Hit Rinascimentale Cù 5 miliardi di dollari in rimborsu Dopu à “Terribili” Ritorna

À a fine di ghjennaghju, quandu a rivolta di Reddit stava distruggendu i fondi speziali è forzendu ancu quante neutrali di u mercatu à degross è indebolimentu, avemu indicatu qualcosa inaspettatu: secondu l'ultimu tracciatore di prestazioni HSBC Hedge Fund, fondi publichi di u Rinascimentu – RIEF è RIDA – hà avutu un lugubre 2020, perdendu rispettivamente 20% è 32%, mentre u Fondu di Equità Globale Diversificatu Istituziunale Rinascimentale (RIDGE) hà persu 31% postu chì i famosi algos di Rentec sò stati gettati fora di colpu da oscillazioni chì l'urdinatori ùn avianu mai vistu o sperimentatu prima (chì ùn vole micca dì chì u fondu Medallion privatu, internu "amichi è famigliali" di RenTec hà subitu una sorte simile, anzi tuttu u cuntrariu).

Chì diavule si passa in Setauket. Se alcuni adolescenti ponu rovesciare Jimbo hè finitu pic.twitter.com/n8LjrjeQYA

– zerohedge (@zerohedge) 29 di ghjennaghju, 2021

Questu ci hà incitatu à dumandà " chì diavulu si passa in Setauket " (induve si trova u QG di RenTec), una quistione chì hà guadagnatu ancu più urgenza una volta chì avemu scupertu chì a trista striscia di u più grande fondu quanticu di u mondu (RenTec gestisce circa $ 60BN ) avia continuatu finu à u 2021, quandu i so fondi eranu u top è u 5th peghju artisti in generale in ghjennaghju (mentre Senvest era di gran lunga u megliu nantu à u ritornu di u so guadagnu di 700 milioni di dollari da andà longu à l'azzioni GME).

Si scopre chì ùn eramu micca i soli à fighjà attentamente i recenti ritorni scorsi in u hedge fund più prufittabile di u mondu , perchè cum'è Bloomberg scrive sta mattina , u " gigante investitore chì hà publicatu i so peggiori rendimenti in i so fondi publichi, hè statu culpitu cù almenu 5 miliardi di dollari di redenzioni " , una inversione stupefacente in furtuna per un fondu chì hà sempre avutu una fila di persone intornu à l'angulu chì aspetta solu per esse ammessi.

Sicondu u rapportu, dopu chì i clienti anu tiratu 1,85 miliardi di dollari in i trè fondi di hedge in Dicembre (RIEF, RIDA, RIDGE), anu colpitu ancu a macchina di soldi di Jim Simons cù altri 1,9 miliardi di dollari in ghjennaghju, è sò pronti à strappà altri 1,65 miliardi di dollari questu mese. Mentre queste cifre puderebbenu esse compensate se ci sò qualchì entrata in Farraghju o se l'investitori anu decisu di retrocede una di e so richieste di rimborsu, questu ùn sembra micca assai prubabile dopu a scarsante sottoperformanza di u hedge fund.

Benintesa, per u fundatore di RenTec è anzianu codebreaker Jim Simons nunda di questu importa, perchè mentre i fondi publici affrontati sò una barriera cunveniente, in u grande schema di cose sò chjuche; i soldi veri in Rentec sò fatti in Medallion – u fondu emblematicu riservatu à l'impiegati è à l'internu – è in u 2020 hà cullatu 76% l'annu scorsu, secondu l'investitore istituzionale.

Stu tipu di discrepanzia trà i fondi gestiti internamente è u capitale gestitu per investitori esterni hè veramente senza precedente, è duverebbe dumandà almenu un regulatore à dumandà ciò chì accade. L'ultima volta chì anu fattu, anu trovu chì un altru fondu emblematicu – BlueCrest di Michael Platt – avia secretamente trasferitu i so migliori trader da gestisce capitale esternu à gestisce solu i soldi di l'impresa, mentre assignava algos crappy per "gestisce" i soldi esterni piggybacking in cummerciu internu dopu ch'elli eranu dighjà messi in opera (Platt hà ricevutu un schiaffu di $ 170MM à u polzu è tuttu hè statu dimenticatu).

In altre parolle, cum'è l'avemu spiegatu in Dicembre , " quandu gestisce i so soldi, u macrofondu dedicaria i so migliori trader à ghjunghje cù i migliori scambii, è micca solu quessa, ma avrebbe da fruntunà efficacemente i so clienti! Dopu, quandu u tempu hè venutu à gestisce i soldi di i clienti, BlueCrest hà basatu solu un qualcosa di copycat per piggyback nantu à i so primi mestieri, ma solu dopu chì a squadra di gestione era dighjà in pusizioni, dendu cusì una putenza di focu sostanziale per generà alfa semplicemente avendu miliardi di flussi di fondi chì si precipitanu in u listessu cumercii ch'ellu avia dighjà messu in opera, creendu un ciclu di feedback. Ci dumandemu se BlueCrest hà ancu scaricatu e so pusizioni vendenduli à i so clienti. "

Di sicuru RenTec ùn abusaria mai di u so duvere fiduciariu cusì flagrante da permette à Medallion di frontrunà i cumerci di i fondi publichi … Sicuramente.

In settembre, Rinascimentu hà dettu à i clienti chì e so perdite eranu dovute à esse sotturbitate durante u crollu di marzu è dopu soprapurtate in u rimborsu da aprile à ghjugnu. Hè accadutu perchè i so mudelli di cummerciale "compensati eccessivamente" per i prublemi originali (traduzzione: i mudelli di RenTec ùn avianu micca idea di ciò chì facianu).

U Rinascimentu hà dunque trattatu dinò i so ritratti scarsi in una lettera di dicembre, à quale Bloomberg hà avutu accessu:

"Ancu se e prestazioni recenti sò state terribili è peghju di e prestazioni precedenti avarianu suggeritu chì era prubabile per 2020", hà dichjaratu a ditta, u so mudellu "anticipa chì in i registri finu à i nostri, alcuni rapporti di risicu-ritornu ogni male quant'è quelli avemu vistu avà ùn sò micca scioccanti ".

A lezzione più larga hè chì "unu duverebbe aspittà ancu boni investimenti per eseguisce orribilmente di tantu in tantu".

Ebbè, i ritorni ponu esse stati "terribili" per chiunque abbia presuntu in modu stupidu chì Simons & Co. mettessenu a listessa cura in a gestione di i soldi esterni cumu attribuiscenu à i so fondi. Perchè mentre a maiò parte di l'investitori esterni anu persu più di un terzu di i so investimenti in l'ultimu annu, u fondu internu Medallion di RenTec hè aumentatu di quasi 80% in u listessu periodu. Quantu serà più longa sta divergenza, ci dumandemu, prima chì qualcunu faci a dumanda evidente: perchè?