I futuri stanu davanti à a decisione di a Fed

I futuri di l'azzioni di i Stati Uniti sò stati invariati dopu à dui ghjorni di cali in i calibri sottostanti mentre l'investitori si preparanu per a decisione di u tassu d'interessu di l'oghje di 14:00 cù a so prospettiva di a pulitica monetaria (ancu se un annunziu di ricuperazione di u tesoru potenzialmente più sorprendente puderia vene appena 830 am quandu u Tesoru publica u so annunziu trimestrale di rimborsu). I cuntratti nantu à l'S&P 500 eranu pocu invariati, mentre chì i futuri Nasdaq 100 avanzavanu 0.2% da 7:30 am in New York. L'azzioni si sò stabilizzate dopu à una caduta in u S&P 500 marti chì hè stata attivata da una surpresa sorpresa in l'apertura di travagliu. L'azzioni europee anu sguassatu i guadagni precedenti mentre chì i stock chinesi listati in i Stati Uniti si sò riuniti in u cummerciu di premarket è l'Indice Hang Seng hè cresciutu in una sessione interrotta da un avvisu di tempesta mentre a speculazione crescente annantu à a riapertura di a Cina hà stimulatu un altru rally in Asia. U dollaru americanu hè cascatu per u sicondu ghjornu cum'è u yen rinfurzatu in un signu chì i cummircianti anticipanu un impattu silenziu di a Fed tightening in a munita; I rendimenti di 10Y cummercializati invariati intornu à 4.04%.

Tutti l'ochji seranu nantu à a Fed più tardi, quandu u bancu cintrali hè largamente previstu di elevà i tassi da 75 punti di basa per a quarta volta in una fila; a quistione hè ciò chì a Fed faci in dicembre è avanti. Eccu un riassuntu di l'aspettattivi di crescita di i tassi di a Fed da i principali banche per settembre è dicembre:

• Bank of America: 75 bps, 50 bps
• Barclays: 75 bps, 75 bps
• Citigroup: 75 bps, 50 bps
• Deutsche Bank: 75 bps, 75 bps
• JPMorgan Chase: 75 bps, 50 bps
• Goldman Sachs: 75 bps, 50 bps
• Morgan Stanley: 75 bps, 50 bps
• Wells Fargo: 75 bps, 50 bps

Goldman s'aspittava un aumentu di 50bps Dec rate più dovish, ma ancu una crescita più lenta à u piccu postu chì avà hà aghjustatu una crescita di 25bps in March chì porta a Fed à 5.00%.

I cumenti di u presidente Jerome Powell seranu chjave, soprattuttu dopu un rally di 7.8% in l'S&P 500 da u 12 d'ottobre, attivatu soprattuttu da l'aspettativa di facilità in a narrativa falcata di u bancu cintrali datu risichi per u crescita ecunomica. A nostra vista completa di FOMC pò esse truvata quì .

"Hè una questione di equilibriu quì – a Fed ùn vole micca signalà troppu falsità, ma ancu ùn vole micca sonà troppu accomodante, postu chì questu resultaria in una gamba enormosa in i prezzi di l'azzioni è troppu in un rilassamentu. cundizioni finanziarii ", disse Shane Oliver, capu di strategia d'investimentu in AMP Services. Oliver sente chì a prudenza hè sempre necessaria. "Pudemu avè vistu u fondu in u mercatu di l'azzioni è certamente u sentimentu hè statu assai negativu, ma da a listessa manera datu i risichi di recessione è a curva di rendiment cuntinueghja à invertisce in i Stati Uniti, chì suggerisce chì i risichi sò sempre alti", disse nantu à Bloomberg. TV.

"Hè una sfida per a messageria perchè ùn volenu micca facilità e cundizioni finanziarie significativamente", hà dettu Julia Coronado, u fundatore di MacroPolicy Perspectives LLC. "Anu bisognu di cundizioni finanziarie strette per cuntinuà à rinfriscà l'ecunumia. Allora ùn vole micca sona dovish, ma pò vulerà andà più lentamente ".

"A cuntinuazione di a manifestazione di a fine di l'annu hè dipendente da a Fed chì furnisce a narrativa di pivot", dissenu i strateghi di Barclays Plc guidati da Emmanuel Cau, chì vedenu l'ottimisimu di u mercatu attuale cum'è misplaced. "Si sente prematuru per a Fed per allentà e cundizioni finanziarie via i mercati di azioni è di bonu – l'inflazione hè troppu alta". L'ex secretariu di u Tesoru, Larry Summers, hà ancu avvistatu chì l'aspettativi chì u bancu cintrali pivoteranu eranu "malmenti sbagliati", dicendu chì a Fed duveria "stà nantu à u cursu attuale".

In u cummerciu di premercatu, i stock chinesi listati in i Stati Uniti si sò riuniti per u secondu ghjornu è sò stati pronti à allargà i guadagni di u marti, dopu chì novi publicazioni micca verificate nantu à e social media anu dichjaratu chì u guvernu cunsidereghja una mansa di cambiamenti à a so pulitica Covid Zero, cumpresu un periodu di quarantena più brevi per l'entrata. viaghjatori. Chipmaker Advanced Micro Devices hè cresciutu dopu à a so stima di profitti, ma Airbnb hè cascatu dopu chì e so prospettive di riservazione per u quartu trimestre ùn sò micca stati aspettati. L'azzioni di Apple anu sbulicatu dopu chì a Cina hà urdinatu un bloccu di sette ghjorni di l'area intornu à a pianta principale di Foxconn Technology Group in Zhengzhou, una mossa chì riducerà severamente e spedizioni in e fora di a più grande fabbrica di iPhone di u mondu. Eccu tutti i mutori di premarket notevoli:

• AMD hè cresciutu di 4,9% dopu à u più altu stima di prufittu, postu chì l'espansione di a cumpagnia di semiconduttori in u mercatu di i processori di u servitore hà aiutatu à cumpensà a caduta di a dumanda di chips utilizati in i PC.
• L'azzioni di Airbnb diminuinu di 6% dopu avè datu una prospettiva pesante per e prenotazioni 4Q. Mentre l'analisti applaudianu i robusti risultati 3Q di l'impresa, anu ancu evidenziatu e prospettive moderatamente più deboli per u specialista di l'alloghju alternativu in mezzo à i venti contrari di FX.
• L'azzioni di Arcturus Therapeutics aumentanu 33% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì a biotecnologia hà entratu in un accordu di cullaburazione è di licenza cù una unità di CSL. U pattu reduce u risicu di l'esekzione, dice Cantor Fitzgerald, incitandu u broker à elevà u so target di prezzu.
• Bally's cut to hold at Stifel, chì dice chì i risichi macro, regulatori è di sviluppu à pocu pressu furzà u broker in "capitulazione" è un muvimentu in u sidelines. L'azzioni calanu 1,8%
• L'azzioni di a larghezza di banda saltanu 15% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì a cumpagnia hà previstu un ingressu di u quartu trimestre sopra l'estimazione media di l'analista è hà risuscitatu a so prospettiva per tuttu l'annu.
• L'azzioni di Benefitfocus aumentanu da 48% à $ 10,35 in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, dopu chì Voya Financial hà accunsentutu à cumprà a cumpagnia à $ 10,50 una parte in cash.
• Canada Goose hà tagliatu a so guida di earnings per share non-IFRS per l'annu sanu; a guida hà mancatu l'estimazione media di l'analista. L'azzioni anu diminuitu quant'è 3,6%.
• Coty è L'Oreal anu diminuitu dopu chì e previsioni di u sicondu trimestre è di l'annu cumpletu di i pari Estee Lauder anu tramandatu stimi di cunsensu, affundendu u stock finu à u 13% in u cummerciu di premarket. L'azzioni di Coty diminuiscenu di 2,8% è L'Oreal sò cascate di 1,7%.
• Chegg salta quant'è 17.5% dopu chì a cumpagnia focalizata in l'educazione hà riportatu un guadagnu di u terzu trimestre megliu cà l'aspittatu è hà aumentatu a so prospettiva di entrate per l'annu tutale è l'Ebitda aghjustatu.
• Match Group cresce finu à u 14,7% dopu chì u pruprietariu di l'applicazioni di incontri cumpresi Tinder è OkCupid hà riportatu un ingressu di u terzu trimestre chì batte a stima media di l'analista è si hè impegnatu à cuntrullà i costi. L'analisti anu dettu chì mentre u 4Q è a guida iniziale di u 2023 eranu sottu à l'aspettattivi, parevanu realizabili basatu annantu à l'ambiente macro attuale.
• DuPont guadagnà 3.6% in u trading premarket sottile dopu chì a cumpagnia hà scrattatu un'acquistu pianificatu di $ 5.2 miliardi di Rogers Corp., una mossa chì l'analista dicenu chì rinfurzà u bilanciu di DuPont è migliurà l'ambitu per a compra di azioni.
• Offerpad Solutions slump 3.8% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti u mercuri, davanti à i risultati di u terzu trimestre di l'impresa immubiliare dovuti dopu à a chiusura di u mercatu.
• TFF Pharmaceuticals Inc. plonge 38% in u cummerciu di premarket, postu chì i studii di duie terapie inalate in polvere sò stati affettati da sfide ligati à "a mancanza di staff, spedizione è ritardi di a catena di supply globale", a cumpagnia hà dettu in un comunicatu.
• L'azzioni di Tupperware sò cascate di 33,4% dopu chì a cumpagnia hà riportatu risultati di u terzu trimestre peggiori di l'aspittatu, cumpresi i rivenuti è l'EPS aghjustatu chì tramindui mancavanu stimi di l'analista.
• L'azzioni di Yum China saltanu di 13,6% in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti dopu chì l'operatore di ristorante hà riportatu una crescita piatta di vendite in u stessu magazinu in u terzu trimestre, abbastanza per impressionà l'analisti chì s'aspittavanu un calatu, datu strette misure di cuntrollu di Covid in Cina.
• L'azzioni di ZoomInfo Technologies (ZI) scendenu finu à u 22% mentre l'analisti taglianu i so obiettivi di prezzu dopu i risultati 3Q. Malgradu un beat-and-raise, i cumenti da a cumpagnia di software chì l'ambiente operativu hè diventatu più sfidau mostranu chì puderia esse suscettibile à un rallentamentu di l'ecunumia, secondu l'analisti, chì vedenu a crescita moderata l'annu prossimu.

L'equità europee sò mischiate dopu à l'attività di fabricazione di l'area di l'euro affundata à u nivellu più bassu da maghju 2020. Euto Stoxx 50 pocu cambiatu, sguassendu guadagnà prima; u CAC 40 supera i pari, mentri FTSE 100 è DAX lag. L'azzioni di l'assistenza sanitaria anu superatu in Europa dopu chì Novo Nordisk A/S hà risuscitatu u so prufittu operativu è e previsioni di vendita per l'annu; I prudutti di u cunsumu è a cura persunale sò trà i settori più performanti. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Sinch si riuniscenu finu à u 36% dopu i risultati di u 3Q, cù un flussu di cassa liberu migliuratu, un debitu nettu riduttu è un finanziamentu prolongatu à cortu termine chì dà un altru impulso à u stock assai curtu.
• L'azzioni di u fabricatore danese di turbine eoliche Vestas anu aumentatu finu à l'8,6%, u più altu da l'aostu, dopu chì i prezzi pusitivi anu dissimulatu un missing di risultati 3Q chì hà purtatu à una caduta di 5,5% in i primi negozii.
• Novo Nordisk cresce finu à u 5,9%, culpitu u più altu da l'aostu, cù l'analisti chì anu nutatu l'aumentu di a guida di u farmacista danese è a so cunferma nantu à u calendariu per u so trattamentu di l'obesità Wegovy.
• Hiscox cullà finu à u 6,2%, u più altu da l'aostu, dopu chì l'assicuratore hà signalatu perdite di l'uraganu Ian più chjuche chè previste è un cummerciu solidu in u restu di a so attività.
• Next Plc cresce quant'è 3.7% dopu à mantene a so guida di prufittu, chì hè una "piccula lettura positiva à u spaziu di vendita in linea", hà dettu RBC.
• Demant cade quant'è 15%, u più altu da a mità d'aostu, dopu chì a cumpagnia hà tagliatu a so guida per tuttu l'annu.
• VGP slumps quant'è 12% dopu chì Barclays hà riduciutu u sviluppatore immubiliare à sottupesu da u sovrappesu.
• Maersk cade finu à u 7,3%, cù Citi nutendu chì l'aspettattivi più bassi di l'impresa di spedizione per i tassi di u cuntrattu sò prubabilmente pisà u sentimentu di l'investituri.
• Smurfit Kappa diminuisce finu à u 5,1% in Dublinu dopu i risultati, cù l'analista Goodbody chì mette in risaltu e "condizioni di u mercatu sfida" di a cumpagnia è e pressioni di inflazione di u travagliu. Packaging peer DS Smith ancu slides.

L'attività di fabricazione in l'area di l'euro hè cascata à u livellu più bassu da u 2020 è AP Moller-Maersk A/S, un bellwether per u cummerciu glubale, hà tagliatu a so previsione per u mercatu globale di containeri, dicendu chì l'inflazione persisterà ancu quandu a dumanda scende finu à 4% questu. annu. L'azzioni di a cumpagnia hè cascata.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi si sò diretti à un avanzu di trè ghjorni, postu chì a speculazione crescente annantu à a riapertura di a Cina hà stimulatu un altru forte rallye, mentre i cummercianti aspittavanu a decisione di a Riserva Federale nantu à i tassi d'interessu . L'Indice MSCI Asia Pacificu hà risuscitatu finu à 0,9%, guidatu da u settore di a discrezione di u cunsumu. I stock cinesi è di Hong Kong anu guidatu guadagnà in a regione mentre l'investitori anu pigliatu azioni dopu una larga circulazione di publicazioni micca verificate chì delineanu un allentamentu di a pulitica Covid Zero di a nazione. Tuttavia, l'entusiasmu chì hà suscitatu u rallye di i stock chinesi puderia svanisce se l'autorità ùn seguitanu micca a speculazione, Jun Rong Yeap, un stratega di u mercatu in IG Asia Pte, hà scrittu in una nota.

L'Index Hang Seng hà avutu u so megliu di dui ghjorni da marzu prima chì a sessione hè stata tagliata da un avvisu di tempesta; L'Indice di l'Intraprese di Hang Seng China hà aumentatu di 2,8%, cumminendu ancu u so megliu rallye di dui ghjorni da marzu. U cummerciu in Hong Kong hè chjusu prima di u solitu per via di una tempesta tropicale. A maiò parte di l'altri mercati anu publicatu modesti guadagni o cali mentre l'investituri anu optatu per aspittà è valutà i signali di pulitica di a Fed. I dati di u marti chì mostranu un solidu mercatu di u travagliu di i Stati Uniti anu rinforzatu a speculazione chì a pulitica puderia stà aggressivamente stretta ancu cù a minaccia di una recessione. U bancu cintrali hà da aumentà i tassi di 75 punti di basa per a quarta volta in una fila u marcuri.

In i tassi, i Treasuries sò stati mischiati prima di a decisione di a tarifa FOMC à 14:00 ET, cù rendimenti longhi ligeramente più prezzu di u ghjornu è rendimenti di front-end più ricchi di ~ 3bp, rinfurzendu a curva cum'è u rendimentu di 2 anni hè cascatu da circa 3bps è 30. – i rendimenti di l'annu aghjunghjenu 2bps. I rendimenti TSY di 10 anni sò stati pocu cambiati intornu à 4,04% cum'è a curve steepens intornu à u settore; I spread 2s10s, 5s30s sò più larghi da ~ 2bp è ~ 3bp in u ghjornu versus UK 2s10s, 5s30s si sparghje più largu da ~ 9bp è ~ 13bp L'azzione di prezzu largamente sottumessa paraguna à una ripida aggressiva in a curva dorata, induve 2 è 5 anni sò in UK. ~ 1bp più riccu u ghjornu. Focus nantu à a decisione di a tarifa Fed pò limità l'azzione di u prezzu annantu à a prima sessione di i Stati Uniti; I cummircianti anu pruspettatu a prospettiva di a Fed per insinuà un rallentamentu di l'aumentu di i tassi per a riunione di pulitica di dicembre in l'ultime duie settimane. L'annunziu trimestrale di rimborsu à 8:30 hè cunsideratu cum'è un potenziale limitatu per cambiamenti di dimensione di l'asta è pò signalà u prugressu versu un prugramma di ricuperazione. Bunds bear-flattened, cum'è i rendimenti crescenu à 4bps. I rendimenti di i boni italiani anu aumentatu di circa 5 pb in tutta a curva.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè cascatu da circa 0.2%, postu chì u greenback era stabile o più debule contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 in mezzu di pusizioni prima di a riunione di a Fed d'oghje. SEK è GBP sò i più debuli in G-10 FX, NZD è JPY superanu.

• L'euro hà fattu un ligeru rebote per u cummerciu intornu à $ 0,99 dopu à dui ghjorni di pèrdite contr'à u dollaru.
• A libbra era stabile intornu à $ 1,15 mentre i gilts front-end si sò riuniti, mandendu i rendimenti di 2 anni in cala di circa 11bps.
• U yen hà guidatu i guadagni G-10 inseme cù a valuta di Nova Zelanda; u yen hà risuscitatu un secondu ghjornu versus u dollaru. U guvernatore di u Bancu di u Giappone Kuroda hà dettu à u parlamentu chì l'ecunumia di a nazione ùn hè più in deflazione postu chì u bancu cintrali hà iniziatu u so attuale prugramma di facilità, ancu s'ellu hà aghjustatu chì l'inflazione hè stata vista rallentà in l'annu fiscale 2023; i minuti di a riunione di settembre di u BOJ anu nutatu chì era desideratu di mantene un preghjudiziu di facilità
• U kiwi è i rendimenti sovrani anu avanzatu mentre u disimpiegu hè stata vicinu à un minimu record in u terzu trimestre mentre i salarii crescenu.

In i commodities, i futuri di u granu sò cascati dopu chì Erdogan di Turchia hà dettu chì e spedizioni di granu via u corridore di l'Ucraina riprendenu. U petroliu hà cumerciatu vicinu à $ 88 u barile prima di a decisione di a tarifa Fed. I futuri di West Texas Intermediate anu riduciutu un guadagnu prima per u cummerciu pocu cambiatu cù i prezzi in una fascia di $ 12 in l'ultimu mese. I funzionari di Glencore Plc anu consegnatu soldi in jet privati ​​à i funzionari in l'Africa occidentale, anu dettu i procurori di u Regnu Unitu mentre stendevanu una rete di corruzzione è corruzzione orchestrata da u desk di u cummerciu di petroliu di Londra. A minaccia di u presidente Joe Biden di sbattà una tassa nantu à i profitti di e cumpagnie di petroliu hè più sfacciata ch'è a minaccia, postu chì l'orologio si esaurisce nantu à i sforzi di l'amministrazione per ammansà i prezzi di i carburanti prima di l'elezzioni di mità di mandatu. L'oru spot cresce à circa $ 8 per u cummerciu vicinu à $ 1,656/oz mentre i cummircianti pensanu à a pussibilità di un rallentamentu di i tassi.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,3% à 3,877.75
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,4% à 416,07
• MXAP aumenta di 0,8% à 139,99
• MXAPJ cresce di 0,8% à 448,01
• Nikkei hà cambiatu pocu à 27,663.39
• Topix up 0.1% à 1,940.46
• L'indice Hang Seng cresce di 2,4% à 15 827,17
• Shanghai Composite in crescita di 1.2% à 3,003.37
• Sensex calata da 0,5% à 60,846.16
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,1% à 6,986.66
• Kospi pocu cambiatu à 2,336.87
• Brent Futures hà aumentatu 0,2% à $ 94,81/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,3% à $ 1,652.92
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,27% à 111,18
• U rendimentu tedesco 10Y aumenta da 0,5% à 2,14%
• L'euro cresce di 0,3% à $ 0,9902

Top News Overnight da Bloomberg

• A volatilità di a notte si scontra per e valute maiò cum'è i cummircianti ponenu per a decisione di a pulitica monetaria di a Riserva Federale dopu u mercuri. I costi di copertura di libbra guidanu a corsa postu chì u Bancu d'Inghilterra si riunisce ancu ghjovi
• A Riserva Federale pare disposta à furnisce un quartu aumentu di tassi super-size consecutivu cù u presidente Jerome Powell chì ripete u so missaghju risolutu annantu à l'inflazione è apre a porta à un downshift – senza necessariamente pivotà ancu.
• L'attività di fabricazione in l'area di l'euro hè cascata à u livellu più bassu dapoi i primi blocchi di Covid-19 in 2020, postu chì l'inflazione record è l'indebolimentu di l'economia glubale erodenu a dumanda di merchenzie.
• L'imprese tedesche ùn anu mai statu cusì preoccupatu di e vendite in quantu à luttà cù a crisa energetica è l'ecunumia mundiale cupa, è temenu chì u peghju hè ancu da vene, un sondaghju hà truvatu.
• U guvernatore di u Bancu Populare di Cina, Yi Gang, hà datu una prospettiva ottimistica per l'ecunumia u marcuri, dicendu chì resta "ampiamente in pista" è sperava chì u mercatu di l'immubiliare pò ottene un "atterrissimu dolce".

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò stati mischiati cù a regione prudente è l'azzione di u prezzu per suprattuttu rangebound dopu à u traspurtadore lackluster da i Stati Uniti induve i dati JOLTS forti anu stimulatu un tariffu di tariffu di terminal Fed più falcu è mentre i mercati aspettanu u FOMC. ASX 200 hè statu mantinutu à flotu da a forza in i settori ligati à e commodità, ma cù un rialzo limitatu dopu chì u PM Albanese hà rifiutatu di furnisce dispensa in cassa è cù l'industria di l'immubiliare pressatu dopu chì i prestiti per a casa è l'appruvazioni di l'edificazione sò caduti. Nikkei 225 era indecisu postu chì i rilasci di i guadagni restavanu in focus è i funzionari cuntinuavanu a so mandibula di valuta. KOSPI a annulé presque tous ses premiers gains au milieu des préoccupations géopolitiques après que la Corée du Nord aurait tiré au moins 10 missiles et c'était la première fois que ses missiles tombaient près des eaux territoriales de la Corée du Sud. Hang Seng è Shanghai Comp hà eventualmente allargatu a so recente crescita guidata da rumuri in quantu à a riapertura di a Cina malgradu a negazione da un portavoce di u Ministeru di l'Affari Esteri è cù i funzionari chì anu prumessu misure di sustegnu à a pulitica, mentre chì i mercati di Hong Kong sò stati chjusi dopu a meza ghjurnata per via di un signalu di tempesta 8.

Top Notizie Asiatiche

• U guvernatore di PBoC, Yi, hà dettu chì l'ecunumia di a Cina hè largamente in traccia è chì a crescita potenziale deve esse in un intervallu raghjone, è hà nutatu chì l'inflazione resta sottumessa è a pulitica monetaria accomodante hè di sustene l'ecunumia. U guvernatore di PBoC, Yi, hà aghjustatu chì anu da cuntinuà à migliurà l'ambiente di l'affari, mentre chì approfondiranu e riforme di u latu di l'offerta è intensificanu u supportu miratu per i settori chjave è debuli, secondu Reuters.
• L'ufficiale di u pianificatore statale di a Cina hà dettu chì l'investimentu straneru di a Cina hà aumentatu in modu stabile finu à questu annu è incuraghjerà più investimenti stranieri in l'industria di fabricazione, secondu Reuters.
• Cina hà chjusu l'area intornu à a più grande fabbrica di iPhone in u mondu, secondu Bloomberg.
• BoJ September Meeting Minutes hà dichjaratu chì uni pochi di membri anu dettu chì anu da esse vigilante à l'impattu chì u strettu monetariu da alcuni banche cintrali puderia avè nantu à i mercati glubali, mentre chì parechji membri anu dettu chì un yen debule puderia ferisce e famiglie, e piccule imprese è i non-fabricanti. I membri accunsenu chì l'ecunumia di u Giappone hè ripresa è parechji membri anu dettu chì u BoJ deve cumunicà à u publicu a so pulitica monetaria ùn hè micca diretta direttamente à i movimenti di FX.
• U rapportu di stabilità finanziaria di RBNZ hà nutatu chì u sistema finanziariu resta resistente, ma hà aghjustatu chì alcune famiglie è imprese seranu sfidate da l'ambienti crescente di i tassi d'interessu, mentre chì hà ancu dichjaratu chì ci sò risichi di svantaghju crescente per a prospettiva ecunomica glubale è a misura in quale l'attività ecunomica. rallentarà per via di a stretta di a pulitica monetaria resta incerta. Inoltre, u RBNZ hà dichjaratu dopu chì hà da cunsiderà a stretta di a pulitica più veloce o più lenta à a Dichjarazione di Politica Monetaria.
• U Ministeru di u Cummerciu Cinese dice chì espansione l'impurtazioni di tecnulugia avanzata, equipaghji è cumpunenti chjave, è aumenterà l'impurtazioni di energia è prudutti agriculi in pocu fornimentu, via una lettura supplementaria di u Cungressu di u Partitu citata da Reuters.

Borse europei sò mischiati cum'è u preghjudiziu pusitivu iniziale sbulicatu in mezzu di rivisioni PMI à ascendente è e tensioni geopolitiche crescente, Euro Stoxx 50 + 0,2%. L'assistenza sanitaria hè u settore superperformante dopu à Q3 earnings da GSK (+1.6%) è Novo Nordisk (+4.5%), i settori più largamente sò mischiati senza preghjudiziu generale. I futuri di i Stati Uniti sò cuntenuti simili, ma sò stati menu reattivi à l'evoluzione geopolitica è PMI cum'è i participanti fermanu fermamente affissi nantu à a Fed, ES Unch. & NQ + 0,2%. AP Moeller-Maersk (MAERSK DC) aspetta chì un rallentamentu di l'ecunumia glubale porta à un mercatu più dolce in l'oceanu. Riduce a previsione di a dumanda globale di container FY22 à -2% à -4%. I tassi di trasportu anu cuminciatu à nurmalizà durante Q3; Maersk -5,0%. Moody's downgrades l'outlook per u settore bancariu in Germania, Italia, Ungheria, Pulonia, Slovacchia, à negativu da stabile; citendu a crisa energetica, l'inflazione alta è i tassi crescente, via Reuters.

Top Notizie Europee

• DIHK tedesca dice chì e cumpagnie tedesche si preparanu per un altru slump economicu in i prossimi 12 mesi; U 52% di l'imprese vedenu l'affari chì si peghju in i prossimi 12 mesi; dice chì u PIB tedescu deve esse + 1,2% in 2022 è -3% in 2023,
• Ordini di ingegneria VDMA di Germania in Sep -5% Y / Y (Domestic -4%, Ordini Esteri + 8%); in i primi ordini 9M + 1% Y/Y (Domestic -3%, Stranieru + 2%)
• Prossime vendite megliu chè previste malgradu a crisi di i costi di u Regnu Unitu
• Vestas taglia di novu a prospettiva cum'è spirali di l'industria di e turbine eoliche
• A Corea di u Nordu tira 17 missili in u più grande barrage di ogni ghjornu
• Novo aumenta a previsione di vendita nantu à a dumanda di droga per l'obesità Wegovy
• Sampo 3Q Pretax Profit Misses Estimates; Decide nantu à a doppia lista
• Britishvolt dice chì u prestitu dà settimane di partenza di a batteria EV di a pista

FX

• USD hè sottu modesta pressione cum'è cuntamu à u FOMC, azzione chì hè benefiziu à i pari in tuttu u bordu cù l'antipodeans è JPY attualmente i principali beneficiari.
• DXY hè cascatu à un bassu di 111.12 da i massimi precedenti sopra a marca 111.50, cù una breve tregua per u USD accadutu à fiancu à l'articulu di u NY Times re. Russia.
• EUR / USD relativamente pocu reattivu à e rivisioni PMI di a matina, cummentarii pessimi è numerosi sondaggi fora di Germania chì presentanu una narrativa simile, una valuta unica chì mantene circa 0,9900.
• NZD supera è hà elevatu à una prova di a marca 0.59, induve l'attuale piccu WTD reside, dopu à e dati domestici chì apparentemente mantene l'impulsi falchi in focus.
• JPY hè u prossimu megliu performer datu u so status di paradisu è dopu chì u BoJ Minutes hà nutatu chì parechji membri anu dettu chì un yen debbule puderia ferisce; Probing USD/JPY, ma ancu perde 147.00.
• U guvernatore di u BoC Macklem hà dettu chì aspittàvanu chì a tarifa di a pulitica duverà aumentà più è quantu aumenteranu i tassi dipende da u funziunamentu di a pulitica monetaria, cumu si risolve e catene di furnimentu è cumu l'inflazione risponde à a stretta. Macklem hà aghjustatu chì ùn ci sò micca solu facili per ristabilisce a stabilità di i prezzi è hà ripetutu chì a fase di strettu si ghjunghjerà à a fine è si avvicinanu, ma ùn sò ancu quì.

Rendimentu Fissu

• L'EGB sò modestamente pressati cù rendimenti un toccu più altu cum'è tali, anche se u cumplessu hè attualmente relativamente cuntenutu davanti à un occupatu PM docket incl. u FOMC.
• L'UST sò essenzialmente piatte cù rendimenti incrementalmente più ripidi ma cuntenuti in modu simile; nota, u docket pre-FOMC hè occupatu è presenta ADP à fiancu à u rimborsu trimestrale.
• Torna à l'Europa, i Bunds è i pari ùn anu micca statu troppu reattivu à i rilasci / cummentarii PMI downbeat, cù Bunds ancu cuscenti di l'imminente supply Green; U rendimentu di 10 anni cuntinueghja à elevà da 2.10%.

Commodities

• I benchmarks crude anu rinunciatu à u so USD è a Cina induva l'APAC in u sguardu à mezu à i cumenti disgraziati da Maersk è l'EZ Final Manufacturing PMI.
• Attualmente, i benchmarks sò gradualmente più morbidi nantu à a sessione è in prossimità di USD 88/bbl è USD 94/bbl per WTI è Brent rispettivamente.
• L'oru spot deriva u sustegnu di u pullback di u USD è u focu geopuliticu rinnuvatu in Corea di N. è in Russia, cù u metallu giallu chì hà superatu u so 10-DMA ma attualmente capped da u 21-DMA à USD 1659/oz; i metalli basi sò più fermi nantu à l'azzione di u USD è u cummerciu di notte.
• L'esportazioni di u fertilizzante russu di u Kremlin di Russia era una parte integrante di l'affari di granu, ma i difficultà restanu; dice chì a participazione di a Russia à l'accordu resta sospesa, via Reuters; prima di questu, u presidente turcu Erdogan hà dettu chì u Ministru di a Difesa Russu hà dettu à u so omologu turcu chì l'affare di granu riprenderà; L'affare di granu riprenderà u mercuri à meziornu.
• A più ricenti, a Russia hè di ripiglià a participazione à l'accordu di granu di u Mari Neru, secondu a Reuters citendu u Ministeru di a Difesa; era pussibule di ottene garanzie scritte da Kyiv per ùn aduprà corridore di granu per operazioni militari contru Russia.

Geopolitica

• U presidente ucrainu Zelensky hà dettu chì anu bisognu di una difesa affidabile è à longu andà per u corridor di granu è chì a Russia deve esse dichjaratu chì riceverà una risposta mundiale ferma s'ellu piglia misure per disturbà l'esportazioni alimentari ucraine, secondu Reuters.
• I capi militari russi anziani anu avutu cunversazione per discutiri quandu è cumu Mosca puderia usà un'arma nucleare tattica in Ucraina, secondu a fonte di NYT, u presidente Putin ùn era micca parte di e conversazioni; "L'intelligenza nantu à e conversazioni hè stata circulata in u guvernu di i Stati Uniti à a mità d'ottobre".
• La Corée du Nord aurait tiré mercredi au moins 23 missiles au total depuis les côtes est et ouest, dont les premières rounds ont incité la Corée du Sud à placer l'île d'Ulleung sous un avertissement de raid aérien et c'était la première fois que des missiles nord-coréens tombaient près du territoire sud-coréen. acque, secondu Yonhap è YTN.
• U presidente sudcoreanu Yoon hà urdinatu una risposta rapida è ferma è a Corea di u Sud hà lanciatu missili aria-terra chì sò stati sparati versu u nordu di a fruntiera marittima, mentre chì a Corea di u Sud hà chjusu alcune rotte aeree fora di a costa est di a penisula coreana dopu u missile di a Corea di u Nordu. lancia, secondu u Ministeru di u Trasportu citatu da Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Ottobre Applicazioni Ipoteche MBA, prima -1.7%
• 08:15: Ottobre Cambiamentu di l'impieghi ADP, 185.000 stima, prima di 208.000
• 14: 00: Decisione di Tariffa FOMC di nuvembre

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Quandu ghjunghjemu à l'ultimu ghjornu di decisione per a Fed, ogni speranza rimanente di un pivot dovish hà cuntinuatu à fizzle out durante l'ultime 24 ore, cù futuri una volta di novu i prezzi in una tarifa di fondi alimentati di terminal sopra à 5%. U mutore principalu daretu à questu era un'altra volta di dati di i Stati Uniti ieri, chì dimustrava chì i mercati di u travagliu eranu più stretti è l'ecunumia era in una forma più bona di ciò chì si pensava, chì in teoria duveria dà à a Fed più spaziu per mantene i tassi di caminata. À u turnu, chì hà incitatu una grande svolta per l'assi di risicu, cù l'S&P 500 (-0.41%) perdendu u terrenu per un secondu ghjornu in corsu, mentre chì i rendimenti di u Treasury 10yr anu aumentatu di più di + 15bps intraday dopu a liberazione.

Davanti à queste versioni, ci era stata veramente una forte manifestazione in parechje classi di attivu grazia à a speculazione chì a Cina puderia facilità e so restrizioni Covid (più nantu à quì sottu). Ma l'ultimi dati anu causatu una forte inversione pocu dopu à l'apertura di i mercati americani, in particulare datu a nutizia chì l'apertura di u travagliu in i Stati Uniti anu inaspettatamente aumentatu in settembre à 10.717m (vs 9.750m previstu), à fiancu à una rivisione ascendante à u numeru d'aostu. Chistu significa chì ci era sempre 1,86 posti di travagliu per u travagliu disoccupatu in settembre, chì crea pressioni inflazionistiche significative, è suggerisce chì a calata di l'apertura di travagliu in Aostu à un minimu di un annu puderia esse un blip. In più di questu, u tassu di cessazione di quelli chì abbandunonu volontariamente u so travagliu (chì hè fortemente correlatu cù a crescita di u salariu) hè stata à 2.7% per un terzu mesi consecutivu.

Cum'è u mercatu di u travagliu pareva esse in una forza sorprendente, ci era una dosa addiziale di ottimisimu annantu à l'ecunumia da a lettura di fabricazione ISM per uttrovi, chì hè ghjuntu in 50.2 (vs. 50.0 previstu). Ancu s'ellu hè vera chì era a lettura più debule da maghju 2020, era sempre un toccu megliu cà l'aspittatu è hè ghjuntu in mezu à e migliure in i cumpunenti di l'impieghi (50.0) è di novi ordini (49.2) in quantu à u mese passatu, chì hà datu un ulteriore terrenu per ottimisimu. Inoltre, u PMI di fabricazione finali per uttrovi hè statu rivisatu à mezu puntu da a lettura flash à 50.4, lascendu torna sopra à a marca 50 chì separa l'espansione da a cuntrazione.

Quandu si tratta di a decisione di pulitica di l'oghje, a Fed hè largamente prevista per aumentà i tassi da 75bps per una quarta riunione consecutiva. Ma a quistione più impurtante per i mercati oghje (è induve ci hè assai più dubbitu) hè se a Fed puderia signalà un downshift in u ritmu di l'altitudine in e riunioni successive. Questu hè un attu d'equilibriu complicatu per elli, postu chì ogni signale di un pivot rischia di purtà à cundizioni finanziarii più faciuli chì rende u so travagliu di calà l'inflazione ancu più duru. Hè ciò chì hè accadutu dopu à a riunione di lugliu, induve l'investitori anu interpretatu e cose in una luce dovish, è a Fed hà avutu à reiterà a so intenzione falcata, culminendu in u discorsu d'aostu di u presidente Powell à Jackson Hole. I nostri economisti americani scrivenu in a so preview (link here) chì a cunferenza di stampa di u presidente Powell ùn prubabilmente micca preghjudicà u risultatu di a riunione di dicembre è enfatizarà a dependenza di dati di a decisione, micca menu cù un altru coppiu di rapporti CPI è rapporti di travagliu in anticipu. . Aspittàvanu ch'ellu lascià aperte e prospettive di un'altra crescita di 75bp in dicembre, ma presentanu un forte casu di basa per calà u ritmu di l'altitudine à u principiu di u 2023 à u più tardi.

Nanzu à a decisione di a Fed, i mercati si sò spustati per rinfurzà e so aspettative di quantu elevati sò disposti à piglià i tassi in i prossimi mesi. Infatti, u prezzu di u prezzu à a fine di u 2023 hà aumentatu un altru + 9,9 bps à 4,66%, chì porta i so guadagni in l'ultime 3 sessioni à + 37,1 bps è significa chì a maiò parte di u muvimentu hè più bassa dopu u 21 d'ottobre grazia à Nick Timiraos " L'articulu WSJ hè avà invertitu. In vista di questu, u rendimentu di i Treasuries 2yr hà guadagnatu + 6.2bps in u ghjornu per ghjunghje à 4.54%, cù i muvimenti più alti chì sò interamente dopu à quelli forti liberazioni di dati americani citati sopra. U rendimentu di u Treasury 10yr (-0.6bps) hà chjusu ligeramente più bassu à 4.04%, ma chì era ancu più di + 10bps sopra i so livelli intraday prima di e versioni è in u cummerciu di notte sò tornati + 0.9bps à 4.05%. In Europa, i bonds sovrani anu seguitu un mudellu simili annantu à u ghjornu, cù una forte inversione intraday in seguitu à i dati di i Stati Uniti, anche se i rendimenti nantu à bunds 10yr (-1.0bps), OAT (-0.1bps) è BTP (-3.5bps) anu sempre finitu. a sessione più bassa.

Quelli attese di una Fed più hawkish hà purtatu à una inversione ancu per l'azzioni, è l'S&P 500 (-0.41%) rinunziò rapidamente à i so guadagni dopu l'apertura per fallu per una seconda sessione consecutiva. L'azzioni tecnulugiche anu guidatu a calata una volta di più, è ci era una tappa significativa per l'indici FANG + (-0.95%) di i stock tech di megacap, cù l'indice chì chjude à u minimu di 2 anni, avè avà persu -45.65% da u so piccu pocu sottu. un annu fà. L'azzioni europee anu finitu u ghjornu in territoriu pusitivu, ancu s'ellu solu dopu avè rinunziatu un pezzu decentu di i so guadagni prima, cù u STOXX 600 chì passava da un piccu intraday di + 1.51% per solu chjude + 0.53%.

Ddu momentu prima era statu propulsatu in gran parte grazia à a speculazione annantu à una putenziale fine di e restrizioni Covid in Cina, cù quellu sfondate videndu u CSI 300 pubblicà a so prestazione quotidiana più forte da marzu ieri. I muvimenti sò stati attivati ​​da publicazioni micca cunfirmate nantu à e social media chì a Cina formava un cumitatu chì guarderà restrizioni rilassanti, cù un suggerimentu per a riapertura in marzu 2023. Tuttavia, un portavoce di u Ministeru di l'Affari Esteri cinese hà dettu chì "ùn era micca cuscente di ciò chì avete mintuatu "quandu hè dumandatu annantu à u prublema in un briefing di stampa u marti.

Durante a notte in Asia, sta speculazione cuntinuata annantu à una inversione di pulitica hà vistu un novu surperformamentu in una quantità di indici di equità, cù u Hang Seng (+2.50), u CSI 300 (+1.48%) è u Shanghai Comp (+1.29%) tutti. registranu guadagni solidi. Hè malgradu l'assenza di alcuna cunferma ufficiale annantu à un cambiamentu in a pulitica di a Cina. In altrò, certi altri indici sò stati più mischiati, cù u Nikkei (-0,10 %) ligeramente più bassu è u Kospi (+0,24 %) hà registratu un modestu avanzu, ancu s'è i futuri di i Stati Uniti puntanu in una direzzione più pusitiva, cù quelli nantu à u S&P 500 + 0,32% prima di a decisione di a Fed.

Da u latu di i dati, ci sò state alcune fresche indicazioni di pressioni inflazionistiche glubale durante a notte, cù l'inflazione di l'IPC di a Corea di u Sud chì hà vistu u so primu rimborsu in trè mesi, cum'è s'hè alzatu à + 5,7% cum'è previstu, mentri l'IPC core hà superatu l'aspettattivi di ghjunghje à un massimu di 13 anni. di + 4,8% (vs. 4,5% previstu). Intantu, avemu intesu ancu da u guvernatore di u Bancu di u Giappone Kuroda, chì hà reiteratu a so pulitica dovish, dicendu chì ùn anu micca pensatu à l'aumentu di i tassi o à cambià e so pulitiche di cuntrollu di curva di rendimentu avà.

Di ritornu in i Stati Uniti, simu avà à menu di una settimana di distanza da l'elezzioni di mità di mandatu marti, è l'impulsu hè stata cun i Republicani in l'ultimi ghjorni. Sicondu u mudellu FiveThirtyEight, anu avà una probabilità di 51% di piglià u Senatu, chì hè sopra à u 30% solu sei settimane fà, mentre chì e probabilità di ricuperà a Casa sò avà à 83%.

À u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà l'ultima decisione pulitica di a Fed è a cunferenza di stampa di u presidente Powell. Intantu, i parlanti di u BCE oghje include Makhlouf, Villeroy è Nagel. Da u latu di i dati, avemu da ottene dati d'ottobre nantu à u disoccupazione tedesca, l'ultime PMI di fabricazione di l'Eurozona, è u rapportu di l'ADP di i salari privati ​​per i Stati Uniti. Infine, e liberazioni di earnings include Qualcomm, CVS Health è Booking Holdings.