I prezzi di a casa in Cina scendenu u più in ottu anni

Mentre chì a Cina continua à rigurgità a stessa linea stancu è banale annantu à un stimulu fiscale è di l'alloghju "imminente", chì si dice chì hè in i "trilioni" di yuan, ma chì finu à oghje hè interamente imaginariu è ùn si materializza mai veramente, u so mercatu di l'immobiliare cuntinueghja à crater è sarà prestu ghjunghje sin'à un puntu induve una diprissioni hè inevitabbile … à chì puntu u stimulus tutti troppu vera à reboot l'ecunumia sarà in decine di trilioni.

Durante a notte, l'Uffiziu Naziunale di Statistiche di a Cina hà dettu chì u mese scorsu, i prezzi di l'abitazioni di a Cina anu più cadutu in ottu anni, signalendu chì a calata di a pruprietà s'aggrava ancu dopu chì u guvernu hà intensificatu i sforzi per rinviviscia a dumanda. In fatti, si pò argumentà chì a pianificazione cintrali hè solu fà ciò chì face sempre: rende a situazione ancu peghju.

I prezzi di a casa nova in 70 cità, escludendu l'abitazioni subvenzionate da u statu, anu diminuitu di 0,38% u mese passatu da settembre, quandu anu calatu 0,3%, i figuri ufficiali anu dimustratu ghjovi. A diminuzione hè stata a più forte da ferraghju 2015.

A caduta si aghjunghje à più evidenza di una recessione implacable è persistente di l'abitazione dopu chì i figuri ufficiali di sta settimana anu dimustratu una cuntrazione in a vendita è l'investimentu in immubiliare. Misure fresche di stimulu lanciate in e cità maiò dapoi l'aostu, è chì sò state derise troppu chjuche per avè un impattu, anu fattu pocu per vultà in u settore, chì trascina a ripresa ecunomica di a Cina è chì tradiziunale hà servitu cum'è fonte primaria. di ricchezza per a classe media cinese.

Mentre i prezzi in i più grandi, cità di livellu 1, sò calati di 0,35%, drasticamente deteriorati da una diminuzione di 0,05% un mese prima, e cità di livellu 2, soprattuttu capitali di pruvincia, si sò andati megliu cù una diminuzione di i prezzi più strettu in mezzu di una diminuzione di e restrizioni di compra di casa.

U mercatu di seconda mano ùn hè micca andatu megliu, cù i prezzi caduti 0,58%, u più altu da uttrovi 2014. Un calibre Bloomberg Intelligence di sviluppatori di pruprietà chinesi hè cascatu quant'è 1,4% ghjovi matina, allargendu a calata di questu annu à 43%.

Eccu alcuni più dettagli:

• Dopu à l'aghjustamenti staghjunali, i prezzi medii ponderati di e case in u mercatu primariu anu diminuitu da 0.9% mom annualized in uttrovi, malgradu e pulitiche di facilità in corso.

• A proporzione di cità chì anu sperimentatu guadagnà sequenziale di u prezzu di a casa hà diminuitu in u mercatu primariu è secundariu in uttrovi da settembre. I prezzi di e case novi sò cascati in 56 di 70 cità in uttrovi. I prezzi di e case di seconda mano sò cascati in 67 cità, cù solu Xi'an in a pruvincia di Shaanxi è Hangzhou in Zhejiang chì mostranu una crescita.

A maiò parte di l'attività ligata à a pruprietà hè stata lenta in termini annu in uttrovi. U voluminu di transazzione di a casa nova di 30 cità hè diminuitu da 27,1% annu à u mese in Novembre. I mesi di l'inventariu di e cità maiò (superficie grossa vendibile divisa da a superficia grossa di pavimentu di 12 mesi venduta) hè aumentatu à 23,8 in uttrovi da 22,7 in settembre, cù l'aumentu principalmente guidatu da e cità Tier-3.

Un breve ripresa di u mercatu di l'abitazioni prima di questu annu dopu à a riapertura post-Covid di a Cina "hè risultata di corta durata", hà dettu Chen Wenjing, direttore di ricerca assuciatu in China Index Holdings. "I cumpratori di casa sò scoraggiati da i redditi stretti è a prospettiva incerta di u mercatu di l'immubiliare." L'altu record di disoccupazione di i ghjovani, chì hà obligatu Pechino à sospettà a serie di dati una volta superata sopra u 21%, ùn aiuta micca.

Intantu, l'ultimi dati di soldi è di creditu di uttrovi suggerenu a crescita di i prestiti di e famiglie à mediu à longu andà, chì sò soprattuttu ipoteki, decelerated in termini sequenziali in uttrovi da settembre.

In l'ultima mossa (insufficiente) per sustene u settore immubiliare, Bloomberg hà dettu chì Pechino hà intenzione di furnisce almenu 1 trilione di yuan ($ 138 miliardi) di finanziamentu à pocu costu à a rinuvazione di i paesi urbani è à i prugrammi di l'alloghju à prezzi accessibili. Mentre chì i dettagli di u novu pianu ùn sò micca chjaru, certi economisti dicenu chì serà ancu menu efficaci cà i sforzi precedenti. I novi prugrammi avarianu per suprattuttu in alcune di e più grandi zone metropolitane, fora di e cità di livellu bassu induve a caduta hè più severa.

Dopu à una mansa di annunzii di facilità nantu à a pulitica di a pruprietà, l'economisti di Goldman aspettanu più misure di facilità di l'alloghju in i prossimi mesi, cumprese più rilassamentu di e restrizioni di compra di casa in e grande cità, frà altri. Tuttavia, cunsiderà a debulezza di a pruprietà persistente ligata à e cità di livellu più bassu è à i sviluppatori privati, tali misure di facilità pò purtari solu à una ricuperazione "L-shaped" in u settore in l'anni à vene. In altri palori, senza ricuperazione.

Cum'è hè cunnisciutu da avà, a crisa di a pruprietà di a Cina hà inghiottitu quasi tutti i più grandi sviluppatori, chì anu luttatu per rimbursà i debiti è compie i prughjetti dapoi trè anni fà. China Vanke, unu di i pochi custruttori di qualità d'investimentu rimanenti in u paese, hà vistu i so obbligazioni in dollari affondà in l'ultime settimane dopu à u predefinitu di u giant di l'industria Country Garden. Vanke dopu hà ricevutu una mostra di sustegnu inusualmente forte da u guvernu lucale.

"A pruprietà resta u più grande trascinamentu trà u risicu di creditu crescente trà i sviluppatori", Larry Hu, capu di l'ecunumia Chine in Macquarie Group Ltd., hà scrittu in una nota sta settimana.

Cum'è un ricordu, dui anni fà, Goldman hà calculatu chì u mercatu di l'abitazioni in Cina hè a più grande classa di attivu di u mondu …

… in ogni modu, dopu à l'implosione spettaculare di l'ultimi dui anni, ùn hè micca chjaru induve si trova oghje.