I flussi di FX Chinese Soar, Priming The Next Bitcoin Surge

L'ottobre scorsu, quandu avemu indicatu chì i flussi di FX di a Cina avianu ghjustu chjapputu $ 75BN – u più grande flussu mensile unicu da a svalutazione di a valuta di u 2015 – avemu cunclusu chì "a diffusione di tassi d'interesse sfavore trà a Cina è i Stati Uniti "prubabilmente implica una deprezzazione persistente. è e pressioni di u flussu in i mesi à vene ", o in altre parolle, u più grande flussu di FX di settembre in anni hè solu u principiu, è assai prestu – in più di a geopolitica è di i banche cintrali – u mondu sarà ancu paura di a fuga di capitali fora di Cina. … per ùn dì micca induve andanu tutti quelli miliardi di risparmi cinesi è quale munita digitale usanu i Cinesi per lavà i flussi di detti ".

Avemu scrittu chì u 20 d'ottobre quandu Bitcoin era cummercializatu pocu menu di $ 30 000, un livellu chì era statu per a maiò parte di u 2023. È, cum'è avemu predettu currettamente à u mumentu …

Clockwork: ogni volta chì China FX outflows surge, bitcoin erupts.

Da u venneri scorsu: u Panicu di u Volu di a Capitale Chine Erupte https://t.co/j0eWLnbFMq

– zerohedge (@zerohedge) 24 ottobre 2023

… dopu à sta crescita in i flussi di FX Chinese, u bitcoin – tradiziunale i mezi preferiti da a China per aggira u grande firewall di capitale di Pechino – hà splutatu prestu più di 100% più altu in i prossimi 4 mesi.

E mentri a saviezza convenzionale hè chì questa crescita di u prezzu di a munita digitale hè stata largamente dovuta à u lanciu di ghjennaghju di Bitcoin ETFs, ciò chì parechji mancavanu era una storia di Reuters in ghjennaghju chì cunfirmava a nostra tesi da u ritornu in 2015 , secondu chì assai più di ghjennaghju. ETF, è assai più cà u sentimentu in rapidità di cambiamentu o francamente qualsiasi flussu di notizie di ogni ghjornu, hè u muru massivu di capitale inerte di a Cina chì hè statu u più grande mutore di i movimenti di bitcoin, è mai più chè in i periodi di FX è di flussi di capitale chì generalmente precede una forma di cuntrolli di capitale.

Avemu purtatu tuttu questu perchè sei mesi dopu a nostra prima prediczione curretta chì u piccu di a China in i flussi di FX mandarà u bitcoin surging, hè ora di fà di novu.

Ùn si sapi micca se, però, s'ellu si limitava à fighjà i dati ufficiali di riserva di FX chinesi publicati da u PBOC, quì ùn ci hè nunda. In fattu, à $ 3.246 trilioni, e riserve chinesi rappurtate sò avà vicinu à u più altu livellu in l'ultimi quattru anni, è i flussi mensili sò assai stabili cum'è mostra in u graficu sottu.

U prublema, di sicuru, hè chì, cum'è avemu spiegatu prima, e riserve ufficiali di a Cina sò sgraziatamente (è forse apposta) imprecisi di u quadru più grande.

Invece, s'ellu si usa u nostru calibre preferitu di flussi FX, unu chì guarda i) transazzioni in terra diretta; ii) transazzioni forward recentemente entrate è annullate, è iii) l'inseme di dati SAFE nantu à i "flussi RMB transfrontieri, truvamu chì i flussi netti di a Cina eranu $ 39 miliardi in marzu, da $ 11 miliardi in ferraghju è u ritmu più veloce di outflows da settembre. spike in FX outflows chì avemu debitamente nutatu a mità d'annu fà .

Cumu avemu avutu stu numeru? U canali d'investimentu di cartera dimustrava flussi netti in marzu. U canali Stock Connect hà dimustratu flussi netti di US $ 8bn versus US $ 5bn in u ferraghju, è l'influssi à u mercatu di ubligatoriu rallentatu in marzu (US $ 6bn, versus US $ 11bn in ferraghju).

… principalmente nantu à a vendita netta record di bonds di u guvernu cintrali.

Infine, u canali di u cuntu currente hà dimustratu ancu i flussi netti in marzu, principarmenti cum'è i flussi di u cummerciu di servizii anu ripresu.

À l'epica chì i flussi di FX eranu riaccelerati, u largu USD s'hè rinfurzatu più in marzu, è u spot USD / CNY s'hè andatu più altu, cum'è l'aspittàva quandu ci hè una fuga di capitale . .. Oh, è Bitcoin hà battutu un record altu sopra $ 70K.

E mentre i pulitici chinesi sò sempre attenti à mantene a stabilità FX – i fatturi contraciclici in a fissazione di CNY cutidiani sò rimasti profondamente negativi è a liquidità CNH di front-end si strinse notevolmente in l'ultime settimane – a realità hè chì cù a Cina disperata per spinta e so esportazioni in un momentu quandu u so grande cumpetitore mercantilista, u Giappone, hà martellatu u yen à u livellu più bassu in 3 decennii, hè solu una questione di tempu prima chì i difensori di a svalutazione di a valuta vincenu, cum'è anu fattu in 2015.

Speremu chì ùn avemu micca da ricurdà à i lettori chì u primu grande trigger per l'eruzione senza precedente di u bitcoin più altu chì principia in u 2015 era – l'avete indovinatu – a devaluazione FX d'aostu 2015 di a Cina.

Dunque ùn vi maravigliate se in i prossimi 6 mesi Bitcoin si raddoppia di novu, è a mossa ùn hà nunda di fà cù l'influssi di ETF, l'halving, o francamente qualsiasi altra cosa chì succede in i Stati Uniti … è invece hè interamente guidatu da a massiva Cina. muru di soldi chì à l'ultimu cuntrollu era quasi 3x più grande di i Stati Uniti.