Grains Cheatsheet, Part 2: Ùn seguitate micca a trappula “Record Crop”.

Parte 2 da 3 in una miniserie settimanale, da Macro Ops Substack ,

A parte 1 pò esse truvata quì.

Una cosa nantu à a volatilità

A volatilità di i grani cresce quandu i prezzi sò altu, è a volatilità scende quandu i prezzi sò bassi. Hè u cumpurtamentu oppostu à i stocks. Quandu i prezzi di u granu aumentanu, ùn significa micca cose boni per l'ecunumia. Ci sò prublemi di pruduzzione. U mercatu pensa chì a cugliera ùn serà micca abbastanza per risponde à i bisogni di tutti. I prezzi aumentanu è a volatilità cullà finu à chì l'incertezza hè risolta.

U Carry-Over Spiegatu

U riportu hè l'offerta restante da l'annu precedente più a produzzione di l'annu currentu, più l'impurtazioni, minus a dumanda.

Annu Previous Supply + Pruduzzione di l'annu currentu + Importazioni – Demand = Carry-Over

U trasferimentu hè u ligame trà i prezzi di u futuru è i diversi anni di culturi.

Chì ghjè u Ratio Stocks-To-Use?

A Ratio d'Azzioni à Utilizà hè un indicatore veramente impurtante per u mercatu di grani. Misura quantu granu hè lasciatu cum'è riportu relative à u so usu (a dumanda).

Se a produzzione di Soia di l'annu passatu era 100 tunnellate, è a dumanda era 90 tunnellate, questu significa chì u traspurtadore di l'annu era 10 tunnellati. U rapportu di l'azzione à utilizà seria: 10/90 o 11,11%. Allora in u casu di una mala cultura l'annu dopu, ci sarà sempre 11% di a dumanda tutale digià cuntatu.

Dopu à questu esempiu, se a pruduzzione di l'annu dopu cresce à 110 tunnellate è a dumanda ferma a stessa (90 tunnellate), averemu un surplus di 20 tunnellate. U riportu serà e 10 tunnellate chì avemu avutu in stock più u novu surplus.

U nostru novu stock à usu di u rapportu serà cum'è questu 30/90 o 33.33%. Ci hè più ch'è abbastanza soia per andà in giro per tutti quelli chì li volenu.

Avà dicemu chì in u terzu annu hè una storia completamente diversa. U PIB di a Cina cuntinueghja à cresce, più persone si uniscenu à a classe media è anu un redditu più grande cusì cumincianu à manghjà più carne. I pruduttori di carne di Cina anu bisognu di l'alimentazione di granu per e so vacche, cusì a dumanda di Soia cresce à 100 tunnellate.

À u listessu tempu, El Niño decide chì hè un bonu tempu per ghjucà cù l'agricultori americani … quist'annu a produzzione di culturi cascate à 75 tunnellate per via di e cundizioni climatichi cattivi.

Allora in l'annu 3 avemu una carenza di 25 tunnellate. Per risponde à a carenza, i risparmii di l'annu 1 è 2 sò cunsumati. U trasportu tutale ora scende à 5 tunnellate (30 in risparmi minus a carenza di 25).

Avà u rapportu di l'azzioni per aduprà pare cusì … 5/100 o 5.00%. U rapportu cattura a relazione trà 3 variàbili: Supply, Demand, and Inventories.

L'offerta puderia cresce, ma se a Demand cresce ancu à u listessu ritmu, anu da cumpensà l'un l'altru. U rapportu di stock à aduprà deve esse u listessu.

Se a dumanda cresce più veloce o ci hè un prublema di produzzione, u rapportu calarà. (Menu stock per unità di dumanda).

Sì i Demandi cascanu o l'offerta cresce più veloce, u rapportu aumenterà. (Più stock per unità di dumanda).

Ratio Stocks-To-Use è volatilità

Stu rapportu ùn deve esse usatu per predice solu u prezzu. (Sfurtunatamente, ùn hè micca cusì faciule). Ma hè un grande strumentu per predichendu a volatilità.

Quandu u rapportu aumenta, a volatilità scende. Ci hè abbastanza granu per tutti è a ghjente ùn hè micca preoccupata per i scossa di carenza.

Se a ratio scende, a volatilità aumenta. A ghjente teme una carenza di granu è l'azzione di u prezzu diventa salvatica.

Ùn seguite micca u RECORD CROP Trap:

Tutti li piace à urlà New Record! È a più grande coltura di sempre!

Verificate cumu questu affettarà u Ratio Stocks to Use, è avete un megliu sensu di l'impattu chì sta cultura avarà nantu à u mercatu è infine u prezzu.

Ùn significa nunda per i cummircianti se l'agricultori pruducenu a so più grande cultura di granu di sempre, ma a dumanda da a Cina seguita a stessa rata di crescita. L'effetti duveranu cumpensà l'un l'altru è u prezzu prubabilmente restarà u listessu.

Tuttavia, complimenti à l'agricultori ! U so travagliu duru è u so sforzu li farà guadagnà più ingressu da a produzzione record.

USDA A "FED" di i Mercati di Grani

I dati da u USDA sò impurtanti … REALLY important. Funcionanu cum'è un benchmark è un riferimentu per tuttu u mercatu, da l'agricultori, à i prucessori di grani, à i fondi di speculazione di commodity. Tutti verificanu e so liberazioni.

Eccu alcuni rapporti chjave:

WASDE

A seconda settimana di ogni mese, l'USDA publica u so rapportu WASDE. (Provvista è dumanda agricula mundiale). Quì truverete u Bilanciu, chì hà tutte l'infurmazioni chì avete bisognu di sapè in quantu à l'offerta, a dumanda è l'inventarii di i paesi più impurtanti.

Per piacè nutate chì micca tutti i WASDE sò ugguali impurtanti, alcuni sò più di l'altri, è questu hà da fà cù a stagione di piantazione. L'USDA face una prima previsione è l'aghjusta quandu hè necessariu da u mese à u mese finu à u tempu di cugliera.

E so previsioni sò generalmente assai precise.

Rapportu di piantazione prospettiva

Questu hè liberatu l'ultimu ghjornu di maghju. Hè una indagine di i pruduttori, è prova di previsione quanti ettari di Corn, è quanti ettari di Soia piantaranu.

Hè impurtante di capisce chì stu rapportu sprime l' Intenzioni di i Pruduttori, perchè i culturi ùn sò micca ancu in terra.

Acreage Report

Stu rapportu mostra a distribuzione efficace di l'acre trà Corn è Soybeans. Hè liberatu in ghjugnu. Se l'agricultori anu decisu di cambià a so mente durante a stagione di piantazione, truverete chì i numeri nantu à stu rapportu sò diffirenti di quelli in u rapportu di piantazione prospectiva.

USDA hè u puntu di riferimentu, ma sia cuscenti di cunsensu.

À fiancu à e previsioni di l'USDA, ci sò una quantità di rapporti privati ​​​​chì pruvate di fà u listessu, è sò ancu abbastanza precisi.

Ma qualchì volta i numeri di l'USDA differiscenu assai da u cunsensu di i rapporti privati.

Quandu succede un scossa in i prezzi di solitu accade.

Tempu di a storia: In 2016 USDA hà avutu una previsione per u Corn Yield di 175 bushels per acre. Il s'agissait d'un rendement record, et implique une récolte vraiment grande. A più grande cultura di Corn Americana chì u mondu hà mai vistu in realtà.

Cù una quantità cusì abbundante di i prezzi di u Cornu DEVE andà più bassu drittu?

Eppo, u cunsensu di u mercatu era chì l'USDA era sopravvalutatu i so numeri di rendiment, è a cultura deve esse più chjuca di ciò chì l'USDA hà previstu. Circa 170 era a previsione di rendimentu privatu. A reazione di u prezzu à sta situazione hè stata chì Corn Futures andò UP invece di calà dopu chì u rapportu USDA hè statu liberatu.

Avanzate rapidamente un paru di mesi dopu, è indovinà quale era u rendiment finali? Iè, 175 … L'antica USDA hà avutu ghjustu tuttu u tempu.

Per piacè nutate chì ùn aghju micca suggeritu di scambià u latu di cunsensu. Chì saria ugguali male cum'è u cummerciu cecu i numeri USDA.

Tuttu ciò chì vogliu dì hè chì duvete sapè quale hè u benchmark. Verificate se u cunsensu accunsente o svia da u benchmark, è poi fucalizza nantu à a reazione di u prezzu. Averete bisognu di sviluppà e vostre cumpetenze d'azzione di prezzu bruscamente! Chì vi aiuterà di più à longu andà cà solu memorizà dati fundamentali.

Ùn cascate micca per a trappula di previsione più precisa

U nostru ultimu puntu duverebbe dì una cosa o duie nantu à i rapporti di previsione. Sè vo site un TRADER u vostru focusu deve esse nantu à u PREZZU, periodu.

Sè vo site un analista chì riceve un salariu per fà una previsione, allora sì, duvete impegnà per esse u più precisu pussibule umanamente.

Ma s'è vo vulete cumercià graneddi è esse prufittu, ùn deve esse attenti à u numeru di u rendiment attuale. Duvete circà u benchmark è u cunsensu, hè questu. (Benchmark = Consensus USDA = Rapporti Privati)

Cum'è un Trader, ùn importa micca se a vostra previsione di un numeru hè curretta. Vulete esse ghjustu nantu à u prezzu! Dunque, ùn perde micca a vostra energia per pruvà à pronostica induve l'offerta o a dumanda serà. Focus nantu à l'aspettattivi di u mercatu, a reazione di u prezzu è u cummerciu in cunsequenza. Ghjucà à u ghjucatore!