I PMI di i Stati Uniti aumentanu sorprendentemente malgradu a caduta di i “Dati duri”, i PMI di l’UE crollanu

Dopu a brutta stampa di sta matina in i PMI europei, i PMI preliminari di i Stati Uniti di ghjugnu era ancu previstu di calà modestamente, ma restanu in espansione (sopra 50) sia per a fabricazione sia per i servizii.

Ma, di fronte à puking data macro dura di i Stati Uniti, i dati di l'inchiesta morbida sorpresa à u latu cù Manufacturing à 51.7 (51.3 prima, 51.0 exp) è Servizi à 26-month highs à 55.1 (54.8 prima, 54.0 exp) …

Fonte: Bloomberg

A stampa di i servizii di i Stati Uniti hè sopra à tutte e stime di l'analista…

Fonte: Bloomberg

Una certa divergenza da u restu di u mondu …

Fonte: Bloomberg

Cummentendu i dati, Chris Williamson, Chief Business Economist in S&P Global Market Intelligence hà dettu:

"I primi dati PMI signalanu l'espansione ecunomica più veloce per più di dui anni in u ghjugnu, insinuendu una fine incuragmente robusta di u sicondu trimestre mentre à u stessu tempu e pressioni di inflazione si sò rinfriscate.

" U PMI funziona à un livellu largamente coherente cù l'economia chì cresce à un ritmu annualizatu di pocu menu di 2.5%. A ripresa hè larga, postu chì a crescente dumanda cuntinueghja à filtrà per l'ecunumia. Ancu s'ellu hè guidatu da u settore di u serviziu, chì riflette una forte spesa domestica, l'espansione hè sustinuta da una ricuperazione cuntinua in a fabricazione, chì finu à questu annu gode di u so megliu spell di crescita per dui anni.

"L'indagine porta ancu una bona nutizia in quantu à i guadagni di l'impieghi, cù un appetitu rinnuvatu per l'assunzione guidatu da un ottimisimu di l'affari migliuratu nantu à e prospettive.

" Intantu, l'inflazione di i prezzi di vendita si è rinfriscata di novu dopu à un ticcu più altu in maghju, finu à unu di i livelli più bassi vistu in l'ultimi quattru anni. I paraguni storichi indicanu chì l'ultima calata porta l'indicatore di prezzi di l'indagine in linea cù l'obiettivo di inflazione di 2% di a Fed.

Ùn hè micca esattamente un scenariu di tagliu di tariffu Fed !!

Cum'è avemu dettu prima, à ghjudicà da a caduta libera inespettata è a mancanza di tutti i PMI d'Europa sta matina, u BCE pò avè tagliatu i tassi troppu pocu, troppu tardi.

U PMI compositu flash di l'area di l'euro hà diminuitu da 1.3pt à 50.8, sottu à l'expectativa di cunsensu di 52.5, chì incitava l'analisti à cummentà chì "questu deve esse un altru mutivu per u BCE per prucede cun prudenza cù i taglii di i tassi di interessu".

Sicondu Goldman, a decelerazione in l'indici cumposti hè stata larga in tutti i settori, ancu s'inclina versu u settore di a fabricazione, induve l'indici di pruduzzioni hè cascatu (da 3.4pt) à 46.0. Eccu un snapshot di i rapporti:

• Euro Area Composite PMI (Ghjugnu, Flash): 50.8, missing consensus 52.5, last 52.2.

  • Euro Area Manufacturing PMI (Ghjugnu, Flash): 45.6, missing consensus 47.9, last 47.3.

  • Euro Area Services PMI (Ghjugnu, Flash): 52.6, missing consensus 53.4, last 53.2.

• France Composite PMI (Ghjugnu, Flash): 48,2, missing consensus 49,4, last 48,9.

• Germania Composite PMI (Ghjugnu, Flash): 50.6, missing consensus 52.7, last 52.4.

• UK Composite PMI (Ghjugnu, Flash): 51.7, missing consensus 53.0, last 53.0.

À traversu i paesi, a diminuzione di l'indice di a zona hè stata larga.

• Francia: U PMI flash cumpostu francese hà diminuitu da 0.7pt à 48.2 in u ghjugnu, soprattuttu sottu u cunsensu è e nostre aspettative. A calata hè stata guidata da i dui settori, cù l'indici di servizii caduta (da 0,5 pt) à 48,8, è a serie di pruduzzioni di fabricazione caduta (da 1,7 pt) à 45,3. U comunicatu di stampa dichjara chì "u livellu di novi affari entranti hà pisatu nantu à l'attività, [cù] alcuni membri di u pannellu chì liganu volumi di pruduzzione più bassi à l'elezzioni prossime".
  • Services Flash PMI (Gun) 48.8 vs Exp. 50.0 (Prev. 49.3);
  • Manufacturing Flash PMI (Gun) 45.3 vs Exp. 46.8 (Prev. 46.4)
• Germania: U PMI compositu flash tedescu diminuite da 1.9pt à 50.6 in June, sottu cunsensu è e nostre aspettative. A decelerazione hè stata larga in tutti i settori, ancu s'ellu hè stata distorta assai versu u settore di a fabricazione, induve l'indici di pruduzzioni hè cascatu (da 4.0pt) à 44.9.
  • Services Flash PMI (Gun) 53.5 vs Exp. 54.4 (Prev. 54.2);
  • Manufacturing Flash PMI (Gun) 43.4 vs Exp. 46.4 (Prev. 45.4).
• Periferia: U PMI cumpostu di a periferia hè diminuitu da 1.2pt à 52.8, guidatu da una calata in i dui settori, swinged notevolmente versu a manufattura, induve l'indice di output hè cascatu (da 3.4pt) à 47.1.
• In u Regnu Unitu, u PMI flash cumpostu hà diminuitu à 51.7, sottu à l'expectativa di cunsensu di una lettura piatta, in u spinu di una decelerazione in l'attività di servizii, induve l'indici hè cascatu da 1.7pt à 51.2, solu in parte compensatu da una ligera migliione di l'attività di fabricazione. .

In u so cummentariu nantu à i risultati, Goldman hà dettu ch'ellu vede trè elementi principali da i dati d'oghje.

• Prima, una perdita di momentum in l'area di l'euro è in i numeri di tituli di u Regnu Unitu. Malgradu l'espansione di l'attività in generale, u momentu di crescita Q2 pare esse più debule cà à u principiu di l'annu.
• Siconda, i mutori di a rallentazione parenu esse sfarenti, cù u Regnu Unitu chì registra una forte è espansione di l'attività di u settore di a fabricazione, in uppusizione à a larga calata di a fabricazione vistu in tutta a zona Euro.
• Terzu, i cumpunenti di u prezzu PMI dimustratu una ligera divergenza in questu mese, cù l'area di l'euro chì anu vistu soprattuttu sviluppi benigni di u prezzu, dopu à u tagliu di u BCE prima di u mese, ma i prezzi di u Regnu Unitu guadagnanu forza, guidati in parte da aspettative di dumanda più forte.

In risposta à i brutti stampi PMI, i rendimenti di i boni europei slumped and also drag down the EUR, while pushing the USD above. Curiosamente, malgradu l'assicuranza virtuale di assai più QE chì venenu, l'oru è a criptu anu ancu calatu à i bassi di sessione dopu à i numeri disgraziati. Aspettate chì per invertisce una volta chì l'algori di ignizione di u momentu di vendita sò esauriti.