I rendimenti di l’UE / i Stati Uniti sò in caduta dopu à u CPI tedescu è a cunfidenza industriale di l’UE

I bonds americani è europei allarganu i so guadagni dopu à i cumenti dovish di ieri da Fed Gov Waller, postu chì l'IPC tedescu s'hè affondatu assai più di l'aspittatu è a cunfidenza industriale europea hè calata versu i minimi di 10 anni (ex-COVID-lockdowns).

L'inflazione tedesca hà diminuitu più di a previsione in nuvembre nantu à a ritirata di l'energia è di i costi di viaghju , mettendu l'obiettivu di u 2% di u Bancu Centrale Europeu à portata.

I prezzi di i cunsumatori anu aumentatu 2.3% da un annu fà, da u 3% in uttrovi è menu di u 2.5% stimatu da l'economisti in un sondaghju Bloomberg. Hè cascatu 0.7% in u mese, cù i pacchetti turistici solu rispunsevuli di 0.15 punti percentuali di u calatu .

I detaglii di l'IPC in u comunicatu di stampa mostranu chì l'inflazione energetica annu in annu hè diminuita à -4,5% in nuvembre, da -3,2% in uttrovi, è l'inflazione di l'alimentariu hè diminuita da 0,6 pp à 5,5% annu.

L'inflazione di l'IPC di i servizii hè cascata à 3,4% annu in nuvembre da 3,9% in uttrovi.

Fonte: Bloomberg

Tuttavia, u presidente Christine Lagarde hà reiteratu u luni chì l'inflazione resta troppu alta è hè stata cusì per troppu longu.

In più, e pressioni di i prezzi sò largamente anticipate per ripiglià di novu da dicembre, cum'è l'effetti statistichi ghjucanu.

Qualchi disinflazione punchy in Germania è Spagna, chì stabilisce una prospettiva dovish per i dati EZ di sta settimana. A facciata hawkish di u BCE si crackà abbastanza prestu. In Germania, intantu, fate attenzione à un rebound in Dec (effetti di basa di energia) è largamente unch core (a nostra chjamata).

— Claus Vistesen (@ClausVistesen) 29 novembre 2023

È mentre a cunfidenza ecunomica in a zona euro hè aumentata assai marginalmente in nuvembre, a cunfidenza industriale hè tornata versu u so livellu più bassu da u 2013 (ex-lockdowns di COVID)

Fonte: Bloomberg

Tuttu ciò chì hà mandatu i rendimenti di u Bund à i minimi di quattru mesi …

Fonte: Bloomberg

È i rendimenti di 2Y TSY sò tornati vicinu à i minimi di lugliu…

Fonte: Bloomberg

U rally in bonds hà iniziatu dopu chì a Spagna prima di u marcuri hà riportatu un rallentamentu simili di l'inflazione, ma u presidente di u Bundesbank, Joachim Nagel, hà avvistatu di lascià a lotta di l'inflazione troppu prestu .

L'ufficiali ùn ponu micca suppone chì e pressioni di i prezzi cuntinueghjanu à calà cusì rapidamente cum'è sò state durante l'annu passatu, hà dettu marti.

In ogni casu, plegando in i dati tedeschi, spagnoli, belgi è irlandesi, Goldman Sachs riviseghja a so previsione di inflazione di l'Eurozona à 2.50% YoY, è abbassa a nostra previsione di core à 3.86% YoY.

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