan, chì hà sbulicatu a rotta di i stock di ghjoculi. U rapportu P / E di 12 mesi di u settore hè avà à un minimu multi-annu di 11,8 volte è i lacune di valutazione sò in cuntrastu cù una direzzione regulatoria chì favurizeghja i grandi capitali, l'analisti Wendy Liu è Alex Yao anu scrittu a semana passata. U bancu di i Stati Uniti favurizeghja Tencent, NetEase è Baidu, tutti caduti prima di Natale è solu unu hà ricuperatu tutte e so perdite.

3. Una mansa di prublemi domestici pesanu sempre nantu à a valuta chinesa, impediscendu di catturà cù u dollaru. In dicembre, u yuan in terra hè cresciutu solu di 0,5% versus u dollaru, chì da ellu stessu hè cascatu più di 2%. A munita classificata cum'è No. 23 da 31 pari di nazioni sviluppati è in via di sviluppu seguitu da Bloomberg.

Hè andatu ancu peggiu contr'à i pari chì ùn sò micca in dollari, stendu vicinu à un minimu di quattru mesi nantu à una basa ponderata di u cummerciu secondu un tracker Bloomberg di l'indice di yuan ponderatu di u cummerciu di a Cina. A maiò parte di e valute di i principali partenarii cummerciale di a nazione si sò rinfurzati versus u greenback in dicembre, guidatu da un 5%-plus rally in u yen giapponese.

In l'ultimi ghjorni di u 2023, i banche chinesi anu riduciutu i so tassi di depositu per a terza volta questu annu è u Financial News sustinutu da PBOC hà suggeritu u mercuri chì più riduzioni à i tassi di depositu è ​​di prestitu sò prubabilmente in u pipeline. Senza alcuna fine in vista di i taglii di i taglii da Pechino, l'aspettativa di l'allentamentu di a Fed solu ùn serà micca abbastanza per spinta a munita cinese.