I dividendi record ùn ponu micca attirà Investitori di Revenu

Da Michael Msika è Ksenia Galouchko, Bloomberg cummercializa i ghjurnalisti è analisti in diretta

L'investituri sò cusì preoccupati per una recessione potenziale intornu à l'angulu chì ancu i dividendi à un altu di tutti i tempi ùn sò micca pruvucati abbastanza per attirà elli à strategie di redditu.

Tipicamente, i settori d'alta paga, cum'è l'energia, i settori minieri è finanziarii, anu ritardatu questu annu à mezu à a rotazione di i ciclichi in settori difensivi è di crescita. Questu hà fattu u rendiment di dividendu trà i fattori d'investimentu di peghju rendimentu in Europa è i Stati Uniti , secondu a dati compilati da Bloomberg.

I risichi di una recessione sò in crescita in Europa è in i Stati Uniti, cù u timing di un piccu in e campagne di aumentu di i tassi di i banche cintrali assai discussi. L'imprese cù bilanci robusti, crescita di prufittu è potenziale di espansione anu trovu favore, mentre chì ci hè incertezza nantu à se i cosiddetti "aristocratici di dividendu" ponu mantene a so generosità in i tempi più magri. L'urgenza bancaria recente hà ancu fattu i cummircianti attenti à i finanziarii.

A preoccupazione "hè quantu hè a crescita sustenibile per quelli imprese chì presentanu dividendi elevati", dice Luke Barrs, direttore generale è capu globale di a gestione di a cartera di i clienti di l'equità fundamentale in Goldman Sachs Asset Management. Mentre chì u dividendu hè un attivu assai preziosu, "l'unicu modu per sustene chì in u tempu hè di cuntinuà à cultivà i guadagni sottostanti in l'affari", aghjusta.

I dividendi glubale anu saltatu à un record di $ 327 miliardi in u primu trimestre , secondu Janus Henderson Investors. È e previsioni di dividendi di Bloomberg mostranu chì i pagamenti da l'imprese Stoxx 600 in 2023 sò previsti chì supere i 400 miliardi € per a prima volta.

Eppuru, alcuni signali d'alerta sò emergenti. Una ricuperazione irregolare in Cina è a caduta di i prezzi di i metalli anu pisatu nantu à u settore mineru assai pagatu – i giganti BHP è Rio Tinto anu tagliatu i so dividendi prima di questu annu. Frà l'altri, l'impresa di vestiti sportivi Adidas hà diminuitu i pagamenti, mentre chì a cumpagnia immubiliare svedese SBB hà cessatu i dividendi.

Stephen Payne, un gestore di cartera di u Global Equity Income Team di Janus Henderson, dice chì u sottoperformamentu di questu annu in i pagatori di dividendi hè principalmente dovutu à a rotazione in azioni di crescita è tecnulugia, postu chì i cummercianti scommettenu nantu à un piccu di i tassi, piuttostu chè per qualsiasi prublemi sottostanti cù i stock di dividendi. . Ellu vede chì a strategia torna in favore se i Stati Uniti è l'Europa riescenu à evità una recessione questu annu.

Strategii di dividendu tendenu à superà à longu andà, pruvendu particularmente forti durante i bull runs. È i pagamenti pareanu sempre forti in Europa per avà. In un indicatore di cumpagnie europee tracciate da Janus Henderson, u 96% hà risuscitatu i pagamenti o li manteneu fermu in i primi trè mesi di l'annu. L'impresa aspetta chì i dividendi crescenu più in u sicondu trimestre.

Previsioni forti sò ancu riflesse nantu à u latu di derivati, cù i futuri di dividendi nantu à l'Euro Stoxx 50 chì maturanu in 2023 è 2024 largamente superendu u benchmark in l'annu passatu.

Intantu, u redditu fissu hè diventatu più attraente, riducendu a distanza di rendimentu cù l'azzioni per cumpete cù strategie di dividend. U rendiment di dividendu di u Stoxx 600 hè avà uguale à quellu di i bonds di qualità d'investimentu, cù a diffusione trà elli chì tocca u livellu più bassu da u 2008 prima di questu annu.