Grande, più grande … Cumpagnia di l’Indie Orientali

Da Michael Ogni di Rabobank

Grande, più grande, … Cumpagnia di l'Indie Orientali

Q2 U PIB di i Stati Uniti hè statu un shocker à solu 6.5% q / q annualizatu vs 8.5% previstu. Hè statu pocu cambiatu da 6,2% in Q1, quandu i Stati Uniti ùn avianu ancu "battutu Covid", è cusì era un jab per i mercati chì aspettavanu chì i jabs avessinu mandatu di più. I dettagli ponu esse tagliati è tagliati in questu modu è cusì è saranu riveduti senza fine, ancu di più datu i tempi straordinarii è chì alcuni di i dati eranu probabilmente letteralmente telefunati in. Tuttavia, l'immagine hè chì senza l'enorme trasferimentu fiscale da u publicu à u settore privatu, chì permette à u cunsumu persunale di cresce 11,8% q / q annualizatu cum'è Q1's 11,4% stampa davanti ad ellu, l'ecunumia di i Stati Uniti seria ancu più debule. Di sicuru ùn era micca un raportu di u PIB chì fessi un segnu di ripresa di l'investimentu privatu: micca in forma di V "Roaring 20's" – arricurdatevi di stu meme idiota, se pigliatu senza alcuna ironia storica, da tutti i 6-7 mesi fà? – nè mancu à una "rubbish pre-Covid New Normal" – è ricurdate quellu meme? E cifre di l'ultimi quattru trimestri per l'investimentu fissu di u settore privatu reale sò, partendu da u T3 2020, avà: 27,5%, 17,7%, 13,0%, è solu 3,0%. Induve dopu?

In quale nota, pare chì ùn semu micca più vicinu à qualsiasi stimulu fiscale – o almenu questu hè a visione di u mercatu datu chì i rendimenti americani di 10 anni sò stamane à 1,27%. Infatti, "di colpu" u tettu di u debitu di i Stati Uniti s'impronta cum'è una pussibile scogliera fiscale, u cuntrariu cumpletu di a storia di riflessione chì hà fattu cresce i rendimenti in Q1. In più, una cunferenza di stampa di a Casa Bianca ieri hà lasciatu a porta retorica aperta à rinchiusi di chjusura se a scienza (vale à dì, u CDC) a dumanda, ciò chì ùn hè ovviamente micca bonu per a fiducia di l'imprese. D’altronde, largamente inuditu da i media finanziarii perchè stu tippu di cose accade solu à altre persone, a moratoria di sfrattu finisce à a fine di stu mese – è una sentenza di a Corte Suprema significa solu azzione di u Cungressu, micca un ordine esecutivu, a stenderà ancu di più . Milioni di persone puderebbenu esse per perde a so casa : fate a matematica nantu à ciò chì significa per l'ecunumia è, ancu più impurtante, per una sucietà americana già polarizata amarezza.

Mentre ripetendu chì questu ùn hè micca un Daily Daily, ancu un shocker per i mercati – dice Bloomberg – eranu guadagni in Amazon, u so stock cadendu di 6% di conseguenza, l'equivalente di una flotta intera di razzi priapici. Eccu u titulu di sta mattina in Asia, micca l'ore chì passanu à l'usciu di massa di i Stati Uniti, … a menu chì i dui sianu cunfluiti, è e proiezioni di vendita deludenti per Q3 sò dovute à u fattu chì parechji clienti ùn puderanu micca uttene roba consegnata à "Skid Row". Per piacè ùn sbaglià micca u tonu quì per flippancy – deve esse pigliatu cum'è urgenza .

I lettori regulari cunnoscenu chì questu Quotidianu ùn hè mai statu cortu in u cummentariu nantu à quantu fiasca è sfrutta a nostra architettura sistemica glubale, malgradu i surrisi rictus chì avemu da a cima. Quandu ancu i giganti corporativi chì crea u nostru sistema sò forse trascinati da a so cuntradizione interna di una mancanza di dumanda finale, quella critica pò diventà un pocu più evidente. Marx pienu à quelli chì l'anu avvistatu in anticipu. Ma chì dicu? Ci pò sempre esse di più QE, nò? È QE evidentemente stabilizerà tuttu, … nò? Vuleriate scumette contr'à u mercatu più largu rispechjendu sti penseri?

In quale nota, vogliu lancià un picculu viaghju cun voi. Prima in Europa, induve Panetta, membru di u cunsigliu esecutivu di a BCE, hà dichjaratu: " amanti di u cinema, da quì in avanti quandu l'inflazione scende sottu à u 2% a nostra pulitica monetaria duverebbe inspirassi da" Pirati di i Caraibi ", ancu se alcuni preferiscenu" Bellezza Durmiente " . " A BCE avia implicatu chì si comporterebbe cum'è un pirata briacu cù più furtuna chè cunniscenza? Presumendu ch'ellu vulia dì u primu filmu, forse si riferisce à un standard d'oru maladettu – ma questu implicerebbe menu QE è ancu micca stimulu fiscale. Allora forse u messagiu era solu " Benvenuti in i Caraibi, amore! »- chì i mercati ribumbanu felice … finu à chì ùn ci sia più rum. Ma nantu à a navigazione, mi core, cum'è rum avemu un bellu. Per l'Americhe, cù un bellu ventu in daretu!

U primu filmu di Pirati presentava a East India Company (EIC), un corpu monopolisticu è mercantilistu istituitu in u 1600 per sacchighjà è culunizà l'Asia per i Britannichi, è chì guvernò l'India da u 1757-1858, quandu a regina Victoria hà decisu di fà lu cum'è Imperatrici. ( NB Sò i cattivi.) Branko Milanovic hà scrittu pocu fà un articulu dumandendu se a Norvegia hè u novu EIC . Vogliu fà una domanda più simplice: quantu più grande ponu fà e grandi imprese americane prima di finisce per inciampà in roli chì riplicanu l'esperienza EIC? Sò seriu ancu se * micca * parlendu di a culunizazione o di vende oppiu à pistola.

Assumemu Generale Big Tech Firm (GBTF) mantene a crescita di u capitalizazione di u mercatu à 11,2% à l'annu, è l'ecunumia di i Stati Uniti cresce 4% in termini nominali (2% PIB reale, 2% CPI) per mantene e matematiche semplici. In questu scenariu, GBTF raddoppia u so capu di mercatu paragunatu à u PIB da 2031; torna per 2041; è dinò per 2051. Wall Street / Tech Bro ochji diventanu verdi, perchè à quale ùn li piace micca un espunenziale? U capu di u mercatu di Amazon hè di $ 1,8 trilioni, chì hè 8% di i Stati Uniti. Prughjettu chì à 16%; 32%; 64%, ecc. Da u 2061, a selezzione di u CEO di GBTF seria un avvenimentu puliticu per eclissi quellu di u presidente americanu. O pudemu vede u guvernu unisce, à a moda neoliberale – chì hè u funziunamentu di l'EIC? Eccu un altru framettu storicu: in u 1915, u diplomaticu Kurt Riezler hà prupostu à u Cancelliere Bethmann-Hollweg di trasfurmà l'Imperu tedescu in una sucietà cumunita in a quale a Prussia deteneria una participazione di maggioranza.

Intantu, navigemu per a Cina. Dopu à u sbuffu di sta settimana nantu à e ripressioni regulatorie, u Wall Street Journal riporta chì u messagiu à e banche statali da Pechino hè avà: "Quella cosa di distrughje e fasce di u settore privatu, è di piantà l'IPO di i Stati Uniti, è u risicu puliticu massiccia? Cusì ùn l'aviamu micca vulsutu dì ". Chì hè rassicurante per alcuni. Altri sò post hoc ergo propter hoc argumentendu chì, se avete lettu i discorsi di Xi Jinping, hà fattu chjaru anni fà chì tali ripressioni eranu inevitabili: à quale si pò dumandà "Chì altru hè statu dettu in detti discorsi?" Chjaramente, però, Pechino pò prughjettà avanti aduprendu a Regola di 72 è ricunnosce ciò chì significa di quale regula. Forse chì i Stati Uniti ponu ancu, per via di l'ordine esecutivu antitrust di lugliu? Chì ferma à vede, amichi. È ancu di più cà flotte di navi razzi priapiche sò in ghjocu.

Permettitemi di cunclude sta settimana è questu mese nutendu chì in u so pezzu, Milanovic cita una gemma di Adam Smith chì aghju ancu usatu prima, parlendu specificamente di l'EIC: " U guvernu di una sucietà esclusiva di mercanti hè, forse, u peghju di tutti i guverni per qualsiasi paese qualunque sia ". Ma u zitellu, guardendu intornu à noi in tuttu u mondu, ci hè una certa cumpetizione dura di u mercatu.

Bon Vennari!