Guarda in diretta: Lagarde spiega cumu l’Europa si recupererà malgradu l’euro crescente

Lagarde parla avà in diretta:

Eccu i punti culminanti finu à avà (e so rimarche preparate cumplete si ponu truvà quì ):

• Lagarde dice chì i risichi per e prospettive di crescita sò sempre inclinate à u puntu negativu, ma menu pronunziati
• I dati entranti suggerenu chì a resurgenza di e misure pandemiche è di cuntenimentu, hà purtatu à una calata di l'attività in Q4, è peserà nantu à l'attività in Q1 2020 (in linea cù a linea di basa di a BCE)
• I sviluppi ecunomichi continuanu à esse irregulari
• I cunsumatori restanu prudenti
• I bilanci di l'azienda più deboli, è l'incertezza, pesanu nantu à l'investimenti cummerciale
• Ci vurrà u tempu pè ottene una immunità diffusa
• A ripresa à mediu termine duveria esse sustenuta da una pusizione fiscale espansiunale, da cundizioni favurevuli di finanzamentu è da una dumanda di ritornu
• L'inflazione principale cresce in i prossimi mesi (energia, IVA in Germania), ma e pressioni sottostanti di i prezzi si prevede di rimanere sottumesse à causa di una domanda debule
• A ripresa sustenerà l'inflazione à mediu termine; misure basate nantu à u mercatu sò aumentate leggermente

PANDEMIA

• Lagarde dice chì a pandemia pone gravi rischi è chì interrompe l'attività
• A fabbricazione di note mantene, ma i servizii sò severamente frenati
• Risultatu prubabile d'avè cuntrattu in u Q4 2020
• L'inflazione ferma assai bassa in u cuntestu di una dumanda dolce, è i risichi à cortu andà sò u peghju per via di COVID; vede una debolezza prolungata in l'inflazione
• I dati entranti cunfermanu a basa di basa precedente
• Stimulus resta essenziale
• A BCE continuerà à monitorà l'evoluzione di u tassi di cambio
• L'incertezza ferma alta
• Reitera a lingua di dichjarazione chì a busta PEPP puderia micca esse usata in tuttu; pò ancu esse regolatu più altu se hè necessariu

ECONOMIA

• L'inflazione ferma assai bassa in u cuntestu di una dumanda dolce, è i risichi à cortu andà sò u peghju per via di COVID; vede una debolezza prolungata in l'inflazione
• I dati entranti cunfermanu a basa di basa precedente
• A pandemia pone gravi rischi è interrompe l'attività, a fabbricazione si ferma, ma i servizii sò severamente frenati, a produzzione probabilmente avrà cuntrattu in Q4
• U stimulu ferma essenziale, l'incertezza ferma alta
• I rischi per a prospettiva di crescita sò sempre inclinati à u puntu negativu, ma menu pronunziati (Ripetizione da Dicembre)
• A ripresa à mediu termine duveria esse sustenuta da una pusizione fiscale espansiunale, da cundizioni favurevuli di finanzamentu è da una dumanda di ritornu
• L'inflazione principale hè vista crescente in i prossimi mesi (energia, IVA in Germania), ma e pressioni sottostanti di i prezzi previste per rimanere sottumesse à causa di una domanda debule
• In quantu à e cundizioni finanziarii, ripete chì durante u periodu di pandemia, a BCE serà presente in i mercati finu à almenu finu à a fine di marzu 2022, acquistendu in modu flessibile secondu e cundizioni di u mercatu per impedisce u strettu di e cundizioni

FX

• A BCE continuerà à monitorà l'evoluzione di u tassi di cambio

PULITICA MONETARIA

• Reitera a lingua di dichjarazione chì a busta PEPP puderia micca esse usata in tuttu; pò ancu esse regolatu più altu se hè necessariu

SVILUPPI GLOBALI

• A BCE vede sviluppi ecunomichi misti in diversi paesi
• U Brexit hè pusitivu; E previsioni di dicembre ùn anu presuppostu alcun accordu trà l'UE / u RU – cum'è l'evoluzione di i fondi di recuperu
• A nova presidente di i Stati Uniti leva una certa incertezza, chì ella dice hè positiva
• I negativi includenu aggravamentu di a pandemia in parechji paesi, blocchi estesi, è nova variante COVID chì puderia richiede misure più stringenti avanti

* * *

Nanzu

Cum'è previstu prima , è cum'è previstu, a BCE hà mantenutu u so stimulu fermu dopu à l'impulsione di dicembre à l'acquistu di l'assi. A banca centrale hà mantenutu i tassi (i tassi di depositu unch à -0.50%), i tassi di guida, è a dimensione di u prugramma PEPP invariata cum'è sviluppi da l'ultima riunione di a BCE – cum'è l'estensione di blocchi – ùn si hè micca rivelatu abbastanza drammaticu per suscità qualsiasi cambiamentu di rotta .

A banca centrale hà affirmatu a dimensione di a busta totale di PEPP à 1,85 tn €, ma in una pussibile cuncessione à i falchi, hà nutatu chì "Se e condizioni di finanzamentu favurèvule ponu esse mantenute cù flussi di acquistu di beni chì ùn esauriscenu micca a busta nantu à l'urizonte nettu di compra di u PEPP, a busta ùn deve micca esse usata in tuttu . "

I punti culminanti principali sò stati una ripetizione di ciò chì a BCE hà dettu u mese scorsu:

• A BCE afferma a dimensione di u prugramma di Acquistu Pandemicu à 1,85 trilioni di euro
• I tassi à i livelli attuali o inferiori finu à u scopu di l'inflazione vicinu
• A BCE lascia l'installazione marginale di prestitu invariata à 0,25%

È ancu alcuni dettagli più famosi:

• PEPP Funziona à u minimu finu à a fine di marzu 2022
• A BCE hà da reinvestisce u Debitu QE per u Tempu Prolungatu Dopu à a Prima Scalata
• A BCE hà da reinvestisce in bonu PEPP in maturazione à u minimu finu à a fine di u 2023

Ùn ci eranu micca menzioni di u tassi di cambio in u comunicatu stampa, è nisuna sorpresa stupida finu à u momentu, cusì l'EUR à pena si move, continuendu a so crescita precedente, mentre l'azzioni europee mantenevanu i so guadagni:

Ci hè un risicu di titulu più grande durante a cunferenza di stampa, chì cumincierà à 08: 30 EST.

Di seguito hè u testu integrale di l' annunziu di a BCE :

U Cunsigliu Governativu hà decisu di riconfirmà a so pusizione di politica monetaria assai accomodante.

Prima, u tassi d'interessu nantu à e principali operazioni di rifinanziamentu è i tassi di interessu nantu à a facilità di prestitu marginale è a facilità di depositu resteranu invariati à 0,00%, 0,25% è -0,50% rispettivamente. U Cunsigliu Governativu prevede chì i tassi d'interessu chjave di a BCE resteranu à i so livelli attuali o inferiori finch'ellu ùn hà vistu chì e prospettive di l'inflazione converghjenu robustamente à un livellu abbastanza vicinu, ma sottu, di 2% in u so orizonte di proiezione, è tale convergenza hè stata riflessa in maniera costante in dinamica di inflazione sottostante.

Dopu, u Cunsigliu Governatore continuerà l'acquisti in u prugramma di compra d'urgenza in pandemia (PEPP) cun una busta totale di 1.850 miliardi di euro. U Cunsigliu Governatore hà da fà acquisti di beni netti in virtù di u PEPP finu à almenu a fine di marzu 2022 è, in ogni casu, finu à ghjudicà chì a fase di crisa di coronavirus hè finita. L'acquisti in virtù di u PEPP seranu cundutti per priservà e cundizioni di finanziamentu favurèvule durante u periodu pandemicu. Se e condizioni di finanzamentu favorevoli ponu esse mantenute cù flussi di acquistu di beni chì ùn esauriscenu micca a busta sopra l'orizonte di acquistu netu di u PEPP, a busta ùn deve micca esse usata in tuttu. Altrettantu, a busta pò esse ricalibrata se necessariu per mantene e condizioni di finanzamentu favorevoli per aiutà à cuntrastà u shock pandemicu negativu per u percorsu di l'inflazione.

U Cunsigliu Governativu continuerà à reinvestisce i pagamenti principali da a maturità di i tituli acquistati in virtù di u PEPP finu à a fine di u 2023. In ogni casu, u futuru roll-off di u portafoglio PEPP serà gestitu per evità interferenze cù a pusizione di politica monetaria adatta. .

Terzu, l'acquisti netti in u prugramma di compra di l'attività (APP) continueranu à un ritmu mensile di 20 miliardi di euro. U Cunsigliu Governativu cuntinueghja à aspettà chì l'acquisti di beni netti mensili in l'APP dureranu finu à u tempu necessariu per rinfurzà l'impattu accomodante di i so tassi di politica, è di finisce pocu prima di inizià à alzà i tassi d'interessu principali di a BCE.

U Cunsigliu Governativu hà ancu l'intenzione di cuntinuà à reinvestisce, in tuttu, i pagamenti principali da a maturità di i tituli acquistati in virtù di l'APP per un periudu di tempu passatu a data di u cumenciu di alzà i tassi d'interessu principali di a BCE, è in ogni casu per u tempu necessariu di mantene cundizioni di liquidità favurevuli è un ampiu gradu di sistemazione monetaria.

Infine, u Cunsigliu Governativu continuerà à furnisce una larga liquidità per mezu di e so operazioni di rifinanziamentu. In particulare, a terza serie di operazioni di rifinanziamentu à longu andà (TLTRO III) rimane una fonte attraente di finanzamentu per e banche, supportendu i prestiti bancari à imprese è famiglie.

U Cunsigliu Governativu cuntinueghja à stà prontu à aghjustà tutti i so strumenti, secondu i casi, per assicurà chì l'inflazione si muvia versu u so scopu in una manera sustinuta, in ligna cù u so impegnu à a simmetria.

U presidente di a BCE cummenterà e cunsiderazioni sottostanti à ste decisioni in una cunferenza di stampa à partesi da 14 ore è mezu di sera CET oghje.

È una linea rossa di e dichjarazioni Jan vs Dec: