Goldilocks cumpiacenti sò manghjati da Orsu

Autore di Bill Blsain via MorningPorridge.com,

"Se falate oghje in i boschi, site sicuru d'una grande surpresa …"

U tempu in u Norduveste di u Pacificu hè diventatu bruttu, cum'è u clima finanziariu si u gradu attuale di cumpiacenza di u mercatu si prova infundatu!

Questa mattina aghju ghjustu vistu una nave containerizzata massiccia, cumpletamente carica, chì salpava da Southampton Water caricata di merci per i mercati mundiali. U sole splende è chì ci vole à inchietassi?

L'ecunumia glubale hè riaperta, l'ultimi tizzoni chì morenu di a pandemia sò sparati, i cunsumatori sò determinati à cunsumà, è fora di qualchì sèmplice aghjustamentu di l'inflazione di u latu di l'offerta … ùn avemu assolutamente nunda da preoccupassi …

Corre per e colline se scrivu qualcosa cusì senza un scintillu in l'ochju è un surrisu schernu nantu à e mo labre … Sò un surrisu avà … ma micca in un modu eccessivamente schernu! Chjamate a mo espressione sta mane … quizzica.

Sò tentatu di lancià una selezzione di parolle è frasi à casu à u Porridge per vede cumu si appiccicanu .. Pruvemu Cumplacenza, Injustificabile, Eyes Wide Shut, Inconnu , è, u classicu spalle è Whateva …. Perceptu i mercati induve una quantità spaventosa di participanti crede à ciò chì volenu crede, piuttostu chè ciò chì li dicenu i so sensi di u mercatu .. Se leghju di novu nantu à e cundizioni di u mercatu Goldilocks, grideraghju!

Quandu a prima metà di u 2021 si chjude, un saccu di conti saranu assai forti per avè u dirittu. Generalmente ùn fà nunda sarebbe una strategia ok cù tutti questi miserabili fondi tracker chì facenu cusì nantu à u spinu di i mercati crescenti, appughjatu da a larghezza illimitata di e Banche Centrali. I Fondi chì si sò impegnati di più è chì anu chjamatu e rotazioni in e fora di "Fundamentali" è l'azzioni di Disruptive Tech anu fattu bè. Certi devenu avè furtunatu scegliendu un coppiu di mumenti di mercatu chjave. I temi sò cambiati – dumandate à Cathie Wood ciò ch'ella hà da fà dopu chì serà strasurdinariu, indiziu: un ETF Bitcoin ùn hè micca.

Tuttavia, u flussu è u riflessu generale di i mercati hà cambiatu fundamentalmente quest'annu – l'annu passatu era circa Pandemia. Quist'annu si tratta di preoccupassi per e cunsequenze. Eppuru, u cunsensu per i prossimi 6 mesi pare esse: (Ignora i numeri per un mumentu ..)

• Senza inflazione (3)

• No Bubbles di Debitu (3)

• Senza Recessione (7)

• Recuperazione Rapida (7)

• Creazione di travagliu crescente (7)

• Prufitti Corporativi Crescenti (3)

• Offerte di cumerciu (3)

• A diminuzione di a tensione geopolitica (2)

• Stabilità pulitica (2)

• Coronavirus battutu (3)

Sì solu era cusì faciule.

Ci hè 10 cose in a mo lista sopra. Se i punteghjate 1-10, 10 essendu inchjudati, è 1 essendu assai improbabile … Chjamemu a mo previsione meteorologica finanziaria. Un puntuu nantu à 75 hè "Fine & Settled", sottu 25 hè un avvirtimentu di tempesta. Questa mattina, aghju un puntuu di 40 .. chì ùn urla micca " Periculu, Periculu Will Robinson ", ma vogliu classificà cum'è una prospettiva " inquieta ". Induce à più incertezza da vene …

Forse mi preoccupu troppu, ma quandu i mercati sò cechi à e cunsequenze, sò cechi à i risichi. U mercatu hè oramai pienu di cuntradizioni – chì anu l'abitudine di schjattà torna per muzzicà cun dulore in e parti soffice pendenti.

Per esempiu, u mercatu di obbligazioni hà scontu l'inflazione, eppuru u vedemu manifestà in tuttu, da logistica, alimentazione, abitazione è salarii dopu à a pandemia. U mercatu di capitale ùn paga attenzione à i bilanci di l'imprese – forse li percepisce cum'è "solu una cosa di creditu" – è anticipanu e vendite bumper, malgradu a leva crescente.

Intantu, i Banchieri Centrali fighjenu ciò chì a so decennale di sperimentazione monetaria QE è i tassi di interesse ultralassi anu fattu à l'ecunumia in orrore! Mein Gott! Chì avemu fattu .. murmuranu tranquillamente. Sapenu chì tirà indietro u stimulu seria cum'è tirà u colpu da un drogamu. Temenu e cunsequenze di nurmalizà i tassi d'interessu – ma s'elle ùn facenu micca e distorsioni nantu à i prezzi di l'assi finanziarii è i cumportamenti cummerciali continueranu à multiplicassi. Cum'è Elvis hà dettu una volta .. sò "chjappi in una trappula …"

Se cumincianu à parlà di questu – dite à a fine di l'estate quandu Fed face hè Jackson Hole l'equivalente di a banca centrale di u divertimentu – i mercati cuminceranu senza dubbitu à preoccupassi di novu! Tuttu ciò significa, suspettu, chì i mercati continuanu à fluttu per e prossime 6 settimane in u flussu pigliatu di l'estate .. godite l'altezza … mentre dura ..