I Mercati Chinesi facenu un Ritornu Choppy Da Vacanze

Da John Cheng, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

I mercati chinesi sò pronti à riapertura dopu à e vacanze di a Settimana d'Oro in un sfondu incertu di u mercatu globale, chì pò temperà l'ottimisimu da u boom di spesa in casa.

Moltu hè accadutu oltremare mentre i mercati continentali eranu chjusi. L'assi di risicu sò stati martellati cum'è a preoccupazione rinnuvata per i tassi d'interessu americani più alti per più longu hà stimulatu una vendita di i Treasuries chì rippled à traversu i mercati mundiali, mentre chì l'attaccu sorpresa à Israele da u gruppu palestinianu Hamas hà aghjustatu un novu stratu di incertezza. In u fronte domesticu, però, i rivenuti turistici da e vacanze anu aumentatu annu à annu, aghjunghjendu à scumesse chì l'ecunumia di a Cina hà prubabilmente sbulicatu.

I signali cunflitti pusonu u palcuscenicu per un iniziu mossu per l'equità continentale u luni. Un calibre di l'azzioni chinesi listate in Hong Kong hà aumentatu u venneri, aiutendu à trimà e so perdite da u 28 di settembre – quandu i mercati in terra di l'ultima volta – à 0,3%. Intantu, un indice di i stock di a nazione di i Stati Uniti hà guadagnatu 0.3% in u periodu. U yuan offshore hà debilitatu circa 0.2% contru u dollaru.

"I dati di cunsumu di a Golden Week duveranu dà più fiducia à i mercati chì a dumanda si stabilizza, chì pò aiutà à stimulà u sentimentu per i settori di i cunsumatori è di i servizii", disse Marvin Chen, un stratega di Bloomberg Intelligence. "Ma l'allentamentu di e preoccupazioni domestiche vene cù l'aumentu di u ventu esternu da i mercati chì si adattanu à i tassi di Fed più alti per più longu."

I cummircianti anu avutu a so speranze nantu à un impulsu di cunsumu di vacanze per furnisce un novu catalizzatore per u mercatu lento. I viaghji è e spese sò aumentati in paragunà à u 2022, cun 826 milioni di viaghjatori chì rapprisentanu un aumentu di 71% da l'annu passatu. Spending jumping quasi 130%. Altri gruppi di dati chjave liberati durante a pausa anu ancu dimustratu chì l'ecunumia più larga hè in via di ricuperazione, ancu s'ellu hè luntanu da u rughjonu.

L'investituri pisanu questi modesti miglioramenti contr'à e preoccupazioni per una pulitica più stretta di a Riserva Federale dopu à un rapportu di l'impieghi americani più caldu di l'aspittatu. Cina hè vistu in particulare risicu cum'è un gap più largu di tassi d'interessu cù i Stati Uniti pò aumentà a pressione nantu à u yuan è accelerà una fuga di capitale.

L'Indice CSI 300, un benchmark di azioni cinesi onshore, era calatu di 4.7% per l'annu prima di andà in a pausa. Un'altra calata di 4,9% hà da vede sguassate tutti i so guadagni da u rally di riapertura chì hè partitu in uttrovi 2022. Aghjunghje à quellu sgrossu milestone pò incuragisce i scettici cinesi, chì cuntinueghjanu à sbuccà u mercatu per via di l'approfondimentu di i prublemi di u settore di a pruprietà è di e preoccupazioni geopolitiche.

A crollazione di u mercatu di l'abitazioni resta un scontru maiò, cù a crisa chì implica u sviluppatore di u debitu China Evergrande Group è altri custruttori chjave chì mostranu pocu segni di diminuzione. A vendita di l'immubiliare hà cuntinuatu à postà cali à doppia cifra da un annu prima in settembre, una stagione tradiziunale occupata per i custruttori, chì mette in risaltu a debule fiducia di i cumpratori malgradu una serie recente di misure di facilità di pruprietà.

Certi investitori, però, dicenu chì a vendita implacable di questu annu hà creatu alcune opportunità di compra. Ci hè ancu speranze chì u prossimu terzu plenu di u 20u Cungressu di u Partitu, una riunione di i principali dirigenti per discutiri i prublemi principali ecunomichi è di riforma, offre suggerimenti di più stimulu. A riunione, chì si terrà versu a fini d'ottobre è u principiu di nuvembre, puderia agisce cum'è un catalizzatore pusitivu, hà dettu Chen di Bloomberg Intelligence.

"Pudemu aspittà una ricuperazione versu a fine di l'annu o à l'iniziu di l'annu prossimu cù l'ecunumia chì vene versu a fine di u ciculu di de-stocking, è cumu vedemu sforzi pulitichi più coordinati per affruntà l'ecunumia debule", disse Elizabeth Kwik, investimentu. direttore di azioni asiatiche in abrdn Plc.

Per avà, ricunquistà investitori stranieri hè dimustratu chì hè difficiule. I fondi glubale anu vindutu l'azzioni chinesi nantu à una basa nette per un secondu mesi consecutivu in settembre, trimming a so esposizione à u livellu più bassu da 2020. U pessimismu hè tali chì "equities short China" emergenu cum'è una di e più grande cunvinzioni trà i gestori di soldi in l'ultime Bank. Indagine mensile of America Corp.

"Avemu dati ecunomichi chì mostranu a migliione, cusì hè un bonu principiu, ma i mercati sò scettici, datu quantu a fiducia hè stata dannata", disse Christopher Wong, stratega FX in Oversea-Chinese Banking Corp. in Singapore. Ci hà da piglià tempu per i mercati chinesi per ricuperà, hà aghjustatu, postu chì "u sentimentu hà da ricuperà è a fiducia deve esse riparata".