I prezzi di u CRE di i Stati Uniti scorri per a prima volta da u 2011 cum’è “più svantaghji chì venenu”

L'immubiliare cummirciali (CRE) hè cascatu in una calata mentre i valori di a pruprietà sò in cala. Sta situazione s'aggrava perchè e banche chjuche è regiunale sò a più grande fonte di creditu per i pruprietarii di CRE. In l'ultimi trè mesi, sti banche sò stati l'epicentru di turbulenza finanziaria, una preoccupazione chì avemu prisentatu à i lettori quandu u domino di u bancu regiunale hà cuminciatu à cascà à principiu di marzu in una nota intitulata "Nowhere To Hide In CMBS": CRE Nuke Goes Off With Small. I Banchi Cuntabili Per u 70% di i Prestiti Immubiliarii Commerciali.

Bloomberg hà citatu l'ultime dati da Moody's Analytics chì dimustranu chì i prezzi di u CRE di u primu trimestre sò cascati per a prima volta in più di una dicada. Un signu ominous cum'è a crisa di u bancu regiunale hà sviluppatu tardi in u trimestre è hà dapoi suscitatu una stretta di creditu in u sicondu trimestre.

Moody's hà dettu chì i registri di transazzioni di tribunale anu revelatu chì u mercatu CRE hè cascatu di circa 1% in u trimestre, guidatu da residenze multifamiliari è edifici d'uffizii.

U capu di Moody's Analytics, Mark Zandi, hà avvistatu: "Vanu assai più cali di prezzi".

Quantu prufonda serà a correzione CRE ?

Sicondu Lisa Shalett, capu d'investimentu per Morgan Stanley Wealth Management, crede chì "una diminuzione di u prezzu CRE da u piccu à u minimu di u 40%, peghju chè in a Grande Crisi Finanziaria".

Shalett hà avvistatu:

"Più di 50% di i 2,9 trilioni di $ in ipoteche cummirciali duverà esse rinegoziatu in i prossimi 24 mesi, quandu i novi tassi di prestitu sò prubabilmente aumentati da 350 à 450 punti di basa".

Ancu s'ellu ùn scontate micca a pussibilità di un scontru cusì drasticu in i valori CRE, hè impurtante nutà chì a Riserva Federale prubabilmente taglià i tassi d'interessu in casu di tale calata.

A complicazione di a materia hè una analisi JPMorgan chì mostra chì i picculi banche anu cuntatu a parte di u leone di i prestiti CRE relative à i banche più grande. Cum'è mostratu quì sottu, da ferraghju 2023, i picculi banche contanu un 70% stupente di i prestiti CRE totali, escludendu i prestiti multifamiliari, terreni agriculi è custruzzioni.

A settimana passata, u Rapportu di Stabilità Finanziaria Semi-annuale di a Riserva Federale hà dettu: "A magnitudine di una correzione di i valori di a pruprietà puderia esse grande è per quessa puderia purtà à perdite di creditu".

U marti, u vicepresidentu di a supervisione di a Fed, Michael Barr, hà dettu à i legislatori chì stava attente à i "rischi immubiliarii cummirciali".

A diminuzione di i prezzi vene cum'è u fiasco di a banca regiunale hà purtatu à un forte strettu di i standard di prestitu . Questu significa una rallentazione massiva di u creditu bancariu allargatu, facendu più difficiule per i clienti CRE di rifinanzià. È ciò chì hè peghju hè un muru di maturità di u debitu CRE di multitrilioni di dollari in i prossimi cinque anni.

Un "ciclu di cundanna" hè sviluppatu, spiegò Paul Ashworth, capu ecunomista nordamericanu per Capital Economics. Ellu disse chì a riduzzione di i prestiti da i banche deprimerà i prezzi di CRE, pruvucannu ancu più taglii di creditu.

"I delinquenze è i predefiniti aumenteranu, ma ùn pensu micca chì vedemu assai vendite furzate", disse Zandi, aghjustendu chì a so previsione di prezzu hè per una calata di 10%.

Eccu altre note chì avemu evidenziatu nantu à a calata di CRE:

• Hartnett: L'immubiliare cummerciale hè a prossima scarpa à abbandunà (solu abbonati, veramente tuttu ciò chì avete bisognu di sapè …)
• Echi di u colapsu di u Novu Seculu à mezu à una brusca vendita di prestiti immubiliarii cum'è Morgan Stanley vede un svantaghju di 40% (solu per l'abbonati)
• L'immubiliare cummerciale face una tempesta perfetta: a scomparsa di l'edifici d'uffizii in u centru
• Un record di 30% di u spaziu di ufficiu di San Francisco hè vacante

Blackstone, di sicuru, aspetta cù polvere secca per u "più grande ritirata di immubiliare" .