I Bulls Cuntinuemu à Spinghje e Stocchi Più Alti Quandu Risicu Cresce

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Bulls Push Stocks A New Highs

Chì modu megliu per celebrà un novu presidente chè di spinghje e azzioni à novi massimi di tutti i tempi? Mercuri, u mercatu hà sviluppatu mentre Joe Biden hà ghjuratu cum'è 46esimu presidente di i Stati Uniti. Curiosamente, hè stata una rotazione da u cummerciu di riflazione torna in u "Old Gaurd" di l'azzioni FANG chì hà guidatu a strada.

In fatti, malgradu a speranza chì u cummerciu di riflazione seria a cosa, hè statu ghjustu u cuntrariu. U graficu quì sottu hè u differenziale in e prestazioni di l'ultima settimana trà u mercatu di capitalizazione è i mercati uguali. (FANG domina a capitalizazione di u mercatu mentre chì u pesu uguale hà una ponderazione assai più grande in l'industriali)

In particulare, quella rotazione hè una funzione di i gestiunari di soldi chì riposizionanu i portafogli per riduce u risicu. U risicu si riduce passendu da e zone significativamente allargate è deviate di u mercatu à segmenti menu allargati o troppu venduti. Cum'è nutatu a settimana scorsa, ùn ci hè nunda di risichi urlanti di più per u mumentu chè u settore di i picculi cap.

Mercati in coda per una currezzione

Attualmente, i gestori ùn ponu micca permettenu di esse fora di u mercatu è potenzialmente soffrenu di una resistenza di prestazione. Dunque, a rotazione in u mercatu riduce u risicu puru mantenendu esposizione à azzioni. Tuttavia, cum'è discutitu a settimana scorsa, ci sò ampie prove chì "tutti sò attualmente in piscina". Queste lascia u mercatu vulnerabile à trè rischi:

1. Più stimulu è cuntrolli diretti in l'ecunumia portanu à un piccu di inflazione chì face chì a Fed discuta i tassi di escursione è a diminuzione di QE.

2. A crescita attuale di i tassi di interessu cuntinua nantu à i prublemi di inflazione più elevati finu à chì impatta una economia carica di debitu chì face chì a Fed implementi "u cuntrollu di a curva di rendiment".

3. U dollaru, chì hà una pusizione netta-corta contru à ellu, inverteghja i muvimenti più alti, tirendu in riserve straniere, pruvucendu un cortu sprimimentu nantu à u dollaru.

A realità hè chì sia una crescita di u dollaru, cù rendimenti più alti, hè prubabile di cumincià à attirà riserve da i paesi di fronte à una debolezza economica è à un debitu à rendimentu negativu. Tali inverteranu rapidamente i venti di coda chì anu sustenutu u rally di equità da marzu.

In u video seguente, discurremu perchè i mercati si preparanu per una correzione per u prossimu mese di 3-5%. (Publicemu un video ogni ghjornu di 3 minuti cliccate quì per arrugassi)

Nota impurtante: Una currezzione pò piglià una di e duie forme. U mercatu o diminuisce u prezzu per alleviare a cundizione di overbought, o pò cunsulidassi lateralmente.

A Fed l'ha rotta

In a so ultima lettera à l'investitori, u Financial Times hà dettu chì Seth Klarman di Baupost Capital hà accusatu e banche centrali di u mondu di inundà u sistema finanziariu cun liquidità mascherendu a vera salute di l'ecunumia americana. Per sapè:

"Cù tantu stimulu in opera, pruvà à capì se l'ecunumia hè in recessione hè cum'è pruvà à valutà sì avete avutu a frebba dopu avè appena pigliatu una grande dosi d'aspirina. Ma cum'è cù e ranochje in acqua chì lentamente si riscalda à ebullizione, l'investitori sò cundiziunati à ùn ricunnosce micca u periculu. »

Mentre l'articulu sanu vale a pena leghje, u so puntu hè ciò chì avemu trattatu prima in "Periculu Morale". Chì hè esattamente a definizione di "periculu morale".

Nom – ECONOMIA
"A mancanza d'incentive per guardà da u risicu induve unu hè prutettu da e so cunsequenze, per esempiu, da l'assicuranza."

Fighjate u graficu chì seguita, chì hè un esempiu chjaru d'investitori chì adopranu l'idea di "assicuranza" contra a perdita. (Charts per cortesia di ZeroHedge)

Benintesa, datu u rapportu prezzu / vendita hè à un puntu record, tali suggerisce ancu chì l'investitori paganu assai per i risultati futuri. Quandu ci hè una mancanza di risicu percepitu, u risultatu hè sempre finitu male senza eccezione.

Più Di listessa

Cum'è Seth Klarman nota, hè u diluviu senza precedenti di liquidità glubale chì sta cunducendu u caos.

"E pulitiche è prugrammi di a Fed anu cuntribuitu direttamente à cundizioni di mercatu eccezziunale benigni induve guasi tuttu s'offre mentre a volatilità negativa hè truncata".

Mentre e misure drastiche di a Fed anu aiutatu à sustene l'attività ecunomica è u salvamentu di l'imprese malate (o più currettamente, aumentanu i prezzi di l'azzioni permettendu l'emissione è collassanu i rendimenti è i spread chì permettenu l'emissione), Klarman avverte:

"Anu ancu accintu duie idee periculose: chì i deficit fiscali ùn anu micca impurtanza, è chì, quant'ellu ci sia u debitu eccezziunale, pudemu accumulà senza sforzu, in modu sicuru è fiduciale".

Sfurtunatamente, 40 anni di storia ci anu dighjà mostratu u prublema cù i debiti è i deficit in a prosperità economica per e masse.

Un'altra decennia di u listessu duverebbe finisce u travagliu.

Segni Di Entusiasmu

Sentiment Trader hà avutu una bella pezza ghjovi discutendu di sentimentu è entusiasmu.

"A sfida più grande di questu mercatu, unu chì ùn avemu mai avutu mai avutu da trattà prima, hè u cunflittu trà una ripresa impressiunante da un selloff storicu, superimposta in un telone di livelli record di attività speculativa.

I recuperi da un mercatu urariu piglianu tipicamente assai più. À u mumentu chì si sò recuperati è sò stati à novi massimi per un pezzu, a speculazione vene, l'altupianu di i mercati, e divergenze si formanu, è i cicli di sentimentu ritornanu durante una correzione.

Se guardemu un Ciculu di Sentimentu tipicu, allora simu basicamente passati da l'entusiasmu à u panicu è torna à l'entusiasmu, tuttu in un tempu record. "

" Ci hè pocu argumentendu chì simu in questa parte di u ciculu. Cum'è l'articulu di a basa di cunniscenza, " Cumu usu u sentimentu? "Indica, sta parte di u ciclu hè identificata da:

• Altimu ottimisimu – VERIFICA

• Creditu faciule (troppu faciule, cun termini sfusi) – VERIFICA

• Una corsa di offerte iniziale è secundaria – VERIFICA

• I risichi risichi superanu – VERIFICA

• Valutazioni stese – VERIFICA

Tutte e scatule sò verificate quì. Più oggettivamente, quandu guardemu à a correlazione trà u parcorsu di i prezzi di S&P 500 ultimamente contr'à a fase di l'entusiasmu di i cicli passati, ci hè una alta correlazione positiva ".

L'investitori ci sò

Mentre nunda di questu suggerisce chì i mercati stanu per fallu, indica chì u risicu / ricumpensa à breve termine ùn hè micca favorevule attualmente. Cum'è SentimenTrader hà riassuntu:

"U sintimu hè orribilmente estremu è guasi tutti i segni sò prisenti, urlendu à noi chì vedemu i tippi di cumpurtamentu chì si vedenu guasi solu è universale à picchi à mediu termine di i stock."

Cum'è nutatu sopra, una correzione à breve à intermediu per riduce i livelli attuali di esuberanza sarebbe una cosa sana. A più longu andà, a dinamica per sustene una continuazione di u mercatu toru diventerà più sfida, in particulare se l'inflazione è i tassi di interessu cumincianu à spinghje più alti.

U nostru travagliu cum'è Investitori

Arricurdatevi, u nostru travagliu cum'è investitori hè abbastanza sèmplice – prutegge u nostru capitale d'investimentu da a distruzzione à cortu andà per pudè ghjucà à u ghjocu d'investimentu à longu andà.

• Preservazione di capitale

• Un ritmu di ritornu abbastanza per tene u ritmu di u tassu di l'inflazione.

• Aspettative basate nantu à obiettivi realistici. (U mercatu ùn cumpone micca à 8%, 6% o 4%)

• I tassi più alti di ritornu richiedenu un aumentu esponenziale di u prufilu di risicu sottostante. Questu tende à ùn funzionà micca bè.

• Pudete rimpiazzà u capitale persu – ma ùn pudete micca rimpiazzà u tempu persu. U tempu hè un pruduttu preziosu chì ùn pudete micca permette di perde.

• I portafogli sò specifici per u quadru di u tempu. Se avete un 5-anni per a pensione, ma custruisce un portafoglio cù un orizzonte di 20 anni (assumendu più risicu) i risultati saranu probabilmente disastrosi .

Cù ritorni in avanti prubabile di esse più bassi è più volatili di quelli testimoni in l'ultima decada, a necessità di un approcciu più conservatore cresce. U cuntrollu di u risicu, a riduzione di i sbagli d'investimentu emotivi, è a limitazione di a distruzzione di u capitale d'investimentu sarà probabilmente a vera formula per u successu d'investimentu in u decenniu chì vene.