Hawkish FedSpeak & Stagflation Scares Spark Big Reversal In Markets

L'aspettativa di inflazione di UMich hè tornata, a vendita di vendita al dettaglio era un disastru, è a produzzione di fabricazione hè cascata … ma fora di quella stagflationary set-up, tuttu hè stupente (perchè a produzzione industriale di u titulu hè cresciutu più di l'aspittatu, a vendita di u core di vendita era un smidge menu terribili). cà l'aspittatu, è u sentimentu di u titulu UMich hà migliuratu) .

Hè stata una settimana dura sia per i dati "soft" sia per i dati "reali", postu chì tramindui anu dimustratu una delusione seriale (un pusitivu per certi assi in u casu di signali d'inflazione) ma in generale, "speranza" – a diffusione trà e dati duri è dolci – hè u più bassu da marzu di u 2001 …

Fonte: Bloomberg

À mezu à tuttu ciò, i cummircianti anu cambiatu i so punti di vista à cortu termini nantu à a Fed in modu falu, stimulati da u spike di l'inflazione di l'UMich è u Waller di a Fed chì hà fattu chjaru chì ci era più "dolore" à vene :

"Perchè e cundizioni finanziarii ùn anu micca ristrettu significativamente, u mercatu di u travagliu cuntinueghja à esse forte è abbastanza strettu, è l'inflazione hè assai sopra u target, cusì a pulitica monetaria deve esse più stretta",

Ùn hè micca sbagliatu … e cundizioni finanziarii si stendenu è ùn hè micca ciò chì a Fed vole …

Fonte: Bloomberg

A probabilità di una crescita di 25bs in maghju avà finu à 85% – quasi torna à i livelli pre-SVB…

Fonte: Bloomberg

L'azzioni di i Stati Uniti anu finitu a settimana mischiata cù u Nasdaq basicamente invariatu è u Dow superperformante (questi sò cambiamenti da i prossimi futuri di u venneri). U ghjornu era un pocu caòticu postu chì i cumenti falchi (è i dati) anu battutu i guadagni bancari di bonanza (BA è UNH pisava u Dow -177pts oppostu à i guadagni di GS è JPM + 90pts)…

A bruttura iniziale in i stock oghje (QQQ sottu) hè stata guidata da u flussu negativu di i cummircianti di delta 0DTE chì hà vultatu à u livellu di u gamma chjave chjave è cascatu finu à u Hedge Wall prima di rimbursà …

Fonte: SpotGamma

Inoltre, notemu chì u posizionamentu di S&P Net Spec hè aumentatu a settimana passata …

Fonte: Bloomberg

… da u "più cortu" da u 2011…

Fonte: Bloomberg

I banche anu duminatu l'azzione di u prezzu di l'oghje dopu à i guadagni è inseme cù l'azzioni di energia eranu i vincitori di a settimana. Utes è immubiliare eranu i cavalli più brutti in a fabbrica di colla…

Fonte: Bloomberg

Cù JPM più di 7% oghje (è C in crescita ancu) …

Fonte: Bloomberg

Ma cum'è e grandi banche s'eranu, i picculi banche anu rimbursatu à i minimi post-SVB …

Fonte: Bloomberg

Un'altra settimana cù una grande divergenza trà i difensivi (bassu) è i ciclichi (più alti) … chì hè stranu datu u cambiamentu di falco in i tassi …

Fonte: Bloomberg

Sia l'Equity (VIX) sia l'obbligazione (MOVE) implicati volanu immersi sta settimana cù l'antica cummercializazione cù un manicu 17 – u so più bassu da u 22 di ghjennaghju. Bond vol hè sempre elevatu significativamente ma hè calatu dramaticamente…

Fonte: Bloomberg

I rendimenti di u Tesoru anu aumentatu oghje trascinendu tutta a curva più altu nantu à a settimana – in una manera stranamente uniforme (tutte i maturità in 10-12bps) …

Fonte: Bloomberg

U rendimentu di 2Y hè tornatu oghje sopra 4.00% à u so più altu da u principiu d'aprile …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hà rimbursatu da i minimi di ferraghju oghje, invirtendu assai di e perdite di a settimana, MA sempre in calata per a quinta settimana di fila …

Fonte: Bloomberg

Crypto hà avutu una bona settimana cù Bitcoin chì mantene sopra $ 30,000 (cunnendu $ 31k durante a notte) …

Fonte: Bloomberg

Ma Ethereum hè statu u più grande vincitore, sbulicatu sopra $ 2100 dopu chì u hard fork FUD ùn hè micca statu …

Fonte: Bloomberg

Per u cuntestu, ETH hà notevolmente underperformed BTC in a forchetta, poi ripigliò à i massimi di un mese relative à BTC dopu …

Fonte: Bloomberg

L'oru avia una settimana fantastica, rallye finu à i massimi record prima chì a nutizia d'oghje hà mandatu a preziosa cascata sottu à $ 2000. Tuttavia, a fine di u ghjornu, l'oru spot si riunì sopra à quella Maginot Line…

U petroliu hà riunitu per a quarta settimana consecutiva cù u WTI chì chjude sopra $ 82,50 – a più alta chiusura settimanale da u principiu di nuvembre '22 …

Infine, è più ominously, u risicu di creditu sovranu di l'USA hà sappiutu à un altu record sta settimana…

Fonte: Bloomberg

Ma ehi, probabilmente ùn hè nunda …