I primi pensieri di un trader nantu à a variante Nu

Da Peter Chatwell, capu di strategia multi-asset in Mizuho International

Sembra prubabilmente à questu puntu chì sta nova variante si sparghjerà assai più di ciò chì hè digià statu identificatu, per mancanza di sequenza in parechji paesi.

A preoccupazione principale hè chì Nu pò, per via di u gran numaru di mutazioni, avè una efficacità di vaccina materialmente più bassa.

I pruduttori di vaccini MRNA anu dettu prima chì ponu adattà i so vaccini in 6 settimane. U prublema principali seria di ottene questi distribuiti è circulati trà a pupulazione in DM. Moltu più di un prublema per EM . Dubitu chì questu significherebbe chì l'ecunumie DM sò capaci di lancià novi vaccini trà un numeru abbastanza di a pupulazione per custruisce l'immunità prima di marzu.

I primi pinsamenti di l'impattu macro, assumendu chì Nu hè cusì potente quant'ellu pare:

• I blocchi europei per sè stessu avarianu significatu una crescita suave di u PIB Q4, ma u Q1 rimbalza. I Stati Uniti, u Regnu Unitu, l'Asia ùn parevanu micca affettati da u prublema di l'Europa. Se Nu offre u so potenziale (usurpazione di Delta, è riduce l'efficacità di a vacuna) avemu bisognu di pensà à una crescita globale di u PIB Q4 è Q1. L'efficacità di a vacuna determinerà a gravità di i blocchi, è dunque se questu diventa una altra recessione.

• Questu negarà a necessità di un strettu monetariu chì a maiò parte di i banche cintrali di DM anu inclinatu. Aspettate chì l'altitudine sia spinta da circa 6 mesi.

• Tuttavia, più disrupzione di l'offerta per l'ecunumia glubale (se Nu s'hè diffusa à e nazioni esportatrici) significherà chì pudemu avè un'altra, più chjuca, scoppiu di inflazione l'annu prossimu mentre l'ecunumia riapertura.

• Questu significarà chì i CBs generalmente ùn anu micca spaziu per andà versu un allentamentu monetariu, ma solu pruvà à mantene i mercati finanziarii in forma.

• Pensate chì questu darà à u BCE una ragione per cunsiderà allargà u PEPP oltre marzu, solu perchè liganu PEPP à a vita di a pandemia, è Nu pò avè un impattu dopu à marzu.

• Fed, BoE, CBs più indipindenti chì eranu digià strette ùn anu micca spaziu per passà à facilità, per via di l'inflazione.

• I settori affettati da Covid anu bisognu di preparà per chì i rivenuti di dicembre-marzu mancanu.

• I guverni utilizanu meccanismi di sustegnu fiscale per u disoccupazione è u sustegnu di l'imprese.