I futuri aumentanu sopra i 4 000 mentre a crisi bancaria svanisce in mezzo à una speculazione crescente di l’assicuranza di depositi

Hè appruvatu solu chì u ghjornu dopu à a dosa settimanale di lugubriu da Marko Kolanovic è Mike Wilson, chì e scorte saldanu à u più altu livellu in quasi duie settimane. I futuri S&P sò stati sopra à 4 000 marti, postu chì i timori di l'agitazione in u settore bancariu glubale sò calati, dopu à un rapportu Bloomberg chì l'amministratore di Biden stava cunsiderendu assicurà tutti i dipositi (non hè chjaru esattamente cumu assicuraranu in modu credibile tutti i $ 18 trilioni di depositi, circa 75% di i Stati Uniti). PIB, ma qualunque) seguita da un articulu di FT sta matina chì anticipa u discorsu di Janet Yellen à l'Associazione di i Banchi Americani u marti in quale u Sicritariu di u Tesoru signalerà un ulteriore sustegnu di u guvernu americanu per i dipositi in banche americane più chjuche, se ne necessariu ", un cambiamentu chì cerca di prutege e parti. di u sistema bancariu di u paese in difficultà in a recente turbulenza finanziaria ".

I cuntratti nantu à l'S & P 500 eranu up 0.8% by 7:45 am ET paced by European shares with Estoxx50 + 1.8% in the day as risk appetite has been stoked by rapportu chì i funzionari di i Stati Uniti studianu modi per guarantiscia temporaneamente tutti i dipositi bancari; I futuri Nasdaq 100 anu guadagnatu 0,7%. I dui indici sottostanti anu risuscitatu u luni. I mercati europei è asiatichi sò stati solidamente in u verde. In u risultatu di u saltu in u sentimentu di risicu, i cummircianti sò ancu firming up bets on the Fed aumentà i tassi un altru 25bp u marcuri cù ~ 20bps attualmente in prezzu – versus menu di 10bp in una tappa u luni. L'Indice Bloomberg Dollar Spot era calatu per u sicondu ghjornu, postu chì i rendimenti di u tesoru anu più altu, riflettendu i movimenti in u Regnu Unitu è ​​​​l'Europa. L'oru cascò è l'oliu s'arrizzò, mentri Bitcoin si ritirò per a prima volta in quasi una settimana.

Trà i muvimenti notevuli in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, First Republic Bank hà avanzatu più di 20%, rimbalzendu da un slump à un record bassu postu chì l'investituri pisanu una pruposta di JPMorgan per aiutà u prestatore di taglia media in difficultà. Meta Platforms Inc. s'arrizzò dopu chì Morgan Stanley hà risuscitatu a so ricunniscenza di sovrappeso da uguale pesu. Eccu alcuni di l'altri mutori di premarket notevoli:

• First Republic Bank salta quant'è 27% in u cummerciu di premarket, chì si mette à ripresa dopu a chjusa à un minimu record u luni, postu chì l'investituri digeriscenu una pruposta di JPMorgan per aiutà u prestatore di taglia media in difficultà. L'azzioni in i banche righjunali di l'altri guadagnanu ancu marti, cù Western Alliance (WAL US) + 3.9%, PacWest Bancorp (PACW US) + 4.9%
• Meta cresce di 2,5% dopu chì Morgan Stanley hà risuscitatu a so raccomandazione di sovrappeso da uguale pesu, citendu u pivot di u giant di e social media per una efficienza aumentata.
• First Majestic Silver scende 16% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu avè dichjaratu chì sospende temporaneamente tutte l'attività minera è riduce a so forza di travagliu in Jerritt Canyon effettu immediatamente.
• Mantene un ochju à Emerson Electric chì hè statu aghjurnatu à u sovrappesu da u pesu uguale à Morgan Stanley, chì hà nutatu a calata in u stock di u fabricatore di l'equipaggiu elettricu americanu dopu avè annunziatu a so offerta per National Instruments.

L'investitori tornanu in punta à l'attivu più risicatu, annunziendu u selloff di u ghjinochju prima di u luni chì seguitava à una presa di cuntrollu di Credit Suisse Group AG mediata da u guvernu in u weekend da u rivale svizzero UBS Group AG. I bonds Tier 1 supplementari di i Banchi anu rimbalzatu in Europa è in Asia dopu chì i regulatori di a zona euro è di u Regnu Unitu anu datu rassicurazioni nantu à a categuria di u debitu risicatu, chì s'hè impastatu dopu chì l'azionisti di Credit Suisse anu primatu nantu à i titulari di più di $ 16 miliardi di AT1. L'appetite per u risicu hè ancu alimentatu da l'expectativa chì a Riserva Federale pò aduttà un approcciu di pulitica più prudente quandu decide di i tassi d'interessu u marcuri.

"A risoluzione di a situazione di Credit Suisse hà sappiutu calmà i mercati, ancu s'è in i Stati Uniti, tutti l'ochji restanu nantu à First Republic Bank è s'ellu hà bisognu di un'altra mostra di sustegnu di i principali banche", disse Joachim Klement, capu di strategia, contabilità è sustenibilità in Liberum Capital. " Se a Fed pò calmà i mercati dumani, un rallye più longu in i mercati azionari hè nantu à e carte".

"Circa 10 ghjorni fà avemu avutu una seria di risichi chì emergenu è avà unu per unu, quelli risichi di coda sò diminuite", disse Erick Muller, capu di strategia d'investimentu in u gestore di patrimoniu Muzinich & Co. Ltd. "Sembra chì tuttu hè statu messu. in u locu per risolve ogni prublema di liquidità – chì hè rassicurante ".

L'ultimu sondaghju di i gestori di fondi di BofA hà dimustratu chì l'investituri vedenu avà un avvenimentu di creditu sistemicu cum'è u più grande risicu di coda per i mercati, seguitu da una inflazione elevata è banche cintrali hawkish. U stratega Michael Hartnett hà cunsigliatu di vende l'S&P 500 sopra 4,100 à 4,200 punti – trà 3,8% è 6,3% più altu di i livelli attuali.

I mercati di i soldi scommettenu nantu à una crescita di circa un quartu di puntu, postu chì e crepe chì emergenu in l'industria bancaria glubale scoraggianu una stretta più aggressiva. I cummircianti di scambii vedenu avà a tarifa di riferimentu di a Fed chì finisce l'annu intornu à u 4%, mentre chì duie settimane fà l'investituri scommettenu per i tassi chì culminanu vicinu à u 6%.

"Hè pussibule chì certi banchieri cintrali vedanu l'avvenimenti recenti cum'è a pulitica finalmente ottene una certa trazione è strette e cundizioni finanziarie per furzà i mercati à u prezzu di più risicu di creditu", i strateghi di Mizuho International Plc cumpresi Evelyne Gomez-Liechti anu scrittu in una nota. "Questu permetterebbe à i banchieri cintrali di fà un pocu menu cù i tassi di pulitica".

I mercati europei aumentanu per un secondu ghjornu, postu chì e preoccupazioni in quantu à a facilità di u settore bancariu è a salute di u settore bancariu, l'investituri guardanu avanti à e decisioni di a tarifa di u bancu cintrali di sta settimana, mentre chì a morte di Credit Suisse pare esse in u specchiu retrovisore per l'investituri chì anu accumulatu. in azioni bancarie europee. L'Indice Stoxx Banks hè in crescita di 4,5%, postu chì a maiò parte di i prestatori anu vistu i so noti AT1 rimbursà da a forte vendita di u luni. U Stoxx 600 hè in crescita di l'1,5%, cù i banche è l'azzioni d'assicuranza chì guidanu i guadagni, mentre chì i cunsumu staples traccianu. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di Kingfisher aumentanu finu à u 3,4% dopu chì u retailer di a casa di u Regnu Unitu hà dichjaratu un prufittu prima di l'imposta FY chì hà battutu e stime è hà dettu chì pensa à annunzià un novu prugramma di ricuperazione.
• Santander guadagna quant'è 4,8%, Deutsche Bank 4,6% è Commerzbank 7,2% in quantu à e preoccupazioni per u sistema bancariu di facilità dopu à l'accordu di salvezza di UBS per Credit Suisse.
• RWE cresce finu à u 3,2% dopu chì a cumpagnia di energia tedesca hà riportatu una nova guida è un dividendu più altu prima di e stime.
• L'azzioni di Nordea aumentanu finu à u 3,6% dopu chì Barclays hà aghjurnatu u bancu in sovrappeso, anche se hè prudente data a vulnerabilità di i banche nordiche à i flussi di depositu è ​​i costi di finanziamentu.
• Axfood guadagna finu à u 5,7%, u più altu da ghjugnu 2022, postu chì sia DNB sia Carnegie aghjurnanu u rivenditore è u grossista di alimenti svedese per cumprà da a stiva.
• Thyssenkrupp scala finu à u 5,9% dopu un rapportu chì CVC pensa à offre 1 € per l'unità siderurgica di a ditta industriale tedesca.
• Rockwool rimbalza finu à u 5,5% mentre DNB aghjurnà u fornitore d'insulazione danese per cumprà da a stiva, dicendu chì pensa chì a guida di u margine di l'impresa hè "troppu prudente"

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu guadagnatu in quantu a preoccupazione di una escalazione di a crisa bancaria diminuita, cù i prestatori chì aiutanu à guidà l'avance di u ghjornu. L'indice MSCI Asia Pacificu senza u Giappone hà cullatu finu à l'1%, cù Tencent, TSMC è AIA Group chì furnisce i più grandi impulsi trà i stock individuali. U Giappone era chjusu per vacanze. L'azzioni finanziarii anu prestatu u più supportu trà i subindici à u benchmark regiunale, chì hà cumerciatu vicinu à a so media mobile di 200 ghjorni. U sentimentu hè statu aiutatu da una ripresa di i bonds Tier 1 supplementari più risicatu venduti da i banche in a regione, inseme cù a nutizia chì i funzionari americani studianu modi per guarantiscia temporaneamente tutti i dipositi bancari se l'agitazione si espande.

"Ogni volta chì ci sò cattivi nutizie nantu à i banche individuali, i guverni è i grandi banche glubale rispundenu immediatamente, aiutendu i mercati à truvà un fondu", l' analista di Shinhan Investment Corp. hà scrittu in una nota. I benchmarks in Hong Kong è a Cina avanzavanu più di 1% per guidà un rebote regiunale. U Hang Seng Tech Index hà guadagnatu 2.5% mentre Tencent hà cullà prima di a so liberazione di earnings. L'indicatori di stock coreani anu aumentatu dopu chì a Cina hà appruvatu più tituli di ghjoculi stranieri in linea, alimentando una manifestazione trà e scorte rilativi. L'investituri aspettanu a decisione di a pulitica monetaria di a Fed, duvuta u ghjovi prima in l'ora asiatica, cù l'aspettativa chì u bancu cintrali di i Stati Uniti s'astinera da un aumentu aggressivu di i tassi d'interessu. Bill Ackman di Pershing Square hà dettu chì a Fed ùn deve micca elevà a so rata di riferimentu.

In Australia, l'indice S&P/ASX 200 hà cresciutu 0.8% per chjude à 6,955.40, sustinutu da un rebote in i banche è l'azzioni minieri. L'aumentu vene dopu à i guadagni in Wall Street cum'è preoccupazioni immediate per u sistema finanziariu glubale dissipatu. U bancu cintrali di l'Australia cunsidererà di mette in pausa u so ciclu di rinforzamentu di a pulitica u mese prossimu, postu chì i paràmetri di i tassi d'interessu sò digià restrittivi è a prospettiva ecunomica hè incerta, i minuti di a so riunione di marzu anu dimustratu. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,3% à 11 531,30.

L'azzioni in India anu aumentatu, aiutatu da una ricuperazione di i creditori chì anu publicatu i so più grandi guadagni in duie settimane, postu chì l'investituri anu sceltu di guardà oltre a crisa bancaria in corso è perseguite i sacchetti di valore. Tata Consultancy Services, u più grande esportatore di software di u paese, hà crollatu per una nona sessione consecutiva. Questa era a più longa striscia di perdita da u nuvembre di u 2007, attivata da un cambiamentu sorpresa in a so dirigenza superiore. Intantu, l'agitazione in i banche americani è europei hà cuntinuatu à dentà l'appellu per i fornituri di servizii di tecnulugia di l'informatica. L'indice S&P BSE Sensex hà aumentatu di 0,8% à 58 074,68 in Mumbai, mentre chì l'indice NSE Nifty 50 hà avanzatu 0,7%. I calibre sò avà risuscitati per trè di l'ultime quattru sessioni, ma sò sbulicati più di 4% in l'ultimu mese, postu chì l'equità glubale sò stati sottumessi à pressione nantu à a preoccupazione di rallentà a crescita è di tassi più alti. U gauge Nifty di 50 azzioni hè avà scambiatu à 17,3 volte i guadagni stimati di i so membri per i prossimi 12 mesi – u più bassu in un annu – è vicinu à a so media di 10 anni, secondu a dati compilati da Bloomberg.

In FX, l'Indice di u Dollaru hè pianu dopu una caduta di trè ghjorni. U dollaru neozelandese hè u più debule trà e valute G-10, seguitu da u yen giapponese. L'euro hà avanzatu à u livellu più forte in cinque settimane è i bonds tedeschi di cortu-end anu allargatu una calata, postu chì e preoccupazioni per u contagiunamentu in u settore bancariu europeu sò più attenuate dopu à l'accordu di salvezza di Credit Suisse Group AG durante u weekend. L'EUR / USD hè aumentatu da 0,5% à 1,0770, u più altu da u 14 di ferraghju.

In i tassi, u sentimentu di u mercatu migliuratu hà sbulicatu i bonds di u guvernu è i tesori estendenu i cali guidati da u short-end, postu chì i futuri di azioni americani guadagnanu è i mercati monetari aghjunghjenu à a Fed stringhjendu i scommesse prima di a decisione pulitica di u marcuri. I perditi à traversu a curva sò guidati da una mossa aggressiva di appiattimentu di l'orsu in bunds, cù rendimenti tedeschi di 2 anni quasi 21bp più altu in u ghjornu à 2.57% cum'è i cummircianti anu ancu scumessa chì u BCE aumenterà i tassi di novu in maghju. U rendimentu di l'annu 2 di i Stati Uniti cresce da 11bps à 4.09% mentre chì u so peer di 10 anni scala 5bps à 3.54%, appiattendu a curva 2s10s da 6bps à -56bps. I cummircianti sposti nantu à 20bps di l'altitudine di a Fed sta settimana è aghjunghjenu quant'è 17bps per rinfurzà l'expectativa di questu annu. A sessione di i Stati Uniti include l'asta di obbligazioni di 20 anni chì riapertura à 13:00, mentre chì una vendita TIPS di $ 15b à 10 anni hè prevista per ghjovi. U rendimentu di 20 anni di WI vicinu à 3.875% hè di circa 10bp più riccu di u mese passatu, chì hà sbulicatu da 0.2bp. U cummerciu di cash hè statu chjusu in Tokyo per una festa giapponese.

In i commodities, i futuri crudi s'arrizzò per un secondu ghjornu cù u WTI chì cresce 1.3% per u cummerciu vicinu à $ 68.50 dopu avè cambiatu in una gamma di $ 3-plus u luni. I cummircianti cumincianu à vultà à i mercati di risicu dopu chì l'autorità anu intervenutu per rinfurzà u sistema finanziariu. L'ufficiali americani studianu ancu modi per espansione temporaneamente a prutezzione per tutti i dipositi. L'oru spot cade 0.6% à circa $ 1,697. Bitcoin guadagna 0,4%.

À u ghjornu chì vene avà, avemu a vendita di casa esistenti in i Stati Uniti per u ferraghju è l'ultima sonda Philly Fed non-mfg. Da i banche cintrali, senteremu da Lagarde è Villeroy di u BCE, mentre chì a riunione di FOMC di dui ghjorni hà da esse avviata prima di a decisione di dumane. Infine, e liberazioni di guadagni includenu Nike.

Snapshot di u mercatu

• U bancu cintrali di l'Australia cunsidererà di mette in pausa u so ciclu di rinforzamentu di a pulitica u mese prossimu, postu chì i paràmetri di i tassi d'interessu sò digià restrittivi è a prospettiva ecunomica hè incerta, i minuti di a so riunione di marzu anu dimustratu. BBG
• Vanguard chjuderà a so attività restante in Cina dopu una ritirata parziale dui anni fà, dicenu persone cunnisciute. Chiuderà l'unità di Shanghai è esce da una joint venture robo-advisory cù Ant Group. L'inversione vene cum'è rivali cumpresi BlackRock è Fidelity s'impegnanu à custruisce operazioni lucali mentre a ricuperazione di a Cina è una riforma di pensioni illuminanu e prospettive. BBG
• UBS s'appoghja più nantu à i bonds AT1 per u so capitale chè qualsiasi altru prestatore maiò in Europa. L'AT1 sò l'equivalente di circa 28% di u so capitale regulatori di più alta qualità, i calculi di Bloomberg mostranu, pocu più cà per Barclays. L'esposizione media trà i 16 più grandi banche in Europa hè di circa 16%. BBG
• L'agitazione di u mercatu finanziariu pò fà un pocu di u travagliu di u BCE per questu s'ellu diminuisce a dumanda è l'inflazione, u presidente di u BCE Christine Lagarde hà dettu u luni. "Claramente e tensioni di stabilità finanziaria puderanu avè un impattu nantu à a dumanda è puderanu in realtà fà una parte di u travagliu chì altrimenti seria fattu da a pulitica monetaria è l'aumentu di i tassi d'interessu", Lagarde hà dettu à i legislaturi europei. RTRS
• U Federal Home Loan Bank System hà emessu $ 304 miliardi in debitu a semana passata, secondu una persona familiarizata cù a materia, chì hà dumandatu à ùn esse identificatu discutendu di dati non publichi. Hè quasi u doppiu di i $ 165 miliardi chì i prestatori affamati di liquidità sfruttati da a Riserva Federale. BBG
• L'ufficiali di i Stati Uniti studianu modi per espansione temporaneamente a copertura FDIC à tutti i dipositi, una mossa cercata da una coalizione di banche chì sustene chì hè necessariu per sguassà una putenziale crisa finanziaria. BBG
• U mercatu di u travagliu pò esse micca cusì robustu cum'è pare chì parechji posti di travagliu sò "falsi", cù u futuru patronu chì ùn hà micca intenzione di riempie immediatamente a pusizione in quistione. WSJ
• I regulatori di a contabilità di i Stati Uniti sò invitati à ripensà cumu i banche anu da valutà i so assi in i dichjarazioni finanziarii, in seguitu à a corsa di Silicon Valley Bank è a pressione in u settore bancariu regiunale. I difensori di a contabilità di "valore ghjustu" urgeu à u Cunsigliu di Standards di Contabili Finanziari per furzà i banche à ricunnosce perdite micca realizate nantu à i valori, cum'è quelli chì sò tenuti da SVB, ancu quandu a gestione insiste chì ùn anu mai esse venduti. FT
• I capi di u bancu di Wall Street cercanu di vene cun un novu pianu per a Prima Republica dopu chì una linea di salvezza di $ 30 miliardi hà fiascatu à arrestà una forte vendita di l'azzioni di u prestatore. I dirigenti discuteranu s'ellu si pò fà qualcosa di più per u prestatore basatu in California à u latu di una riunione pre-pianificata in Washington u marti, chì hè urganizata da u Forum di i servizii finanziarii, unu di i principali gruppi di lobby di l'industria. FT
• Pacific Investment Management Co. è Invesco Ltd. sò trà i più grandi detentori di i cosiddetti obbligazioni Additional Tier 1 di Credit Suisse chì sò stati sguassati dopu l'acquistu di u bancu da UBS Group AG: BBG
• L'azzioni di First Republic Bank si sò riuniti in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti dopu à cadutu à un minimu record u luni, mentre l'investitori meditanu ciò chì sarà dopu per u prestatore di taglia media in difficultà dopu una offerta d'aiutu da JPMorgan Chase & Co: BBG

Top News Overnight

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,9% à 4 018
• MXAP aumenta di 0,5% à 156,40
• MXAPJ cresce di 1,0% à 504,24
• Nikkei calata 1,4% à 26 945,67
• Topix calata 1,5% à 1,929.30
• L'indice Hang Seng cresce di 1,4% à 19 258,76
• Shanghai Composite in crescita di 0.6% à 3,255.65
• Sensex cresce di 0,7% à 58 035,99
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,8% à 6,955.40
• Kospi hà aumentatu di 0,4% à 2 388,35
• STOXX Europe 600 in crescita di 1,2% à 446,06
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.18%
• L'euro cresce di 0,1% à $ 1,0734
• Brent Futures hà aumentatu 0.7% à $ 74.28/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,6% à $ 1,967.56
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 103.35

Un sguardu più detallatu à i mercati mundiali

L'azzioni di l'Asia-Pac anu seguitu per suprattuttu i guadagni in Wall St, induve alcuni di i nervosi di u settore bancariu si sò dissipati dopu a salvezza di Credit Suisse è sperendu chì a quantità di l'assicuranza di depositu di FDIC puderia esse aumentata. ASX 200 hè stata guidata da u surperformance in l'energia, i finanziarii è i settori minieri, mentri l'RBA Minutes da a riunione di marzu hà nutatu chì u Cunsigliu accunsenu à ricunsiderà u casu per a pausa à a riunione d'aprile. Nikkei 225 hè stata chjusa mentre i participanti giapponesi anu osservatu a festa di l'Equinox Vernal. Hang Seng è Shanghai Comp. guadagnatu cum'è Hong Kong hà benefiziu da a forza in i stock di cunsumatori è u cuntinente hè statu sustinutu da l'iniezione di liquidità di u PBoC, ancu s'ellu ci hè un rialzo limitatu à i tassi di u mercatu di soldi più alti.

Top Notizie Asiatiche

• A Cina dà à i produttori di chip novi putenzi per guidà una ricuperazione in l'industria cù una manciata di cumpagnie di chip più riesciute di China per uttene un accessu più faciule à i sussidi è più cuntrollu di a ricerca sustinuta da u statu, secondu FT.
• RBA March Minutes hà dettu chì u Cunsigliu accunsenu à ricunsiderà u casu per a pausa in a riunione d'aprile è chì una pausa permetterà u tempu di rivalutà a prospettiva per l'ecunumia, mentre chì aghjunse chì un più strettu di a pulitica monetaria hè probabilmente necessariu per calà l'inflazione. RBA hà nutatu chì a pulitica monetaria era in un territoriu restrittivu è a prospettiva ecunomica era incerta, mentre chì queste considerazioni significavanu chì saria appruvatu in un certu puntu per mantene a tarifa di cassa stabile per valutà più cumpletamente l'effettu di l'aumentu di i tassi d'interessu finu à a data. Inoltre, hà dettu chì l'inflazione hè troppu alta, u mercatu di u travagliu hè strettu, i sondaggi di l'affari sò solidi è a produtividade lenta puderia guidà à una inflazione più persistente.

Borse europee sò più fermu nantu à a sessione, Euro Stoxx 50 + 1.7%, cum'è a regione cuntinueghja u traspurtadore pusitivu APAC cù aghjurnamenti specifichi di u settore bancariu slim. I settori sò tutti in u verde cù i nomi di u Bancu di u surperformer, SX7P + 3.5%, è torna à i migliori livelli di u venneri; sippuru, l'indici hà qualchì modu per andà per ricuperà a pressione di l'ultimi ghjorni / settimane. In i Stati Uniti, i futuri sò simili in u verde, anche se e magnitudini sò assai più cuntenuti mentre i participanti aspettanu l'aghjurnamenti à a Prima Repubblica (FRC) è a FDIC prima di u FOMC di u marcuri, ES + 0.6%.

Top Notizie Europee

• U cumitatu di pulitica monetaria di l'ombra di u Times urge à u BoE à cuntinuà à elevà i tassi d'interessu sta settimana. Dui membri anu dettu chì u Bancu duveria aderisce à 50bps, cinque hà dettu 25bps è unu hà dettu senza cambiatu.
• Kazaks di u BCE hà dettu chì l'incertezza in i mercati finanziarii hè alta è ùn hè micca pussibule di dì chì avemu cessatu di caminari, mentre chì aghjunse chì i banche europei sò bè ​​capitalizati è risorse finanziarii sò dispunibili, secondu Bloomberg.
• De Cos di u BCE dice chì ùn pò micca cunvalidà l'aspettativa di i mercati di un tassu di punta di 3,25%, via Expansion.
• Swiss KOF: Previsione di inflazione à 2.6% (prev. 2.3%) è 1.5% (prev. 1.1%) in 2023 è 2024. Cliccate quì per più detail.

Titoli bancari

• L'ufficiali americani stanu esaminendu modi per permette à a FDIC di assicurà temporaneamente i depositi oltre l'attuale limite di 250.000 USD in a maiò parte di i cunti senza avè bisognu di l'appruvazioni di u Cungressu, secondu Bloomberg. Ci era ancu rapporti prima chì u Caucus di a Libertà di a Casa hè contru à l'aumentu di garanzii di depositu bancariu.
• I dirigenti bancari di i Stati Uniti anu da discutiri in un avvenimentu di u Forum di i servizii finanziarii u marti i prossimi passi per a Prima Repubblica (FRC), via FT citendu fonti.
• L'Associazione Bancaria Svizzera dice chì a credibilità bancaria svizzera ùn hè micca stata distrutta da a crisa di Credit Suisse (CSGN SW), ma a situazione ùn hè micca bona.
• U presidente di l'ESMA dice chì e riforme per fà i fondi di u mercatu di soldi più resistenti à i scossa ecunomiche sò necessarie prima chè dopu.
• U regulatore prudenziale di l'Australia hà cuminciatu à dumandà à i banche di dichjarà a so esposizione à e start-ups è a criptu-focused ventures dopu à u colapsu di Silicon Valley Bank è a volatilità in i prestatori mundiali, secondu AFR.

FX

• U DXY hè sottupressione cum'è u tonu di risicu piglia una inclinazione più constructiva, cù l'indici à u minimu di i paràmetri 103.24-103.51.
• À mezu à questu, l'EUR hè u surperformer marginali cum'è a munita unica si estende sopra à 1.07, ancu s'ellu hà apparentemente pausa per respira à 1.0750 cù catalizzatori specifichi sottili.
• U prossimu megliu hè u CHF, ancu s'ellu hè più una ricuperazione di a deprezzazione recente chè qualsiasi muvimentu cuncertu à l'alza versu u USD mentre EUR / CHF hè essenzialmente flat, datu a forza relativa di l'EUR.
• L'antipode sò in u fondu di a pila G10 chì seguitanu i dati è i minuti RBA chì suggerenu chì una pausa puderia accade in April, attualmente AUD / USD è NZD / USD sò sottu à 0,67 è 0,62.
• Inoltre, datu ciò chì sopra, u JPY hà riduciutu assai di l'attrazione di u paradisu di u luni cù USD / JPY intornu à 25pips in u megliu di 132,64 di u luni.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.8763 vs exp. 6.8753 (prec. 6.8694)

Rendimentu Fissu

• I bonds allarganu a ritirata da l'alti picchi di rifugiu sicuru di u luni, postu chì l'appetite per u risicu cuntinueghja à cullà in mezzu di menu stress di u settore finanziariu.
• Bunds finu à 136.62 vs 140.30 Eurex d'ayer, Gilts à 104.65 da 107.33 è T-note 114-18+ paragunatu à 116-24.
• L'emissione di DMO solidu 2053 furnisce u debitu di u Regnu Unitu cù pocu supportu è un fornimentu americanu di 20 anni à vene.

Commodities

• WTI è Brent sò più fermi in-fitting cù u sentimentu di risicu vistu in u cummerciu europeu è cù u cumplessu attentu à i cumenti di Goldman Sachs, frà altri.
• Specificamenti, i benchmarks sò versu u top-end di USD 66.77-68.500/bbl è USD 72.82-7466/bbl paràmetri rispettivamente.
• L'oru spot hè più morbidu datu u tonu relativamente custruttivu cù u metale giallu chì si ritira più da u piccu USD 2009/oz di u luni à 1963 USD/oz à u peghju, mentre chì i metalli di base beneficianu di l'azzione più larga è di i rapporti riguardanti a pruduzzioni d'acciaio di a Cina.
• Goldman Sachs's Commodities Head Currie vede un upside di USD 5-10/bbl per u crude, dicendu chì una pausa di a Fed seria rialzista per u petroliu.
• Trafigura dice chì ùn vedenu micca un impattu maiò in l'industria da Credit Suisse (CSGN SW); i prezzi attuali di u petroliu ùn sò micca incuraghjenu a produzzione. Sempre movendu i prudutti russi raffinati limitati è cunsiderendu s'ellu riprenderà più u cummerciu di petroliu russu, u CEO ùn vede micca assai svantaghju per l'oliu à questu puntu. Aghjusta, chì u cuntrattu esistenti di LME Nickel ùn hè micca adattatu per u scopu.
• Gunvor Co-head of trading dice chì cù tutte queste novi raffinerie chì venenu in flussu, ùn simu micca assai bullish nantu à i prudutti raffinati in a strada; ùn pensa micca chì u prezzu di u petroliu pò passà più di 100 USD/bbl da dicembre.
• Pierre Andurand di Andurand Capital vede u prezzu di u petroliu à 140 USD/bbl à a fine di l'annu.
• TotalEnergies (TTE GP) A raffineria di Normandia (250k BPD) deve esse chjusa in mezzu di una greva, secondu una dichjarazione.
• Pruduzzione di petroliu norvegese (Feb) 1.776mln BPD (vs. prev. M/M 1.754mln BPD), a produzzione di gas 9.9bcm (vs. prev. M/M 11.1mln BPD).
• Sembra chì a Cina cunsidereghja taglià a pruduzzione di l'azzaru crudu 2023 di circa. 2,5%, via Reuters citendu fonti.

Geopolitica

• U presidente cinese Xi hà dettu chì a Cina hà da cuntinuà à ghjucà un rolu constructivu in a prumuzione di una soluzione pulitica di a crisa di l'Ucraina, mentre chì u presidente Xi hà dettu à u presidente russu Putin chì i ligami cù a Russia sò a scelta strategica di a Cina.
• U presidente cinese Xi hà invitatu u presidente russo Putin à visità a Cina, via Ria. In seguitu, u Kremlin di Russia dice chì Putin è Xi anu avutu un scambiu tutale u luni, cumprese a pruposta di pace cinese per l'Ucraina, hà rifiutatu di dà più dettagli.
• L'Iran hè interessatu à sviluppà una cooperazione pacifica nucleare è energia rinnuvevule cù a Russia, secondu RIA.
• U primu ministru giapponese Kishida hà dettu ch'ellu visitarà Kiev è scontru cù u presidente ucrainu Zelensky, secondu NHK. Hè statu infurmatu dopu chì u Ministeru di l'Affari Esteri di u Giappone hà dettu chì i dirigenti di u Giappone è di l'Ucraina teneranu un summit oghje.
• A Corea di u Sudu hà impostu sanzioni à quattru individui è sei entità ligati à i prugrammi di l'armi di a Corea di u Nordu, mentre chì hà annunziatu una lista di vigilanza per pruibisce l'esportazione di l'articuli ligati à u sviluppu satellitare di a Corea di u Nordu, secondu Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: March Philadelphia Fed Non-Manufactu, prima di 3.2
• 10: 00: Febbraio MoM di vendita di casa esistenti, 5.0% di stima, prima -0.7%
• 10:00: Rivendita di casa di ferraghju cù Condos, est. 4,2 m, prima 4 m

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

A matina da ciò chì prumetti di esse un ghjornu caldu assai assolellatu in Lisbona chì face un bellu cambiamentu da a pioggia in Londra cum'è partutu ieri cum'è avemu culpitu u primu ghjornu ufficiale di primavera. Cum'è e stagioni, si sentia cum'è un novu principiu per i mercati, postu chì infine anu vistu una certa positività in l'accordu UBS-Credit Suisse dopu un'apertura chì pareva chì pudemu esse in una era glaciale piuttostu chè di cumincià à vede i germogli di stagione verdi.

Vale a pena guardà quantu male era l'apertu ieri è perchè si vultò. U STOXX 600 hè cascatu da quasi -2% in 20 minuti da a campana d'apertura, mentre chì UBS era cascatu quasi -16% cù l'AT1 di u bancu europeu circa 10-15%. Era una storia simili ancu in u latu di i tassi, postu chì u rendimentu di u Treasury 10yr hà righjuntu u so livellu più bassu intraday in più di 6 mesi, à solu 3.286% (-14.3bps à quellu puntu).

Tuttu hà vultatu quandu avemu ricevutu una dichjarazione da l'Autorità Bancaria Europea chì hà stabilitu esplicitamente chì a pratica di l'UE era chì "strumenti di equità cumuni sò i primi à assorbe perdite", è chì "solu dopu à u so pienu usu serà necessariu un Tier One Addizionale. da esse scrittu". Una dichjarazione simili hè stata allora emessa da u Bank of England, chì hà dettu chì u quadru di risoluzione bancaria di u Regnu Unitu "hà un ordine statutu chjaru" cum'è utilizatu in u casu di SVB UK, chì priurità AT1 prima di CET1. Cù sta rassicurazione, AT1s hà recuperatu un pocu annantu à a sessione è avemu vistu un impulsu più largu in i stock bancari in tuttu u bordu.

In più detail, Euro Sub-Financial CDS era quant'è + 46bps più largu nantu à l'apertu ieri prima di chjude -13bps più strettu in generale, mentre chì l'indice senior era + 18bps più largu ghjustu dopu l'apertura prima di finisce -12bps più strettu à a fine di u cummerciu. L'indice di STOXX Banks hà avanzatu + 1.97% (da -6.61% à i primi minimi), cum'è tutti i 19 di i membri 23 si movenu più altu in u ghjornu.

Questu hè statu un annunziu estremamente impurtante postu chì a maiò parte di l'investitori finanziarii si sentenu assai scomodi cù i dettagli di a fusione svizzera è ciò chì hà fattu per i diritti di i detentori di l'AT1 in l'ordine di pecking di risoluzione. A chiarezza di l'UE / UK era una mossa assai bona è a rete netta probabilmente aiuta l'economia europea à longu andà in quantu à aumentà permanentemente u costu di u capitale bancariu seria contraproducente. Cum'è avemu dimustratu per l'ultimi ghjorni, CS hè statu massicciamente disaccoppiatu da u restu di u settore bancariu europeu in termini di CDS in l'ultimi mesi, cusì mentre i tempi più duru venenu economicamente, questu annunziu è a precedente banca europea abbastanza stabile. sistema fora di CS, deve tagliate i risichi di contagion.

I banche di i Stati Uniti anu un pocu più di prublemi per trattà ancu, è ancu s'ellu l'indici KBW Banks era + 0.79% in u ghjornu, eranu quant'è + 2.4% più alti prima di vende fermamente dopu chì l'Europa si n'andò in casa.

Questu hè ghjuntu cum'è preoccupazioni cuntinueghjanu à percolate in quantu à a banca di i Stati Uniti First Republic, ancu dopu a mossa di a settimana passata da altre banche americane per deposità $ 30 miliardi. S&P hà tagliatu a so qualificazione di creditu à B + da BB + durante u weekend è ieri hà vistu e so azzioni finiscinu u ghjornu -47,08%, chì si basa nantu à una calata di più di -80% digià annantu à e duie settimane precedenti. Ci hè stata una breve manifestazione intraday dopu chì u Wall Street Journal hà dichjaratu chì u CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, guidava discussioni cù altri CEO per stabilizzà a Prima Repubblica, chì puderia implicà alcuni o tutti i $ 30bn in dipositi chì sò cunvertiti in una infusione di capitale. Malgradu questi tituli, u stock hà tornatu più bassu per finisce vicinu à i minimi di u ghjornu.

Durante a notte, hè statu infurmatu chì i funzionari americani in u Dipartimentu di u Tesoru è a FDIC studiavanu modi per espansione temporaneamente e so coperture di depositu in casu chì a situazione attuale si espansione in una crisa di fiducia piena. A Casa Bianca stava esaminendu se i regulatori federali puderanu aumentà u massimu di $ 250k senza un attu di u Cungressu, postu chì i tituli suggerenu chì i Republicani s'opponenu à a mossa.

A parti di i prublemi di a Prima Republica, u cambiamentu più pusitivu in u sentimentu hà vistu l'investituri pusonu un pesu crescente nantu à a probabilità di i tassi di caminata Fed dumani. Per esempiu, pocu dopu à l'apertura europea quandu tuttu s'era calatu, solu un valore di 9bps d'altitudine hè statu valutatu da i futuri. Ma questu hè rimbursatu annantu à u restu di a sessione, è da a fine una crescita di 17.8bps hè stata valutata, chì hè equivalente à una probabilità di 71.2%. Allora per u mumentu almenu (è chjaramente e cose sò sottumessi à cambià in queste cundizioni), saria sempre una sorpresa relative à l'expectativa se a Fed ùn andava avanti.

A notte passata, i nostri economisti americani anu publicatu a so preview di a riunione di a Fed di dumani (link here), è sò d'accordu cù a vista chì a Fed opterà per 25bps. I nostri economisti aspettanu chì a Fed seguite a guida di u BCE è aumentà i tassi in cunfurmità cù l'aspettattivi, sguassate a guida in avanti, ma signalà un preghjudiziu continuu di strinimentu. Ùn aspettanu micca assai cambiamenti à a trama di punti o à u SEP da dicembre, è Powell prubabilmente enfatizà ancu l'incertezza elevata chì circundava quelli previsioni in a so cunferenza di stampa.

Quelli aspettative di una crescita di a Fed significavanu chì i renditi anu publicatu un picculu aumentu ieri, cù u rendimentu di u Treasury 10yr chì finiscinu u ghjornu + 5.6bps à 3.485%. Cum'è cù l'azzioni bancari, però, chì hè ghjuntu solu dopu à una grande svolta prima di a sessione, dopu avè recuperatu da quasi + 20bps da u so minimu intraday di 3.286%. Era assai a listessa storia in Europa ancu, cù u rendimentu di bund di 10 anni da un minimu di 1.91% dopu l'apertura prima di chjude à 2.125%, lascendu da un net + 1.7bps in u ghjornu.

Per l'azzioni era ancu una sessione pusitiva, almenu una volta avemu passatu a matina europea. À a fine, u STOXX 600 avia avanzatu + 0,98%, capping off un turnaround di quasi + 3% nantu à una basa intraday da i minimi iniziali. È più in i Stati Uniti, l'S&P 500 hè cresciutu di + 0,89%, chì avà l'abbanduneghja solu da -1,01% dapoi u so chjusu l'8 di marzu prima chì e preoccupazioni annantu à SVB s'eranu veramente. L'azzioni tecnulugiche eranu i principali underperformer ieri, cù Software (-0.8%) l'industria di u peghju, ma ancu cusì u NASDAQ hà ancu guadagnatu + 0.39%.

Sta matina in Asia cuntinueghja una manifestazione prudente. Cume cuntrollà i mo schermi, u Hang Seng (+0,33%), u KOSPI (+0,30%), u CSI (+0,42%) è u Shanghai Composite (+0,15%) sò cumerciu in territoriu pusitivu. In altrò, i mercati in Giappone sò chjusi per una festa cù i Treasuries chì ùn sò micca cummercializati durante a notte.

In a notizia di u bancu cintrali, i minuti di a riunione recente di u Bancu di Riserva di l'Australia eranu menu falchi, postu chì u bancu cintrali hà indicatu una pausa à pocu pressu in l'aumentu di i tassi d'interessu in a so prossima riunione di pulitica prevista u 4 d'aprile, postu chì l'incertezza chì circundava a prospettiva ecunomica persiste. In risposta à i minuti di a riunione RBA, u dollaru australianu s'arrizzò à un altu di 0,6726 versus u dollaru americanu prima di stabilisce à $ 0,6687 mentre andemu à pressa. Intantu, i bonds di u guvernu di 10 anni si sò riuniti cù i rendimenti chì cadevanu -4bps à 3.20% mentre scrivu.

À mezu à tutte e nutizie finanziarie, una storia più positiva in u sfondate per i cunsumatori (ancu per ragioni di ritornu negativu) hè stata a diminuzione cuntinua di i prezzi di i prudutti. Per esempiu, i futuri di gas naturale europeu (-8,24%) chjusu à un minimu di 19 mesi di 39,325 € per megawatt-ora ieri, chì porta a so diminuzione annantu à marzu finu à avà à -15,73%. I prezzi di u petroliu eranu sottu pressione per a maiò parte di a ghjurnata prima di una manifestazione tardiva in i Stati Uniti hà lasciatu u Brent crude up + 1.12% à $ 73.79 / bbl è i cuntratti WTI eranu + 1.35% à $ 67.64 / bbl. I dui cuntratti anu righjuntu u so livellu più bassu da dicembre 2021 intraday. In generale, a recente calata di i prezzi di l'energia beneficerà à i cunsumatori, è ancu à i banche cintrali, postu ch'ella li offre un ventu utile à u latu di l'inflazione. Per d 'altra banda, vale a pena nutà chì a maiò parte di a decadenza hè grazia à e crescente preoccupazioni per una recessione, cù l'oliu tradiziunale essendu una commodità più cíclica in queste circustanze.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu l'indagine ZEW tedesca per marzu, l'IPC di u Canada per u ferraghju, è e vendite di casa esistenti in i Stati Uniti per u ferraghju. Da i banche cintrali, senteremu da Lagarde è Villeroy di u BCE, mentre chì a riunione di FOMC di dui ghjorni hà da esse avviata prima di a decisione di dumane. Infine, e liberazioni di guadagni includenu Nike.