I futuri crescenu, i mercati europei si riuniscenu dopu à nisuna sorpresa da l’elezzione francese

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più elevati da una manifestazione di sollievu in i stock francesi è i bonds europei, induve u risultatu di l'elezzioni parlamentari francesi (senza una maiurità assoluta per Le Pen) ùn era micca cusì male cum'è alcuni avianu temutu. À 8:00 am ET, i futuri S&P sò in crescita di 0,3, cummerciu vicinu à i massimi di a sessione, mentre chì i futuri Nasdaq anu guadagnatu 0,2% cù Nvidia caduta finu à u 2,8%, ma fora di i minimi. I principali mercati europei sò più altu guidati da a Francia è l'Italia dopu chì u Rally Naziunale di Le Pen hà guidatu a prima volta di sondaghji snap, ma ùn hà micca riesciutu à assicurà una maiurità assoluta cum'è certi sondaggi avianu suggeritu; CAC + 1,4%. Nantu à i dati macro, l'IPC regiunale di Germania suggerisce un pocu di rinfrescante. Riceveremu u CPI naziunale tedescu à 8am ET. In Asia, PBOC signala pussibuli vendite di bonu di u guvernu per rinfriscà a manifestazione di u mercatu chì hà spintu i rendimenti di i boni chinesi à i minimi record. Intantu, i rendimenti di ubligatoriu in i Stati Uniti sò 1-2bp più altu, u 10Y TSY trading à 4.41%, dopu à i rendimenti più alti di l'UE; u USD hè più bassu. I commodities sò più altu guidati da l'oliu è i metalli base. Oghje, u macro focusu serà June ISM-Mfg induve u cunsensu aspetta un modestu aumentu à 49.1 versus 48.7 prima.

In u cummerciu di premarket, Spirit AeroSystems hà riunitu 6.3% dopu chì Boeing accunsentì à ricuperà u fornitore in un accordu di tutti i stock chì u valore à $ 4.7 miliardi. L'azzioni di Chewy sò cresciute di 29% dopu chì l'influente investitore Keith Gill hà divulgatu una participazione passiva di 6,6% in u retailer di l'alimenti per animali è i prudutti in linea. Mega cap tech (ex. NVDA) sò modestamente più altu: AMZN + 39bp, GOOG / L + 28bp, MSFT + 26bp; Semi sò più debuli: NVDA -2.8%, MU -74bp, AMD -52bp. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Birkenstock cresce 3% dopu chì UBS hà aumentatu a so valutazione per cumprà, dicendu chì a cumpagnia pò ottene vendite è marghjini più forti à longu andà.
• L'ADR di NIO aumenta di 4% dopu chì u fabricatore cinese di EV hà riportatu un aumentu di e spedizioni di ghjugnu.

L'azzioni europee anu fattu una striscia di sconfitta di quattru ghjorni è l'euro hè cresciutu postu chì i risultati di l'elezzioni francesi suggerenu chì ci hè una probabilità più chjuca di pulitiche estreme chì venenu da u RN di Le Pen. I cummircianti anu interpretatu a prima volta di u votu legislativu cum'è un'indicazione chì u partitu di Marine Le Pen face una strada più dura ch'è prevista per a vittoria generale, riducendu i risichi di i piani di spesa chì feranu i mercati finanziarii. A diffusione di 10 anni nantu à u debitu franco-tedesco hà ristrettu à un minimu di duie settimane.

"I mercati sò abbastanza cuntenti chì ùn ci hè micca una maiurità assoluta apparente", hà dettu Claudia Panseri, Chief Investment Officer per a Francia in UBS Wealth Management. "I scenarii più estremi per a diffusione sò stati esclusi".

A seconda volta di u votu di a Francia si ferà u 7 di lugliu. U mondu puliticu francese s'imbarca avà in un periodu di cummerci di cavalli. In e circoncisioni induve trè persone qualificate per i runoffs, u terzu candidatu pò rinunzià per rinfurzà e probabilità di un altru partitu mainstream scunfighja l'estrema diritta.

"Hè difficiule di argumentà chì avete un bonu risultatu", hà dettu Sebastian Raedler, capu di a strategia europea di l'equità in Bank of America, à Bloomberg Television. "Forse bluccà una maiuranza da a diritta dura. Ma in u megliu scenariu, avete un parlamentu impiccatu. Questu significa in modu efficau assai pocu decisione, nisuna capacità di trattà cun un deficit di bilanciu assai largu, è ancu a storia di l'integrazione europea effittivamenti messa in attesa ".

In ogni casu, a reazione kneejerk hè stata una manifestazione di sollievu chjaru postu chì l'Indice CAC 40 di Francia hà saltatu finu à 2,8% prima di rinvià certi guadagni. Les actions bancaires ont mené la progression de l'indice Stoxx 600 d'Europe, les prêteurs français Société Générale SA, BNP Paribas SA et Credit Agricole SA ont tous augmenté de plus de 5%. L'euro hà cullatu à u so livellu più forte da a mità di ghjugnu. Eccu i più grandi mutori di u luni:

• Renault cresce finu à u 4,1%, sustinutu da a decisione di Saudi Aramco d'acquistà una participazione di 10% in Horse Powertrain, a joint venture di u fabricatore francese di automobili cù a China Geely.
• Zalando guadagna finu à u 6,6%, u più altu da u 7 di maghju, postu chì JPMorgan (neutrale) reitera u so catalizzatore pusitivu nantu à u retailer di vestiti in linea tedesca, prima di i risultati trimestrali d'aostu.
• L'azzioni di Aurubis aumentanu finu à u 6,4% dopu chì l'analisti di Bankhaus Metzler anu elevatu u so target di prezzu per a fusione di rame tedesca à 91 €, u più altu trà l'analisti seguiti da Bloomberg, citendu i prezzi di metalli più alti.
• Gubra salta finu à u 21% dopu chì a ditta farmaceutica danese l'annunziò è u so cumpagnu Boehringer Ingelheim anu iniziatu a prova clinica di BI 3034701, un peptide triple agonista à longa durata cù un putenziale di diventà un trattamentu di l'obesità di prima generazione è di prima classe.
• L'azzioni di Matas guadagnanu finu à u 5,2%, u più altu dapoi u 28 di maghju, dopu chì u ghjornu di l'affari svedese Dagens Industri ricumanda u retailer di cosmetici nordici in a so colonna di stockpick-of-the-week.
• Clariant guadagna quant'è 4,7% dopu chì Goldman Sachs hà risuscitatu a so raccomandazione per cumprà da neutrali, dicendu chì a nova strategia di a cumpagnia chimica svizzera centrata in i cunsumatori duveria permette di chjude a so gap di valutazione cù i pari.
• L'azzioni di Aperam guadagnanu finu à u 5,5% dopu chì Morgan Stanley hà dettu chì l'aghjurnamentu di u mercatu di l'acciaieri indica un "modest upside" à l'Ebitda aghjustatu di u secondu trimestre nantu à i picculi guadagni di valutazione di l'inventariu.
• Anglo American scende finu à 4% in Londra dopu chì un focu ferma a produzzione in u so situ di Grosvenor, u più grande prughjettu di carbone metallurgicu di a cumpagnia in Australia. U minatore hà dettu ch'ellu ci vole mesi à spegne l'incendiu
• L'azzioni di Bechtle cadenu quant'è 5.7% à u più bassu da uttrovi, dopu chì Exane hà diminuitu u stock per sottumette da neutrali, dicendu chì l'impresa IT probabilmente face una dumanda debbule cuntinua trà e imprese chjuche è medie in Germania.

Intantu, torna in i Stati Uniti, l'investituri si preparanu per a stagione di rapportu di u sicondu trimestre, i strateghi di Goldman Sachs anu dettu chì l'America Corporate face a più alta barra di guadagnu in quasi trè anni. L'analisti di una sola azzione predicenu chì i profitti in l'imprese S&P 500 anu aumentatu in media di 9% in u periodu d'aprile à ghjugnu – u più grande aumentu annu da u quartu trimestre di u 2021, i strateghi di Goldman guidati da David Kostin anu scrittu in una nota.

"A magnitudine di i battiti di earnings-per-share hè prubabilmente diminuite cum'è e previsioni di cunsensu stabiliscenu una barra più altu ch'è in i trimestri precedenti", disse Kostin. "Aspittemu chì a "ricompensa" di u rendimentu superiore per i stock chì batte l'estimi serà più chjuca di a media di novu questu trimestre".

Earlkier, l'aziende asiatiche cuminciaru a settimana nantu à una nota pusitiva dopu un rallye in i stocks giapponesi è cum'è l'azzioni chinesi anu invertitu perdite prima. L'indice MSCI Asia Pacificu hà cullatu finu à 0,3%, cù Hitachi, Mitsubishi Corp. è BHP Group chì cuntribuiscenu più. I benchmarks di l'azzioni anu guadagnatu in Taiwan è in Corea di u Sud, mentre ch'elli cadevanu in Australia. L'azzioni giapponesi anu riunitu mentre a decimazione di u yen hà ripresa. L'imprese finanziarii eranu trà i grandi guadagni in u paese, spinti da scumesse nantu à una crescita di i tassi di u Bank of Japan. L'azzioni sò stati ancu aiutati da i dati di l'inchiesta chì dimustranu a fiducia trà i grandi fabricatori di u paese hè aumentata da un quartu fà. L'indagine "hà cunfirmatu chì una tendenza inflazionistica hè in u locu, cù u sentimentu cummerciale forte è a manufattura chì trasmette à i costi crescente", disse Kohei Onishi, un stratega d'investimentu senior in Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. L'assunzioni di u scambiu di yen suggerenu chì i guadagni seranu prubabilmente. esse aghjurnatu, disse. In Cina, l'aziende di u cuntinente anu invertitu e perdite prima dopu chì un calibre privatu di l'attività di a fabbrica s'hè alzatu à un altu di trè anni, ancu quandu i dati anu dimustratu chì a fiducia trà i pruduttori hè in calata. U cummerciu di azioni di Hong Kong era chjusu per una festa.

In i mercati emergenti, l'assi sudafricani si sò riuniti dopu chì u presidente Cyril Ramaphosa hà annunziatu un novu cabinet chì include membri di l'uppusizione Alliance Democratic, cunzidiratu amichevule per l'affari da i investituri.

In FX, u Bloomberg Spot Dollar Index hè statu pocu cambiatu mentre l'euro superava a maiò parte di i so pari di u G10 nantu à i segni chì u partitu d'estrema destra di Marine Le Pen pareva vince a prima volta di l'elezzioni legislative francesi cù un margine di vittoria più chjucu di quellu chì alcuni sondaggi avianu indicatu. .

• EUR / USD hà cullatu quant'è 0.6% à 1.0776, u più altu da u ghjugnu 12. A volatilità implicita di un mesi in USD / JPY s'arrizzò sopra à 10% per a prima volta da u 6 di maghju, cum'è u tenore avà capta e decisioni di pulitica di u 31 di lugliu da u Riserva Federale è u Bancu di u Giappone.
• L'EUR/CHF s'arrizzò finu à 0,5%, in un signu chì l'investituri anu pigliatu u core in u risultatu di u votu francese. U francu hè tipicamenti u ghjocu di paradisu preferitu per u risicu puliticu in Europa

Treasuries ligeramente più prezzu da u ventre à l'estremità longa di a curva chì sottumette, aghjunghjendu à l'aggressivu ripidimentu di u venneri chì hà acceleratu à a fine di u mese. I bonds europei ritardanu significativamente postu chì a dumanda di paradisu hè sbulicata cù a prima volta di u votu in Francia chì indica chì nisun partitu ùn hà guadagnatu a maiurità assoluta. I punti salienti di a sessione di i Stati Uniti includenu un calibre di fabricazione ISM, mentre chì u presidente di a Fed Powell hè previstu di parlà in Sintra marti.

In i tassi, i renditi longu di i Stati Uniti più prezzu di u ghjornu per circa 1.5bp, steepening 2s10s, 5s30s spreads; Rendimenti di 10 anni intornu à 4.41% cù bunds è gilts lagging da 6bp è 3.5bp in u settore. I ligami francesi superanu in Auropa dopu chì u Rally Naziunale di Marine Le Pen hà fiascatu à registrà una vittoria decisiva in a prima volta di l'elezzioni parlamentari anticipate di Francia. I bonds europei in altrò ritardanu significativamente postu chì a dumanda di paradisu hè sbulicata cù a prima volta di votu in Francia chì indica chì nisun partitu ùn hà guadagnatu a maiurità assoluta.

In i commodities, l'oliu s'arrizzò cum'è i cummircianti evaluavanu a prospettiva ecunomica è i risichi geopolitichi in Europa è in u Mediu Oriente. U minerale di ferru s'arrizzò in mezzu di segni tentativi di ricuperazione in u mercatu di immubiliare di l'acciaio in Cina, è a speculazione chì Pechino puderia fà più per sustene u settore.

Fighjendu u calendariu d'oghje, a lista di dati ecunomichi di i Stati Uniti include S&P Global June PMI di fabricazione finale (9:45 am), spesa di custruzzione di maghju è Manufacturing ISM di ghjugnu (10 am). JOLTS, u cambiamentu di l'impieghi ADP, u calibre di i servizii di l'ISM è u rapportu di l'impieghi di ghjugnu sò avanti sta settimana, Nisun parlante Fed programatu per a sessione; Powell parla marti nantu à un panel cù u presidente di u BCE Christine Lagarde è u brasilianu Roberto Campos Neto in Sintra

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 5 532,75
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,6% à 514,68
• MXAP aumenta di 0,2% à 180,89
• MXAPJ pocu cambiatu à 567.36
• Nikkei hà aumentatu 0.1% à 39,631.06
• Topix up 0.5% à 2,824.28
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 17,718.61
• Shanghai Composite in crescita di 0.9% à 2,994.73
• Sensex cresce di 0,5% à 79,457.06
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,2% à 7 750,74
• Kospi hà aumentatu di 0,2% à 2.804,31
• Brent Futures hà aumentatu 0.7% à $ 85.60/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 2,324.93
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,34 % à 105,51
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.57%
• L'euro cresce di 0,5% à $ 1,0765
• Brent Futures hà aumentatu 0.7% à $ 85.60/bbl

Top News Overnight

• A famiglia di u presidente di i Stati Uniti Biden u urge à stà in a corsa è à cuntinuà a lotta malgradu u disastru dibattitu di a settimana passata, secondu NYT.
• L'azzioni europee è l'euro si sò riuniti annantu à a speculazione U partitu di estrema destra di Marine Le Pen hà da luttà per vince una maiurità assoluta in l'elezzioni francesi, sviendu a preoccupazione di l'investitori chì a seconda ecunumia più grande di a regione era diretta à un cambiamentu radicale di pulitica.
• L'alleanza centrista di u presidente francese Emmanuel Macron è u Novu Fronte Populare di manca stanu pisendu s'ellu si tiranu i candidati da a seconda volta di l'elezzioni legislative dumenica per mantene l'ascesante Rally Naziunale di estrema destra fora di u putere.
• I mercati francesi anu rimbalzatu dopu chì u partitu di u Rally Naziunale di Marine Le Pen hà finitu cù un margine di vittoria più chjucu di quellu indicatu da i sondaggi, stimulendu una manifestazione di sollievu in l'assi di a nazione.
• A campagna di u presidente Joe Biden sta à l'attaccu contr'à un coru di donatori, cunsultanti, ufficiali è voci di i media chì u chjamanu à abbandunà a corsa di u 2024 dopu a so devastante prestazione di dibattitu.
• A prospettiva crescente di una vittoria presidenziale di Trump face chì l'inclinazione di a curva di rendimentu hè una scumessa attraente postu chì a crescita prubabilmente rallenta è l'inflazione accelera in un tali scenariu, secondu Morgan Stanley.
• U Bancu Populare di Cina hà dettu chì hà da piglià in prestito bonds di u guvernu da i cummercianti primari, un signu chì pò esse cuntemplazione di vende securities per rinfriscà una manifestazione di u mercatu.
• Boeing Co. hà accunsentutu à ricuperà Spirit AeroSystems Holdings Inc. per $ 37,25 una parte in un accordu di tutte l'azzioni chì valuta u fornitore à $ 4,7 miliardi, annullandu una separazione di dui decennii mentre l'aerei americani in battaglia prova di risolve i difetti di fabricazione.
• L'UE pensa à incaricà Meta Platforms nantu à u so mudellu "paga o accunsentu", FT raporta citendu fonti; i regulatori sò preoccupati chì u mudellu offre à i cunsumatori una scelta ingannosa, potenzialmente furzendu l'accunsentu à u seguimentu di e dati persunali per l'annunzii per via di barriere finanziarie. E penalità puderanu ghjunghje à u 10% di u fatturatu glubale, aumentendu à u 20% per e violazioni ripetute.

Elezzione francese

• Elezzione francese 1st Turnu: Rally Naziunale face guadagni significativi, ma e probabilità di un altru parlamentu impiccatu sò probabilmente aumentate.
• L'exit polls anu National Rally (RN) in 34,5%, New Popular Front (NFP) in 29%, Macron's Ensemble (ENS) in 21-23% è Les Republicans (LR) in 10%. Quandu extrapolated in projections seat, ci hè una ligera discrepanza trà i venditori cù u range forecast per RN chì ùn incapsulate a marca di a maiurità 289 via l'indagine IFOP è i calculi di France Televisions-Radio; in ogni modu, stimi da Elabe anu una maiurità RN in u intervallu di previsione.
• Immediatamente dopu chì i sondaggi di uscita sò cascati, u PM Attal hà delineatu una larga chjamata à u centru è à a manca. Chjamandu à l'elettori per impediscenu à RN di vince una maghjurità di a seconda volta, per facilità questu, hà prumessu di abbandunà i candidati di l'ENS chì ùn anu micca chance di vince à a seconda volta per dà à u candidatu non-RN a megliu chance di vittoria.
• In a seconda volta, ci sò avà trè punti principali per circà: se Macron mostra qualcunu signu di vacillazione da a so prumessa di stà cum'è presidente, indipendentemente da u risultatu; A ricezione di NFP à a chjama di l'ENS à cuoperà per impediscenu una maiurità pura RN, vale à dì s'elli dumandanu a nomina di un PM ENS o simili; Qualchese segnu di u contingente amichevule micca RN di LR vacillante da a so pusizioni è unisce forze cù RN, postu chì l'aghjunzione di i so 41-61 sedi prughjettati puderia esse abbastanza per assicurà una maiurità RN diretta.
• Ricurdativi, a seconda volta si faci u 7 di lugliu. I sondaggi di uscita sò da esse liberati da 19: 00 BST / 14: 00 ET cù i risultati ufficiali chì emergenu immediatamente da alcune circoscrizioni, ma a stampa completa ùn serà micca cunnisciuta finu à u primu luni.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu iniziatu u novu trimestre un pocu variatu, postu chì i participanti digerivanu e liberazioni di dati chjave è i mercati si preparanu per una settimana impegnata in avanti culminendu in l'ultimu rapportu NFP u venneri. ASX 200 hè statu guidatu più bassu da un rendimentu sottumessu in a tecnulugia in mezzu di i venti contrari da i rendimenti più fermi, ancu s'ellu l'indici era in i peggiori livelli per via di a resistenza in i stock minieri. Nikkei 225 hà guadagnatu à l'apertura in mezzu di a debule di valuta iniziale, ancu s'è alcuni di i guadagni sò stati allora sbiaditi mentre i participanti anu digeritu un sondaghju mistu BoJ Tankan. Shanghai Comp. swung trà guadagnà è perdite cù l'azzione di u prezzu choppy in u principiu di u cummerciu dopu à i dati PMI misti da a Cina chì dimustrava chì u PMI ufficiale di Manufacturing restava in u territoriu di cuntrazione è u PMI Non-Manufacturing hà mancatu stima, ma Chinese Caixin Manufacturing PMI superava e previsioni per stampà u so più altu in trè anni. Intantu, i mercati di Hong Kong sò stati chjusi per una festa chì significava ancu l'assenza di flussi Stock Connect.

Top Notizie Asiatiche

• L'Indonesia hà da impone dazi di salvaguardia da u 100% à u 200% nantu à l'impurtazioni chì varianu da calzature à ceramica, mentre importa principalmente vestiti è accessori di vestiti da Cina, Vietnam è Bangladesh, secondu Nikkei.
• A fonte di u guvernu indianu hà dettu chì monitorava l'impurtazioni chinesi boni, mentre chì u ministeru di l'acciaio di l'India hè in discussioni cù u ministeru di u cummerciu annantu à l'importazione crescente è l'industria hà cercatu una sonda.
• U Vice Premier di China hà da tene un simposiu ligatu à l'investimenti stranieri u luni, secondu State Media; dice chì a Cina allargarà ancu l'accessu à u mercatu è romperà un limite irragionevule per l'investimenti stranieri.

CAC 40 (+ 1,8%) hè u marcatu outperformer dopu à u 1u giru di l'elezzioni legislativu francese, cù a manifestazione chì vene malgradu i guadagni marcati di RN, chì e proiezioni potenzialmente puntanu à l'aumentu di probabilità di un altru parlamentu impiccatu, vale à dì senza maiurità RN. Eppuru, l'upside iniziale hà riduttu un pocu postu chì avemu un'altra settimana di incertezza pulitica davanti è a situazione fiscale resta tesa è sfavore per a Francia. Stoxx 600 (+ 0,3%) è europei in generale sò più fermi, ma anu ancu trimmed modestly off best levels with newsflow ex-France light o micca avè assai impattu. I settori sò assai simili cù a ripartizione largamente un riflessu di a ponderazione rispettiva di i stock francesi in i settori in uppusizione à una tendenza larga. Statesside, i futuri sò generalmente in u verde (ES + 0.1%, NQ -0.1%, RTY + 0.3%) cum'è avemu principiatu una settimana di vacanze accurtata chì hè fermamente ponderata versu NFP u venneri; nota, NQ hà sbulicatu solu in u rossu in mezzu di una pressione pre-mercatu relativamente pronunciata in Nvidia (-2.5%), ancu se apparentemente senza un novu driver fundamentale.

Top Notizie Europee

• U presidente di a Cummissione Europea, von der Leyen, hà dettu chì e cumpagnie europee firmavanu accordi o MOU per un valore di più di 40 miliardi di EUR à a cunferenza d'investimentu Egittu-UE, secondu Reuters.
• U capu di u Partitu di a Libertà di l'estrema destra d'Austria, Kickl, hà dettu chì formanu una nova alleanza pulitica cù Fidesz d'Orban in Ungheria è u partitu Ceco ANO di Babis, secondu Reuters.
• U ghjurnale Sunday Times hà appruvatu u Partitu laburista per l'elezzioni di u Regnu Unitu.

FX

• DXY pisatu da l'EUR più fermu. Index falà à una basa 105.42, mantenendu sopra à u 25th June bassu à 105.37. Docket per oghje hè caratteristiche ISM Manufacturing PMI è Fed's Williams, u cumpunente di prezzi da u PMI è qualsiasi cummentariu da Williams nantu à PCE seranu assai cercati.
• EUR u surperformer, in un sollievu-rally dopu à i risultati francese di i weekends chì mostranu chì l'estrema destra pò luttà per furmà una maiurità Parlamentare, EUR / USD à un piccu 1.0776 davanti à a figura 1.08, un puntu chì hè statu sottu dapoi. 14 di ghjugnu. Funzioni di Hefty OpEx nantu à u NY Cut d'oghje.
• Cable chì benefiziu di l'ambienti di risicu incuragiscendu è rinfurzanu à un piccu 1.2689 in l'elezzione britannica di sta settimana; in ogni modu, GBP hè più dolce versus EUR.
• USD / JPY mantenenu ghjustu sopra à 161.00 cù i paradisi generalmente in difficultà in l'ambiente di risicu di a matina. U piccu multi-annu di a settimana passata hè 161.28.
• L'antipode più fermi cuntinueghjanu l'upside vistu in a fine di a cuda di a settimana passata, senza un veru seguitu da i PMI chinesi durante a notte.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1265 vs exp. 7.2558 (prev. 7.1268).
• U presidente sudafricanu Ramaphosa hà rinominatu Enoch Godongwana cum'è Ministru di Finanze, mentre ellu hà numinatu John Steenhuisien cum'è Ministru di l'Agricultura è Ronald Lamola cum'è Ministru di Relazioni Internaziunali è Cooperazione, secondu Reuters.

Rendimentu Fissu

• L'OAT hà vistu guadagnà in più di 20 ticks in u megliu chì à fiancu à a pressione in Bunds hà vistu u rendimentu di l'OAT-Bund 10yr si sparghje strettu à 72.4bps da una chiusura di 80.1bp u venneri. Tuttavia, l'OAT sò stati sottumessi à pressione è sò più bassi di circa 20 ticks mentre a manifestazione iniziale di sollievu si dissipa, una mossa chì hà riallargatu a diffusione un pocu à 75bps.
• Bunds pressatu mentre taglianu a forza recente vista in l'elezzione francese, finu à una basa di 130,55. Nisuna reazione vera à i numerosi punti di dati da a Germania, cù l'IPC statali largamente chiandu cù u cunsensu di u cuntinente.
• Gilts hà pisatu in linea cù u sopra, à un puntu iniziale bassu di 97.14 chì stampava intornu à u PMI di Manufacturing Finale chì hè statu rivisatu più bassu è furnia qualchì sustegnu. Eppuru, u cummentariu internu hà fattu in u latu falu è hà vistu u benchmark slip à una nova basa 97.07.
• I Treasuries di i Stati Uniti sò direzzione in-fitting cù altri attori core; ghjustu fora di una basa di 109-15, ma ferma versu a fine bassa di una gamma di 10 tick

Commodities

• L'offerta cruda in tuttu u pianu datu l'appetite di risicu più largu è u USD più debule. U flussu di nutizie specifichi di u crudu hè statu ligeru sta matina, ma cum'è a stagione di l'uragani di i Stati Uniti s'avvicina, u desk mantene un ochju nantu à l'uraganu Beryl.
• WTI August si cummercializa in un intervallu di USD 81.38-82.29/bbl, Brent September si trova in un paràmetru di USD 84.54-85.74/bbl.
• L'espansione strategica di u gasu di Saudi Aramco avanza cun 25 miliardi di USD di cuncessione di cuntrattu.
• Cummerciu mistu in metalli preziosi cù u tempu di offerta d'oru spot prima di l'avvenimenti di risichi macro di sta settimana, mentre chì l'argentu spot hè sustinutu da u Dollaru più dolce.
• I metalli di basa sò per suprattuttu più fermi, ancu s'ellu hè megliu, cù u USD più dolce è u tonu di risicu chì aiutanu, ancu s'è a magnitudine di i guadagni hè stata tagliata cù una moderazione in l'appetite di risicu più largu.
• NHC dici chì l'uraganu Beryl mira à l'isule di u ventu, cù i venti minaccianti di a vita è l'ondata di tempesta previsti per inizià sta matina.

Geopolitica – Mediu Oriente

• I Stati Uniti anu prupostu una nova lingua in un sforzu di ghjunghje à un accordu di cessamentu di u focu in Gaza, secondu Reuters.
• I funzionari di Hamas anu dettu chì ùn ci hè micca prugressu in e discussioni di cessamentu di u focu cù Israele, ma hè sempre pronta à trattà positivamente cù qualsiasi pruposta di cessamentu di u focu chì finisce a guerra in Gaza, secondu Reuters.
• A Resistenza Islamica di l'Iraq hà chjappu un portu israelianu cù un drone, secondu l'IRNA.
• U Ministru di Finanze di Israele hà allargatu a rinuncia chì permette a cooperazione trà e banche israeliane è palestinesi in Cisjordania per quattru mesi, secondu un portavoce citatu da Reuters.
• A missione iraniana di l'ONU hà dettu chì una guerra obliterante ne seguirà se Israele attacca u Libanu è chì tutte l'opzioni, cumpresa a piena implicazione di i fronti di resistenza sò nantu à a tavula.
• L'Iran ferà un scrutiniu di l'elezzioni presidenziale u 5 di lugliu postu chì nisun candidatu hà assicuratu u 50% di i voti.
• Israeli Media informa "A fine di a guerra in a so forma attuale in 10 ghjorni", via Sky News Arabia citendu Channel 13.

Geopolitica – Altru

• A Russia hà pigliatu u cuntrollu di u stabilimentu di Shumy in Ucraina, mentre chì e forze russe anu pigliatu ancu Spirne è Novooleksandrivka in a regione di Donetsk in Ucraina, secondu RIA citendu u Ministeru di a Difesa. Hè statu informatu separatamente chì un attaccu di drone ucrainu hà uccisu cinque persone in a regione di Kursk di a fruntiera russa, mentre chì u Ministeru di Emergenza di Russia hà dettu chì quattru di i so impiegati sò stati feriti in u bombardamentu di Donetsk in Ucraina.
• A Corea di u Nordu hà cundannatu l'esercitazioni militari cumune di "Freedom Edge" da i Stati Uniti, a Corea di u Sud è u Giappone cum'è pruvucazione, mentre chì hà dettu chì farà un annunziu impurtante è prutegerà a pace regiunale cù una risposta aggressiva è schiacciante, secondu a KCNA. Hè statu ancu infurmatu chì a Corea di u Nordu hà realizatu un lanciu di missile di un missile balisticu à corta distanza è un altru missile balisticu, secondu Yonhap citendu l'armata sudcoreana.
• L'armata di i Stati Uniti hà elevatu u livellu d'alerta di parechje basi in Europa à u so secondu livellu più altu, secondu u Times of Israel citendu parechji media americani.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:45: ghjugnu S&P Global US Manufacturing PM, stima 51.7, prima 51.7
• 10: 00: Spesa di custruzzione di maghju MoM, est. 0.2%, prima -0.1%
• 10:00: ghjugnu ISM Manufacturing, est. 49.1, prima 48.7
  • June ISM Employment, est. 50.0, prima 51.1
  • June ISM New Orders, est. 49.0, prima 45.4
  • Ghjugnu ISM Prices Paid, est. 55.8, prima 57.0

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

U più grande scossa in Europa dumenica, dopu una battaglia assai anticipata, hè stata chì a squadra di football d'Inghilterra hà sappiutu truvà un modu di vince à l'ultimi 16 in quella chì era una di e vittorie più tristi è immeritati di tutti i tempi. Siccomu si sviluppava u primu turnu di l'elezzioni francesi, forse hà datu una vittoria un pocu menu cunvincente per l'estrema destra ch'è u suggerenu i sondaggi finali è cù l'altri partiti avà apparentemente aperti à formà alleanze in u sicondu giru, questu hè prubabilmente riducendu ancu più l'estrema destra. – a chance di a diritta di una maiurità generale in u parlamentu. Questu hà aiutatu à l'Euro per trasfurmà + 0.40% più altu per a notte per u cummerciu à 1.0756 contr'à u dòricu, cù u futuru Euro Stoxx escalada + 1.2% cum'è scrive.

Per ricapiglià, u Rallye Naziunale di Le Pen pare chì vincerà circa 34,2% di i voti, un pocu sottumessi à u sondaghju finale di sondaghji chì li avianu à 36,2%. A coalizione NPF di sinistra hè prevista per esse à circa 29%, ligeramente superendu u so sondaghju finale di sondaggi di 28,3%. U partitu di Macron hè in traccia di circa 21% ancu un pocu sopra à u sondaghju finale di sondaggi di 20,4%.

In quantu à ciò chì succede dopu, sò eletti tutti quelli candidati chì anu una majuranza assuluta di i voti è un votu più grande di u 25% di l'eletti. Per quelli chì ùn passanu micca u sogliu, a seconda volta sta dumenica chì vene hè una run-off trà i dui primi candidati più qualsiasi altri candidati chì anu sondatu più di 12,5% di l'elettori registrati. Tandu hè elettu quellu chì hà più voti.

L'alleanza di manca hà dettu chì sguasserà i candidati chì sò in u terzu postu chì serà problematicu per e probabilità di l'Extrema Destra di una maiurità. Più di a mità di i 577 seggi parlamentari, un numeru storicamente assai altu, sò previsti per andà in a seconda volta cù assai votu tatticu avà prubabile. A scadenza per a presentazione di i documenti per accettà l'uppurtunità di esse in a seconda volta di dumenica hè à 6 ore dumane. Allora averemu una bona idea di alleanze tattiche allora.

I nostri squadre di strategia di l'ecunumia è di i tassi, à fiancu à i nostri cummircianti, feranu un webinar stamane à 10am ora di Londra per discutiri l'implicazioni di questi risultati elettorali. Registrate quì per vede.

Avanzate è cum'è l'iniziu Q3 oghje, pubblicheremu prestu a nostra rivista di rendiment per u quartu appena andatu. Nantu à u più, Q2 hà vistu l'equità cuntinueghjanu à avanzà, è l'S & P 500 hà culpitu assai più freschi novi alti grazia à più guadagnà per u Magnificu 7. Ma i guadagni sò stati stretti, cù l'S & P 500 ugguali ponderati chì perdenu a terra in Q2. Intantu, i bonds sovrani anu luttatu in Q2 cum'è l'investitori in generale anu un prezzu più lento, ancu quandu u BCE hà tagliatu per a prima volta da a pandemia in un ghjugnu chì hà vistu un prezzu più dovish per l'aspettattivi di i tassi. A pulitica è a geopolitica eranu ancu di novu in u focu, micca menu in Francia induve ci hè statu un selloff notevule dopu à l'annunziu di l'elezzioni snap. Vede u rapportu cumpletu in i vostri inboxes prestu.

In quantu à sta settimana, serà abbastanza occupata in cunsiderà a so festa in i Stati Uniti. Ghjovi hè u ghjornu di l'Indipendenza chì significa chì u venneri prubabilmente vede un scheletru di staffing per l'ultimu rapportu di l'impieghi cù u numeru di paghe tutte impurtanti.

In altrò nantu à una basa di ghjornu per ghjornu, i punti principali sò i seguenti. Oghje porta l'ISM di i Stati Uniti è l'IPC tedescu è l'iniziu di a cunferenza annuale di a banca centrale di Sintra di u BCE cù Lagarde chì parla per u primu trà parechje apparizioni sta settimana. Dumane porta u rapportu US JOLTS, Eurozone CPI è tramindui Powell è Lagarde nantu à un pannellu à Sintra. U marcuri porta i servizii di i Stati Uniti ISM, u rapportu di l'ADP, i rivindicazioni iniziali di disoccupazione un ghjornu prima di u solitu è ​​i dati di u bilanciu cummerciale. I minuti FOMC sò ancu liberati. Videremu ancu i servizii di Caixin di China PMI è u PPI di l'Eurozone. Ghjovi vede l'elezzioni di u Regnu Unitu è ​​​​u CPI svizzero cù u venneri videndu l'IP tedesca è francese, l'Eurozone è a vendita di vendita italiana è u rapportu di u travagliu canadianu per andà à fiancu à l'equivalente di i Stati Uniti.

Previewing u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti u venneri, i nostri economisti aspettanu chì i tituli (+ 225k previsioni versus + 272k in precedenza) è privati ​​(+ 195k vs. + 229k) sò sopra à i + 190k è + 163k previsti da u cunsensu. I media di trè mesi sò + 249k è + 206k, rispettivamente. I nostri economisti è u cunsensu aspettanu chì u disoccupazione si mantene à 4%, ancu s'è i nostri economisti pensanu chì u risicu hè più skewed to round down to 3.9%. Ricurdativi di u mese passatu hà vistu a prima stampata sopra u 4% in quasi 2 anni è mezzo, ma ci hè più incertezza annantu à l'attuale precisione di l'indagine di e famiglie chì vene u tassu di disoccupazione da a so indagine di stabilimentu da quale venenu i salari. Ricurdatevi cum'è sempre chì i dati JOLTS (dumane) duveranu esse un megliu indicatore di quantu strettu hè u mercatu di u travagliu, ma cum'è sempre hè un mesi daretu à u rapportu di u travagliu.

I mercati azionari asiatichi sò relativamente tranquilli sta matina dopu PMI chinesi misti. Quandu aghju verificatu i mo schermi, u Nikkei (+ 0.18%), u KOSPI (+ 0.20%) è u Shanghai Composite (+ 0.30%) vedenu guadagnà minori mentre chì u CSI (-0.19%) hè più bassu. Hong Kong hè chjusu per una festa publica. S&P 500 (+0.27%) è NASDAQ 100 (+0.35%) futures sò cummercializazioni più altu, prubabilmente aiutatu da e nutizie di l'elezzione francese. Intantu, i rendimenti nantu à l'UST di 10 anni sò intornu à un puntu di basa più bassu, stendu à 4.39% mentre andemu à stampà, dopu una surpresa sorpresa di fine di u venneri chì discuteremu quì sottu.

In u weekend, i dati anu dimustratu chì u PMI di fabricazione ufficiale cinese hà cuntratu per un secondu mesi consecutivu à 49.5, flat with the figure in May and inline with expectations, mentri u PMI ufficiale non-manufacturing hè ghjuntu in 50.5 in June (v / s 51.0 previstu). ) in contru à una lettura di 51,1 in maghju. Ma cuntrastu u PMI di fabricazione Caixin privatu s'arrizzò à 51.8 in June (v / s 51.5 previstu) da 51.7 in May, u ritmu più veloce per più di 3 anni.

Prima di rivisemu a settimana passata, Adrian Cox hà realizatu recentemente un webinar nantu à "cumu pudete aduprà l'IA è l'apprendimentu automaticu in a decisione finanziaria?" Questu hà datu una visione generale di cumu si separa u fattu da l'hype, seguita da a nostra squadra Equity Quantitative Investment Solutions chì spiegà cumu Deutsche Bank mette l'AI è l'apprendimentu di a macchina per travaglià in strategie sistematiche. Fighjate a replay quì. ***

Avà recapping a semana passata, novi dati di u venneri aghjunghjenu à l'evidenza cumunale di rinfriscamentu di l'inflazione in Q2. L'indice PCE titulé s'est déplacé de côté en mai (+ 0,0 % comme prévu) d'un mois à l'autre, portant le taux annuel à + 2,6 % (comme prévu) de + 2,7 %. Core PCE decelerated à + 0.1% in u mese, in linea cù u cunsensu ma un soft + 0.08% unrounded. U + 2.6% annu à u core PCE ritmu (ancu cum'è previstu) era u più bassu da aprile 2021. I dati anu ancu mandatu un signalu soprattuttu sanu à u cunsumadore di i Stati Uniti, cù l'indicatore di ingressu persunale chì cresce à 0.5% (vs 0.4% aspettatu) mentre chì a spesa persunale reale hè aumentata da -0,1% à 0,3% (cum'è previstu).

Mentre i mercati inizialmente si sò riuniti dopu à i dati incoraggianti di u venneri, i Treasuries di i Stati Uniti anu finitu per vede una grande vendita à a fine di u mese. I rendimenti di 10 anni anu aumentatu + 11.0bps à 4.40% (è + 14.0bps durante a settimana), mentre chì i rendimenti di 30yr anu aumentatu + 13.3bps u venneri, u so aumentu di ogni ghjornu più forte da nuvembre. A mossa hè stata più silenziu in u front-end, cù 2yr rendimenti + 4.2bps (è + 2.1bps nantu à a settimana). Cusì assai unu di quelli inspiegabili movimenti di fine di u mese.

I muvimenti di a fine di u mese anu vistu ancu l'azzioni americani finiscinu a settimana nantu à un pianu suave, cù l'S&P 500 sliding -0.41% (-0.08% nantu à a settimana). Questu hà fattu u venneri u so peghju ghjornu di ghjugnu, un mese in quale l'S&P 500 era sempre + 3.47%. L'azzioni tecnulugiche anu guidatu a currezzione di u venneri, cù u NASDAQ down -0.71% è u Magnificent 7 down -1.41%, ma questi eranu sempre + 0.24% è + 1.55% più altu in a settimana rispettivamente. Nvidia era -0.36% più bassu u venneri è -2.39% in a settimana.

In Auropa, u redditu fissu hà luttatu davanti à u primu turnu di l'elezzione francese chì hà fattu dumenica. U rendimentu di l'OAT francese di 10 anni era + 8.9bps (è + 3.0bps u venneri) à 3.30%, u so livellu più altu da a mità di nuvembre. I rendimenti anu aumentatu in altrò in Europa, cù i rendimenti nantu à bunds 10yr è gilts 10yr ancu + 8.9bps nantu à a settimana (+4.9bps è + 4.2bps u venneri rispettivamente).

L'azzioni europee anu sottumessu durante a settimana. U CAC 40 francese hè cascatu -1,96% (è -0,68% u venneri) à u so livellu più bassu da a fini di ghjennaghju. U selloff ùn hè micca solu riservatu à i stock francesi, postu chì l'indice STOXX 600 hè ancu cascatu -0,72% (è -0,23% u venneri), ancu se u DAX di Germania hà publicatu un guadagnu di + 0,40% (+0,14% u venneri).