Generali, eccu i movimenti è l’astuzia di Caltagirone (esce da u pattu cù Delfin è Crt)
Tutti i motivi per un'altra mossa astuta di Caltagirone in Generali.
Hè una lotta senza sbarramenti (di a scena) chì portarà à l'assemblea chjamata à rinnuvà u cunsigliu d'amministrazione di Generali d'aprile. Per sguassate di più e carte hè ghjunta eri sera – mentri l'attenzione era tutta rivolta à Montecitorio per l'elezzione di u presidente di a Republica – a decisione di Francesco Gaetano Caltagirone di rinunzià da l'accordu di cunsultazione stabilitu cù Leonardo Del Vecchio è a Fundazione Crt.
Finu à u dopu meziornu a lotta hà vistu, in fronti opposti, u cunsigliu di uscita – sustinutu da Mediobanca (cù una participazione di 12,8% chì pò ghjunghje sin'à 17,2% di l'azzioni cù u dirittu di votu) – chì hà da prisintà a so propria lista, hà ancu ricevutu u permessu. da a Consob dopu chì l'autorità s'era espressa genericamente nant'à u tema un mese fà, mette in risaltu chì in Italia ci sò 52 cumpagnie quotate chì – per statutu – prevedenu un tali sistema di appuntamenti è 11 chì u mettenu in pratica.
Da l'accordu di cunsultazione, chì hà avutu una parte generale di 16%, avaria da esce ancu una lista, à quale puderia esse forse assuciatu u gruppu Benetton (3,97%), chì ùn era sempre micca rilevatu. È pare chì Assogestioni, l'associu chì riunisce l'imprese di gestione di patrimoniu, hà vulsutu ancu participà à a disputa.
D'altronde, in l'ultimi ghjorni, ci sò ancu diverse uscite da u cunsigliu d'amministrazione : dopu à quelli di Caltagirone – u 13 di ghjennaghju – infatti, Romolo Bardin hà dimissioni, u 17 di ghjennaghju, chì rapprisenta u patronu d'Essilor-Luxottica, è quelli di prufessore. Sabrina Pucci, u 25 di ghjennaghju, in u cunsigliu chì rapprisenta a Fundazione Crt.
Ciò chì CALTAGIRONE hà dettu è fattu di GENERALI
In una lettera mandata à a sicura di Del Vecchio, Delfin, è a Fundazione Crt, l'imprese di u gruppu Caltagirone aderenti à u pattu – dice Il Sole 24 Ore – comunicanu a retirazzione "unilaterale è immediata", cunziddi "a funzione à quale u pattu hè avà sostituitu, era preordinatu "vale à dì" di favurizà a cunsultazione di i partiti in vista di e decisioni da piglià à a prossima riunione Generali ". Siccomu ùn hè micca statu fattu un impegnu di presentà una lista cumuna per u novu cunsigliu è di vutà in listessa manera in l'assemblea di l'azzionisti, u gruppu di l'imprenditore rumanu dice chì hè dispostu à presentà a so propria lista "ancu s'ellu ùn hè ancu una determinazione senza ambiguità. hè statu fattu nantu à a prumuzione di una lista longa o corta ".
Cù i « culleghi » di l'accordu, invece, u scopu era di una cullaburazione informativa più stretta, postu chì Generali « ignora e dumande di cambiamentu spartute da e parti à l'accordu è hà presentatu un pianu in seguitu à a gestione purtata . finu à avà" è cunsideratu "insatisfactoriu" da l'accordu di cunsultazione. In fondu, a lettera cuncludi, u gruppu Caltagirone vole "perseguite e so strategie è pre-sceglite u so propiu votu è l'esercitu di e prerogative di l'azzionisti in una manera aperta per affruntà u mercatu è a generalità di l'investituri".
I VERI MOTIVI PER A CALTAGIRONE SECONDA REPUBLICA DECISIONE
Ma a divisione in u pattu hè vera o falsa ? Hè falsu, o piuttostu fittiziu, secondu l'analista di l'industria. Insomma, i trè cumpunenti di u pattu anti-Mediobanca di Generali anu decisu di sparghje per sbattà megliu in armunia tutale. Allora perchè l'anzianu vicepresidentu di Generali hà decisu d'andà a so strada ? "In i circoli ghjuridichi, qualcunu rimarca chì a recente dimissioni di i "pactisti" da u cunsigliu, cù l'aspettativa di un pianu industriale alternativu à quellu presentatu u 15 di dicembre scorsu da u direttore generale Philippe Donnet, puderia esse interpretatu cum'è una azzione cuncertu, più chè un semplice accordu di cunsultazione. Lascià u pattu Caltagirone annulla l'ipotesi ", scrive oghje Repubblica , chì aghjusta:" Certi avucati, riferenu à l'articulu 120 di a Legge Cunsolidata di Finanzi, signalanu chì se u pattu avia avutu altri scopi in più di cunsultazione, cum'è di u presentazione di una lista, avissi duvutu dichjarà à l'IVASS chì a soglia di 10% di u capitale sociale hè stata superata. In i circoli finanziarii, sò cunvinti chì Caltagirone hà datu una terminazione "immediata" precisamente perchè, fendu cusì, ellu persunale è l'altri azionisti inseme, ponu cuntinuà à cumprà azioni in vista di a riunione decisiva à a fine d'aprile, dumandendu l'autorizazione da IVASS per u sogliu da 10% individualmente è da quellu di 20% in u sicondu postu. Cù un accordu di trè partiti, sopra u limitu di 20% saria statu difficiule, secondu l'urganizazione chì surveglia e cumpagnie d'assicuranza ".
In breve, quellu di Caltagirone hè carattarizatu da una seconda mossa astuta per avè ancu di più mani libere cum'è accadutu quand'ellu dimissioni da u cunsigliu d'amministrazione di u Leone (qui l'analisi approfondita di Start Magazine )
L'ANALISI DI U SOLE 24 ORA IN MOVIMENTU DI CALTAGIRONE
Allora perchè esce da l'affare? Il Sole 24 Ore hà scrittu oghje : "Per u timore chì u pattu di cunsultazione à l'ochji di i regulatori pò piglià una connotazione diversa ? L'accordu firmatu in settembre scorsu stabilisce chì "i partiti s'impegnanu à cunsultà cù l'altri cun riferimentu particulari à a nomina di u novu cunsigliu d'amministrazione" ma à u listessu tempu hè precisatu chì "i partiti si cunservanu u pienu dirittu di decide liberamente nantu à u scontru. decisioni da piglià in vista è durante l'assemblea ». Inoltre, si aghjusta chì i membri di u pattu farà "tuttu ciò chì hè necessariu per assicurà chì nisuna obbligazione di una OPA nasce in cunghjunzione o separatamente". A mossa fatta eri da Caltagirone, chì però puderia annunziate una dissoluzione definitiva di u pattu, pare chì vulete sguassate u campu di tutti i dubbiti in ogni modu. In più, pare chì offre una guaranzia supplementaria : assicura chì ognunu hà ancu più mani libere in quantu à l'acquistu di l'azzioni di Generali è dunque in quantu à a pussibulità di custruzzione di un pacchettu chì puderia in qualchì modu sfida à u cunsigliu è à i candidati. sustinutu da u primu azionista unicu di Mediobanca. In questu modu, in fattu, u 20% di u Leone puderia esse facilmente superatu da u pattu avà senza chì i sughjetti individuali anu da stumble in obligazioni d'infurmazioni specifiche. Individualmente Caltagirone è Del Vecchio ponu ghjunghje à 9,99% di u gruppu Trieste è a Fundazione CrT hà u mandatu in manu per ghjunghje à 2% ".
GENERALI IN ITALIA È IN U MONDE
Ma chì hè u pesu è quale hè a struttura di u gruppu Generali ? Presente in 50 paesi in u mondu, Generali hà più di 72 000 impiegati è 65,9 milioni di clienti è si trova trà e 100 cumpagnie sustenibili in u mondu. In u 2020, u gruppu assicurativu cù 191 anni di storia hà riunitu 70,7 miliardi in prime, di i quali 36% in Italia, 20% in Germania, 18% in Francia, 10% in Austria, paesi d'Europa di l'Est è Russia, 13% in altri stranieri. paesi.
Sicondu ciò chì emerge da u situ web di u gruppu, a cumpagnia di Trieste hè u primu operatore in u nostru paese, u sicondu in Germania è in Francia, hè l'ottava in i segmenti di l'assicuranza di vita è di a vita, è a quinta in A&H. Hè ancu trà i primi trè capi di u mercatu in Repubblica Ceca, Ungheria, Austria è Slovacchia. Dapoi a prima mità di u 2019, a struttura Internaziunale include Spagna, Svizzera, Asia, l'Americhe è e regioni di l'Europa Meridionale, induve hè trà i primi operatori.
Questi ghjorni a nutizia chì Generali hà aumentatu u so pesu in India induve hè diventata a prima cumpagnia straniera à tene u cuntrollu di una joint venture d'assicuranza. U guvernu di New Delhi – ricorda Milano Finanza – l'annu passatu hà elevatu u limitu massimu di participazione di e cumpagnie straniere in l'assicurazioni di assicurazione da 49% à 74% è u Lion "hà strettu a so presa nantu à e duie cumpagnie chì sò state create inseme à u gruppu Future. Gigante indianu di distribuzione, digià in u 2006, sia in i rami Non-Life è Life ". Inoltre, secondu a Trieste, u subcontinente indianu hè unu di i mercati di l'assicuranza più promettenti è cù una crescita nominale di i primi chì hè prevista di più di 10% trà 2022 è 2030. L'Antitrust indianu hè digià ghjuntu, hè previstu avà quellu di l'altre autorità implicate. U giurnale d'affari ci ramenta tandu chì l'acquistu di a cumpagnia francese La Médicale da u Crédit Agricole per circa 400 milioni hè sempre in cantu – ma i negoziati sò in cantu.
PESO DI U GRUPPU IN ITALIA È IN U MONDU
A prisenza di Generali in u nostru paese è à l’internaziunale si riflette ancu in i so patrimonii. À u 31 dicembre 2020 – leghje u Rapportu Annuale Integratu è i Bilanci Consolidati 2020 – u gruppu guidatu da Philippe Donnet avia quasi 350 milioni di strumenti di redditu fissu (84,8% di u totale), in crescita di 6,4% annantu à l'annu. In particulare, in a cartera di ubligatoriu, i bonds di u guvernu rapprisentanu u 55,4% di u tutale, per 193,7 milioni d'euros. "L'esposizione à i ligami di u guvernu individuali – leghje – hè principalmente attribuita à i rispettivi paesi di operazione". In fatti, per dà un pocu di esempi, di l'esposizione totale di quasi 200 milioni, 61 milioni sò attribuibili à i titoli di u guvernu talianu, 36,8 milioni à quelli francesi, 25,7 milioni à quelli spagnoli è 21,4 milioni à quelli di l'area CEE. Europa.
IN U CLASH CU U GUSTO DI ANANTAN CAPITALISM, ATTENZIONE À U TERZO INCONVENIENCE
Sicondu l'economistu Alessandro Penati, ciò chì si passa in Generali, per i contendenti è per i mutivi, si riferisce à u capitalisimu d'antan cù Mediobanca chì "voglia difende u so rolu in Generali – hà scrittu in Domani -, una participazione ch'ellu tene. dapoi i tempi immemorabili, quasi cum'è s'ellu era un tiratore o una holding ". Per d 'altra banda, u pattu di cunsultazione chì pare agisce "cum'è un fundu attivista o un raider corporativu chì hà da scopu di scaccià u top management di una cumpagnia per piglià u cuntrollu".
Sicondu Penati, hè "legittimu di ipotisà chì Caltagirone è Del Vecchio puntanu ancu à quelli "benefizii privati" chì Mediobanca difende. Questu spiegherebbe l'absenza d'argumenti documentati per è contru à l'attuale summit, è di pruposte precise per l'assemblea, cum'è un fundu attivista faria ". Per d 'altra banda, ancu s'è a gestione di u Lion "certamenti ùn pò esse definitu cum'è deficiente", ci saria "amplissima spaziu per creà valore in Generali". Ma micca "per via di e grandi acquisti chì Caltagirone è Del Vecchio pareranu vulè, perchè u regulamentu pone un limite à l'effetto leva di e cumpagnie d'assicuranza, è perchè dilucerianu troppu l'azionisti s'ellu hè fattu cù azioni. U percorsu di a prufittuità è a crescita di i profitti prospettivi hè più viable, ancu per aumentà i multipli à quale u mercatu valuta u stock ".
Un appellu à truvà un accordu trà i cuncurrenti per fà vincere u mercatu hè ghjuntu da Ferrucciu de Bortoli chì hà dettu in u Corriere Economia : « L'avvene di Generali, una di e poche, vere è ultime multinazionali di u nostru paese, hè liata à a disputa aperta. trà dui allineamenti naziunali. Hurrah. Per una volta ùn simu micca preda ". Ma u so ricordu era chì Caltagirone è Del Vecchio – « dui maestri anziani è risoluti » – ùn ne facenu micca « una quistione di putere ». In breve, l'anzianu direttore di Corsera s'interrogava , "anu u listessu pianu in capu o sò uniti tatticamente solu da a so aversione à a gestione di Milan è Trieste?". Perchè ùn ci hè dubbitu chì a putente cumpagnia di Trieste hà bisognu di sinergii "per attruverà investitori serii" è ancu "per dimustrà u gradu di maturità di un paese", soprattuttu da chì "s'è u risparmiu hè l'ultima ricchezza di i taliani, hè incomprensibile. chì micca aggregazioni è sinergie sò studiate per gestisce megliu ".
L'attivu di Generali valenu un terzu di u PIB di u paese, hà ricurdatu de Bortoli, chì teme, prima o poi, sic stantibus rebus, qualchì incursione straniera ma – cum'è Enrico Cuccia ripetutu – "ciò chì l'Italia ùn si pò permette hè di perde Generali ".
E A TERZA LISTA S’APRÈ (ASSOGESTIONI)
Intantu, solu per affullà a stampa un pocu di più, una pussibule terza lista di candidati per u bordu di u Lion si prisenta. Sicondu Il Sole 24 Ore , in fatti, Assogestioni hà messu à u travagliu è hà digià identificatu un cacciatore di capu, chì deve esse Heidrick & Struggles International, per uttene aiutu. Malgradu u "prubabile affullamentu di pretendenti" è u risicu "di ùn pudè entre in u tribunale", l'associu hà decisu di lascià i fondi ghjucà almenu u ghjocu. « On a évidemment cru que la décision de faire un pas en arrière, prise à l'occasion de l'affrontement entre Elliott et Vivendi pour le contrôle du conseil d'administration Tim, ne pouvait être reproduite servilement dans ce scénario. Chì hè assai sfarente ", scrive u giurnale Confindustria chì ramenta cumu l'investitori istituzionali, taliani è stranieri, rapprisentanu quasi 35% di u capitale di Generali, ancu s'ellu ùn sò micca tutti assistiti à a riunione. Inoltre, ricorda Il Sole, "in l'ultimi anni anu sempre guadagnatu un cunsensu abbastanza vastu è tendenzialmente crescente. In 2019 i dui candidati Assogestioni, Ines Mazzilli è Roberto Perotti anu ricevutu l'ok di 21,7% di u capitale sociale (presu 39% di i voti di i prisenti), in 2016 15,07% (pari à 32,16% di i prisenti) è in u 2013. 14,72% (vale à dì 30% di l'elettori) ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/generali-ecco-mosse-e-furbizie-di-caltagirone-che-esce-dal-patto-con-delfin-e-crt/ u Sat, 29 Jan 2022 06:33:46 +0000.