I Mercati Puderanu Cumincià à Preoccupassi per e Tariffe

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Nota rapida

Sta settimana passata hè stata interessante.

Vivu in una periferia di Houston, Texas, è era unu di i 2,6 milioni chì anu persu putenza è acqua per parechji ghjorni. Hè stata una avventura eccitante in sopravvivenza chì a temperatura di a nostra casa hè cascata sottu à u ghiacciu è u ghiacciu si hè furmatu nantu à u nostru fornimentu d'acqua d'emergenza in a vasca.

Tuttavia, trà stà à pusà in vitture per ricaricà e batterie di u laptop è di u telefunu è scaldassi un pocu per capì cumu fà u caffè nantu à una stufa à gasu, ognunu hè passatu. A lezzione chì tutti avemu amparatu durante questu avvenimentu ùn hè micca di dà per scontu ancu i più lussu minimi di a vita o di l'altri.

A newsletter di sta settimana serà abbreviata postu chì ùn aghju ancu accessu à tuttu solu. Tuttavia, da a prossima settimana, duvemu esse tornati à a normalità.

Revisione di u Mercatu è Actualizazione

In precedenza aghju dichjaratu chì cù u mercatu chì scambia digià deviazioni standard 2 sopra u 50-dma, un ulteriore rialzu puderia esse limitatu. Hè statu u casu chì i mercati anu luttatu tutta a settimana per tene guadagni in una gamma assai stretta. (Linie tratteggiate orizzontali).

Attualmente, i signali di u flussu di soldi restanu pusitivi, ma "vendenu signali" anu attivatu à a fine di u venneri. Mentre u flussu di soldi stessu ferma fermamente pusitivu, i "signali di vendita" cuntinuanu à suggerisce una pressione à a diminuzione di i prezzi attualmente. Tuttavia, date e condizioni estreme di overbought è bullish, ci hè u risicu di una correzione più profonda durante e prossime settimane.

Impurtante, cum'è discutitu a settimana scorsa, mentre certamente vi avveremu di quandu i nostri indicatori diventanu più bassi, u prublema ferma duplice:

1. L'indicatori ùn distinguenu micca una currezzione di 5% è un pulldown di 20%; è,

2. Dopu, e correzioni si verificanu spessu cusì rapidamente chì ùn avete micca assai tempu per decide quantu difensiva duvete esse.

In altre parolle, hè spessu vantaggiosu di parà u risicu "lascendu u partitu un pocu prestu".

Sò Tariffe Circa Cause Un Problema

A quistione chì avemu bisognu di risponde hè perchè u mercatu hà luttatu finu à a fine. Cumu avemu toccu a settimana scorsa, l'investitori puderebbenu cumincià à fatturà e minacce gemelle di inflazione più alta è di tassi d'interessu. Per sapè:

"Cù una ecunumia chì spinge 85 bilioni di dollari in debitu, tutta a premessa di a" funzione di cunsumu ", è dinò di" ghjustificazione di valutazione "per u mercatu di borsa, hè basata annantu à tassi à bassi interessi. Tuttavia, questu hè finitu rapidu chì a crescita di i tassi s'avvicina avà à una "zona di periculu" per i mercati ".

Cum'è discututu in u nostru rapportu #Macroview ieri , i tassi d'interessu si avvicinanu rapidamente à a barriera da 1,5% à 2,0%, induve pagamenti più alti collideranu cù u redditu dispunibile. Storicamente, tali ùn sò micca finiti bè per i mercati.

A crescita di i tassi d'interessu hè assai più problematica di a maggior parte di i suspettati. Pagamenti di interessi più alti riducenu e spese di capitale, minaccianu di rifinanziare, è si sparghjenu in l'ecunumia cum'è un virus.

Cumu l'avete nutatu da Laura Cooper ieri:

"A scrittura pò esse prestu nantu à u muru per a manifestazione di cumprà tuttu-ma-obbligazioni, cun focus nantu à e paure di inflazione è u sussegwente strettu di a Fed. Eppuru, cresce i rendimenti veri chì puderebbenu esse l'ultimu ostaculu per a manifestazione di risicu ".

Pocu Marghjine Per Errore

I tassi più alti minanu dinò rapidamente unu di i "supporti rialisti" critichi di l'ultima decada:

"In una economia assai indebitata, l'aumentu di i tassi hè problematicu per i mercati chì a premessa di valutazione si basa nantu à i tassi bassi".

"Ogni volta i tassi anu" aumentatu "in u passatu; hà generalmente precedutu una currezzione di u mercatu leve à severa.

Cum'è spessu dichjaratu, "una crisa si passa lentamente, allora in una volta."

Allora, cumu hè stata a Riserva Federale per entre in sta trappula?

"Pianu pianu, è dopu in una volta."

Quandu si combina cù pressioni inflazionistiche più elevate per iniezioni di stimulu, tali diventa problematicu. Costi di prestitu più alti è inflazione cumpressenu i margini di prufittu di l'imprese è riducenu u cunsumu reale chì i salarii ùn riescenu micca à aumentà commensurativamente.

Mentre a Fed continua à suggerisce ch'elli lasceranu "l'inflazione scaldà" per un pezzu, u prublema hè chì l'ecunumia vera ùn serà micca. L'impatti di pagamenti è costi più elevati feranu scappà a spesa cunsumitiva assai prestu, datu chì l'ecunumia vera hè sempre massiccia dipendente da u "supportu di vita".

Altrettantu problematicu hè quandu u mercatu di i valori si capisce subitu chì i tassi più alti anu scarratu una tesi primaria di pagamentu eccessivu per u valore.

L'appetitu per u risicu hè estremu

Sembra cum'è se ogni settimana passava, avemu continuatu à indicà livelli di esuberanza sia raramente o mai, vistu storicamente. Sta settimana passata cuntinueghja à vede cresce i livelli di esuberanza in parechji fronti.

Unu chì ne discuteraghju di più in u blog di u luni hè u fattu chì "nimu ùn hè bearish". Benintesa, chì pò esse ragione abbastanza per esse preoccupatu.

Cum'è Bob Farrell hà dettu:

"Quandu tutti l'esperti sò d'accordu, una altra cosa tende à accade".

Duvemu cunsiderà dui prublemi.

U primu hè chì i livelli attuali di speculazione anu aumentatu u risicu di una reversione più estrema. Cum'è e leggi fundamentali di a fisica suggerenu, una banda di gomma allungata finu à u so limitu sperimenterà una mossa di intensità uguale in direzzione opposta.

U secondu prublema hè a scumparsa di u cummerciu TINA (Ùn Ci hè Alternativa) .

"U prublema oghje hè chì a relazione trà u rendimentu di a nota US di 10 anni è u rendimentu di dividendi S&P hà cambiatu. Cù i tassi di ritornu senza risicu chì crescenu, a nota di i 10 anni di i Stati Uniti dà avà una alternativa – in particulare cù u rendimentu di u dividend S&P chì cala ". – Doug Kass

Quandu u "risicu" si realizeghja, ci hè avà una alternativa "sicura" .

U cambiamentu probabilmente ùn serà micca sottile.

Actualizazione di Portfolio

Da una prospettiva di gestione di portafoglio, avemu cuminciatu à raccoglie fondi è à riduce un pocu u nostru risicu di capitale . U nostru portafogliu di obbligazioni hà avà una durata assai corta, è alti livelli di liquidità agiscenu cum'è una copertura iniziale contr'à a volatilità.

Ùn simu micca troppu aggressivi nantu à u risicu di copertura solu chì l'indicatori di flussu di soldi, cum'è mostratu sopra, restanu di supportu. Tuttavia, quellu signale cumincia à diventà più allargatu, è u mercatu cumincia à mostrà primi segni di deterioramentu.

Cum'è l'aghju dichjaratu in apertu, à volte ci vole à agisce prima di a currezzione. Tale hè particularmente u casu quandu ci hè una speculazione eccessiva chì pò purtà à calate assai forti di una sola ghjurnata chì rendenu estremamente difficiule di piglià azzioni adatte in mezu à una vendita "guidata da u panicu" .

Cunclusione

Se avete mancatu u postu di sta settimana nantu à Howard Marks nantu à "manie speculative" , hè una bona analisi di ciò chì trattemu attualmente.

Impurtante, hè di primura di arricurdassi chì a gestione di u portafogliu ùn hè micca riguardu à SEMPRE avè ragiò. Si tratta di ottene di manera consistente " in basa" chì vince u ghjocu. Ùn ci hè micca una strategia, una disciplina, o un stilu chì travaglia 100% di u tempu.

"I più grandi errori d'investimentu ùn venenu micca da fattori chì sò informativi o analitici, ma da quelli chì sò psiculugichi". – Howard Marks

U più grande mutore di rendimenti d'investimentu à longu andà hè a minimizazione di i sbagli d'investimentu psiculugicu. Cum'è investitore, hè solu u vostru travagliu di alluntanassi da e vostre " emozioni" per un mumentu. Fighjate ughjettivamente u mercatu chì vi circonda. Oghje hè duminatu da " avidità" o " paura?" I vostri ritorni à longu andà dipenderanu micca solu di cume rispondi à sta domanda ma di cume gestite u risicu inerente.

Ch'ella sia Paul Tudor Jones o qualsiasi altru grande investitore in tutta a storia, avianu tutti una filusufia di core in cumunu; a gestione di u risicu inerente d'investimentu.

Quantu parechji di quelli chì anu scupertu durante a saga Gamestop:

"Sì avete finitu i chips, site fora di u ghjocu".