I futuri di l’obbligazioni giapponesi soffrenu a più grande rotta dapoi u 2013, attivanu i circuiti di scommesse dopu a custruzzione di scommesse in stile “Soros”.

I circuit-breakers sò stati attivati ​​durante a notte in i mercati di futuri di ubligatoriu giapponesi cum'è a partita di morte trà i cummercianti di obbligazioni è u Bancu di u Giappone hà ghjucatu à a so scala più grande.

"Hè una sfida da i ghjucatori stranieri à YCC o muvimenti basati nantu à i so punti di vista chì u BOJ hà da aghjustà a pulitica", hà dettu Katsutoshi Inadome, un stratega di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities in Tokyo.

"A tensione cresce versu a decisione di u BOJ di u venneri."

I futs JGB di deci anni sò sbulicati da u più da u 2013 , postu chì i cummircianti scommettenu chì u BOJ serà obligatu à abbandunà a so prumessa di capì i rendimenti à 0,25%.

Ancu dopu chì u BoJ hà aumentatu a so "intervenzione" di compra "illimitata" per mantene a tappa di i rendimenti …

I futs JGB sò stati sbattuti più bassu in u prezzu, signalendu chjaramente a credenza di u mercatu chì u BoJ si piegherà nantu à u so prugramma di cuntrollu di curve di compra di obbligazioni illimitatu.

Intantu, postu chì a difesa di YCC significa un colapsu cuntinuu di u yen (o vice verse), u yen hà cascatu à un novu minimu di 24 anni di 135,60 per dollaru à mezu à a crescente divergenza pulitica trà u BOJ è a Fed.

"Dipende da ciò chì esce da FOMC sta sera, ma se i rendimenti d'oltremare continuanu à cresce, u BOJ continuerà à fà ciò chì hà fattu, cumprà quantità illimitate per JGB di 10 o sette anni", disse Takenobu Nakashima, stratega di i tassi di Nomura. Securities in Tokyo.

Questa mossa vene dopu chì avemu informatu chì BlueBay Asset Management – unu di i più grandi fondi di speculazione in u mondu – mentre si prepara à diventà George Soros di sta generazione, catturatu in una battaglia cruenta cù u Bank of England Bank of Japan.

Cume u BOJ intensifica i tentativi di mantene una tappa nantu à i rendimenti di i bonds, BlueBay scommette chì a nostra tesi presentata in marzu hè ghjustu , è chì u bancu cintrali serà custrettu à abbandunà una pulitica chì hè sempre più fora di sincronia cù i pari mundiali. Facendu eco di ciò chì avemu dettu pochi ghjorni fà, Mark Dowding, u capu d'investimentu di BlueBay basatu in Londra, hà dettu chì u cuntrollu di a curva di rendimentu di u BOJ hè "insostenibile".

"Avemu un cortu considerableu nantu à i JGB", Dowding, chì a so ditta supervisa circa $ 127 miliardi in i fondi di speculazione è altri prudutti di redditu fissu, hà dettu in una entrevista cù Bloomberg u luni. BlueBay hà cuminciatu à scurzà u debitu sovranu di u Giappone quandu u yen hè cascatu vicinu à u livellu di 130 per dollaru parechje settimane fà, pocu tempu dopu avè scrittu chì " Yen At Risk Of "Explosive" Downward Spiral With Kuroda Trapped.

Dowding ùn hè micca l'unicu chì hè d'accordu cù a nostra tesi di core chì l'iniziu di a fine di MMT principia in Giappone: si unisce à altri veterani di u mercatu cum'è l'ex economistu "BRIC" di Goldman Jim O'Neill è Seamus Mac Gorain di JPM in predichendu u BOJ eventualmente cambierà a so pusizione nantu à i rendimenti, cum'è u bancu cintrali di l'Australia hà fattu nuvembre scorsu.

"Pensemu chì u BOJ serà custrettu à capitulà à un certu puntu", Russel Matthews, senior manager di portafogli di BlueBay, hà dettu in una entrevista cù Bloomberg Television. È mentre chì una risposta normale seria chì u yen picchi ancu quandu i rendimenti aumentanu, ciò chì serà u peghju risultatu pussibule hè chì sia u yen sia i JGB si sguassate à u stessu tempu.

Se è quandu succede, u ghjocu hè finitu per u Giappone, MMT è fiat.