Futures Rally Fizzles After Lagarde Dashes Speak of End To ECB Rate Aumentes

Dopu avè principiatu forte, i futuri di l'equità di i Stati Uniti anu di novu sbulicatu un modestu tentativu di rallye, è sò tornati à immubiliare mentre tornanu à a linea di tendenza in calata da u 2023, u 16 di ghjugnu, ma seguita da a peghju settimana da marzu in mezzu à i timori di a recessione crescente. À 7:45 am ET, i futuri S&P eranu appena in u verde. I futuri Nasdaq 100 aghjunghjenu 0.4%, cum'è i cummircianti posizionati per un rebote dopu chì u benchmark tecnulugicu hà affundatu 1.4% u luni.

In Europa, l'Indice Stoxx 600 hà ancu cedutu i so acquisti di apertura dopu chì u presidente di u BCE, Christine Lagarde, hà sbulicatu a speranza di una fine imminente di u ciculu di l'altitudine di l'interessu in i so rimarche di apertura à a ritirata di u BCE in Sintra; i mercati azionari glubale stanu tentativu di scuzzulate a debule recenti in mezzu di attese rinnuvate per u stimulu di a Cina chì hà aiutatu à spinghja l'azzioni di HK / Mainland più altu dopu chì u Premier Li hà reiteratu chì l'obiettivu di u PIB di 5% resta in traccia. Stu ottimisimu spinge i metalli base più altu ex-ramu; i muvimenti sò aiutati da un USD ligeramente più debule, mentre chì i rendimenti di i boni di u Treasury di 10 anni anu aumentatu; u crudu hè cascatu di più di 1% è u ramu hà seguitu. Oghje, avemu un'asta di bond 5Y chì JPM dice chì deve esse ben digeritu datu i livelli di rendiment. Gopinath di l'IMF dice chì i banche cintrali puderanu tollerà una inflazione più alta per evità crisi finanziarie, indicà una volta di più chì a Fed duverà inevitabilmente elevà u so target d'inflazione. L'attenzione di i dati macro d'oghje include Beni Durable / Cap, dati di u prezzu di l'abitazione, indicatori regionali di mfg Fed, è Confidenza di u Consumatore.

In u cummerciu di premarket, l'azzioni di Tesla anu rimbursatu da 1,7% dopu chì u fabricatore di veiculi elettrichi hà slittatu di più di 6% u luni dopu un downgrade da Goldman Sachs in un ambiente di prezzu difficiuli; Micro Dispositivi Avanzati è Meta Platforms avanzati. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Lordstown Motors hè più di a mità dopu chì u fabricatore di veiculi elettrici, una volta salutatu da l'ex presidente di i Stati Uniti Donald Trump per avè salvatu l'impieghi di l'automazione, hà presentatu fallimentu.
• L'azzioni di Snowflake aumentanu quant'è 4.4% in u cummerciu di premercatu di i Stati Uniti, disposti à annunzià e perdite di a sessione precedente, dopu chì a cumpagnia di software hà annunziatu una cullaburazione in AI cù Nvidia.
• L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti aumentanu in u cummerciu di premercatu, destinate à ricuperà da i recenti cali mentre i regulatori di Pechino fermanu u cuntrollu di i mercati cinesi. Alibaba (BABA US) cresce 1,8%, Baidu (BIDU US) + 1,7%.
• L'azzioni di American Equity anu aumentatu di 9,5% in u cummerciu postmarket dopu chì Bloomberg News hà dichjaratu chì u giant d'investimentu canadianu Brookfield hà fattu un'offerta di cassa è di azioni chì deve esse cunsigliatu da u cunsigliu di l'assicuratore.
• Applied Digital Corp. hè cascatu 4.5% postmarket dopu chì u designer è l'operatore di u datacenter anu publicatu ingaghjamenti fiscali preliminari di 4Q chì anu sbulicatu l'estimi.

I mercati venenu à patti cù a vista chì a Riserva Federale ùn hà micca tagliatu i tassi d'interessu quist'annu è altri banche cintrali cuntinueghjanu à aumentà i tassi per calmà l'inflazione. L'economisti di Morgan Stanley anu dettu in una nota di ricerca marti chì vedenu a Fed caminata da 25 punti basi u mese prossimu. Da u latu pusitivu, ci hè ancu una speculazione crescente trà l'investituri chì ogni recessione pò esse superficiale è menu dannusu à i guadagni di l'espertu.

"A crescita hè stata bè finu à avà", hà dettu Mark Dowding, capu d'investimentu di BlueBay Asset Management. " Cu i banche cintrali vicinu à a fine di i so cicli di crescita di i tassi, questu hà alimentatu a speranza di un atterramentu relativamente suave in termini ecunomichi, senza una recessione più severa".

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi eranu soprattuttu pusitivi, postu chì u tonu di risicu hà migliuratu dopu à una sessione debbule di i Stati Uniti, incuraghjitu da una nova volta di speranze di stimulu in Cina.

• Hang Seng è Shanghai Comp eranu più fermi cù Hong Kong guidatu da guadagnà in tecnulugia è pruprietà dopu à i sforzi di liquidità cuntinuati di u PBoC, mentri u Premier Li hà prumessu di mette in opera misure di pulitica efficaci durante u so discorsu à u WEF in Tianjin è hè statu ancu informatu chì u Tesoru di i Stati Uniti. U Sicritariu Yellen hà pianificatu un viaghju in Cina in lugliu.
• ASX 200 hà guadagnatu cum'è forza in finanziarii è ciclichi hà pigliatu u slack da e perdite in tecnulugia è telecomunicazioni.
• Nikkei 225 hè statu pressatu in un pullback cuntinuu da u nivellu 33,000 in mezzu di una speculazione crescente chì a recente debulezza di a valuta puderia furzà a manu di u BoJ in quantu à YCC.

In Auropa, l'Indice Stoxx 600 dipped 0.1%, marcà un settimu ghjornu di decadenza è a più longa striscia di perdita da u ferraghju 2018. Trà i movimenti di azioni individuali, Prosus NV, lista d'Amsterdam, hà saltatu 6% dopu avè vintu l'appruvazioni regulatori per caccià a so struttura cross-holding. cù Naspers Ltd. Volkswagen AG trascinò l'azzioni di l'autos in seguitu à un rapportu chì hà pensatu à taglià a produzzione di unu di i so mudelli SUV elettrici per via di vendita debule.

I prestatori eranu u settore di u megliu rendimentu in Europa, postu chì i funzionari di u BCE anu reiteratu a so vista chì l'aumentu di i tassi d'interessu continuarà. U presidente di u BCE, Christine Lagarde, hà dettu chì u bancu cintrali ùn puderà micca dichjarà a fine di u so ciculu storicu di l'aumentu di i tassi d'interessu in ogni mumentu prestu è hà ripetutu u pianu per un'altra crescita à a prossima riunione di lugliu. U discorsu di Lagarde hà iniziatu a ritirata annuale di u BCE in Sintra, Portugallu. L'Indice Stoxx 600 Banks era 0.5% più altu à 11:20 am in Londra versus un calatu di 0.2% in l'Index Stoxx 600. Santander + 2,8%, CaixaBank + 2,5%, Banco BPM, + 1,5%, Commerzbank + 1,5%. Eccu alcuni altri mutori europei notevuli:

• Wise cresce finu à u 21% dopu chì l'impresa di trasferimentu di soldi hà aumentatu a so prospettiva 2024. Hè l'azzione più forte nantu à u Stoxx 600 u marti, cù l'azzioni turnendu pusitivi annantu à a data.
• Prosus guadagna quant'è 10% in Amsterdam dopu chì l'investitore tecnulugicu è u so parente Naspers anu dichjaratu ch'elli anu ricevutu l'appruvazioni sudafricana per sguassà a so struttura cross-holding.
• Telecom Plus cresce finu à u 13% dopu à i risultati di l'annu cumpletu di l'impresa multi-utilities, Peel Hunt descrive l'aghjurnamentu cum'è "rassicurante è incuraggente", dicendu chì FY23 hè statu "stellare".
• SES-imagotag cullà finu à u 21%, in corsu per una seconda sessione di ricuperazione, cum'è a cumpagnia francese cerca di rassicurà l'investitori dopu à u rapportu criticu di vende in cortu di u venneri.
• U Carnival cresce finu à u 7,3% in Londra, ricuperendu una parte di a caduta di u ghjornu precedente, dopu chì Morgan Stanley hà risuscitatu u so target di prezzu. U stock hè cascatu 12% u luni dopu i risultati disappointing 2Q.
• JD Sports cade quant'è 6.4% à u più bassu in più di cinque mesi dopu chì u retailer di vestiti sportivi hà datu un aghjurnamentu di cummerciale. Peel Hunt dici chì u mercatu di i Stati Uniti hà rallentatu più di l'aspittatu in 2Q.
• Fresenius Medical Care cade finu à u 5,1% dopu una pruposta per i pagamenti di l'assistenza medica di i Stati Uniti per i pagamenti di dialisi hà disappuntu l'analista. Fresenius SE, l'impresa madre quotata separatamente, cade quant'è 2%.
• Volkswagen scende quant'è 3% dopu à u ghjurnale Nordwest-Zeitung hà dettu chì u carmaker hà da tagliate a produzzione di u SUV compactu ID.4 elettricu è ID.7 in a so fabbrica in Emden, Germania.
• Xior cade quant'è 7,4% dopu chì l'azionista ESHF hà offrittu azioni per un valore di 25,5 milioni d'euros in l'operatore di l'abitazione di i studienti à un scontu di circa 8% finu à a so ultima chiusura. JPMorgan hà valutatu l'affare.
• Persimmon cade quant'è 2% cum'è Barclays (uguale pesu) dice chì l'estimazioni di u cunsensu di i guadagni per u più grande custruttore di casa listatu in u Regnu Unitu ùn pare più cunservatore cum'è pensatu prima.

In FX, l'euro si trova in cima à a classificazione intraday G10, aumentendu 0.2% versus u greenback dopu à i cumenti di Lagarde. L'indice Bloomberg Dollar Spot hè calatu di 0,1%. L'AUD/USD porta i guadagni chì crescenu quant'è 0.7%. USD/JPY caduta 0.2% cum'è l'investitori cuntrullà u futuru potenziale di intervenzione di yen.

In i tassi, i Treasuries sò più bassi cù u rendimentu di 10 anni di i Stati Uniti chì aghjunghjenu 1bps à 3.73%. A longa fine di a curva sottumette, spingendu 5s30s sparghje versu i livelli più ripidi di u ghjornu in a prima sessione di i Stati Uniti. Perdite più grande colpi gilts, induve i rendimenti di u front-end è u ventre sò più prezzu di più di 3bp in u ghjornu. A sessione di i Stati Uniti hà una lista di dati ecunomichi occupata è una vendita di nota di 5 anni, dopu una forte ricezione per a vendita di 2 anni di u luni. I rendimenti di u tesoru sò più prezzu da ~ 1.5bp à traversu longu di a curva cù 5s30s sparghje più steeper da 0.5bp in u ghjornu; Rendimenti di 10 anni intornu à 3.73% cù gilts trading 2.5bp più prezzu vs Treasuries in u settore. I rendimenti di u tesoru di 2 anni aumentanu dui punti di basa à 4,67% dopu chì l'asta d'ayer hà mancatu per esse u più caru da u 2007. I tesorieri più longu sò pocu cambiati; L'attenzione si volta à l'asta di billete di cinque anni dopu marti. U ciclu di l'asta di i Stati Uniti cuntinueghja cù $ 43 billion 5-year notes at 1pm, è cuncludi cù $ 35 billion 7-year notes Wednesday; L'asta di noti di 2 anni di u luni hà firmatu 0.8bp attraversu u rendimentu WI in una forte ricezione.

In i commodities, i futuri crudi diminuiscenu cù u WTI caduta 0.6% per u cummerciu vicinu à $ 68.95. L'oru spot hè pocu cambiatu intornu à $ 1,925. Bitcoin cresce 0.7%.

À u ghjornu chì vene avà, è i dati di i Stati Uniti includenu a fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu per ghjugnu, a lettura preliminare di ordini di beni durable per maghju, a vendita di casa nova per maghju, l'indice di fabricazione di a Richmond Fed per ghjugnu, è l'indice di i prezzi di casa di a FHFA per u ghjugnu. Aprile. In altrò, averemu a lettura di l'IPC canadianu per maghju, è a fiducia di i cunsumatori italiani per ghjugnu. Altrimenti da i banche cintrali, avemu da sente da u presidente di u BCE Lagarde, è ancu da Dhingra è Tenreyro di u BoE.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 4 379,25
• MXAP aumenta di 0,4% à 163,13
• MXAPJ aumenta di 0,7% à 515,99
• Nikkei calata di 0,5% à 32 538,33
• Topix calata 0,3% à 2,253.81
• L'indice Hang Seng cresce di 1,9% à 19 148,13
• Shanghai Composite in crescita di 1.2% à 3,189.44
• Sensex hà aumentatu 0,4% à 63,213.14
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,6% à 7 118,21
• Kospi pocu cambiatu à 2,581.39
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 452.59
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.32%
• L'euro cresce di 0,3% à $ 1,0940
• I futuri Brent aumentanu di 0,7% à $ 74,69/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,1% à $ 1,925.27
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,14 % à 102,54

Top News Overnight

• U Premier di a Cina hà dettu chì u paese hà da piglià passi per spinta l'ecunumia mentre chì u PIB Q2 serà più altu ch'è Q1, cù u paese in traccia di ghjunghje à u so scopu di crescita per l'annu sanu di circa 5%. RTRS
• A Cina sbatte i cummentatori di u mercatu chì si sentenu parlà troppu negativamente di e prospettive finanziarie di u paese. FT
• U secretariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Janet Yellen, pensa à visità Pechino à principiu di lugliu per i primi discorsi ecunomichi d'altu livellu cù u so novu omologu cinese, anu dettu e persone familiarizate cù a pianificazione. BBG
• Lagarde di u BCE avvirtenu chì l'inflazione resta troppu alta è persistente, chì averà bisognu di un ulteriore strettu di a pulitica in risposta (un'altra crescita hè ghjunta in lugliu, è "hè improbabile chì in un futuru vicinu u bancu cintrali puderà dichjarà cun piena fiducia chì u i tassi di punta sò stati righjunti"), ancu s'ellu ricunnosce chì e pressioni di i prezzi cumincianu à calà. BCE
• L'inflazione di u prezzu di l'alimentu di u Regnu Unitu rinfriscà à + 14.6% in u ghjugnu (vs. + 15.4% in maghju è + 15.7% in aprile) mentre chì l'inflazione generale di u prezzu di a buttrega hè ancu diminuita. London Times
• L'IMF avvirtenu chì i paesi puderanu tollerà un periodu di inflazione sopra i so miri di 2% per evità una crisa finanziaria. FT
• E putenzi occidentali cunsidereghjanu e contingenze in casu chì a presa di Putin nantu à u putere hè cumprumessa à un puntu chì l'armi nucleari di u paese sò cumprumessi. FT
• A Russia hà chjusu una investigazione criminale in Yevgeny Prigozhin è u so gruppu Wagner per l'ammutinamentu, è i preparativi anu cuminciatu à trasferisce l'arme pesante à l'unità di l'armata russa, hà dettu Interfax. U jet di Prigozhin hè sbarcatu in Bielorussia, ancu s'ellu ùn hè micca chjaru s'ellu era à bordu. BBG
• Lordstown hà presentatu u fallimentu è hà demandatu à Foxconn dopu chì l'accordu d'investimentu di $ 170 milioni di a startup EV cù a ditta taiwanese hè stata sbulicata. Hà listatu quant'è $ 500 milioni di assi è passivi, è accusò Foxconn di fraude è violazione di u cuntrattu. BBG
• Una di e dumande chì sentemu più freti da i clienti hè "induve simu in u ciculu"? Di sicuru, ùn ci hè micca dui cicli sò listessi postu chì i so mutori, è i fatturi strutturali chì l'influenzanu, ponu varià significativamente trà un ciculu è l'altru. Dittu chistu, truvamu chì a maiò parte di i ciculi passanu per quattru fasi, cuminciendu cù "Disperazione" (un mercatu bears) è seguitu da "Speranza" – a fase più forte è più corta, induve i mercati è e valutazioni crescenu in anticipazione di una futura ricuperazione di u crescita di u prufittu. In seguitu, ci hè di solitu una fase di "Crescita", induve i prufitti ricuperanu è crescenu, ma e valutazioni tornanu è torna moderate. A fase finale, chì avemu descrittu cum'è "Optimismu", hè generalmente assuciata à l'aumentu di a valutazione ancu quandu i tassi d'interessu aumentanu. GIR

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac eranu per suprattuttu pusitivi postu chì u tonu di risicu hà migliuratu dopu à u traspurtadore principarmenti negativu da i Stati Uniti induve l'indici principali sò stati sottumessi versu a fine di u quartu è u Nasdaq hà sottumessu à a debule in a tecnulugia è a cumunicazione. ASX 200 hà guadagnatu cum'è forza in finanziarii è ciclichi hà pigliatu u slack da e perdite in tecnulugia è telecomunicazioni. Nikkei 225 hè statu pressatu in un pullback cuntinuu da u nivellu 33,000 in mezzu di una speculazione crescente chì a recente debulezza di a valuta puderia furzà a manu di u BoJ in quantu à YCC. Hang Seng è Shanghai Comp eranu più fermi cù Hong Kong guidatu da guadagnà in tecnulugia è pruprietà dopu à i sforzi di liquidità cuntinuati di u PBoC, mentri u Premier Li hà prumessu di mette in opera misure di pulitica efficaci durante u so discorsu à u WEF in Tianjin è hè statu ancu informatu chì u Tesoru di i Stati Uniti. U Sicritariu Yellen hà pianificatu un viaghju in Cina in lugliu

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.2098 vs exp. 7.2194 (prec. 7.2056)
• I banche statali di a Cina sò stati macchiati chì vendenu dollari in i mercati di valuta offshore per sustene u yuan, secondu e fonti citate da Reuters.
• U primu ministru cinese Li hà dettu chì a pandemia serà finita è chì e barriere visibili è invisibili spariranu, mentre chì hà aghjustatu chì i paesi duveranu rinfurzà u dialogu è e cumunicazioni per evità malintesi senza un paese capace di risolve tutti i prublemi è l'unità hè a risposta ghjusta. U Premier Li hà dettu ancu chì a Cina hà da cuntinuà à furnisce una forza motrice forte per l'ecunumia glubale è à implementà misure di pulitica più efficaci per espansione a dumanda domestica è l'apertura. Inoltre, Li hà dichjaratu chì a crescita ecunomica Q2 serà più altu ch'è a crescita Q1 è chì a Cina hè prevista per ottene u so scopu di crescita di circa 5% per u 2023, secondu Reuters.
• U Premier Chinese Li hà dettu chì sustenemu u sviluppu di cumpagnie straniere in Cina; ùn abuserà micca di i cuntrolli di sicurezza nantu à l'imprese straniere, secondu Reuters.
• U primu ministru cinese Li hà dettu chì a Cina migliurà e pulitiche di l'acquistu di u guvernu nantu à i medicini, secondu Reuters.
• U Segretariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Yellen, prughjetta un viaghju in Cina in lugliu per parlà cù u so omologu cinese mentre i Stati Uniti preparanu curbs d'investimentu, secondu Bloomberg.
• U Ministru di Finanze di Nova Zelanda, Robertson, hà dettu chì u Cumitatu di Politica Monetaria di RBNZ Remit and Charter sò stati rinnuvati cù solu cambiamenti minori à u quadru di a pulitica monetaria, mentre chì hà aghjustatu chì u MPC hè avà dumandatu à "ottenisce è mantene" invece di "mantene" l'inflazione trà 1% -3% è u MPC deve cumunicà cunsiderazioni chjave di e so decisioni in quantu à i risichi finanziarii.

E borse europee sò state abbassate in tutta a matina malgradu l'entusiasmu vistu prima di l'apertura di u cash, cù u Forum di Sintra di u BCE in corso. I futuri di l'equità di i Stati Uniti vedenu modesti guadagni cù u NQ chì prova di ricuperà alcune di e so perdite tecnulugiche u luni. I settori di l'equità in Europa sò mischiati cù i Banchi in cima di a classifica mentre l'Autos and Parts lag.

Top Notizie Europee

FX

• DXY hè nantu à una basa più dolce intraday cù a gamma da ogni latu di 102.50, mentre chì i mudelli di rebalancing prelim inclinanu u Dollaru negativu.
• L'EUR hè avà cum'è u modestu outperformer in mezu à i cummentarii di u BCE di più falchi.
• CNH hè più fermu in mezzu di un PBoC Yuan più forte di l'aspittatu chì si risolve durante a notte à fiancu à i rapporti chì i banche statali chinesi anu dettu chì vendenu USD / CNH.
• L'antipode anu inizialmente superatu in mezu à l'ottimisimu cinese prima di calà à fiancu à u sentimentu di risicu.
• Credit Agricole nantu à rebalancing di a fine di u mese: i flussi sò prubabilmente ligeri di vendita di USD in tuttu u pianu cù u signale di vendita più forte in u casu di USD vs SEK.
• Rebalancing FX prelim di Citi à a fine di u mese: aspettative Dollar negativu. U mudellu suggerisce chì i bisogni di rebalancing FX sò inclinati versu a vendita di USD. I bisogni di riequilibriu di FX di Hedge è di attivu coincidenu. Flussu negativu di ribilanciamentu di l'equità di i Stati Uniti stimatu per duminà u rebalancing equity.

Rendimentu Fissu

• I futuri di u debitu anu allargatu u so pull-back da i migliori livelli di ieri à i minimi più profondi.
• Bunds hà inizialmente sperimentatu qualchì impetu da una rimessa di rimborsu di u Q3 di Germania più bassa prima chì u presidente di u BCE, Lagarde, insistia chì a guerra contr'à l'inflazione ùn hè ancu finita.
• I Gilts ùn sò micca stati fazed by una solida vendita di linker DMO.
• I BTP restanu sottu à a parità, postu chì pesanu una dumanda decente per l'emissione italiana di corta data.
• T-note hà ancu spintu finu à a fine superiore di u so paràmetru intraday in un puntu prima di trimming gains, cù u cuntrattu cuntenutu à un intervallu strettu.

Commodities

• I cuntratti WTI è Brent anu rinunziatu à i guadagni ligeri vistu in l'ora di l'Europa iniziale cù un deterioramentu di u sentimentu di risicu.
• L'oru spot hè statu limitatu à un intervallu strettu in mezu à un calendariu di dati europeu ligeru ma una lista di parlanti occupati.
• I metalli di basa rinunziò a maiò parte di i so lievi guadagni APAC chì emanavanu da u cummentariu ecunomicu sopra citatu da u Premier Chinese Li, cù i prezzi recentemente chjappi in una volta in u sentimentu di risicu.

Banche Centrali

• Lagarde di u BCE hà dettu "Avemu fattu un prugressu significativu, ma – di fronte à un prucessu d'inflazione più persistente – ùn pudemu micca vacilà, è ùn pudemu micca ancu dichjarà a vittoria". "L'inflazione in a zona di l'euro hè troppu alta è hè pronta à stà cusì per troppu tempu". "Ùn avemu micca vistu l'impattu tutale di l'aumentu di i tassi cumulativi chì avemu decisu da u lugliu passatu". "Senza un cambiamentu materiale à a prospettiva, continueremu à aumentà i tassi in lugliu". "… hè improbabile chì in un futuru vicinu u bancu cintrali puderà dichjarà cun piena cunfidenza chì i tassi di punta sò stati righjunti ", secondu u BCE.
• Kazaks di u BCE hà dettu chì e scumesse di u mercatu nantu à i taglii di i tassi in principiu di 2024 sò sbagliate; vede l'aumentu di i tassi di lugliu passatu, "ma quandu è da quantu serà dipendente di dati", secondu Reuters. Kazaks di l'ECB hà dettu chì più alti di i tassi sò necessarii per ammansà l'inflazione, è u risicu di fà troppu pocu hè più grande di u risicu di fà troppu, via CNBC. Hà aghjustatu ch'ellu ùn pò micca dì à u mumentu quantu i tassi elevati andaranu è i mercati facenu un sbagliu in predichendu i taglii di i tassi.
• Simkus di u BCE hà dettu chì ùn duvemu micca escludiri l'opzione di una crescita di settembre, secondu Bloomberg.
• Dhingra di BoE hà dettu chì u scossa esterna ùn hè micca stata completamente sguassata; I salarii rispundenu à l'inflazione cun un lag; E previsioni ecunomiche à mediu termine ùn sò micca boni per piglià punti di svolta, secondu Reuters.
• Morgan Stanley avà s'aspittava chì a Fed furnisce una crescita di 25bps in u lugliu, purtendu a tarifa di terminal à 5.375% (prev. 5.1%), secondu Reuters.

Geopolitica

• U Kremlin di Russia hà dettu chì ùn vede micca motivi avà per lancià discussioni di pace cù l'Ucraina annantu à "l'operazione militare speciale" di Russia, secondu Reuters.
• U presidente bielorussu hà dettu chì tutti l'ordine sò stati dati à l'esercitu per stà in piena prontezza di cummattimentu; u nostru paese hà e capacità necessarie à a minaccia occidentale, secondu Sky News Arabia.
• I guardii di cunfini bielorussi monitoranu e pruvucazioni ogni ghjornu à e fruntiere cù i paesi di l'OTAN, secondu u presidente bielorussu citatu da Al Jazeera. Lukashenko hà aghjustatu chì, se a Russia casca, tutti cascaremu, secondu Al Arabiya.
• U Vice Capu di Staff taiwanese dice chì distrughjeremu i navi è l'aviò di a Cina chì si avvicinanu à 22 km da l'isula, secondu Al Arabiya.

d

Dati ecunomichi

• 08:30: Ordini di merci durabili di maghju, stima -0.8%, prima di 1.1%
  • Durable -Menu trasportu, est. 0%, prima -0.3%
  • May Cap Goods Ship Nondef Ex Air, stima 0.2%, prima 0.5%
  • May Cap Goods Orders Nondef Ex Air, est. 0%, prima di 1.3%
• 09:00: April S&P CS Composite-20 YoY, est. -2.60%, prima -1.15%
  • Aprile S&P/CS 20 City MoM SA, stimata 0,35%, prima di 0,45%
• 10 ore : ghjugnu Conf. Board Consumer Confidence, est. 103.9, prima 102.3
  • Giugnu Conf. Aspettativa di u Cunsigliu, prima di 71.5
  • Giugnu Conf. Situazione Presente di u Cunsigliu, prima di 148.6
• 10:00: June Richmond Fed Index, est. -12, prima -15
• 10: 00: Maghju New Home Sales MoM, est. -1.2%, prima 4.1%
  • May New Home Sales, est. 675,000, prima 683,000
• 10:30: June Dallas Fed Services Attività, prima -17.3

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Sè vo leghjite questu in u Regnu Unitu, è in una grande parte di l'Europa, questu puderia esse u primu ghjornu in uni pochi di settimane chì ùn vi svegliate micca sensu chì avete dormitu in una sauna. Mai una calata di temperatura è un toccu di ventu hè statu cusì bè ricevutu. Dumenica sera avemu avutu un raru 5 minuti di piova è aghju toltu i mo vetri è mi misi fora in ellu è immersi in ogni goccia.

Parlendu di e stagioni, sta mane lancemu a nostra indagine d'estate destinata à i participanti di u mercatu (ligame quì). L'indagine serà aperta finu à ghjovi è tutte e risposte sò anonime. In questa edizione, ci interessa à i vostri pinsamenti nantu à quandu a prossima recessione di i Stati Uniti accadirà, è quantu seria chì puderia esse. Semu ancu curiosi se pensate chì i banche cintrali facenu un errore di pulitica, è s'ellu hè cusì s'ellu sò troppu dovish o hawkish. Infine, avemu parechje dumande nantu à ChatGPT è l'impattu di l'AI nantu à i mercati è l'ecunumia. Allora pensate chì questu hè una moda di corta durata o un cambiamentu di ghjocu per a produtividade umana. Tutte e risposte assai apprezzate.

Di sicuru, a più grande nutizia internaziunale avà hè ghjunta da a Russia, ma quandu si trattava di i mercati mundiali in l'ultime 24 ore, ùn ci era micca assai implicazioni fora di uni pochi di attivi specifichi. Per esempiu, i prezzi di u gasu naturale europei inizialmente anu vistu un forte upck à l'apertura di più di + 13%, ma più di più inverte stu guadagnu à a fine di a sessione per chjude -3.0% più bassu. I prezzi di u petroliu anu publicatu in u listessu modu guadagni iniziali, è dopu à un ghjornu up-and-down, finiscinu chjusu ligeramente più altu, cù u Brent crude + 0.5% da i so livelli u venneri. I prezzi di u granu (per quale a Russia hè un grande esportatore) era in traccia di chjude à un altu di 4 mesi, ma hà finitu per chjude -1,24% più bassu.

Per esse onesto, unu di i pochi spazii induve l'impattu era chjaramente evidenti era per l'assi russi stessi. L'indici di l'equità di u paese, chì oghje sò largamente separati da i mercati internaziunali, anu sottoperformatu, ma ancu si sò ricuperati da e so perdite iniziali, cù l'indice MOEX Russia chì perde -1,92% à u so minimu intraday, prima di ricuperà parzialmente per chjude -1,36% più bassu. U rublu russu hà ancu persu un pocu di terra, ma era ancu ricuperatu à a fine di a sessione è era solu -0,04% più debule contr'à u Dollar US (in u mercatu offshore). À u cuntrariu, i investitori sò diventati assai più ottimisti annantu à e prospettive ecunomiche di l'Ucraina ieri. Vale a pena nutà chì si tratta di mercati abbastanza illiquidi, ma u bonu di u dollaru ligatu à u PIB di u paese duvutu in 2041 hà ghjuntu u so livellu più altu da quandu l'invasione di Russia hà iniziatu.

A seguita di l'eventi drammatici di u weekend in Russia hà cuntinuatu à attirà i tituli. Avemu intesu u presidente Putin è u Prigozhin di u gruppu Wagner per a prima volta da l'apparente cumprumissu di u sabbatu sera, ma ci era pocu novu in questi cumenti. Putin hà denunziatu a "mutina" ma hà dettu chì i cumbattenti di u gruppu Wagner "chì ùn anu micca versatu sangue" puderanu "signà un cuntrattu cù u Ministeru di a Difesa o trasfirìu in Bielorussia", mentri Prigozhin di Wagner hà negatu chì a "marche per a ghjustizia" di Wagner era mai destinata à u regime. cambià. Cusì assai scratching head in quantu à a motivazione per l'azzioni è l'implicazioni più larghe. I nostri strateghi EM anu publicatu ieri una nota chì delinea i so iniziali da piglià nantu à i sviluppi di u weekend quì.

Luntanu da a Russia, i mercati in generale avianu un tonu di risichi ieri, postu chì i timori cuntinueghjanu à cresce nantu à una recessione potenziale. In fattu, l'indicatore classicu di punta, vale à dì a curva di rendimentu 2s10s hà invertitu un altru -1.2bps à -102.7bps, chì hè solu timida di u livellu -108.7bps ghjustu prima di SVB colapsatu. Infatti, se quellu livellu hè violatu in i ghjorni à vene, allora a curva seria più invertita chè in ogni mumentu da u 1981, quandu Paul Volcker era presidente di a Fed è mantene i tassi à livelli assai restrittivi. Stu appiattimentu era evidenti in tutta a curva, è a curva 1s30s (-1.4bps) hè avà in u so più invertitu da quandu i dati dispunibuli cumincianu in u 2002, avè avà righjuntu -148.9bps.

Quelli teme nantu à una recessione sò stati supportati da parechji fatturi. Unu era l'ultimu indicatore di clima cummerciale Ifo da Germania, chì cascò à 88.5 in June (vs. 90.7 previstu). Hè a seconda decadenza consecutiva in quellu indicatore, è avà u lascia à u so livellu più bassu da nuvembre di l'annu passatu. Inoltre, u cumpunente di l'aspettattivi hè cascatu à 83.6 da 88.3 in maghju, chì hè a più grande calata di un mese in 11 mesi, è aghjunghje ancu à a stampa chì a diminuzione di u mese passatu ùn era micca solu un blip. Questu sfondate hà significatu chì i bonds sovrani anu fattu un forte rendimentu in Europa cù bunds 10yr (-4.4bps), OAT (-3.9bps) è BTP (-2.9bps) in rializazione, anche se una vendita parziale più tardi in u ghjornu hà vistu rendimenti 10yr Treasuries calata da un più modestu -1.4bps à 3.721%.

In vista di u tonu generale di risichi, l'azzioni anu luttatu per guadagnà trazione, è l'S&P 500 (-0,45 %) è u STOXX 600 (-0,10 %) anu publicatu tutti dui cali. L'azzioni tecnulugichi anu ancu cuntinuu à slip, cù u NASDAQ (-1.16%) è l'indici FANG + (-2.98%) tramindui falendu à un minimu di 2 settimane è cù l'ultime chì vede a so caduta di ogni ghjornu più forte da u ferraghju. A decadenza di FANG + hè ghjunta cum'è tutti i 10 stocks eranu più bassi cù Tesla -6.0% è Nvidia -3.7%. Per d 'altra banda, l'azzioni di a piccula capitalizazione eranu unu di i più boni, è u Russell 2000 (+0,09%) hà guadagnatu un guadagnu dopu à una corsa di 5 diminuite consecutivi. Cù u pullback in equities l'indici VIX hà risuscitatu 0.8pts à più di 14.0 una volta, ma à u stessu tempu EURUSD vol era sempre sottumessu cum'è u paru di valute cummercializatu in solu una gamma di 32pips eri. Questu hè u intervallu più strettu di l'annu, cù l'ultimu ghjornu di pocu volatilità chì torna in nuvembre 2021.

I mercati di azioni asiatichi sò mischiati sta matina. Quandu aghju verificatu i mo schermi, l'Hang Seng (+1.53%) hè assai più altu, rimbursendu da una striscia di perdita di cinque ghjorni, mentre chì i stocks cinesi cuntinentali sò ancu in u verde cù u Shanghai Composite (+0.93%) è u CSI (+0.52). %) si move più altu. Altrimenti, u Nikkei (-0.77%) estende e so perdite per una terza sessione consecutiva cù u KOSPI (-0.36%) ancu più bassu à u mumentu. Fora di l'Asia, i futuri di l'azzioni di i Stati Uniti sguassanu a debule di notte cù quelli nantu à l'S&P 500 (+0.23%) è u NASDAQ 100 (+0.19%) cummerciu modestamente più altu.

A prima matina, u primu ministru cinese, Li Qiang, hà dichjaratu chì a nazione hè sempre in corso per ghjunghje à u so scopu di crescita di circa 5% per u 2023, stabilitu da l'amministrazione prima di questu annu, mentre chì mette in risaltu chì a crescita Q2 hè prevista per esse più veloce ch'è era in u primu. quartu.

In FX, u Bancu Populare Chine (PBOC) hà intensificatu i so sforzi per rallentà a diapositiva in u yuan dopu chì u bancu cintrali hà stabilitu a fissazione di ogni ghjornu più forte di l'aspettattivi di u mercatu per u secondu ghjornu in una fila. A mossa hè a più grande deviazione ascendente di u PBOC chì u bancu cintrali hà fattu da maghju quandu a vendita attuale hà iniziatu. Quandu andemu à stampa, u yuan onshore (+ 0.35%) hè cummerciale à 7.215 versus u dollaru.

À u ghjornu chì vene avà, è i dati di i Stati Uniti includenu a fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu per ghjugnu, a lettura preliminare di ordini di beni durable per maghju, a vendita di casa nova per maghju, l'indice di fabricazione di a Richmond Fed per ghjugnu, è l'indice di i prezzi di casa di a FHFA per u ghjugnu. Aprile. In altrò, averemu a lettura di l'IPC canadianu per maghju, è a fiducia di i cunsumatori italiani per ghjugnu. Altrimenti da i banche cintrali, avemu da sente da u presidente di u BCE Lagarde, è ancu da Dhingra è Tenreyro di u BoE.