I futuri aumentanu in u primu ghjornu di u novu trimestre mentre l’oru esplode per registrà massimi

I futuri di i Stati Uniti allarganu a so fusione record dopu à u weekend longu (chì era da aspittà cù i fondi di speculazione chì si accumulanu in shorts a settimana passata, sperendu una inversione), cù a maiò parte di i mercati europei sempre chjusi è i stock asiatichi chjusu più bassu. Da 7:30 am, i futuri S&P eranu 0.3% più altu, ma u cummerciu vicinu à i bassi di sessione; I futuri Nasdaq anu guadagnatu 0,4%. I rendimenti di u bonu sò 1-3bp più altu cù u USD invariatu da u so vennari. I commodities sò mischiati: l'oliu è i metalli sò soprattuttu più altu sta matina, postu chì i PMI Chine anu battutu l'aspettattivi. Mentre chì u bitcoin hà patitu unu di i so slamdowns futuri di marca per a notte per rinvià sottu à $ 70K malgradu l'influssi implacables di ETF, l'oru era in lacrime è s'arrizzò 1.6% per chjappà un novu altu di $ 2,265 prima di rinvià. dopu à l'ottimu dati di fabbrica in Cina aghjustatu à i figuri PCE core di i Stati Uniti relativamente benigni di u venneri. Sta settimana, tene un ochju nantu à Payrolls, ISMs, è Fedspeak (8x sta settimana), è oghje, avemu u Mfg ISM à 10am ET induve u cunsensu aspetta una stampa 48.3 versus 47.8 prima.

In u cummerciu di premarket, i nomi di tecnulugia di megacap eranu soprattuttu più altu cù NVDA / MU / AMD più di 1%. AT&T hè cascatu quant'è 2% in u cummerciu di premarket dopu chì u giant di telecomunicazioni hà dettu chì e dati persunali da circa 7,6 milioni di titulari di cunti correnti è 65,4 milioni di ex clienti sò stati filtrati nantu à u web scuru. Nikola hà cresciutu finu à u 16% in u cummerciu di premarket, stendu à allargà i guadagni per una nona sessione consecutiva di record.

Un rallentamentu in a misura preferita di l'inflazione di a Fed u mese passatu, accumpagnatu da un rimbalzamentu di e spese di e famiglie, suggerisce chì e narrazioni bullish chì anu propulsatu i stock à i registri di questu annu restanu intactu. L'indice di prezzi di u core PCE, chì sguassate i cumpunenti volatili di l'alimentariu è di l'energia, hà aumentatu 0.3% da u mese precedente, rallentendu da a lettura sorprendentemente forte di ghjennaghju, suggerendu chì a Fed hè sempre in ritmu per un tagliu di ghjugnu.

Cù i mercati in Europa, Australia è Hong Kong sempre chjusi per e vacanze di Pasqua, i valori di riferimentu di l'azzioni asiatichi chì eranu aperti sò caduti in u primu ghjornu di cummerciale di u secondu trimestre, postu chì l'investituri vendenu azioni giapponesi dopu un rally record è cumprà in azioni cinesi. L'indice MSCI Asia-Pacificu hà diminuitu quant'è 0,7%, cù Toyota è Mitsubishi UFJ Financial trà i più grandi freti. Dopu à u trimestre più forte per a media di Nikkei 225 in quasi 15 anni, l'investituri anu riservatu i profitti cum'è u novu annu fiscale di u Giappone hà iniziatu è l'azzioni giapponesi sò cascate dopu chì un rapportu hà dimustratu a fiducia trà i grandi pruduttori di u paese debilitatu.

Intantu, l'azzioni di a Cina anu guidatu u guadagnu in Asia u luni dopu à un rebote in l'attività di fabricazione domestica chì hà rinfurzatu a speranza chì u crescita ecunomica hà guadagnatu trazione. I stock chinesi si sò riuniti cum'è una ripresa di l'attività di fabricazione hà rinfurzatu a speranza chì a ricuperazione ecunomica di a nazione pò esse cuminciatu à guadagnà trazione. U benchmark CSI 300 Index hà aumentatu 1.6% per guidà i guadagni in Asia. "L'ottimisimu emergente nantu à a Cina hè reale", hà dettu Vishnu Varathan, economista capu per l'Asia ex-Giappone in Mizuho Bank in Singapore. I benchmarks in Taiwan è Indonesia eranu più bassi, mentre chì quelli in India, Corea di u Sudu è Singapore anu scalatu. I mercati in Hong Kong, Australia è Nova Zelanda sò stati chjusi per vacanze.

In FX, u yen hà tenutu vicinu à 152 per dollaru, un livellu attentamente vigilatu chì certi cummircianti dicenu chì puderia stimulà una intervenzione da i funzionari. U Ministru di i Finanzi di u Giappone, Shunichi Suzuki, hà dettu chì u guvernu monitoreghja l'evoluzione di a valuta cun un altu sensu d'urgenza, è pigliarà e misure appropritate contr'à ogni mossa eccessiva. In altrò, u greenback hà fluttuatu in u cummerciu di vacanze magre postu chì i principali mercati in Europa è in Asia eranu chjusi per u luni di Pasqua.

In i tassi, a curva di rendimentu di u Treasury hè stata più ripida versus a fine di ghjovi dopu à un allargamentu più largu à l'apertura di l'Asia. I rendimenti di u front-end sò più ricchi di circa 2bp dopu l'apertura di gapping più bassu, cù parechji mercati europei sempre chjusi. L'outperformance di u front-end aumenta 2s10s spargugliati da quasi 3bp, 5s30s da più di 3bp. 10-annata rendi circa 4.21%, up ~ 1bp; I rendimenti di 30 anni sò più prezzu di quasi 3bp in u ghjornu à circa 4.37% U surperformance front-end deriva da i deflatori di u PCE di ferraghju publicati u venneri è i cumenti da u presidente di a Fed Powell chì lasciavanu intactu l'aspettattivi per i tassi di tassi di questu annu. A sessione di i Stati Uniti include PMI di fabricazione; avanti sta settimana sò parechji parlanti di a Fed è u rapportu di u travagliu di marzu. U prezzu di i cuntratti OIS datati da a Fed in ligeramente più taglii di tassi per l'annu versu u ghjovi, cù 74bp di allentamentu previstu da dicembre versu 70bp prima.

In i commodities, l'oliu dipped after hit a fresh 5 months high last week. L'oru hà saltatu à un record postu chì l'indicazioni chì a Riserva Federale hè più vicinu à u tagliu di i tassi d'interessu aghjunghjenu impetu à una manifestazione chì hè stata ancu guidata da e tensioni geopolitiche è una robusta dumanda cinese. Bullion hà saltatu finu à $ 2,265.73 l'oncia u luni, in crescita di 1.6% da a fine di ghjovi, dopu avè stabilitu una serie di cimi in sessioni recenti. L'argentu intantu cuntinueghja à sottumette è ferma circa 50% sottu i so massimi di u 2011.

Una mansa di cunduttori pusitivi anu spintu in lingoli di circa 14% da a mità di ferraghju. A prospettiva di un allentamentu monetariu da i principali banche cintrali, è e tensioni elevate in u Mediu Oriente è l'Ucraina anu sustinutu a manifestazione. Ci hè ancu una compra forte da i banche cintrali, in particulare in Cina, mentre chì i cunsumatori sò stati caricati nantu à u metale in mezzu di prublemi in corso in a più grande ecunumia di l'Asia.

A lista di dati ecunomichi di i Stati Uniti include u PMI di fabricazione di i Stati Uniti (9: 45 am), a spesa di custruzzione di ferraghju è a fabricazione ISM di marzu (10 am); avanti sta settimana sò l'apertura di travagliu JOLTS è l'ordine di fabbrica (marti), u cambiamentu di l'impieghi ADP è i servizii PMI (mercuri), è u rapportu di l'impieghi di marzu. Fed speaker slate include Cook at 6:50pm; Bowman, Williams, Mester, Daly, Goolsbee, Powell, Barr, Kugler, Harker, Barkin, Musalem è Logan anu apparizioni programate.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,4% à 5 328,75
• MXAP calata di 0,6% à 175,87
• MXAPJ pocu cambiatu à 537.52
• Nikkei calata 1,4% à 39 803,09
• Topix calata 1.7% à 2,721.22
• Shanghai Composite in crescita di 1.2% à 3,077.38
• Sensex cresce di 0,5% à 74 022,68
• Kospi pocu cambiatu à 2,747.86
• Brent Futures hà aumentatu 0.2% à $ 87.18/bbl
• Spot d'oru in crescita di 1,3% à $ 2,258.11
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104.50

Top News Overnight

• L'NBS PMI di a China per marzu hè ghjuntu fermamente davanti à l'aspettattivi, cù a fabricazione à 50,8 (da 49,1 in Febbraiu è sopra a previsione di 50,1 di a Strada) è a non-manifattura à 53 (da 51,4 in Febbraio è sopra a previsione di 51,5 di a Strada). U PMI di fabricazione di Caixin in Cina hè ghjuntu à 51,1 per mar, un picculu battutu versus a previsione di cunsensu di 51 è modestamente da 50,9 in Febbraio FT.
• Alcune di e più grandi cumpagnie americane in intelligenza artificiale anu dumandatu à i so cumpagni di fabricazione taiwanesi di rinfurzà a produzzione di hardware in relazione à l'IA in Messico, cercandu di diminuisce a fiducia in Cina. Foxconn, basatu in Taiwan, u più grande fabricatore di l'elettronica cuntrattu in u mondu, è altre cumpagnie taiwanesi stanu attentu à a chjama è investenu più in Messico, secondu i dirigenti è analisti di l'industria. WSJ
• L'anzianu presidente di Taiwan, Ma Ying-jeou, hà da visità a Cina continentale, è puderia scuntrà Xi, un segnu di Pechino chì hè ricettivu à certi pulitici chì favurizanu ligami più stretti. NYT
• L'uppusizione principale di Turchia hà scunfittu Recep Tayyip Erdogan in l'elezzioni lucali di u paese, riclamendu grandi vittorie in Istanbul è Ankara, mentre l'elettori rimpianu in mezzu di l'inflazione rampante. Ùn porta micca à alcuna inversione in u pivot di u paese à una pulitica monetaria restrittiva. BBG
• Decine di millaie di persone anu manifestatu dumenica in Ghjerusalemme contr'à u guvernu di Benjamin Netanyahu è contru l'esenzioni accordate à l'omi ebrei ultra-ortodossi da u serviziu militare, in sceni chì ricordanu e manifestazioni di massa in strada l'annu passatu. Gruppi di prutesta, cumpresi alcuni chì anu guidatu e manifestazioni di massa chì scuzzulate Israele in u 2023, anu urganizatu a manifestazione fora di u parlamentu, a Knesset, chjamendu una nova elezzione per rimpiazzà u guvernu. RTRS
• Probabilmente, u Venezuela ùn vedrà micca i Stati Uniti riimpone cumplettamente e sanzioni energetiche, postu chì Washington teme di fà cusì puderia spinghje i prezzi di u gasu più altu durante un annu elettorale (un scenariu in discussione permetterà à i cumpratori internaziunali di cuntinuà à cumprà oliu venezuelanu, ma micca cù dollari americani). WaPo
• U PCE US per u ferraghju era largamente in linea cù l'aspettattivi. U numeru di capu hè ghjuntu in + 0.3% M / M (vs. u Street + 0.4%) è + 2.5% Y / Y (vs. u Street + 2.5% è vs + 2.4% in Jan). Powell hà parlatu u venneri dopu meziornu (dopu à u PCE di Febbraiu, a spesa persunale è i dati di u redditu persunale), è u so tonu era largamente coherente cù a recente cunferenza di stampa post-riunione. NYT
• AT&T hè cascatu in premarket dopu avè dettu chì e dati persunali da circa 7,6 milioni di titulari di cunti currenti è 65,4 milioni di ex clienti sò stati filtrati nantu à u web scuru. BBG
• MSFT & Open AI apparentemente pianificanu un prughjettu di supercomputer massivu di ~ $ 100B chì cuntene milioni di chips di servitori specializati per alimentà i servizii è u software di OpenAI. L'infurmazione
• Info Tecnulugia è servizii di cumunicazione eranu i settori più venduti in u nostru libru US Prime a settimana passata, guidati quasi interamente da vendite curta. U gruppu hà cumpostu in modu cullettivu ~ 75% di a vendita nette nozionale di a settimana passata in tutti i Stati Uniti Single Stocks. L'azzioni di TMT in modu cullettivu custituiscenu avà u 29,1% di l'azzioni unica di i Stati Uniti. L'esposizione netta (vs. YTD altu di 32,5% vistu à a mità di ferraghju), chì hè in u 2u percentile versus l'annu passatu è in u percentile 13u versu u passatu. 5 anni.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:45: March S&P Global US Manufacturing PM, 52.5 stima, prima 52.5
• 10: 00: March ISM Employment, prima di 45.9
  • March ISM New Orders, est. 49.8, prima 49.2
  • March ISM Prices Paid, est. 52.9, prima 52.5
  • March ISM Manufacturing, est. 48.3, prima 47.8
• 10: 00: Febbraio Spending Construction MoM, est. 0.7%, prima -0.2%

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 18: 50: Fed's Cook dà rimarche d'accettazione per u premiu