Galloway: FinTech hè Sub-Hyped Cum’è U Spaziu hè Overhyped

Autore di Scott Galloway via u blog No Mercy / No Malice,

Banca

A mo stella (e) di u nordu per a filusufia, a gestione è a pulitica sò Star Wars , The Sopranos , è Game of Thrones , rispettivamente. A Banca di Ferru (GoT) hè una metafora per l'istituzioni finanziarie d'oghje, sì e banche attuali ùn avianu micca bisognu di salvamentu o di inventà conti falsi per compensà u suchju. Indipendentemente, era ben cunnisciutu in Braavos chì a Banca di Ferru averà u so dovutu . Se ùn avete micca rimbursatu, finanzeranu i vostri nemici. Cusì i Iron Bankers d'oghje sò i capitalisti di risicu chì finanzanu (qualsiasi) i nemichi titulari. S'ellu face chì i VC soni interessanti / cool, ùn fidate micca di i vostri istinti.

Ultimamente, aghju passatu una quantità decente di tempu à u telefunu cù a mo banca in un tentativu di uttene una linea di equità di casa, cum'è vogliu caricare nantu à Dogecoin. (Nota: scherzendu.) (Nota: soprattuttu.) Se Opendoor è Zillow ponu aduprà algoritmi è Google Maps per uttene una offerta nantu à a mo casa in 24 ore, perchè ci vole a mo banca – chì hà sottoscrittu l'ipoteca originale – tantu più?

Quantu hè maturu un settore per a disturbazione hè una funzione di parechji fattori. Un proxy (relativamente) faciule hè u delta trà l'aumentu di i prezzi è l'inflazione, è se l'innovazione in u settore ghjustifica u delta. Pensate à a fattura di u cavu di 200 $, o à un spot Super Bowl di 5,6 milioni di $ 60, cum'è canarii in a minera di carbone media supportata da publicità.

Un altru indicatore, più faciule (è più divertente) di maturità hè u test di l'anni ottanta. Mettiti smack dab in u centru di u magazinu / produttu / serviziu, chjude l'ochji, girate trè volte, aprite l'ochji, è dumandate se sapete in 5 secondi chì ùn erate micca in 1985. Teatri, butteghe, stazioni di servizio, tintorie, classi universitarii, cabinetti medichi, è e banche anu sempre a sensazione di pudè scuntrà cù Ally Sheedy o The Bangles.

Hè difficiule d'immaginà un'industria più matura per a perturbazione chè l'attività di i soldi.

Cuminciamu cun questu: Vinticinque per centu di e famiglie americane sò o micca bancari o sottobancati. A metà di e famiglie non bancarie di a nazione dicenu chì ùn anu micca abbastanza soldi per soddisfà i requisiti minimi di equilibriu. Trentaquattru percentuale dicenu chì e tasse bancarie sò troppu alte. È, se pruvate à uttene un mutuu, spererete megliu chì a casa ùn sia micca economica.

L'iniquità hè un terrenu di ripruduzzione per a disturbazione, lascendu i mercati sottoserviti per l'insurgenti per coglie è lancià un attaccu à i titulari da sottu. Avemu una bona ragione per crede chì sta accadendu in banca.

Insurgenti

Una banda di unicorni hè à a porta di a stalla, chì cerca di calpighjà Wells Fargo è Chase. Fintech hè rispunsevule di circa unu nantu à cinque ( 17% ) di l'unicorni di u mondu, più di qualsiasi altru settore. Inoltre, ci sò dighjà parechji megalodoni chì valenu di più chè l'istituzioni finanziarie chì anu passatu generazioni à custruì (mis) fiducia.

Cumu hè accadutu? I fintech sò in zero in tuttu ciò chì e grandi banche ùn sò micca.

Esempiu # 1: Innuvazione. Durante l'ultimi cinque anni, PayPal hà publicatu 26 volte più brevetti di Goldman Sachs.

Esempiu # 2: Tagliu di costi. I "Neobanchi" offrenu i servizii di basa di una banca, cù una caratteristica menu cara è ingombrante: a filiale. Una filiale bancaria tradiziunale hà bisognu di 50 milioni di dollari in depositi per generà un ritornu adeguatu. Eppuru, quasi a metà (48%) di e filiali in i Stati Uniti sò sottu à sta soglia. I Neobancani ùn anu micca stu prublema, è ci ne hè avà almenu 177 . I fundatori inquadrenu queste offerte cum'è più prugressive, menu corporative. Dave , una nova applicazione bancaria, offre una Storia di Fundazione nantu à u so situ web (illustrata cù orsi di cartoni animati) nantu à trè amichi "stufi" di a so sperienza bancaria, spessu sottumessu 38 $ spese di overdraft. Stufatu ùn hè più: Dave furnisce una prutezzione gratuita di scopertu è hà 10 milioni di clienti.

Esempiu # 3: Meno iniquità. A ricerca di Sabrina Howell di u Prufissore di Finanza di a NYU hà trovu chì i finanziatori fintech anu datu u 18% di i prestiti PPP à imprese di pruprietà nere, mentre e banche chjuche è medie furnianu solu 2%. Frà tutti i prestiti à imprese di pruprietà nere, u prufessore Howell hà trovu chì 54% eranu di startup fintech. A discriminazione razziale hè a spiegazione a più prubabile, postu chì i prestatori anu avutu risicu di creditu zero.

Esempiu # 4: Servendu i sottu serviti. L'accessu inuguali à a banca hè un fastidiu glubale. Quasi un terzu di l'adulti di u mondu, 1,7 miliardi , ùn sò micca bancari. In Argentina, Culumbia, Nigeria è altri paesi, più di u 50% di l'adulti ùn sò micca banche.

Ma l'innovazione hè dighjà à l'orizonte: Pigliate u fintech argentinu Ualá, chì u CEO Pierpaolo Barbieri aghju parlatu cù u Pod a settimana scorsa. In solu 4 anni, più di 3 milioni di persone anu apertu un cuntu cù a so cumpagnia – circa 9% di u paese – è più di u 25% di i 18 à 25 anni anu avà una tarjeta Ualá (portafogliu in linea). Ualá hà lanciatu pocu fà in Messicu, induve, da u 2017, solu u 2,6% di i 40% i più poveri avianu una carta di creditu. Questu hè più cà una questione ecunomica – hè una questione societale, cume l'inclusione finanziaria rinforza a classe media è forma una basa solida per a demucrazia.

Interessu (ed)

I conti di risparmiu Chase offrenu, senza scherzu, interessu 0,01%. Wells Fargo? Listessu, ancu se tenite u vostru portafogliu d'investimentu cù Wells, duveranu radduppià quellu tassu à 0,02%. Intantu, e neobanche cumprese Ally è Chime offrenu 0,5% – 50 volte a cumpetizione.

Ci hè ancu u sangue in l'acqua per i unicorni fintech chì anu creatu una generazione di debitu, vs. creditu: The Buy-now-pay-later fintech Afterpay hà più di 5 milioni di clienti americani – solu dui anni dopu u so lanciu in u paese. Da ferraghju, u so cuncurrente Affirm hà 4,5 milioni di clienti.

L'unicorni venenu ancu per pagamenti. U megasauru in questu spaziu hè PayPal, chì hà custruitu a prima piattaforma di pagamentu globale fora di u mudellu di carta di creditu è ​​hè solu secondu à Visa in u volumu di pagamentu è i rivenuti. L'applicazione Cash di Square cattura una parte, è Apple Cash hè ancu un ghjucatore, postu chì hè … Apple.

Square, Apple, è una mansa di altre sucietà piglianu l'approcciu di "partenariatu", lampendu novi servizii à l'infrastruttura di transazzione esistente. A piccula scatula bianca di Square hè un modu à pocu costu iniziale per un picculu cummerciante di accettà carte di creditu. Hè particularmente interessante chì Apple hà assuciatu cù Goldman Sachs invece di una banca tradiziunale. Goldman cerca di entre in u spaziu di u cunsumadore (vede Marcus ), è Apple cerca di entre in u spaziu di pagamentu – questa alleanza puderia esse a lotta senza suluzione cù a copertura aerea da i draghi. Duverebbe ansià Wells è BofA.

I Big Four operatori di sistema di carte di creditu (Visa, MasterCard, Discover è American Express) sò sempre i ghjucatori di pagamentu dominanti, è anu fossi profondi. E so marche sò glubali, e so rete sò robuste. A visa pò gestisce 76.000 transazzioni per secondu in 160 valute, è à partesi di sta settimana avia stabilitu $ 1 miliardi in transazzioni criptovalute.

Eppuru, ancu u rè di i pagamenti vede persone morte. In u 2020, Visa hà pruvatu à cumprà Plaid per 5,3 miliardi di dollari. Plaid attualmente aiuta à cunnesse i fornitori di pagamenti esistenti (vale à dì banche) per finanzà software cum'è Quicken è Mint. Ma prevede di allargassi da quella testa di mare in l'offerta di un sistema di pagamenti cumpletu. Alisa, CEO di Visa, Al Kelly hà inizialmente descrittu l'accordu cum'è una "polizza d'assicuranza" per neutralizà una "minaccia per a nostra impurtante attività di debitu in i Stati Uniti". In un segnu incuraghjente chì l'autorità antitrust americane agitanu, u Dipartimentu di a Ghjustizia hà presentatu una causa per bluccà a fusione, è Visa hà camminatu.

Al di là di a Banca

Fintech vene ancu per investisce cù applicazioni di cummercializazione in ligna (Robinhood, Webull, Publicu, è parechji di i neobancani) è attraversu a porta laterale cripto (Coinbase, Gemini, Binance). L'assicuranza hè minacciata da cumpagnie cum'è Limonata (casa), Scala (vita), è Root (auto).

In riassuntu, u fintech hè prubabile quant'è sottusuffatu quant'è u spaziu hè soprascrittu. Perchè? U ROI nantu à i vostri sforzi prufessiunali è l'investimentu sò inversamente proporzionale à quantu hè sexy l'industria / l'investimentu, è u fintech hè … noioso. Tranne per l'immensa opportunità è a creazione di valore – per parechje parti interessate. "A metà di u mondu ùn hè micca bancaria, ma ci vole à culunizà Marte", hà dichjaratu nisun investitore raziunale.

Reinvestisce in fintech: Chì hà, è serà sempre, un bon rap? U tippu / gal chì pussede a banca.