I Mercati Principianu à Dumandà A Narrativa “Transitoria”

Da Ven Ram, Analista in diretta è Cummentatore di Bloomberg Markets

Quandu i maestri di scacchi si scontranu, e mosse d'apertura sò di solitu ben ripresentate. Dopu, quandu si face una sola mossa non standard, u ghjocu diventa intrigante.

Similmente, i mercati di l'inflazione stavanu muvendusi cù a guida di a Fed finu à u ciculu attuale. Avà, i trader parenu esse tentatori di a Fed cù una mossa non standard da u prezzu di una inflazione più veloce di quella forse chì l'autorità monetarie si sentenu cunfortu. I swaps d'inflazione forward in i Stati Uniti anu chjusu venneri – u ghjornu chì avemu avutu una stampa di i salarii più bassa di tutti, ma un economistu avia previstu – vicinu à u più altu da 2017 , scuprendu e paure latenti. In a zona euro, i trader ùn sò micca stati cusì ottimisti nantu à l'inflazione futura da anni. In u Regnu Unitu, l'aspettative di una inflazione più veloce sò state evidenti un pocu tempu, cù u percentuale di uguale di 10 anni toccu 4% a settimana scorsa.

In altre parolle, i cummircianti in parechji mercati G-10 parenu esse interrugati da u cullettivu di e banche centrali chì l'inflazione hè transitoria . Tuttavia, mentre ùn ci hè una definizione fissa di ciò chì custituisce transitoriu, i mercati forse anu decisu chì ciò chì vedenu ùn si adatta micca à a fattura.

Chjaramente, ciò hà implicazione per i rendimenti, i premi à termine è i tassi terminali di e banche centrali. Pò marcà l'iniziu di una prossima fase di eccitazione in i mercati guidati da i tassi. A quistione avà hè se a Fed è altre banche centrali accettanu u gambit di i trader o continuanu à ghjucà una linea diversa.