Hawkish ECB Sparks Spread Blowout perifericu… Chì u BCE duverà salvamentu

Cù a previsione di u BCE chì rallenta a crescita è aggrava l'inflazione in mezzu di una prospettiva di crescita di i tassi è un iniziu imminente di u so pianu QT, e cose anu cuminciatu à andà solu un pocu turbo in i mercati di i bonds sovrani europei.

Lagarde hà dettu assai chjaru chì ùn ci era micca pausa o pivot à l'orizzonte:

"Qualchissia chì pensa chì questu hè un pivot per u BCE hè sbagliatu", u presidente di u BCE hà dettu in una cunferenza di stampa. "Avemu da aspittà di elevà i tassi di interessu à un ritmu di 50 punti di basa per un periudu di tempu".

"Avemu più terrenu per copre, avemu più longu per andà è simu in una partita longa", disse, aghjustendu chì "sosteneremu un cursu, ùn ci basterà micca per chjappà è ritirate, sustenemu u corsu perchè vulemu chì quelli livelli di inflazione restanu à quelli livelli restrittivi abbastanza longu per pudè esse cunfidenti chì l'inflazione torna à u target ".

Inoltre, Lagarde hà dettu chì i mercati finanziarii ùn anu micca cuntatu adeguatamente l'ammontu di i costi di prestitu duverebbe aumentà per soffocà l'inflazione.

E questu hè cuminciatu à esse riflessu in i mercati di capitali europei, postu chì i stock di l'UE anu allargatu i so cali …

… cum'è i rendimenti cullà più, guidati da a fine corta di e curve di bonu europei.

E curve di rendimentu di Bund è gilt sò appiattite, mentre chì i spreads periferici si allargavanu in Germania.

A campagna di rinfurzà di u BCE quist'annu hà risuscitatu dumande longu nantu à a sustenibilità di a carica di u debitu di u guvernu di l'Italia.

I decisori di u BCE seranu attenti à ùn rinfurzà micca e pressioni annantu à l'economie fragili chì anu minacciatu prima di strappà u bloccu di valuta, anu dettu l'analista di Deutsche Bank u venneri.

" Dubbitemu chì u BCE vulia pruvucà preoccupazioni materiali per a sustenibilità di u debitu talianu, in un momentu di massima incertezza ecunomica ", hà scrittu a squadra di Deutsche Bank.

In ogni casu, cum'è un ricordu, l'ultima volta chì i spreads cuminciaru à sbattà fora, U BCE hà culpitu "trasmissione irregolare" di a pulitica monetaria è hà svelatu i piani per a so "pulitica è strumenti anti-fragmentazione".

Traduzzione: Più QE (per i periferichi) cum'è prumettenu più QT è rialzi di tariffu ?!

Dunque, a quistione hè – u BCE "hawkish" risponderà cù un salvataggio "dovish" di queste esplosioni di risicu di ubligatoriu perifericu chì minaccianu l'esistenza di l'UE. Sospettemu chì u mercatu, una volta, chjamà u bluff falcu di Lagarde in QT.