I boni sò un puntu grisgiu di l’investimenti ESG
A sensibilità ESG di u mercatu di ubligatoriu glubale, secondu u Financial Times, hè destinata à aumentà cum'è i banche cintrali in i paesi avanzati sò impegnati à l'inverdimentu di i so portafogli di obbligazioni.
Una caratteristica singolarmente paradossale di i mercati d'oghje hè u modu in chì u capitale glubale riesce à esse à tempu di sustegnu è suvversivu di l'agenda ambientale, suciale è di governanza chì era in u centru di l'attenzione di l'investitori à u Summit nantu à u cambiamentu climaticu COP26.
I fondi di equità cù investimenti socialmente rispunsevuli o ESG anu attrattu duie volte di più soldi in l'annu currentu cà i so contraparti, secondu u fornitore di dati EPFR.
Eppuru, sta spinta per a decarbonizazione è a rispunsabilità suciale, chì hè quantu un strattu di marketing di gestione di l'assi cum'è un signu di virtù, hè principalmente un fenomenu di borsa – scrive u FT .
In u mercatu di ubligatoriu glubale assai più largu, BBVA Global Markets Research hà stimatu chì u stock di obbligazioni verdi, suciali è sustinibili era ancu da ghjunghje à $ 1 miliardi da un mercatu tutale di $ 128 miliardi à a fine di u 2020. Mentre chì sta esposizione verde cresce rapidamente da una basa bassa, hè indubbiamente minuscule.
A maiò parte di stu mercatu hè eticamente senza valore. ShareAction, un gruppu di ricerca d'investimentu rispunsevuli senza prufittu, hà truvatu l'annu passatu, per esempiu, chì u 84% di i gestori di ricchezza ùn anu micca una pulitica publica contru à cumprà bonds sovrani da i paesi sanzionati internaziunale per abusi di i diritti umani.
Una cunsequenza di questu in a fraternità di gestione di fondi hè chì u capitale glubale premia a Cina, u più grande contaminatore di u mondu è un paese criticatu per i diritti umani. Malgradu l'aumentu di e tensioni geopolitiche trà Washington è Pechino, l'investimentu direttu straneru in Cina hè à i massimi record, mentre chì l'influssi in u debitu onshore cinese hà righjuntu $ 186 miliardi in 2020.
Ancu dopu à u nervousità di u mercatu annantu à u risicu regulatori derivanti da l'agenda di "prosperità cumuna" di Pechino è u risultu di u risicu di default immubiliare, i holding stranieri in obbligazioni chinesi anu aumentatu da circa 30% in 2021 à più di Rmb3.9tn (circa $ 600 miliardi), secondu u centru centrale. dati bancari.
Per i investitori di u debitu, l'attrazione hè chì u mercatu di u debitu sovranu di a Cina hà longu offre un rendimentu significativamente più altu ch'è u mercatu di u Tesoru di i Stati Uniti. Cù una inflazione assai più bassa chì in i Stati Uniti, i rendimenti di i boni di u guvernu reale cinese sò ancu pusitivi. Dunque, per i investituri mundiali, a ricerca di u rendiment batte e cunsiderazioni ESG. À u listessu tempu, l'inclusione progressiva di i boni chinesi in i grandi indici glubale assicura chì i gestori di fondi passivi chì li seguitanu cuntinueghjanu à versà ancu più soldi in Cina.
In ogni casu, a sensibilità ESG di u mercatu di ubligatoriu glubale hà da aumentà cum'è i banche cintrali in i paesi avanzati sò impegnati à l'inverdimentu di e carte di bonu chì anu acquistatu per mezu di i so prugrammi di compra d'assi.
I numeri di u regulatore di u scambiu cinese mostranu chì i banche cintrali cuntanu $ 264 miliardi di $ 512 miliardi di u debitu cinese tenutu oltremare.
U mercatu di u debitu di u guvernu di a Cina hè relativamente illiquid cum'è i banche cummerciale, chì sò i principali participanti di u mercatu, cumprà è mantenenu finu à a maturità. Dunque, l'aumentu di l'esposizione di u bancu cintrali riflette una tendenza crescente di priorità a diversificazione è a ricerca di rendimentu sopra a liquidità è a sicurità.
Suggerisce ancu chì i banche cintrali cum'è u Bancu Centrale Europeu è i banche cintrali di l'Eurosistema chì detennu attivi denominati in renminbi ponu esse implicati in un cunflittu internu verde-marrone.
I decisori pulitichi di a COP26 anu cercatu di ottene i gestori è i pruprietarii per fà una gran parte di u travagliu di decarbonizazione, sia in termini di finanziamentu di a revisione di capitale intensiva di carbonu sia di pressione nantu à e cumpagnie per mira à emissioni nette zero. In ogni casu, ci hè un limitu per ciò chì ponu fà, cum'è parechji grandi emissori di gas di serra sò statali o privati è per quessa ùn sò micca assai ligati à investitori istituzionali.
Inoltre, u CEO di BlackRock, Larry Fink, hà avvirtutu chì a prissioni annantu à l'imprese publiche per perseguite i scopi netti zero – lascendu i privati fora di u focu – crea una opportunità per "u più grande arbitrage di u mercatu di capitale in u mo paese. vita".
Ùn hè micca cumplettamente sbagliatu, ancu s'ellu si move l'imprese brutte da u publicu à u settore privatu porta ancu u più grande risicu regulatori di u pianeta. Questu hè chì l'obiettivu di Parigi è Glasgow hè improbabile di esse rializatu senza un usu più diffusa di u prezzu di u carbone chì comprometterebbe severamente u valore di l'assi brutti. Eppuru, i gestori di capitali privati sanu chì i prezzi di u carbone è una regulazione più stretta di emissioni pesanti sò puliticamenti fragili. Dunque, a so assorbimentu di l'assi intensivi di carbonu di e cumpagnie quotate pò cuntinuà per un pezzu.
(Extrait de la revue de presse étrangère d'Epr Comunicazione)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/energia/le-obbligazioni-sono-un-punto-grigio-degli-investimenti-esg/ u Sat, 13 Nov 2021 06:51:50 +0000.